Теория Доу

Теория Доу движения цен акций - это форма технического анализа, который включает некоторые аспекты поворота сектора. Теория основана на 255 передовых статьях Wall Street Journal, написанных Чарльзом Х. Доу (1851–1902), журналистом, основателем и первым редактором The Wall Street Journal и соучредитель Dow Jones and Company. После смерти Доу Уильям Питер Гамильтон организовал и коллективно представил теорию Доу, основываясь на передовых статьях Доу. Сам Доу никогда не использовал термин теория Доу и не представлял его как торговую систему.

Шесть основных принципов теории Доу, сформулированные Гамильтоном, Реей и Шефер, описаны ниже.

• 1 Шесть основных принципов теории Доу
• 2 Анализ
• 3 Ссылки
• 4 Дополнительная литература
• 5 Внешние ссылки
• 6 Книги теоретиков Доу

1. Рынок имеет три движения

   (1) «Основное движение», основное движение или основной тренд может длиться от менее одного года до нескольких лет. Он может быть бычьим или медвежьим.

   (2) «Среднее колебание», вторичная реакция или промежуточная реакция может длиться от десяти дней до трех месяцев и обычно откатывается от 33% до 66% первичного изменения цены с момента предыдущее среднее колебание или начало основного движения.

   (3) «Короткое колебание» или незначительное движение варьируется в зависимости от мнения от часов до месяца или более. Эти три движения могут быть одновременными, например, дневное незначительное движение при медвежьей вторичной реакции при первичном бычьем движении.

2. Рыночные тенденции имеют три фазы

   Теория Доу утверждает, что основные рыночные тенденции являются состоит из трех фаз: фазы накопления, фазы участия (или поглощения) общественности и фазы распределения. Фаза накопления (фаза 1) - это период, когда инвесторы «в курсе» активно покупают (продают) акции вопреки общему мнению рынка. На этом этапе цена акции не сильно меняется, потому что эти инвесторы находятся в меньшинстве, требующем (поглощающем) акции, которые рынок в целом предлагает (выпускает). В конце концов, рынок привлекает этих проницательных инвесторов, и происходит быстрое изменение цены (фаза 2). Это происходит при участии сторонников тренда и других технически ориентированных инвесторов. Эта фаза продолжается до тех пор, пока не возникнут безудержные спекуляции. На этом этапе проницательные инвесторы начинают распределять свои активы на рынок (фаза 3).

3. Фондовый рынок делает скидку на все новости

   Цены на акции быстро включают новую информацию, как только она становится доступной. Как только новости будут опубликованы, цены на акции изменятся, чтобы отразить эту новую информацию. В этом отношении теория Доу согласуется с одной из предпосылок гипотезы эффективного рынка.

4. Средние показатели фондовых рынков должны подтверждать друг друга

   Во времена Доу США были растущей индустриальной державой. В США были населенные пункты, но фабрики были разбросаны по всей стране. Заводы должны были доставлять товары на рынок, как правило, по железной дороге. Первыми индексами акций Dow были индексы промышленных (производственных) и железнодорожных компаний. По мнению Dow, бычий рынок в промышленных отраслях не мог произойти, если только железнодорожный индекс не вырастет, как правило, первым. Согласно этой логике, если прибыль производителей растет, значит, они производят больше. Если они производят больше, им придется отгружать больше товаров потребителям. Следовательно, если инвестор ищет признаки здоровья производителей, он или она должны посмотреть на результаты деятельности компаний, поставляющих свою продукцию на рынок, - железных дорог. Две средние должны двигаться в одном направлении. Когда показатели средних значений расходятся, это означает, что изменения витают в воздухе.

   И Barron's Magazine, и Wall Street Journal по-прежнему публикуют ежедневные показатели. Транспортный индекс Доу-Джонса в виде диаграммы. В индекс входят основные железнодорожные, судоходные компании и авиаперевозчики в США.

5. Тенденции подтверждаются объемом

   Компания Dow считает, что объем подтверждает ценовые тенденции. Когда цены движутся на низком уровне, этому может быть много разных объяснений. Например, может присутствовать чрезмерно агрессивный продавец. Но когда ценовые движения сопровождаются большим объемом, Dow полагал, что это отражает «истинную» точку зрения рынка. Если многие участники проявляют активность в отношении конкретной ценной бумаги, и цена значительно движется в одном направлении, Dow утверждал, что это было направление, в котором рынок ожидал продолжения движения. Для него это был сигнал о развитии тренда.

6. Тенденции существуют до тех пор, пока окончательные сигналы не докажут, что они закончились.

   Доу считал, что тенденции существуют, несмотря на «рыночный шум». Рынки могут временно двигаться в направлении, противоположном тренду, но вскоре они возобновят предыдущее движение. Во время этих разворотов тренд следует подвергать сомнению. Определить, является ли разворот началом нового тренда или временным движением текущего тренда, непросто. Теоретики Доу часто не соглашаются с этим определением. Инструменты технического анализа пытаются прояснить это, но разные инвесторы могут интерпретировать их по-разному.

Альфреда Коулза в исследовании, проведенном в Econometrica в 1934 году, показал, что торговля, основанная на редакционных советах, привела бы к меньшему заработку. чем стратегия «покупай и держи» с использованием хорошо диверсифицированного портфеля. Коулз пришел к выводу, что стратегия «покупай и держи» приносила 15,5% годовых в период с 1902 по 1929 год, тогда как стратегия теории Доу давала годовую доходность 12%.

После того, как многочисленные исследования поддержали Коулза в последующие годы, многие ученые прекратили изучать теорию Доу, полагая, что результаты Коулза убедительны. Однако в последние годы выводы Коулза были пересмотрены. Уильям Гетцманн, Стивен Браун и Алок Кумар считают, что исследование Коулза было неполным и что W.P. Применение Гамильтоном теории Доу с 1902 по 1929 г. дало избыточную прибыль с поправкой на риск. В частности, доходность стратегии «купи и держи» была выше, чем доходность портфеля теории Доу на 2%, но рискованность и волатильность портфеля теории Доу были ниже, так что портфель теории Доу давал более высокую доходность с поправкой на риск. согласно их исследованию.

1. ^"" Дополнительные доказательства теории Доу ", The New York Times, 6 сентября 1998 г.". Архивировано с оригинального 24.11.2010. Проверено 16 июля 2006 г.
2. ^Hulbert, Mark (6 сентября 1998 г.). «ТОЧКА ЗРЕНИЯ; больше доказательств теории Доу». The New York Times.
3. ^«Теория Доу: пересмотр рекордов Уильяма Питера Гамильтона». Архивировано с оригинала 27.10.2010. Проверено 7 декабря 2007 г.

• Скотт Петерсон : The Wall Street Journal, Технически, вызов голубым фишкам, Vol. 250, No. 122, 23 ноября 2007 г.

• macro-view.com
• Обзор теории Доу
• Страница Доу Гетцманна Включает ссылку на редакционные статьи Dow и ссылки на многочисленные статьи, описывающие поддержку теории Доу
• Письма Ричарда Рассела о теории Доу еженедельный информационный бюллетень и графики.
• Отчет о сигналах теории Доу
• Блог и определение теории Доу
• Блог теории Доу с оценкой индекса Реи и Теория Доу Шаннепа превосходит эффективность покупки и удержания с 1896 года

• Теория Доу для 21 века, Джек Шаннеп [1]
• Теория Доу сегодня, Ричард Рассел [2]
• Теория Доу, Роберт Ри [3]
• Барометр фондового рынка, Уильям Гамильтон [4]
• Азбука спекуляции на акциях, С.А. Нельсон [5]