Войти
Бертон Гордон Малкиел (родился 28 августа 1932 г.) - американский экономист и писатель, наиболее известный своими классическими финансами. книга Случайная прогулка по Уолл-стрит (впервые опубликована в 1973 году, в 12-м издании по состоянию на 2019 год). Он является одним из ведущих сторонников гипотезы эффективного рынка, которая утверждает, что цены на публично торгуемые активы отражают всю общедоступную информацию, хотя он также отмечал, что некоторые рынки явно неэффективны, демонстрируя признаки неэффективности. случайное блуждание.
Малкиэль - председатель правления Химического банка, профессор экономики в Принстонском университете, а также двукратный председатель экономического факультета. Он был членом Совета экономических консультантов (1975–1977), президентом Американской финансовой ассоциации (1978) и деканом Йельской школы менеджмента. (1981–1988). Он также проработал 28 лет в качестве директора Vanguard Group. В настоящее время он является директором по инвестициям программного финансового консультанта Wealthfront Inc. и членом Консультативного совета по инвестициям Rebalance.
. Малкиэль в целом поддерживает покупку и удержание индексных фондов по мере необходимости. это наиболее эффективная стратегия управления портфелем, но она считает жизнеспособным активно управлять «за границами» такого портфеля, поскольку финансовые рынки не являются полностью эффективными. В интервью 2020 года Малкиэль также заявил, что он в принципе не против инвестирования или торговли отдельными акциями (о чем свидетельствует популярность Robinhood или Wealthfront), при условии, что большая часть его портфеля - это индексные фонды.
В 1949 году Малкиэль окончил Бостонскую латинскую школу, а затем получил степень бакалавра (1953 г.) и степень магистра делового администрирования (1955 г.) в Гарвардском университете. Первоначально он вошел в мир бизнеса, но всегда интересовался академической экономикой и в итоге получил докторскую степень. получил степень по экономике в Принстонском университете в 1964 году, после защиты докторской диссертации «Проблемы структуры финансовых рынков».
В 1954 году он женился на своей первой жене, Джудит Атертон Малкил; у них был один сын, Ионафан. После смерти Джудит Малкил в 1987 году Бертон Малкиел женился на своей второй жене, Нэнси Вайс, в 1988 году. (Нэнси Вайс Малкил была деканом колледжа Принстонского университета с 1987 по 2011 год.) Он служил старшим лейтенантом. в армии США с 1955 по 1958 год. Он также входит в состав консультативного совета фирмы по управлению инвестициями Роберта Д. Арнотта, Research Affiliates. Хобби Малкиэля включают игры в казино и скачки ставки, к которым он применяет математический и статистический анализ.
В дополнение к нескольким книгам он также написал влиятельные статьи, в том числе «Оценка акций закрытых инвестиционных компаний», журнал «Финансы» (1977). В этой статье обсуждалась загадка, почему компании закрытых фондов обычно торгуют по рыночной стоимости ниже чистой стоимости их активов. Если стоимость чистых активов и рыночная капитализация - это только два способа измерения одного и того же, тогда почему между ними существует постоянная разница?
Малкиэль обсудил и отверг гипотезу о том, что скидка возникла из-за платы за управление. Аргумент статьи состоит в том, что, поскольку плата за управление обычно постоянна, эта точка зрения не объясняет изменений в размере скидки в течение жизненного цикла фонда. Кроме того, если скидка возникла в результате комиссий за управление, она должна быть связана (утверждал Малкиэль) с процентными ставками, однако данные не подтверждают такую связь.
22 июля 2005 года Малкиэль ушел в отставку после 28 лет службы в качестве директора Vanguard Group и попечителя паевых инвестиционных фондов Vanguard, но по-прежнему тесно связан с Vanguard из-за аналогичных инвестиций Vanguard. философии. В Случайная прогулка по Уолл-стрит он часто ссылается на Vanguard.
Малкиэль недавно стал соавтором книги и подробно рассказал об инвестиционных возможностях в Китае. В настоящее время он является главным инвестиционным директором AlphaShares Investments, «фирмы по управлению инвестициями, которая предоставляет инвесторам стратегии и продукты, которые позволяют им участвовать в экономическом подъеме Китая». AlphaShares предоставила Claymore Securities лицензию на индексы в качестве основы для двух ориентированных на Китай индексных биржевых фондов (ETF). Малкиэль твердо убежден в том, что, несмотря на неопределенность, окружающую Китай (сельские волнения, чрезмерные инвестиции / пузыри, недемократическое правительство), Китай является жизнеспособным источником инвестиционных возможностей. Согласно гипотезе эффективного рынка, китайские акции не могут иметь более доходность с поправкой на риск, чем акции США, за исключением случаев случайности.
Малкиэль также является директором по инвестициям Wealthfront, автоматизированной инвестиционно-сберегательной службы, основанной в 2008 году, в настоящее время под управлением находится 10 миллиардов долларов.
