В Соединенных Штатах было 47 рецессий, относящихся к статьям Конфедерации, и хотя экономисты и историки оспаривают некоторые рецессии XIX века, По общему мнению экономистов и историков, «циклическая волатильность ВНП и безработицы была выше до Великой депрессии, чем с конца Второй мировой войны ». Циклы в сельскохозяйственном производстве страны, промышленном производстве, потреблении, инвестициях в бизнес и здоровье банковского сектора способствуют такому снижению. Рецессия в США все больше затрагивает экономику в мировом масштабе, особенно по мере того, как экономики стран становятся более взаимосвязанными.
Неофициальные даты начала и окончания рецессии в США были определены Национальным бюро экономических исследований. (NBER), американская частная некоммерческая исследовательская организация. NBER определяет рецессию как «значительное снижение экономической активности, распространяющееся по всей экономике, продолжающееся более двух кварталов, что составляет 6 месяцев, обычно видимое в реальном валовом внутреннем продукте. (ВВП), реальный доход, занятость, промышленное производство и оптово-розничные продажи ».
В XIX веке рецессии часто совпадали с финансовыми кризисами. Определить возникновение рецессий до 20-го века труднее из-за нехватки экономической статистики, поэтому ученые полагаются на исторические отчеты об экономической деятельности, такие как современные газеты или бухгалтерские книги. Хотя NBER датирует рецессии не ранее 1857 года, экономисты обычно экстраполируют даты рецессий в США на 1790 год из деловых анналов на основе различных современных описаний. Их работе помогают исторические закономерности: спады часто следуют за внешними потрясениями экономической системы, такими как войны и изменения погоды, влияющие на сельское хозяйство, а также банковские кризисы.
Основные современные экономическая статистика, такая как безработица и ВВП, не составлялась на регулярной и стандартизированной основе до окончания Второй мировой войны. Средняя продолжительность 11 рецессий в период с 1945 по 2001 год составляет 10 месяцев по сравнению с 18 месяцами для рецессий в период с 1919 по 1945 год и 22 месяцами для рецессий с 1854 по 1919 годы. Из-за значительных изменений в экономике на протяжении веков это трудно сравнить серьезность современной рецессии с ранней рецессией. До начала рецессии коронавируса в марте 2020 года ни одна эпоха после Второй мировой войны не подошла и близко к глубине Великой депрессии, которая длилась с 1929 по 1941 год (в том числе рынок между 1933 и 1937) и был вызван крахом фондового рынка в 1929 году и другими факторами.
Попытки до настоящего времени в Америке наблюдались спады, начиная с 1790 года. Эти периоды рецессии не определялись до 1920-х годов. Чтобы построить даты, исследователи изучили бизнес-анналы за этот период и построили временные ряды данных. Самые ранние спады, в отношении которых есть наибольшая уверенность, - это те, которые совпадают с крупными финансовыми кризисами.
Начиная с 1835 года, индекс деловой активности Cleveland Trust Company предоставляет данные для сравнения между спады. Начиная с 1854 года Национальное бюро экономических исследований датирует максимумы и минимумы спада месяцем. Однако стандартизованного индекса для самых ранних рецессий не существует.
В 1791 году Конгресс учредил Первый банк США для удовлетворения финансовых потребностей страны. У банка были некоторые функции современного центрального банка, хотя он отвечал только за 20% валюты молодой страны. В 1811 году срок действия устава банка истек, но его заменил Второй банк Соединенных Штатов, действовавший с 1816 по 1836 год.
Название | Даты | Длительность | Время с момента предыдущего спада | Характеристики |
---|---|---|---|---|
Паника 1785 года | 17851785–1788 | 36 ~ 4 года | 72 | Паника 1785 года, продолжавшаяся до 1788 года, положила конец деловому буму, последовавшему за американской революцией. Причины кризиса лежат в чрезмерном расширении и долгах, возникших после победы в Йорктауне, послевоенной дефляции, конкуренции в производственном секторе со стороны Великобритании, а также отсутствии адекватных кредитов и прочной валюты. Спад усугублялся отсутствием какой-либо значительной межгосударственной торговли. Другими факторами были отказ Великобритании заключить коммерческий договор, а также фактические и предстоящие дефолты среди групп должников. Паника среди бизнеса и имущих групп привела к требованию более сильного федерального правительства. |
Медная паника 1789 года | 17961789–1793 | 36 ~ 4 года | 72 ~ 0 лет | Утрата доверия к медным монетам из-за обесценивания и подделки привела к коммерческому замораживанию, остановившему экономику нескольких северных штатов, и не было смягчено до введения новых бумажных денег для восстановления доверия. В это же время произошла Паника 1792. Его причины включали предоставление кредита и чрезмерные спекуляции. Паника была в значительной степени решена путем предоставления банкам средств, необходимых для совершения покупок на открытом рынке. |
Паника 1796–97 годов | 17961796–1799 | 36 ~ 3 года | 72 ~ 4 лет | Так же, как пузырь спекуляции землей лопнул, началась дефляция из Банка Англии (который столкнулся с банкротством из-за затрат на участие Великобритании в Французских революционных войнах ) перебрался в Северную Америку и нарушил коммерческий и рынок недвижимости в Соединенных Штатах и Карибском бассейне и вызвал серьезную финансовую панику. На юге продолжалось процветание, но экономическая активность на севере в течение трех лет оставалась неизменной. Молодые Соединенные Штаты участвовали в квази-войне с Францией. |
1802–1804 гг. Рецессия | 18021802–1804 | 24 ~ 2 года | 36 ~ 3 года | Бум военной активности привел к упадку после Амьенского мира, положившего конец войне между Соединенным Королевством и Францией. Цены на сырье резко упали. Торговля была нарушена пиратами, что привело к Первой берберийской войне. |
Депрессия 1807 года | 18071807–1810 | 36 ~ 3 года | 36 ~ 3 года | Закон об эмбарго 1807 года был принят Конгрессом США при президенте Томасе Джефферсоне по мере роста напряженности в отношениях с Соединенным Королевством. Наряду с торговыми ограничениями, введенными Великобританией, сильно пострадали отрасли судоходства. Федералисты боролись с эмбарго и разрешили контрабанду иметь место в Новой Англии. Объемы торговли, цены на сырьевые товары и ценные бумаги стали падать. Законопроект Мэйкона № 2 отменил эмбарго в мае 1810 года, и началось восстановление. |
Спад 1812 года | 18121812 | 06 ~ 6 месяцев | 18 ~ 18 месяцев | Соединенные Штаты вступили в краткую рецессию в начале 1812 года. Спад был кратковременным, прежде всего потому, что Соединенные Штаты вскоре увеличили производство для борьбы с войной 1812 года, которая началась 18 июня 1812 г. |
депрессия 1815–21 гг. | 18151815–1821 | 72 ~ 6 лет | 36 ~ 3 года | Вскоре после окончания войны 23 марта 1815 года Соединенные Штаты вступили в период финансовой паники, поскольку банкноты быстро обесценились из-за инфляции после войны. За паникой 1815 года последовали несколько лет легкой депрессии, а затем крупный финансовый кризис - паника 1819, которая характеризовалась повсеместным отчуждением заложенного имущества, банкротством банков, безработицей, обвал цен на недвижимость и спад сельского хозяйства и обрабатывающей промышленности. |
1822–1823 гг. рецессия | 18221822–1823 | 12 ~ 1 год | 12 ~ 1 год | После небольшого восстановления после длительной депрессии 1815–1821 годов цены на сырье достигли пика в марте 1822 года и начали падать. Многие предприятия потерпели крах, выросла безработица, а рост импорта ухудшил торговый баланс. |
1825–1826 гг. Рецессия | 18251825–1826 | 12 ~ 1 год | 24 ~ 2 года | Паника 1825 года, крах фондовых рынков после пузыря спекулятивных инвестиций в Латинской Америке привел к снижению деловой активности в Соединенных Штатах и Англии. Спад совпал с большой паникой, дату которой определить легче, чем общие изменения цикла, связанные с другими рецессиями. |
1828–1829 гг. Рецессия | 18281828–1829 | 12 ~ 1 год | 24 ~ 2 года | В 1826 году Англия запретила Соединенным Штатам торговлю с английскими колониями, а в 1827 году Соединенные Штаты приняли контрзапрет. Торговля снизилась, так же как и кредитование производителей в Новой Англии. |
1833–1834 гг. Рецессия | 18331833–1834 | 12 ~ 1 год | 48 ~ 4 года | В 1833–1834 годах экономика Соединенных Штатов Америки умеренно спала. Сообщения в новостях того времени подтверждают замедление темпов роста. Последующее расширение было вызвано спекуляцией землей. |
В 1830-х годах президент США Эндрю Джексон боролся за прекращение Второй мировой войны. Банк Соединенных Штатов. После Банковской войны Второй банк утратил свой устав в 1836 году. С 1837 по 1862 год не было национального присутствия в банковской сфере, но все еще было много государственного и даже местного регулирования, например как законы против банковских отделений, которые препятствовали диверсификации. В 1863 году, в ответ на финансовое давление Гражданской войны, Конгресс принял Закон о национальных банках, создав национальные банки. В то время не было ни центрального банка, ни страхования вкладов, поэтому банковские паники были обычным явлением. Рецессии часто приводили к банковским паникам и финансовым кризисам, которые, в свою очередь, усугубляли рецессию.
Датировка рецессий в этот период противоречива. Современная экономическая статистика, такая как валовой внутренний продукт и безработица, в этот период не собиралась. Виктор Зарновиц оценил различные индексы, чтобы измерить серьезность этих рецессий. С 1834 по 1929 год одним из показателей рецессий является индекс Cleveland Trust Company, который измерял деловую активность, а с 1882 года доступен индекс торговой и промышленной активности, который можно использовать для сравнения рецессий.
Имя | Даты | Продолжительность | Время после предыдущей рецессии | Деловая активность | Торговля и производственная деятельность | Характеристики |
---|---|---|---|---|---|---|
1836–1838 гг. рецессия | — | ~ 2 года | ~ 2 года | –32,8% | — | Резкий спад в Американская экономика была вызвана банкротством банков, недоверием к бумажной валюте, ужесточением английского кредита, неурожаем и политикой Джексона. Рынки спекуляций сильно пострадали, когда американские банки прекратили выплаты монетами (чеканка золотых и серебряных монет). За этот период обанкротились более 600 банков. На Юге рынок хлопка полностью рухнул. См.: Паника 1837 г. |
конец 1839 г. - конец 1843 г. рецессия | — | ~ 4 года | ~ 1 год | –34,3% | — | Это был один из самых продолжительных и самые глубокие депрессии 19 века. Это был период ярко выраженной дефляции и массового дефолта по долгам. Индекс Cleveland Trust Company Index показал, что экономика провела на 68 месяцев ниже своей тенденции и только на 9 месяцев выше ее. Индекс снизился на 34,3% во время этой депрессии. |
1845– конец 1846 г. рецессия | — | ~ 1 год | ~ 2 года | -5,9% | — | Этот спад был достаточно мягким, чтобы это могло быть только замедлением цикла роста. Согласно одной теории, это была бы рецессия, если бы Соединенные Штаты не начали готовиться к американо-мексиканской войне, которая началась 25 апреля 1846 года. |
Спад 1847–1848 годов | конец 1847 г. - конец 1848 г. | ~ 1 год | ~ 1 год | −19,7% | — | Индекс Cleveland Trust Company снизился на 19,7% в течение 1847 и 1848 гг. Это связано с финансовым кризисом в Великобритании. |
1853 - дек 1854 года | ~ 1 год | ~ 5 лет | -18,4% | — | Процентные ставки в этот период выросли, что способствовало сокращению инвестиций в железнодорожный транспорт. Цены на ценные бумаги в этот период упали. За исключением падения инвестиций в бизнес, в этот период мало свидетельств сокращения. | |
Паника 1857 г. | июнь 1857 г. - декабрь 1858 г. | 1 год. 6 месяцев | 2 года. 6 месяцев | −23,1% | — | Провал Ohio Life Insurance and Trust Company лопнул европейский спекулятивный пузырь на железных дорогах США и вызвали потерю доверия к американским банкам. Более 5000 предприятий обанкротились в течение первого года после паники, а безработица сопровождалась митингами протеста в городских районах. Это самая ранняя рецессия, которой NBER назначает определенные месяцы (а не годы) для пика и минимума. |
Спад 1860–1861 гг. | октябрь 1860– июнь 1861 | 8 месяцев | 1 год. 10 месяцев | −14,5% | — | До Гражданской войны в США, которая началась 12 апреля 1861 года, была рецессия. Зарновиц говорит, что данные обычно показывают, что в этот период произошло сокращение, но оно было довольно умеренным. Финансовая паника была предотвращена в 1860 году благодаря первому использованию сертификатов клиринговой палаты между банками. |
спад 1865–1867 гг. | апрель 1865 - декабрь 1867 | 2 лет. 8 месяцев | 3 года. 10 месяцев | −23,8% | — | Гражданская война в США закончилась в апреле 1865 года, и страна вступила в длительный период общей дефляции, который длился до 1896 года. Соединенные Штаты время от времени переживали периоды рецессии в течение эпохи Реконструкции. Производство увеличилось после гражданской войны, но страна по-прежнему испытывала финансовые трудности. Послевоенный период совпал с периодом некоторой международной финансовой нестабильности. |
спад 1869–70 | июнь 1869– декабрь 1870 | 1 год. 6 месяцев | 1 год. 6 месяцев | −9,7% | — | Через несколько лет после Гражданской войны произошла небольшая рецессия. Это было необычно, так как это произошло в период, когда инвестиции в железные дороги резко увеличивались, и даже была построена Первая трансконтинентальная железная дорога. Построенные в этот период железные дороги открыли внутренние районы страны, породив фермерское движение. Отчасти спад можно объяснить продолжающимися финансовыми трудностями после войны, которые не позволяли предприятиям наращивать запасы. Спустя несколько месяцев рецессии произошла крупная финансовая паника. |
Паника 1873 и Долгая депрессия | октябрь 1873 г. -. март 1879 г. | 5 лет. 5 месяцев | 2 года. 10 месяцев | -33,6% (-27,3%) | — | Экономические проблемы в Европе привели к краху Jay Cooke Company, крупнейший банк в США, который лопнул после гражданской войны спекулятивный пузырь. Закон о чеканке монет 1873 года также способствовал немедленному снижению цен на серебро, что нанесло ущерб горнодобывающим интересам Северной Америки. Дефляция и сокращение заработной платы той эпохи привели к беспорядкам в рабочей силе, таким как Великая железнодорожная забастовка 1877 г.. В 1879 году Соединенные Штаты вернулись к золотому стандарту с принятием Закона о возобновлении платежей за наличные. Это самый продолжительный период экономического спада, признанный NBER. Долгая депрессия иногда считается периодом с 1873 по 1896 год. |
Спад 1882–85 гг. | март 1882 г. -. май 1885 г. | 3 года. 2 месяца | 3 года | −32,8% | −24,6% | Как и предшествовавшая долгая депрессия, рецессия 1882–1885 гг. скорее ценового спада, чем производственного спада. С 1879 по 1882 год наблюдался бум в строительстве железных дорог, который подошел к концу, что привело к упадку как в строительстве железных дорог, так и в смежных отраслях, особенно в черной металлургии. Важным экономическим событием во время рецессии была паника 1884 года. |
рецессия 1887–1888 годов | март 1887 года -. апрель 1888 года | 1 год. 1 месяц | 1 год. 10 месяцев | −14,6% | −8,2% | Инвестиции в железные дороги и здания в этот период снизились. Это замедление было настолько незначительным, что его не всегда считают рецессией. Современные отчеты явно указывают на то, что это считалось небольшим спадом. |
Спад 1890–1991 гг. | июль 1890 г. -. май 1891 г. | 10 месяцев | 1 год. 5 месяцев | -22,1% | -11,7% | Хотя спад в 1887–1888 гг. Был короче, чем рецессия 1887–1888 годов, но все же был скромным, спад в 1890–91 годах был несколько более выраженным. чем предыдущая рецессия. В этой рецессии обвиняют международные валютные потрясения, такие как паника 1890 года в Соединенном Королевстве. |
паника 1893 года | январь 1893 года -. июнь 1894 года | 1 год. 5 месяцев | 1 год. 8 месяцев | −37,3% | −29,7% | Отказ США Чтение «Железной дороги» и отказ от европейских инвестиций привели к краху фондового рынка и банковскому делу. Эта паника была также частично вызвана гонкой по поставкам золота. Казначейству пришлось выпустить облигации, чтобы купить достаточно золота. Прибыль, инвестиции и доход упали, что привело к политической нестабильности, размаху популистского движения США и движения Free Silver. По разным оценкам, безработица достигла пика от 8,2 до 18,4%. |
Паника 1896 г. | декабрь 1895 г. -. июнь 1897 г. | 1 год. 6 месяцев | 1 год. 6 месяцев | -25,2% | -20,8% | Период 1893–1997 годов рассматривается как в целом депрессивный цикл с коротким скачок роста в середине после паники 1893 года. Производство сократилось, и воцарилась дефляция. |
1899–1900 гг. рецессия | июнь 1899 г. -. декабрь 1900 г. | 1 год. 6 месяцев | 2 года | -15,5% | -8,8% | Это был умеренный спад в период общего роста, начавшийся после 1897 года. Свидетельства рецессии в этот период не обнаруживаются в некоторых рядах годовых данных. |
Спад 1902–04 гг. | сентябрь 1902 - август 1904 | 1 год. 11 месяцев | 1 год. 9 месяцев | −16,2% | −17,1% | Этот спад, хотя и не был серьезным, длился почти два года и привел к отчетливому падение национального продукта. Как промышленное, так и коммерческое производство снизились, хотя и довольно незначительно. Спад произошел примерно через год после обвала акций 1901 года. |
Паника 1907 года | май 1907 -. июнь 1908 года | 1 год. 1 месяц | 2 года. 9 месяцев | -29,2% | -31,0% | Пробег по депозитам Knickerbocker Trust Company 22 октября 1907 г., привести в движение события, которые приведут к серьезному сокращению денежной массы. Последствия паники привели к тому, что Конгресс создал Федеральную резервную систему. |
Паника 1910–1911 гг. | январь 1910 г. -. январь 1912 г. | 2 года | 1 год. 7 месяцев | -14,7% | -10,6% | Это была умеренная, но продолжительная рецессия. Национальный продукт вырос менее чем на 1%, а коммерческая и производственная деятельность снизилась. Этот период также был отмечен дефляцией. |
Спад 1913–1914 гг. | январь 1913 г. - декабрь 1914 г. | 1 год. 11 месяцев | 1 год | −25,9% | −19,8% | Производство и реальный доход снизились в течение этого периода и не компенсировались до начала Первой мировой войны повышение спроса. Между прочим, Закон о Федеральной резервной системе был подписан во время этой рецессии, создав Федеральную резервную систему, кульминацию последовательности событий, последовавших за Паникой 1907 года. |
Пост- Кризис Первой мировой войны | август 1918 г. -. март 1919 г. | 7 месяцев | 3 года. 8 месяцев | -24,5% | −14,1% | Сильная гиперинфляция в Европе произошла из-за производства в Северной Америке. Это был кратковременный, но очень резкий спад, вызванный прекращением производства во время войны и притоком рабочей силы из вернувшихся войск. Это, в свою очередь, привело к высокому уровню безработицы. |
Депрессия 1920–21 гг. | январь 1920 г. -. июль 1921 г. | 1 год. 6 месяцев | 10 месяцев | −38,1% | −32,7% | Рецессия 1921 года началась всего через 10 месяцев после рецессии после Первой мировой войны, поскольку экономика продолжала работать в условиях перехода к экономика мирного времени. Спад был коротким, но крайне болезненным. 1920 год был самым дефляционным годом в истории Америки; производство, однако, упало не так сильно, как можно было бы ожидать из-за дефляции. ВНП мог снизиться на 2,5–7 процентов, даже если оптовые цены упали на 36,8%. Экономика резко восстановилась после рецессии. |
Спад 1923–24 гг. | май 1923 г. -. июнь 1924 г. | 1 год. 2 месяца | 2 года | −25,4% | −22,7% | От депрессии 1920–21 годов до Великой депрессии, эпоха, получившая название бурных двадцатых годов, экономика в целом расширялась. Промышленное производство снизилось в 1923–24, но в целом это была умеренная рецессия. . |
1926–27 годы спад | октябрь 1926 -. ноя 1927 | 1 год. 1 месяц | 2 года. 3 месяца | −12,2% | −10,0% | Это была необычная и умеренная рецессия, предположительно вызвано главным образом тем, что Генри Форд закрыл производство на своих заводах на шесть месяцев, чтобы перейти с производства модели T на Model A. Чарльз П. Киндлбергер говорит, что период с 1925 года до начала Великой депрессии лучше всего рассматривать как бум, и эта небольшая рецессия просто доказывает, что бум «не был всеобщим, непрерывным или обширным». |
После окончания Второй мировой войны и крупная корректировка по мере того, как экономика перешла от военного времени к мирному в 1945 году, набор многих экономических показателей, таких как безработица и ВВП, стал стандартизированным. Рецессии после Второй мировой войны гораздо легче сравнивать друг с другом, чем предыдущие, благодаря этим доступным данным. Указанные даты и продолжительность взяты из официальной хронологии Национального бюро экономических исследований. Данные по ВВП взяты из Бюро экономического анализа, по безработице - из Бюро статистики труда (после 1948 г.). Уровень безработицы часто достигает пика, связанного с рецессией, после того, как рецессия официально закончилась.
До начала рецессии COVID-19 в 2020 году эры после Второй мировой войны не наступало. где-нибудь рядом с глубиной Великой депрессии. Во время Великой депрессии ВВП упал на 27% (самым глубоким после демобилизации является рецессия, начавшаяся в декабре 2007 года, во время которой ВВП упал на 5,1% по состоянию на второй квартал 2009 года), а уровень безработицы достиг 10% (самый высокий с тех пор Ставка 10,8%, достигнутая во время рецессии 1981–82 гг.).
Национальное бюро экономических исследований ежемесячно датирует рецессии 1854 годом; согласно их хронологии, с 1854 по 1919 гг. насчитывалось 16 циклов. В среднем спад длился 22 месяца, а средний рост - 27. С 1919 по 1945 год было шесть циклов; спады длились в среднем 18 месяцев, а расширения - 35 месяцев. С 1945 по 2001 год и 10 циклов рецессии длились в среднем 10 месяцев, а расширения - в среднем 57 месяцев. Это побудило некоторых экономистов заявить, что деловой цикл стал менее суровым.
Многие факторы, которые, возможно, способствовали этому сдерживанию, включая создание системы страхования вкладов в форме Федеральной корпорации по страхованию депозитов в 1933 г. и усиление регулирования банковского сектора. Другие изменения включают использование налогово-бюджетной политики в виде автоматических стабилизаторов для снижения циклической волатильности. Создание Федеральной резервной системы в 1913 году оспаривалось как источник стабильности, поскольку ее политика имела смешанный успех. С начала 1980-х источники Великой умеренности объясняются множеством причин, включая государственную политику, отраслевые практики, технологии и даже удачу.
Название | Период Диапазон | Длительность (мес.) | Время с момента предыдущей рецессии (мес.) | Пик безработицы | Снижение ВВП (от пика к минимуму) | Характеристики |
---|---|---|---|---|---|---|
Великая депрессия | август 1929 - март 1933, октябрь 1929 - декабрь 1941 | 433 года. 7 месяцев | 0211 год. 9 месяцев | 24,921,3% ( 1932) - 24,9% (1933) | 26,7−26,7% | В Соединенных Штатах произошла банковская паника и коллапс денежной массы, которые усугублялись международными обязательствами золотой стандарт. Обширные новые тарифы и другие факторы способствовали чрезвычайно глубокой депрессии. Существенно упали ВВП, промышленное производство, занятость и цены. Небольшой экономический рост в период депрессии начался в 1933 году, когда приток золота увеличил денежную массу и улучшил ожидания; расширение закончится в 1937 году. Окончательное восстановление, которое произойдет с началом Второй мировой войны в 1940 году, было связано с денежно-кредитной политикой и денежно-кредитной экспансией. |
Рецессия 1937–1938 годов | 1937Май 1937– июнь 1938 | 131 год. 1 месяц | 0504 года. 2 месяца | 19,017,8% - 19,0% (1938) | 18,2−18,2 % | Рецессия 1937 года считается лишь незначительной по сравнению с Великой депрессией, но в остальном относится к худшим рецессиям 20-го века. В качестве причин рецессии предлагаются три объяснения: жесткая фискальная политика в результате попытки сбалансировать бюджет после расходов по новому курсу ; жесткая денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы; и падающая прибыль предприятий, ведущая к сокращению инвестиций в бизнес. |
Спад 1945 года | 1945Фев 1945 - октябрь 1945 | 088 месяцев | 0806 лет. 8 месяцев | 05,25,2%. (1946) | 12,7−12,7% | Снижение государственных расходов в конце Второй мировой войны привело к огромному падение валового внутреннего продукта, что технически превращает это в рецессию. Это было результатом демобилизации и перехода от экономики военного времени к мирной. Послевоенные годы были необычными во многих отношениях (безработица никогда не была высокой), и эту эпоху можно считать «sui generis рецессией конца войны». |
Рецессия 1949 | 1948 ноябрь 1948 - октябрь 1949 | 1111 месяцев | 0373 года. 1 месяц | 07.97.9%. (октябрь 1949) | 01,7−1,7% | Рецессия 1948 года была кратковременным экономическим спадом; прогнозисты того времени ожидали гораздо худшего, возможно, из-за плохой экономики в их недавней жизни. Рецессия также последовала за периодом ужесточения денежно-кредитной политики. |
Рецессия 1953 года | 1953 июль 1953 - май 1954 | 1010 месяцев | 0453 года. 9 месяцев | 06.16.1%. (сентябрь 1954) | 02.6-2.6% | После инфляционного периода после Корейской войны, больше средств было переведено в национальная безопасность. В 1951 году Федеральная резервная система вновь подтвердила свою независимость от Казначейства США, а в 1952 году Федеральная резервная система изменила денежно-кредитную политику, сделав ее более жесткой, из-за опасений относительно дальнейшей инфляции или образования пузыря.. |
Спад 1958 г. | 1957 г. Август 1957 г. - апрель 1958 г. | 088 месяцев | 0393 года. 3 месяца | 07,57,5%. ( Июль 1958 г.) | 03.7−3.7% | Денежно-кредитная политика была ужесточена в течение двух лет, предшествовавших 1957 году, после чего в конце 1957 года последовало ее смягчение. В результате сальдо бюджета изменилось профицит бюджета 0,8% ВВП в 1957 г. до дефицита бюджета 0,6% ВВП в 1958 г., а затем до 2,6% ВВП в 1959 г. |
Рецессия 1960–1960 гг. 61 | 1960апр 1960 - февраль 1961 | 1010 месяцев | 0242 года | 07,17,1%. (май 1961 года) | 01,6– 1,6% | Еще одна преимущественно денежная рецессия произошла после того, как Федеральная резервная система начала повышать процентные ставки в 1959 году. м дефицит (или 2,6% в 1959 г.) к профициту (0,1% в 1960 г.). Когда экономика вышла из этой короткой рецессии, начался второй по продолжительности период роста в истории NBER. Промышленный индекс Доу-Джонса (Dow) наконец достиг своей самой низкой точки 20 февраля 1961 года, примерно через 4 недели после инаугурации президента Кеннеди. |
Рецессия 1969–70 | 1969Дек 1969 - ноябрь 1970 | 1111 месяцев | 1068 лет. 10 месяцев | 06,1 6,1%. (декабрь 1970 г.) | 00,6–0,6% | Относительно легкая Спад 1969 года последовал за длительным ростом. В конце расширения инфляция росла, возможно, в результате увеличения дефицита. Эта относительно умеренная рецессия совпала с попыткой начать закрытие бюджетных дефицитов во время войны во Вьетнаме (ужесточение налогово-бюджетной политики) и повышение процентных ставок Федеральной резервной системой (ужесточение денежно-кредитной политики). |
Спад 1973–75 гг. | 1973 ноябрь 1973 - март 1975 | 161 год. 4 месяца | 0363 года | 09.0 9.0%. (май 1975) | 03.2- 3,2% | Нефтяной кризис 1973 года, четырехкратное увеличение цен на нефть на ОПЕК в сочетании с крахом фондовой биржи 1973–1974 привели к стагфляция рецессия в США. |
рецессия 1980 года | 1980, январь 1980 - июль 1980 | 066 месяцев | 0584 года. 10 месяцев | 07,8 7,8%. (июль 1980 г.) | 02,2–2,2% | NBER считает, что в 1980 г. произошла очень короткая рецессия, за которой последовал короткий период роста а затем глубокий спад. Безработица оставалась относительно высокой в периоды между рецессиями. Рецессия началась, когда Федеральная резервная система под руководством Пола Волкера резко подняла процентные ставки, чтобы бороться с инфляцией 1970-х. Начало 1980-х годов иногда называют «двойным падением » или «W-образным ». |
Спад 1981–1982 гг. | 1981 июль 1981 - ноябрь 1982 | 161 год. 4 месяца | 0121 год | 10,8 10,8%. (ноябрь 1982 г.) | 02,7–2,7% | Иранская революция резко повысила цены на нефть во всем мире в 1979 году, вызвав энергетический кризис 1979 года. Это было вызвано новым режимом у власти в Иране, который экспортировал нефть через непостоянные промежутки времени и в меньших объемах, что привело к росту цен. Жесткая денежно-кредитная политика в США по контролю над инфляцией привела к очередной рецессии. Изменения были внесены в основном из-за инфляции, перенесенной с предыдущего десятилетия из-за нефтяного кризиса 1973 года и энергетического кризиса 1979 года. |
Рецессия начала 1990-х годов | июль 1990-март 1991 года | 088 месяцев | 0927 лет. 8 месяцев | 07,8 7,8%. (июнь 1992 г.) | 01,4–1,4% | После продолжительное расширение мирного времени 1980-х, инфляция начала расти, и Федеральная резервная система отреагировала повышением процентных ставок с 1986 по 1989 год. Это ослабило, но не остановило рост, а лишь некоторую комбинацию последующего шока цен на нефть 1990 года, накопление долга 1980-х годов и растущий потребительский пессимизм в сочетании с ослаблением экономики привели к кратковременной рецессии. |
Рецессия начала 2000-х годов | 2001Март 2001 - ноябрь 2001 | 088 месяцев | 12010 лет | 06,3 6,3%. (июнь 2003 г.) | 00,3−0,3% | 1990-е годы были самым длительным периодом экономического роста в истории Америки до того времени. точка. Крах спекулятивного пузыря доткомов, сокращение расходов и инвестиций бизнеса и теракты 11 сентября положили конец десятилетию роста. Несмотря на эти серьезные потрясения, рецессия была короткой и неглубокой. |
Великая рецессия | 2007Декабрь 2007 - июнь 2009 | 181 год. 6 месяцев | 0736 лет 1 месяц | 10,010,0%. (октябрь 2009 г.) | 03,9−5,1% | кризис субстандартной ипотеки привел к краху Мыльный пузырь на рынке недвижимости США. Падение активов, связанных с жилищным фондом, привело к мировому финансовому кризису, даже несмотря на резкий рост цен на нефть и продукты питания. Кризис привел к банкротству или краху многих крупнейших финансовых институтов США: Bear Stearns, Fannie Mae, Freddie Mac, Lehman Братья, AIG, а также кризис в автопроме. В ответ правительство предоставило беспрецедентную помощь банкам в размере 700 миллиардов долларов и пакет мер финансового стимулирования на 787 миллиардов долларов. Национальное бюро экономических исследований объявило об окончании рецессии более чем через год после даты окончания. Индекс Dow Jones Industrial Average (Dow ), наконец, достиг своей самой низкой точки 9 марта 2009 года. |
Спад COVID-19 | февраль 2020 г. - настоящее время | 8 месяцев | 12810 лет 8 месяцев | 14,714,7%. (апрель 2020 г.) | В сентябре 2019 г. Федеральный резерв должен был начать интервенции в репо market после того, как ставка по однодневным кредитам превысила целевую ставку ФРС в попытке удержать экономику на плаву. Усилия ФРС начали терпеть неудачу, когда в ноябре 2019 года в Ухане, Китай, был обнаружен первый задокументированный случай COVID-19. Правительство Китая впервые ввело ограничения на поездки, карантин и временное пребывание - заказы на дом. Когда попытки сдержать распространение вируса в Китае оказались безуспешными, другие страны ввели аналогичные меры в попытке сдержать и замедлить распространение вируса, в результате чего многие города были закрыты. Первоначальная вспышка переросла в глобальную пандемию. экономические последствия пандемии были серьезными. Более 24 миллионов человек потеряли работу в Соединенных Штатах всего за три недели. Официальные экономические последствия вируса еще не определены, но фондовый рынок отрицательно отреагировал на шок для цепочек поставок, в первую очередь в технологических отраслях. |
Сегодняшний консенсус состоит в том, что волатильность ВНП и безработицы были выше до Великой депрессии, чем после окончания Второй мировой войны.
Брей Хаммонд писал, что второй срок Джексона «Фискальная политика... была продуктом текущей чрезмерной торговли, инфляции и спекуляций, но также способствовала этому. Эти бедствия, о которых бесцельно сожалел Эндрю Джексон, не могли бы более эффективно продвигаться джексоновской политикой, если бы она была Их цель. Таким образом, погашение государственного долга, которым генерал очень гордился, как если бы это было личным достижением - в каком-то смысле это и было так, потому что бремя этого долга несправедливо легло на южные страны. Lanters, одним из которых он был, закрыл важную область консервативного инвестирования и вернул средства инвесторам, которые затем должны были найти им другое применение. Вследствие этого спрос на другие инвестиции усилился, а цены на них поднялись »