Войти
| Юджин Фама | |
|---|---|
 Фама в Стокгольме, декабрь 2013 г. | |
| Родился | (1939-02-14) 14 февраля 1939 (возраст 81). Бостон, Массачусетс |
| Национальность | Американец |
| Учреждение | Чикагский университет |
| Филд | Финансовая экономика, Организационная экономика, Макроэкономика |
| Школа или. традиции | Чикагская школа экономики |
| Alma mater | Университет Тафтса. Университет Чикаго |
| Докторантура. Советник | Мертон Миллер. Гарри В. Робертс |
| Докторантура. студенты | Клифф Эснесс, Майрон Скоулз, Марк Кархарт |
| Вклад | Фама – французская трехфакторная модель. Гипотеза эффективного рынка |
| Награды | 2005 Премия Deutsche Bank в области финансовой экономики. 2008 Премия Morgan Stanley-Американской финансовой ассоциации. Нобелевская мемориальная премия по экономике (2013) |
| Информация в IDEAS / RePEc | |
Юджин Фрэнсис "Джин " Фама (; родился 14 февраля 1939 г.) - американский экономист, наиболее известный своими эмпирическими работами по теории портфеля, ценообразованию активов и гипотезе эффективного рынка.
. в настоящее время Роберт Р. Маккормик - заслуженный профессор финансов в Школе бизнеса им. Бута Университета Чикаго. В 2013 году он разделил Нобелевскую мемориальную премию по экономическим наукам вместе с Робертом Дж. Шиллером и Ларсом Питером Хансеном. По состоянию на апрель 2019 года в рамках проекта Research Papers in Economics он занял 9-е место в рейтинге самых влиятельных экономистов всех времен на основе его академического вклада. Его считают «отцом современных финансов». заложили основу финансовой экономики, и они широко цитируются.
Фама родился в Бостоне, штат Массачусетс, в семье Анджелины (урожденной Саррасено) и Фрэнсиса Фамы. Все его бабушка и дедушка были иммигрантами из Италии. Фама - обладатель католической средней школы Малдена Зала спортивной славы. Он получил степень бакалавра романских языков magna cum laude в 1960 году в Университете Тафтса, где он также был выбран как выдающийся ученик-спортсмен школы.
Его MBA и доктор философии он получил в Booth School of Business при Чикагском университете в области экономики и финансы. Его научными руководителями были лауреат Нобелевской премии Мертон Миллер и Гарри Робертс, но Бенуа Мандельброт также оказал большое влияние. Всю свою педагогическую карьеру он проработал в Чикагском университете.
и получил докторскую степень. Тезис, в котором был сделан вывод о том, что краткосрочные движения цен на акции непредсказуемы и напоминают случайное блуждание, был опубликован в январском выпуске журнала Journal of Business за 1965 г., под названием «Поведение цен на фондовом рынке». Впоследствии эта работа была переписана в менее техническую статью «Случайные колебания цен на фондовых рынках», которая была опубликована в журнале Financial Analysts Journal в 1965 году и в Institutional Investor в 1968 году. Его более поздняя работа с Кеннетом Френчем показала, что предсказуемость ожидаемой доходности акций может быть объяснена изменяющимися во времени ставками дисконтирования, например, более высокая средняя доходность во время рецессии может быть объяснена систематическим увеличением неприятия риска, которое снижает цены и увеличивает среднюю доходность.
Его статья "The Корректировка цен на акции в соответствии с новой информацией »в International Economic Review, 1969 (с несколькими соавторами) было первым исследованием событий, целью которого было проанализировать, как цены акций реагируют на событие с использованием ценовых данных из недавно доступной базы данных CRSP. Это было первое из буквально сотен таких опубликованных исследований.
В 2013 году он получил Нобелевскую премию по экономическим наукам.
Чаще всего думают о Фаме. как отец гипотезы эффективного рынка, начиная с его доктора философии. Тезис. В 1965 году он опубликовал анализ поведения цен на фондовом рынке, который показал, что они демонстрируют так называемые свойства распределения толстого хвоста, подразумевая, что экстремальные движения были более обычными, чем предполагалось при предположении нормальности <240.>В статье в майском выпуске журнала Journal of Finance за 1970 год, озаглавленной «Эффективные рынки капитала: обзор теории и эмпирических исследований», Фама предложил две концепции, которые с тех пор используются на эффективных рынках. Во-первых, Фама предложил три типа эффективности: (i) сильная форма; (ii) полутвердая форма; и (iii) слабая эффективность. Они объясняются в контексте того, какие наборы информации учитываются в ценовой тенденции. В слабой форме эффективности набор информации - это просто исторические цены, которые можно спрогнозировать на основе исторического ценового тренда; таким образом, получить прибыль от этого невозможно. Полусильная форма требует, чтобы вся общедоступная информация уже отражалась в ценах, например, в объявлениях компаний или цифрах годовой прибыли. Наконец, строгая форма касается всех наборов информации, включая частную информацию, которые включены в ценовой тренд; в нем говорится, что никакая монополистическая информация не может привести к прибыли, другими словами, инсайдерская торговля не может приносить прибыль в мире сильной рыночной эффективности. Во-вторых, Фама продемонстрировал, что понятие рыночной эффективности нельзя отвергать без сопутствующего отказа от модели рыночного равновесия (например, механизма ценообразования). Эта концепция, известная как «проблема совместной гипотезы », с тех пор беспокоит исследователей. Эффективность рынка означает, как информация учитывается в цене, Фама (1970) подчеркивает, что гипотеза рыночной эффективности должна быть проверена в контексте ожидаемой прибыли. Проблема совместной гипотезы гласит, что, когда модель дает прогнозируемую доходность, значительно отличающуюся от фактической, нельзя быть уверенным, существует ли в модели несовершенство или рынок неэффективен. Исследователи могут только модифицировать свои модели, добавляя различные факторы для устранения любых аномалий, в надежде полностью объяснить доходность в рамках модели. Аномалия, также известная как альфа в тесте моделирования, таким образом, служит сигналом для создателя модели, может ли он точно предсказать доходность факторов в модели. Однако до тех пор, пока существует альфа, нельзя сделать вывод о несовершенной модели или о неэффективности рынка в соответствии с совместной гипотезой. Фама (1991) также подчеркивает, что рыночная эффективность сама по себе не поддается проверке и может быть проверена только совместно с некоторой моделью равновесия, то есть моделью ценообразования активов.
В последние годы Фама снова вызвала споры из-за серии статей, написанных в соавторстве с Кеннетом Френчем, сомнение в обоснованности модели ценообразования капитальных активов (CAPM), которая утверждает, что только бета акции может объяснить ее среднюю доходность. В этих статьях описываются два фактора, выходящие за рамки беты рынка акций, которые могут объяснить различия в доходности акций: рыночная капитализация и «стоимость». Они также предлагают доказательства того, что различные модели средней доходности, которые в прошлых исследованиях часто называются «аномалиями», могут быть объяснены с помощью их трехфакторной модели Фама – Френча.
 | Викицитатник содержит цитаты, связанные с: Юджин Фама |
СМИ, связанные с Юджином Фама на Wikimedia Commons
| Награды | ||
|---|---|---|
| Предшествовал. Элвин Э. Рот. Ллойд С. Шепли | Лауреат Нобелевской премии по экономике. 2013. Работал вместе с: Ларсом Питером Хансеном, Робертом Дж. Шиллером | Преемником. Жан Тироль |
Этот аудиофайл был создан на основе редакции этой статьи от 26 января 2016 года и не отражает последующих правок. () 