Войти
В финансах, технический анализ - это методология анализа для прогнозирования направления цен путем изучения прошлых рыночных данных, в первую очередь цен и размеров. Поведенческая экономика и количественный анализ используют многие из тех инструментов технического анализа, который является аспектом активного управления, во многом противоречит современной портфельной теории теории. Эффективность как технического, так и фундаментального анализа оспаривается гипотезой эффективного рынка, которая оценивает эффективность гласного рынка по существу непредсказуемы, а исследования в области технического анализа дали неоднозначные результаты.
Принцип технического анализа основаны на сотнях лет данные финансового рынка. Некоторые аспекты технического анализа начали появляться в отчетах амстердамского торговца Джозефа де ла Вега о голландских финансовых рынках в 17 веке. В Азии технический анализ считается разработанным методом Хоммой Мунехиса в начале 18 века, который превратился в использование свечной техники и сегодня является инструментом для построения графиков технического анализа. В 1920-е и 1930-е годы Ричард В. Шабакер опубликовал несколько книг, которые продолжили работу Чарльза Доу и Уильяма Питера Гамильтона в их книгах «Теория и практика фондового рынка» и «Технический анализ рынка». В 1948 году Роберт Д. Эдвардс и Джон Маги опубликовали «Технический фондовых тенденций», который считается одним из основополагающих работ в этой области. Он занимается исключительно анализом тенденций и графическими моделями и используется до сих пор. Ранний технический анализ был почти исключительно анализом графиков, потому что вычислительная мощность компьютеров была доступна для современного уровня статистического анализа. Чарльз Доу, как сообщается, создал форму анализа точечных и графических диаграмм. С появлением поведенческих финансовых как отдельной дисциплины в экономике Пол В. Аццопарди объединил технический анализ с поведенческими финансами и ввел термин «поведенческий технический анализ».
Теория Доу основана на собрании трудов Соучредитель и редактор Dow Jones Чарльз Доу, вдохновивший использование и развитие современного технического анализа в конце 19 века. К другим пионерам методов анализа класса Ральф Нельсон Эллиот, Уильям Делберт Ганн и Ричард Вайкофф, которые разработали свои соответствующие методы в начале 20 века. В последнее время уделяется внимание компьютерным методам использования специального компьютерного программного обеспечения.
Фундаментальные аналитики исследуют прибыль, дивиденды, активы, качество, соотношение, новые продукты, исследования и т. Д. Технические специалисты также используют множество методов, инструментов и техник, одним из которых является использование диаграмм. Используя графики, технические аналитики стремятся идентифицировать ценовые модели и рыночные тенденции на финансовых рынках и пытаются использовать эти модели.
Технические специалисты, использующие графики, ищут архетипические модели ценовых графиков, такие как хорошо- голова и плечи или двойная вершина / дно модели разворота, изучите технические индикаторы, скользящие средние и найдите такие формы, как линии поддержка, сопротивление, каналы и другие неясные образования, такие как флаги, вымпелы, дни баланс и чашки и ручки паттерны.
Также используются технические аналитики широко используются рыночные индикаторы многих видов, некоторые из которых включают математические преобразования цены, включая увеличение и уменьшение объема роста / падения и другие исходные данные. Эти индикаторы используются для оценки того, находится ли актив в тренде, и если это так, то вероятность его направления и продолжения. Технические специалисты также ищут взаимосвязи между индексами цены / рыночными индикаторами. Примеры включают скользящее среднее, индекс относительной силы и MACD. Другие направления исследования включают корреляцию между изменениями в опционах (подразумеваемая волатильность ) и использованием пут / колл с ценой. Также важны индикаторы настроения, такие как соотношение пут / колл, соотношение «бычий / медвежий», короткий интерес, подразумеваемая волатильность и т. Д.
В техническом анализе существует множество методов. Приверженцы различных техников (например: свечной анализ, старейшая форма технического анализа, разработанная японским торговцем зерном; Harmonics ; теория Доу ; и волновая теория Эллиотта ) может игнорировать другие подходы, но многие трейдеры комбинируют элементы из более чем одной техники. Некоторые технические аналитики используют субъективное суждение, чтобы решить какой паттерн (ы) конкретный инструмент отражает в данный момент времени и какой должен быть интерпретация этого паттерна. Другие используют строго механический или систематический подход к идентификации и интерпретации образов.
В отличие от технического анализа фундаментальный анализ, изучение экономических факторов, влияющих на то, как инвесторы оценивают финансовые рынки. Технический анализ утверждает, что цены уже отражают все основные фундаментальные факторы. Технические индикаторы предназначены для текущих тенденций, хотя ни технические, ни фундаментальные индикаторы не идеальны. Некоторые трейдеры используют технический или фундаментальный анализ, в то время как другие используют два типа торговых решений.
Технический анализ использует модели и торговые правила, основанные на преобразованиях и объеме, такие как индекс относительной силы, скользящие средние, регрессии, межрыночные и внутрирыночные ценовые корреляции, бизнес-циклы, фондовый рынок циклы или классически, через распознавание графических паттернов.
Технический анализ отличается от фундаментального анализа подход к анализу ценных бумаг и акций. В фундаментальном уравнении M = P / E технический анализ - это изучение M (кратного). Множественность включает в себя психологию изобилия, то есть степень готовности покупать / продавать. Также в M есть способность платить, поскольку, например, израсходованный бык не может заставить рынок идти вверх, а богатый медведь - нет. Технический анализ анализирует цену, объем, психологию, денежные потоки и другую рыночную, тогда как фундаментальный анализ рассматривает факты компании, рынка, валюты или товара. Большинство крупных брокерских компаний, торговых групп или финансовых учреждений обычно имеют команду технического, так и фундаментального анализа.
В 1960-х и 1970-х годах это широко отвергалось учеными. В 56 из 95 современных исследований показали, что оно дает положительные результаты, но отметили, что многие из положительных результатов оказались сомнительными из-за таких проблем, как отслеживание данных, так что доказательства в поддержку технического анализа оказалась безрезультатной; многие ученые до сих пор считают его псевдонаукой. Такие ученые, как Юджин Фама, говорят, что доказательства для технического анализа немногочисленны и несовместимы с слабой формой гипотезы эффективного рынка. Пользователи, что даже если технический анализ не может предсказать будущее, он помогает выявить тенденции, тенденции и возможности.
Хотя некоторые отдельные исследования показали, что технические правила торговли привели к стабильной доходности в период до 1987 г. большая часть статистических работ была сосредоточена на природе аномального положения на валютном рынке. Предполагается, что эта аномалия связана с интервенцией центрального банка, для предсказания которой, очевидно, технический анализ не предназначен. Недавние исследования показывают, что объединение торговых сигналов в комбинированный сигнальный подход может повысить прибыльность и зависимость от какого-либо одного правила.
График акции, показывающий уровни поддержки (4,5,6, 7 и 8) и сопротивление (1, 2 и 3); уровни сопротивления, как правило, становятся уровнями поддержки и. Основной принцип технического анализа состоит в том, что рыночная цена отражает всю соответствующую информацию, влияющую на этот рынок. Поэтому технический технический смотрит на историю торговли ценными бумагами или товарами, а не на внешние факторы, такие как экономические, фундаментальные и новостные события. Считается, что ценовое действие тенденции повторяться из-за коллективного шаблонного поведения. Следовательно, технический анализ фокусируется на идентируемых ценовых тенденциях и условиях.
Исходя из этой предпосылки, что вся аналитическая информация уже отражена в ценах, технические важные важные понятия, что инвесторы думают об информации, известной и воспринимаемой.
Технические аналитики считают, что цены имеют направленный тренд, т. Е. Вверх, вниз или вбок (флэт) или некоторую комбинацию. Основное определение ценового тренда было предложено теорией Доу.
Примером ценной бумаги, имевшей явный тренд, является AOL с ноября 2001 по август 2002 года. Технический аналитик или последователь тренда, распознающий эту тенденцию, будет искать возможность продать эту ценную бумагу. AOL стабильно движется вниз в цене. Каждый раз, когда акции росли, продавцы выходили на рынок и продавали акции; отсюда и «зигзагообразное» движение цены. Сроки более низких максимумов и более низких минимумов являются характерным признаком нисходящего тренда акции. Другими словами, каждый раз, когда акция снижалась, она падала ниже своей предыдущей относительной минимальной цены. Каждый раз, когда акция двигалась выше, она не могла достичь уровня своего предыдущего относительного максимума.
Обратите внимание, что последовательность более низких минимумов и более низкихов не началась до августа. Затем устанавливает AOL устанавливает низкую цену, которая не пробивает относительный минимум, ранее в этом месяце. Позже в том же месяце акция делает относительный максимум, самый последний относительный максимум. В этом специалисте показывает явные признаки того, что нисходящий тренд, по крайней мере, приостанавливает и, возможно, заканчивается, и, скорее всего, прекратит активные продажи в этот момент.
Технические аналитики считают, что инвесторы коллективно повторяют действия, которые им предшествовали. Для технических специалиста эмоций на рынке могут быть иррациональными, но они существуют. Индикаторы предсказания предсказания предсказывают, что на предсказание предсказуемо предсказуемо предсказуемо ценовые модели. Распознавание этих паттернов может предложить техническому специалисту выбрать выбор с более высокой вероятностью успеха.
Технический анализ не ограничивается построением графиков, но всегда учитывает ценовые тенденции. Например, многие технические специалисты следят за исследованиями настроений агентов. Эти опросы позволяют оценить оценки участников рынка, в частности, являются ли они медвежьими или бычьими. Технические специалисты используют эти опросы, чтобы определить, продолжится ли тренд или может развиться разворот; они, скорее всего, предвидят перемены, когда опросы показывают крайние настроения агентов. Например, опросы, которые демонстрируют подавляющую тенденцию к росту, показывают о том, что восходящий тренд может развернуться; если некоторые другие настроены на повышение, они уже купили рынок (ожидая более высоких цен). Предполагается, что предположить, что останется мало покупателей. В результате остается больше продавцов, чем покупателей, несмотря на оптимистичные настроения. Это говорит о том, что цены будут иметь тенденцию к снижению, и это пример противоположной торговли.
Глобально отрасль представлена федерацией технических аналитиков (IFTA), которая является федерацией региональных и национальных организации. В США представлена как CMT Association, так и Американская ассоциация профессиональных аналитиков (AAPTA). Специальной Ассоциации аналитиков технической безопасности Сан-Франциско (TSAASF). В Соединенном Королевстве отраслью Обществом технических аналитиков (STA). STA была одним из основателей IFTA, недавно отметила свое 50-летие и выдает аналитика диплом в области технического анализа. В Канаде представлен Канадским общественным аналитиков. В Австралии отраслью Австралийской ассоциацией технических аналитиков (ATAA) (входящей в IFTA) и Австралийскими профессиональными техническими аналитиками (APTA) Inc.
Профессиональные общества технического анализа работали над созданием совокупности знаний, области технического анализа. Совокупность знаний играет центральную роль в этой области как способ определения того, как и почему может работать технический анализ. Затем могут использовать его органы академических кругов, а также регулирующие органы при разработке методов данной области. Ассоциация CMT опубликовала совокупность знаний, которая является структурой экзамена Дипломированный специалист по рынку (CMT).
Программное обеспечение для технического анализа, построение графиков, функции анализа и отчетности, которые включают аналитиков в их обзоре и прогнозировании финансовых рынков (например, фондового рынка ). В дополнение к установленным пакетам программного обеспечения для настольных компьютеров в традиционном смысле в отрасли появились облачные интерфейсы прикладного программирования (API), которые предоставляют технические индикаторы (например, MACD, полосы Боллинджера) через RESTful HTTP или протоколы внутренней сети.
С начала 1990-х годов, когда появились первые практически применимые типы, искусственные нейронные сети (ИНС) быстро выросли в популярность. Это искусственный интеллект адаптивные программные системы, вдохновленные тем, как работают биологические нейронные сети. Их используют, потому что они могут научиться создавать сложные закономерности в данных. С математической точки зрения, это универсальные аппроксиматоры функций , что означает, что при наличии правильных данных и правильной настройки они могут фиксировать и моделировать любые ввод-вывод. Это не только устраняет необходимость интерпретации графиков или серии правил для генерации сигналов входа / выхода, но также обеспечивает мост к фундаментальному анализу, поскольку переменные, используемые в фундаментальном анализе, могут использоваться в качестве входных данных..
Статистически надежными являются, как математически, так и эмпирически. В различных исследованиях авторы утверждали, что нейронные сети, используемые для генерации торговых сигналов с учетом различных технических и фундаментальных входных данных, значительно превзошли стратегии покупки и удержания, а также традиционные методы линейного технического анализа в сочетании с экспертными системами, основанными на правилах.
В то время как продвинутая математическая природа таких адаптивных систем удерживает нейронные сети для финансового анализа в основном в академических исследовательских кругах, в последние годы более удобное для пользователя программное обеспечение нейронных сетей сделало эту технологию более доступной для трейдеров.
Систематическая торговля чаще всего применяется после тестирования инвестиционной стратегии на исторических данных. Это называется бэктестированием. Бэктестинг чаще всего выполняется для технических индикаторов, но может применяться к большинству инвестиционных стратегий (например, фундаментальный анализ). В то время как традиционное тестирование на исторических данных проводилось вручную, оно обычно проводилось только на отобранных людьми акциях, и, следовательно, при выборе акций требовалось предварительное знание. С появлением компьютеров тестирование на исторических данных можно проводить на целых биржах за десятилетия исторических данных за очень короткие промежутки времени.
Использование компьютеров имеет свои недостатки, поскольку ограничивается алгоритмами, которые компьютер может выполнять. Некоторые торговые стратегии полагаются на человеческую интерпретацию и не подходят для компьютерной обработки. Только технические индикаторы, которые являются полностью алгоритмическими, могут быть запрограммированы для компьютеризированного автоматического тестирования на исторических данных.
Джон Мерфи утверждает, что основными источниками информации, доступной техническим специалистам, являются цена, объем и открытый интерес. Другие данные, такие как индикаторы и анализ настроений, считаются второстепенными.
Однако многие технические аналитики выходят за рамки чисто технического анализа, сочетая другие методы прогнозирования рынка со своей технической работой. Одним из сторонников этого подхода является Джон Боллинджер, который ввел термин рациональный анализ в середине 1980-х годов для обозначения пересечения технического анализа и фундаментального анализа. Другой такой подход, анализ слияния, совмещает фундаментальный анализ с техническим, пытаясь улучшить работу управляющего портфелем.
Технический анализ также часто сочетается с количественным анализом и экономикой. Например, нейронные сети могут использоваться для определения межрыночных отношений.
Опросы инвесторов и информационные бюллетени, а также индикаторы настроений на обложках журналов также используются техническими аналитиками.
Действительно ли технический анализ работает - вопрос спорный. Методы сильно различаются, и разные технические аналитики могут иногда делать противоречивые прогнозы на основе одних и тех же данных. Многие инвесторы утверждают, что они получают положительную прибыль, но академические оценки часто обнаруживают, что это мало предсказательной силы. Из 95 современных исследований 56 пришли к выводу, что технический анализ дал положительные результаты, хотя предвзятость отслеживания данных и другие проблемы затрудняют анализ. Нелинейное прогнозирование с использованием нейронных сетей иногда дает статистически значимые результаты прогнозирования. Рабочий документФедеральной резервной системы, касающийся уровней поддержки и сопротивления в краткосрочных обменных курсах, «предлагает убедительные доказательства того, что уровни прогнозируют прерывания внутридневного тренда», хотя «предсказательная сила» из этих уровней « было установлено, что они представлены в зависимости от обменных курсов и фирм ».
Технические стратегии были признаны эффективными на китайском рынке в недавнем исследовании, в котором говорится: «Наконец, мы находимую значительную положительную доходность сделок на покупке, генерируемой противоположной версией пересечения средних средних . правило, правило прорыва канала и торговли полосами Боллинджера после учета транзакционных издержек в 0,50 процента ».
Влиятельное исследование 1992 года, проведенное Brock et al. который, кажется, нашел поддержку технических правил торговли, был протестирован на отслеживание данных и другие проблемы в 1999 году; образец, рассмотренный Brock et al. был устойчив к отслеживанию данных.
Впечатляющее всестороннее исследование вопроса амстердамским экономистом Гервином Гриффиоеном заключает, что «для индексов фондового рынка США, Японии и Японии процедура рекурсивного вневыборочного прогнозирования не прибыльной»., после реализации транзакционных издержек. Более того, для больших транзакционных издержек при оценке CAPM установлено, что техническая торговля не показывает статистически значимых вневыборочных прогнозов с поправкой на риск для почти всех фондовых индексов ". Обзор данных и исследований за 1996 год пришел к выводу, что даже небольшие транзакционные издержки могут привести к неспособности уловить любые излишки таких стратегий.
В статье, опубликованной в Journal of Finance, доктор Эндрю В Ло, директор Лаборатории финансового инжиниринга Массачусетского технологического института, используемого с Гарри Мамайским и Цзян Ванем, обнаружил, что:
Технический анализ, также известный как «построение графиков», был частью финансовой практики на протяжении многих десятилетий, но это Эта дисциплина. не получила такого же уровня академического и изучения признания, как более традиционные подходы, такие как фундамента льный анализ. Одним из основных препятствий является в высшей степени субъективный характер анализа технического анализа - наличие геометрических фигур на исторических графиках, часто оказывается в глазах смотрящего. В этой статье мы предлагаем систематический и автоматический подход к анализу технических образовательных средств с использованием непараметрической ядерной регрессии и применяем этот метод к большому количеству акций США с 1962 по 1996 год для эффективности технического анализа. Сравнивая безусловное эмпирическое распределение дневной доходности с условным распределением, обусловленным конкретными техническими индикаторами, такими как голова и плечи или двойное дно, мы обнаруживаем, что за 31-летний период выборки несколько технических индикаторов действительно предоставляют дополнительную информацию. и может иметь некоторую практическую ценность.
В той же статье доктор Ло написал «несколько академических исследований показывают, что... технический анализ вполне может быть эффективным средством для извлечения полезной информации из рыночных цен». Некоторые методы, такие как Геометрия Драммонда, преодолеть смещение прошлых данных, пройти уровни поддержки и сопротивления с разных временных рамок на ближайшее будущее и комбинируя это с методами возврата к среднему.
Гипотеза эффективного рынка (EMH) противоречит основным принципам технического анализа, утвержддая, что прошлые цены не могут быть использованы для выгодного прогнозирования будущих цен. Таким образом, он, что технический анализ не может быть эффективным быть. Экономист Юджин Фама опубликовал основополагающую статью о EMH в финансовом журнале в 1970 году и сказал: «Короче говоря, доказательства в поддержку модели обширны и (в некоторой степени уникальны для экономики) противоречивы. доказательств мало ».
EMH игнорирует то, как работают рынки, в том смысле, что многие инвесторы основывают свои ожидания, например, на прошлых доходах или послужном списке. Технические специалисты утверждают, что это означает, что это означает прошлые цены на будущие цены. Они также указывают на исследования в области поведенческих финансовых финансовых, в частности, на то, что люди не используют рациональными участниками, EMH делает из них. Технические специалисты давно, что иррациональное поведение влияет на цены акций и что такое поведение человека приводит к предсказуемым результатам. Автор Аронсон говорит, что теория поведенческих финансов сочетается с практикой технического анализа:
Рассматривая влияние эмоций, когнитивных ошибок, иррациональных предпочтений и динамику группового поведения, поведенческие финансы предоставляют краткие объяснения чрезмерной волатильности рынка. а также избыточная прибыль, полученная устаревшими информационными стратегиями... когнитивные ошибки также могут существовать неэффективностью рынка, которая порождает систематические методы работы, которые позволяют работать объективным методам ТА [технического анализа].
Сторонники EMH имеют отдельные предложения, которые в то время как участники рынка не всегда обладают совокупными решениями уравновешивают друг друга, приводя к рациональному предложению друг друга., которые продают их акции, что сохраняет цена в равновесии). Точно так же полная информация отражается в цене, потому что все участники рынка приносят на рынок свои собственные индивидуальные, но неполные знания.
Гипот случайного блуждания может быть выведено из гипотезы слабых рынков, что основывается на предположении, что участники рынка учитывают любую информацию, содержащуюся в прошлых движенияхеза цен (но не обязательно другую общедоступную информацию). В своей книге «Случайная прогулка по Уолл-стрит» экономист из Принстона Бертон Малкиел сказал, что инструменты технического прогнозирования, такие как анализ закономерностей, в конечном итоге должны быть саморазрушающимися: «Проблема в том, что такая закономерность» станет известна участникам рынка., люди будут действовать таким образом, чтобы этого не произошло в будущем ». Малкиэль заяв, что, хотя импульс может объяснить некоторые движения цен импульса, импульса недостаточно для достижения сверхприбыли. Малкиел сравнил технический анализ с «астрологией ".
В конце 1980-х профессора Эндрю Ло и Крейг МакКинли опубликовали статью, в которой поставили под сомнение гипотезу случайного блуждания. В ответ на Малкиеля в 1999 году Ло и Маккинли собрали эмпирические статьи, которые предполагают неслучайный и возможный прогностический компонент движения цен акций, хотя были осторожны, чтобы указать, что отказ от случайного блуждания не обязательно аннулирует EMH, который является полностью отдельной концепцией от RWH. paper, Эрю Ло проанализировал данные из США с 1962 по 1996 год и обнаружил, что «несколько технических индикаторов действительно предоставляют дополнительную информацию и могут иметь некоторую практическую ценность». Бертон Малкиэль отклонил нарушения, упомянутые Ло и Маккинли
Специалисты говорят, что теория EMH и теории случайного блуждания игнорируют реалии рынков, поскольку участники не полностью и что текущие цены не независимы от предыдущих движений. Некоторые исследователи обработки сигналов опровергают гипотезу случайного блуждания о том, что цены на фондовом рынке похожи на винеровские процессы, поскольку статистические моменты таких процессов и реальные данные о запасах существенно различаются в зависимости от размера окна и меры сходства. Они утверждают, что используются данные для описания и биосигналов, также могут быть использованы для успешного прогнозирования цен на фондовом рынке, что противоречит гипотезе случайного блуждания.
Индекс случайного блуждания (RWI) - это технический индикатор, который помогает определить движение цены акции случайным по своей природе или результативно значимого тренда. Индексного блуждания определяет, когда рынок находится в сильном восходящем или нисходящем тренде, измерения диапазонов цен, превышающих N, и того, как он отличается от того, что можно было бы ожидать при случайном блуждании (случайное движение вверх или вниз). Чем больше диапазон, тем сильнее тренд.
Применяя теорию перспектив Канемана и Тверски к движению цен, Пол В. Аззопарди дал возможное объяснение, почему страх приводит к резкому падению цен, а жадность толкает цены вверх. постепенно. Это обычно наблюдаемое поведение цен на ценные бумаги сильно отличается от случайного блуждания. Измеряя жадность и страх на рынке, инвесторы могут лучше формулировать длинные и короткие позиции портфеля.
Кагиналп и Баленович в 1994 году использовали свою модель дифференциальных уравнений движения активов, чтобы показать, что основные модели технического анализа могут быть сгенерированы с некоторыми базовыми предположениями. Некоторые из моделей, такие как модель продолжения или разворота треугольника, могут быть сгенерированы при допущении двух групп агентов с разными оценками. Основные допущения моделей заключаются в том, что конечность активов и использование тренда, а также оценка стоимости при принятии решений. Многие закономерности являются математически логическими следствиями этих предположений.
Одной из проблем традиционного технического анализа является сложность определения паттернов таким образом, чтобы можно было проводить объективное тестирование.
Паттерны японских свечей включают паттерны нескольких дней, которые находятся в пределах восходящего или нисходящего тренда. Кагинальп и Лоран были первыми, кто провел успешную крупномасштабную проверку шаблонов. Математически точный набор критериев был протестирован с использованием сначала краткосрочного тренда путем сглаживания данных и учета отклонения в сглаженном тренде. Затем они рассмотрели восемь основных трехдневных моделей разворота свечей непараметрическим образом и определили эти модели как набор неравенств. Результаты были положительными с подавляющей статистической достоверностью для каждой из моделей с использованием набора данных по всем акциям SP 500 ежедневно за пятилетний период 1992–1996 годов.
Одной из основных идей традиционного технического анализа является то, что однажды установленный тренд имеет тенденцию продолжаться. Однако проверка этой тенденции часто приводила исследователей к выводу, акции - это случайное блуждание. Одно исследование, проведенное Потербой и Саммерсом, обнаружило небольшой эффект тренда, который был слишком мал, чтобы иметь торговую ценность. Как заметил Фишер Блэк, «шум» в данных о торговых ценах затрудняет проверку гипотез.
Один из способов избежать этого шума был открыт в 1995 году Кагиналпом и Константином, которые использовали соотношение двух практически идентичных закрытых фондов, чтобы исключить любые изменения в оценке. Закрытый фонд (в отличие от открытого фонда) торгуется независимо от своих чистых активов, как и любые другие акции на биржах. В этом рейтинге авторы предлагают, что наилучшая импульсная цена - не вчерашняя цена (как указывает гипотеза эффективного рынка), и не чистая цена (именно такое же относительное изменение цены со вчерашнего дня на сегодняшний день продолжается с сегодня на завтра). Но скорее это почти ровно посередине между ними.
Исходя из характеристики эволюции рыночных цен в прошлом времени с точки зрения скорости изменения цены и ускорения цен, была разработана попытка создания общей основы для технического анализа с целью установления принципиальной классификации возможные закономерности, характеризующие отклонение или дефекты от рыночного состояния случайного блуждания и его инвариантные свойства во времени. Классификация основана на двух безразмерных параметрах: число Фруда, характеризующее относительную силу ускорения по отношению к скорости, и прогноз временного горизонта, привязанный к периоду обучения. Обнаружено, что следование трендам и противоположные модели сосуществуют и зависят от безразмерного временного горизонта. Используя подход ренормализационной группы, вероятностный сценарный подход демонстрирует статистически значимую прогностическую силу практически на всех протестированных фазах рынка.
Обзор современных исследований, проведенный Парком и Ирвином, показал, что большинство из них находят положительный результат в результате технического анализа.
В 2011 году Caginalp и DeSantis использовали большие наборы данных закрытых фондов, где возможно сравнение с оценкой, чтобы количественно определить, имеют ли ключевые аспекты технического анализа, такие как тренд и сопротивление, научную обоснованность. Используя наборы данных из более чем 100 000 точек, они демонстрируют, что тренд имеет эффект, по крайней мере, вдвое меньший, чем оценка. Влияние объема и волатильности, которые меньше, также очевидны и статистически значимы. Важным аспектом их работы является нелинейный эффект тренда. Положительные тенденции, которые возникают в пределах примерно 3,7 стандартных отклонений, имеют положительный эффект. Более сильный восходящий тренд отрицательно сказывается на предполагаемую доходность, что фиксация происходит по мере увеличения восходящего тренда. Для нисходящего тренда ситуация аналогична, за исключением того, что «покупка на спаде» не происходит, пока нисходящий тренд не станет событием стандартного отклонения 4,6. Эти методы можно использовать для изучения поведения инвесторов и сравнения базовых стратегий для разных классов активов.
В 2013 году Ким Ман Луи и Тонг указали, что прошлые результаты технического анализа в основном отражали прибыльность торговых правил для данного набора исторических данных. Эти прошлые исследования не принимаются во внимание трейдера-человека, поскольку ни один из них не может принимать механические сигналы от любого технического анализа. Поэтому, чтобы раскрыть правду о техническом анализе, мы должны вернуться к пониманию эффективности между опытными и начинающими трейдерами. Если рынок действительно ходит хаотично, между этими двумя типами трейдеров не будет разницы. Однако экспериментально установлено, что трейдеры, которые более осведомлены о техническом анализе, значительно превосходят тех, кто менее осведомлен.
До середины 1960-х чтение ленты было популярной формой технического анализа. Он состоял из считывания рыночной информации, такой как цена, объем, размер ордера и т. Д., С бумажной полоски, которая пропускается через машину, называемую тикером . Рыночные данные отправлялись в брокерские конторы, а также в дома и офисы наиболее активных спекулянтов. Эта система вышла из использования посредством создания электронных информационных панелей в конце 60-х, а затем и компьютеры, которые позволяют легко составлять графики.
Джесси Ливермор, один из самых успешных операторов фондового рынка всех времен, с юных лет в первую очередь интересовался чтением тикерной ленты. Он следовал своей собственной (механической) торговой системе (он называл ее «рыночным ключом»), которая не нуждалась в графике, а полагалась исключительно на ценовые данные. Он подробно описал свой рыночный ключ в своей книге 1940-х годов «Как торговать акциями». Система Ливермора определяла фазы рынка (тренд, коррекция и т. Д.) с помощью прошлых ценовых данных. Он также использовал данные об объеме (который оценил по поведению с помощью «рыночного тестирования» - процесса рыночной ликвидности путем отправки рыночных ордеров), как описано в его книге 1940-х годов.
Другой вид технического анализа, использовавшийся до сих пор, была интерпретация данных фондового рынка, пригодся на досках котировок, что до электронных экраны, были огромными классными досками, расположенными на фондовых биржах, данными об основных финансовых активах, перечисленных на биржах для анализа их движения. Он был обновлен вручную, при этих обновлениях, передаваемых в среду за пределами бирж (например, брокерские конторы, бакетные магазины и т. Д.) Через вышеупомянутую ленту., телеграф, телефон и более поздние версии телекс.
Этот инструмент анализа использовался как на месте, в основном профессионалами рынка для дневной торговли, так и скальпинг, а также широкой публикой через печатные версии в газетах с данными переговоров предыдущего дня, для колебательных и позиционных сделок.
Наложения обычно накладываются на основную график цен.
Эти индикаторы основаны на статистике, полученной из широкого рынка.
Эти индикаторы обычно выше или выше основного ценового графика.
