Войти
Ставка федеральных фондов по сравнению с США Казначейство процентные ставки Соединенные Штаты вступили в рецессию в январе 1980 года и вернулись к росту через шесть месяцев в июле 1980 года. Хотя восстановление продолжилось, уровень безработицы остался неизменным. через начало второй рецессии в июле 1981 года. Спад закончился 16 месяцев спустя, в ноябре 1982 года. Экономика вошла в период активного восстановления и пережила длительный рост в течение 1990 года.
Основные причины рецессии 1980 года включали: 109>сдерживающая денежно-кредитная политика, проводимая Федеральной резервной системой для борьбы с двузначной инфляцией и остаточными эффектами энергетического кризиса. Производство и строительство не смогли восстановиться до того, как в 1981 году Федеральная резервная система приняла более агрессивную политику снижения инфляции, что вызвало второй спад. Из-за их близости и сложных эффектов их обычно называют рецессией начала 1980-х годов, примером W-образной рецессии или «двойного падения »; он остается самым последним примером такой рецессии в Соединенных Штатах.
Рецессия ознаменовала сдвиг в политике от более традиционной кейнсианской экономики к принятию неолиберальной экономическая политика. Это изменение было достигнуто в первую очередь за счет налоговой реформы и более жесткой денежно-кредитной политики со стороны Федеральной резервной системы, с сильным восстановлением и длительным, стабильным периодом роста, который последовал за ростом популярности обеих концепций в политических и академических кругах..
Начиная с 1978 года инфляция начала усиливаться, достигнув двузначного уровня в 1979 году. индекс потребительских цен значительно вырос в период с 1978 по 1980 год. Это увеличение в значительной степени было связано с резкими скачками цен на нефть в 1979 и 1980 годах, хотя основной индекс потребительских цен, исключающий энергию и продукты питания, также продемонстрировал значительный рост. Производительность, реальный валовой национальный продукт и личный доход практически не изменились в течение этого периода, в то время как инфляция продолжала расти, явление, известное как стагфляция.
. В целях борьбы с растущей инфляцией, недавно назначенный председатель Федеральной резервной системы Пол Волкер принял решение повысить ставку по федеральным фондам. После заседания Федерального комитета по открытым рынкам 6 октября 1979 г. ставка по федеральным фондам постепенно повышалась с 11,5% до возможного пика в 17,6% в апреле 1980 г. Это вызвало экономический спад, начавшийся в январе 1980 г. а в марте 1980 г. президент Джимми Картер создал свой собственный план кредитного контроля и сокращения бюджета, чтобы победить инфляцию. Чтобы сотрудничать с этими новыми приоритетами, ставка по федеральным фондам была значительно снижена по сравнению с апрельским пиком.
В январе 1980 года произошла рецессия. В результате повышения ставка по федеральным фондам, стало труднее получить кредиты на покупку автомобиля и ипотеки. Это вызвало серьезный спад в производстве и жилищном строительстве, который зависел от доступности потребительских кредитов. Большинство рабочих мест, потерянных во время рецессии, было сосредоточено в отраслях, производящих товары, в то время как сектор услуг остался в основном нетронутым.
Во время рецессии производство сократило 1,1 миллиона рабочих мест, при этом рецессия привела к потере 1,3 миллиона рабочих мест, что составляет 1,2% от всех рабочих мест. Автомобильная промышленность, которая и без того находилась в плохом положении из-за слабых продаж в 1979 году, потеряла 310 000 рабочих мест, что составляет 33% этого сектора. Строительство сократилось примерно на 300000 единиц. Безработица достигла пика спада в 7,8% в июне 1980 г., однако к концу года изменилась очень мало, в среднем 7,5% за первый квартал 1981 г.
Официальный конец рецессии был установлен. по состоянию на июль 1980 года. Когда процентные ставки упали в начале мая, данные о занятости стали положительными. Безработица среди автомобильных рабочих выросла с 4,8% в 1979 году до рекордных 24,7%, а затем упала до 17,4% к концу года. Безработица в строительстве выросла до 16,3% и также снизилась к концу года.
В течение последнего квартала 1980 года возникли сомнения в том, что экономика восстанавливается, и вместо этого она переживала временную передышку. Эти опасения были вызваны низкими показателями продаж жилья и автомобилей в последние месяцы 1980 года, а также второй волной роста процентных ставок и стагнации уровня безработицы.
США. Президент Рональд Рейган дает телеобращение из Овального кабинета, в котором излагает свой план снижения налогов в июле 1981 года. В начале 1981 года Федеральная резервная система сообщила, что будет мало или экономического роста в 1981 году не было, поскольку процентные ставки должны были продолжать расти в попытке снизить инфляцию.
После того, как не удалось набрать обороты во время слабого и кратковременного восстановления после спада 1980 года, слабость в обрабатывающей промышленности и жилищном строительстве, вызванная ростом Начиная с середины 1981 года процентные ставки начали оказывать расширенное влияние на связанные секторы. Возобновилась потеря рабочих мест, на этот раз распространившаяся почти на все секторы занятости до конца 1982 года. Больше всего пострадали отрасли производства товаров: 90% всех потерь рабочих мест в 1982 году пришлось на обрабатывающую промышленность, несмотря на то, что этот сектор составлял только 30% от общего числа не занятых. занятость на ферме. В машиностроении сокращено 400 000 рабочих мест. Производство транспортного оборудования сократилось на 180 000 рабочих мест. Количество увольнений в производстве электротехники и электроники превысило 100 000 человек. В горнодобывающем секторе сократилось 150 000 рабочих мест, вероятно, в результате высоких цен на сырьевые товары и снижения спроса в результате рецессии. С июля 1981 г. по декабрь 1982 г. в строительстве сократилось в общей сложности 385 000 рабочих мест. Производство товаров краткосрочного пользования (например, текстиль, резина, одежда, пластмассы, табак, продукты питания и т. Д.), Уже находившееся под давлением с середины 1970-х годов, потерпело около 365 000 рабочих мест порезы.
Уровень безработицы среди рабочих автомобильной промышленности вырос с 3,8% в начале 1978 г. до 24% к концу 1982 г.; Безработица среди строителей в то же время достигла 22%.
Сектор услуг, хотя и не так сильно пострадал, как производство, во время рецессии потерял 400 000 рабочих мест, с резким сокращением в транспорте, коммунальных услугах, государственных и местных органах власти, а также в оптовой и розничной торговле. Однако в секторе финансов, страхования и недвижимости за время экономического спада появилось 35 000 рабочих мест.
Большие потери в производстве и строительстве, в отличие от более мелких потерь в сфере услуг, также по-разному повлияли на уровень безработицы среди мужчин и женщин. В то время как рост безработицы для обоих полов был примерно одинаковым во время рецессии 1973-1975 годов, уровень безработицы среди мужчин увеличился на 4,5 процентных пункта во время рецессии 1981-1982 годов, в то время как среди женщин рост безработицы был относительно более умеренным, на 2,5 процентных пункта. С осени 1981 года по конец 1982 года почти 70% роста безработицы произошло за счет мужской безработицы.
Безработица практически не изменилась за период с конца рецессии 1980 г. до начала второй рецессии в июле 1981 г. и никогда не опускалась ниже 7,2%. Безработица выросла до двузначных цифр впервые с 1941 года в сентябре 1982 года и к концу года достигла послевоенного максимума в 10,8%. Общий рост безработицы составил 3,6%, что меньше, чем прирост 1973–1975 гг. на 3,8%, но все же выше среднего показателя на 2,9%. Поскольку рецессия началась с уже высокого уровня безработицы, рост легко поднял его выше, чем в любой другой послевоенной рецессии. В целом рецессия привела к потере 2,9 млн рабочих мест, что на 3,0% снизило количество рабочих мест, что является самым большим процентным снижением со времен рецессии 1957–1958 гг.. Число частично занятых (тех, кто работают неполный рабочий день, но хотят работать полный рабочий день) выросло до самого высокого числа, когда-либо зарегистрированного в то время с момента начала сбора данных в 1955 году.
Безработица была особенно серьезной среди подростков и расовые меньшинства: уровень безработицы среди чернокожих американцев достиг пика в 20% в декабре 1982 года по сравнению с 15% для латиноамериканцев и 9,3% для белых американцев. Безработица среди подростков достигла 24%, и была особенно серьезной среди чернокожих подростков: большую часть 1982 года безработица среди чернокожих подростков оставалась примерно на уровне 50%.
Рональд Рейган, вступивший в должность в январе 1981 года, представил свой собственный экономический план. В августе 1981 года президент подписал Закон о восстановлении экономики 1981 года, трехлетний план снижения налогов. По мере углубления рецессии в 1982 году рейтинг одобрения Рейгана также упал. В результате во время промежуточных выборов 1982 года, республиканцы выиграли Палату представителей на выборах 1980 года. Однако контроль над Сенатом остался за республиканцами.
В июле 1983 года официальным окончанием рецессии было объявлено ноябрь 1982 года, а сокращение занятости произошло в декабре. На момент объявления объем производства и продаж уже достиг или превысил уровни, достигнутые до начала рецессии. К декабрю 1983 года количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе выросло на 2,9 миллиона, а уровень безработицы снизился на 2,5%. Убытки автомобильной промышленности в третьем квартале 1982 года составили 187 миллионов долларов, что превратилось в прибыль в 1,2 миллиарда долларов за тот же период в 1983 году. Чтобы предотвратить новый всплеск инфляции, процентные ставки и ипотечные ставки оставались аномально высокими в течение всего 1983 года, задерживая их. восстановление строительства и жилья.
Сравнительный анализ первых шести кварталов послевоенного экономического восстановления, опубликованный в августовском выпуске журнала Monthly Labor Review за 1984 год, показал восстановление в 1983–1984 гг. был сильнее, чем любое послевоенное восстановление после рецессии 1953 года. По мере того, как в 1985 году подходил к концу третий год восстановления, с конца рецессии количество занятых в фондовой ведомости увеличилось на 10 миллионов. Рост продолжался до июля 1990 года, что привело к самому продолжительному экономическому росту мирного времени в истории США.
Хотя экономика восстановилась в 1983 году, остаточные эффекты высокой инфляции и высоких процентов ставки оказали глубокое влияние на ссудно-сберегательную отрасль. Ссудо-сберегательные ассоциации были ограничены максимальными процентными ставками. В результате повышения процентных ставок многие ссудно-сберегательные учреждения часто снимали средства со счетов, поскольку вкладчики переводили свои деньги на более прибыльные счета, предлагаемые коммерческими банками. Ссудно-сберегательная отрасль, уже испытывавшая трудности, в 1981 и 1982 годах понесла большие убытки.
Высокие ипотечные ставки подорвали стоимость ссуд, обеспеченных ипотекой, основного актива ссудо-сберегательных ассоциаций. Эти ссуды с фиксированной процентной ставкой были проданы с убытком, чтобы сбалансировать снятие средств. Это несоответствие активов и пассивов было определено как основная причина кризиса сбережений и ссуд.
Хотя макроэкономика США восстановилась во время экономического подъема 1983-1990 годов. Период рецессии начала 1980-х годов бросил тень на многие части Соединенных Штатов, особенно на те, которые зависят от тяжелой промышленности. Например, в промышленно развитом округе Лейк, штат Индиана (где расположены крупные промышленные города, такие как Гэри, Восточный Чикаго и Хаммонд), уровень занятости 1980 года не восстанавливался до 1996 года. А с 2010 года инфляция в округе -adjusted выход упорно оставался на 15-20% ниже своего пика 1978. Другие регионы производства стали, такие как южная часть Чикаго, Долина Махонинг, Кливленд и Питтсбург, испытывали трудности. с начала рецессии 1973-75 гг., но именно рецессия начала 1980-х нанесла глубокий и долговременный ущерб местной экономике. Горняки в Iron Range Миннесоты, Driftless Area Висконсина, восточном Кентукки и Западной Вирджинии также были опустошены после долгих лет борьбы.
Хотя инфляция снизилась и процентные ставки начали снижаться с 1983 года, Федеральная резервная система по-прежнему придерживалась политики сильного доллара до середины 1980-х годов. Это предотвратило восстановление производства, подорвав конкурентоспособность экспорта американских промышленных товаров (особенно автомобилей и стали). Только в 1985 году администрация Рейгана и Федеральная резервная система предприняли меры, чтобы исправить это, когда США подписали Plaza Accord с Францией, Западной Германией, Японией и Соединенным Королевством. Поскольку доллар США обесценился примерно на 50% по отношению к этим основным валютам, это соглашение (в сочетании с добровольными экспортными ограничениями) действительно помогло восстановлению американского экспорта, особенно в автомобильном секторе: к началу 1990-х годов количество автомобилей, собираемых японскими автопроизводителями в США. количество заводов превысило количество экспорта автомобилей из Японии в США, и эта тенденция сохраняется и в 2010-е годы. Однако многие автомобильные заводы были созданы в штатах с законами о праве на работу, в основном на юге и западе. В штатах Пояс ржавчины, в частности в штатах Огайо, Мичиган и Индиана, производящих автомобили, не всегда были получены все преимущества этого изменения.
США Занятость в обрабатывающей промышленности достигла пика в 17,9 миллиона в июне 1979 года, после чего резко упала на 2,8 миллиона и достигла своего дна в январе 1983 года. Хотя в период 1983–1990 годов будет создано 1,2 миллиона рабочих мест в обрабатывающей промышленности, пик 1979 года больше никогда не будет достигнут.