Войти
Программа Дипломированный финансовый аналитик (CFA) - это аспирант профессиональная сертификация, предлагаемая на международном уровне американским CFA Institute (бывшая Ассоциация инвестиционного менеджмента и исследований или AIMR) инвестиционным и финансовым специалистам. Он имеет самый высокий уровень мирового юридического и нормативного признания квалификаций, связанных с финансами. Программа охватывает значительно широкий круг тем, связанных с расширенным инвестиционным анализом, анализом безопасности, статистикой, теорией вероятностей, фиксированный доход, производные финансовые инструменты, экономика, финансовый анализ, корпоративные финансы, альтернативные инвестиции и управление портфелем и дает общие знания других областей финансов.
Кандидат, успешно завершивший программу и отвечающий другим профессиональным требованиям, награждается «хартией CFA» и становится «держателем устава CFA». ". По состоянию на октябрь 2019 года не менее 167000 человек являются учредителями в 164 странах, что на 7% ежегодно с 2012 года. Успешным кандидатам требуется в среднем четыре года, чтобы получить свой сертификат CFA, при этом около 9% кандидатов последовательно прошли все три уровня в за последнее десятилетие.
В число ведущих работодателей держателей CFA во всем мире входят JP Morgan, UBS, Morgan Stanley, BlackRock и Goldman Sachs.
Среди известных держателей CFA есть миллиардер менеджеры хедж-фондов Билл Х. Гросс, основатель PIMCO и Ховард Маркс, основатель Oaktree Capital Management.
Предшественник CFA Institute, Федерация финансовых аналитиков (FAF), была основана в 1947 году как сервисная организация для профессионалов в области инвестиций. FAF основал Институт дипломированных финансовых аналитиков в 1962 году; самые ранние держатели CFA были «унаследованы» только благодаря опыту работы, но затем была проведена серия из трех экзаменов вместе с требованием быть практикующим в течение нескольких лет до сдачи экзаменов. В 1990 году в надежде повысить публичный авторитет института CFA (бывшая Ассоциация управления инвестициями и исследований) объединился с FAF и Институтом дипломированных финансовых аналитиков.
Экзамен CFA впервые был проведен в 1963 году и начался в Соединенных Штатах и Канаде, но приобрел глобальный характер, и многие люди стали учредителями в Европе, Азии и Австралии. К 2003 году менее половины кандидатов по программе CFA базировались в США и Канаде, а большинство других кандидатов - в Азии или Европе. Количество владельцев чартерных акций в Индии и Китае увеличилось на 25% и 53% соответственно с 2005-06 гг.
Обозначение CFA призвано продемонстрировать прочную основу в передовых технологиях. инвестиционный анализ и управление портфелем со строгим упором на этические нормы.
Держатель устава CFA придерживается самых высоких этических стандартов. После того, как инвестиционный профессионал получает хартию, это лицо также берет на себя ежегодное обязательство соблюдать и соблюдать строгий профессиональный кодекс поведения и этические стандарты. Нарушение этического кодекса CFA может привести к отраслевым санкциям, приостановлению права на использование обозначения CFA или аннулированию членства.
| Сектор | % |
|---|---|
| Управление инвестициями / управление фондами | 22% |
| Финансовый учет | 12% |
| Инвестиционный банкинг / MA | 10% |
| Управление капиталом | 6% |
| Исследование рынка акций | 6% |
| Частный капитал | 6% |
| Управление рисками | 6% |
| Исследования | 4% |
| Корпоративный банкинг | 4% |
| Управленческий консалтинг | 4% |
| Фиксированный доход | 4% |
| Деривативы | 3% |
| Хедж-фонды | 3% |
Чтобы стать Держатель устава CFA, кандидаты должны соответствовать следующим требованиям:
Из-за сроков сдачи экзаменов, завершение всех трех уровней CFA возможно в течение двух лет, но кандидаты все равно должны выполнить требование опыта работы в течение четырех лет, чтобы стать держателем устава.
Основные требования для участия в программе CFA (с получением или без получения устава) включают наличие университетской степени или участие в последнем году программы университетской степени (или эквивалентной оценен CFA Institute), или иметь четырехлетний квалифицированный профессиональный опыт работы в процессе принятия инвестиционных решений. Однако для получения устава кандидат должен иметь высшее образование (или эквивалент) и четыре года квалифицированного профессионального опыта работы в дополнение к сдаче трех шестичасовых экзаменов, проверяющих знания кандидата. академической части программы CFA. Однако наличие аккредитованной степени может не являться требованием..
Учебная программа для программы CFA основана на Своде знаний кандидатов, установленном Институтом CFA. Учебная программа включает следующие тематические области. Есть три экзамена («уровня»), которые проверяют академическую часть программы CFA. На всех трех уровнях упор делается на этику. Существенные различия между экзаменами заключаются в следующем:
2012 Уровень III Учебный план программы CFA Для экзаменов, начиная с 2008 года, кандидатам автоматически предоставляется информация об учебной программе от CFA Institute во время регистрации на экзамен. Учебная программа не предоставляется отдельно при отсутствии регистрации на экзамен. Если студент не сдал экзамен и ему разрешено пройти повторное тестирование в том же году, CFA Institute предлагает небольшую скидку и не отправляет учебный план повторно (учебный план меняется только ежегодно). Если учащийся повторно сдаст экзамен в год, отличный от года отказа, он или она снова получит учебную программу, поскольку она могла быть изменена. Учебные материалы для экзаменов CFA доступны у многих коммерческих учебных заведений, хотя официально они не одобрены. Различные организации (некоторые из которых имеют официальную аккредитацию) также проводят подготовку на основе курса. С 2019 года в экзамен Chartered Financial Analyst (CFA) будут добавлены вопросы по искусственному интеллекту, автоматизированным инвестиционным услугам и поиску нетрадиционных источников данных.
Этика Раздел в первую очередь касается соблюдения правил и правил отчетности при управлении деньгами инвестора или при выпуске исследовательских отчетов. Некоторые правила относятся к более общему профессиональному поведению (например, запрет плагиата ); другие конкретно касаются правильного использования обозначения для акционеров и кандидатов. Эти правила изложены в «Стандартах профессионального поведения» в контексте всеобъемлющего «Этического кодекса».
В этой тематической области преобладает статистика : темы довольно широкие, охватывающие теорию вероятностей, проверка гипотез, (многомерная) регрессия и анализ временных рядов. Другие темы включают временную стоимость денег - включение базовой оценки и расчетов доходности и доходности - расчетов, связанных с портфелем, и технический анализ. Недавние дополнения представляют собой обзор машинного обучения и больших данных.
Охватываются как микроэкономика, и макроэкономика, в том числе международная экономика (в основном связана с конвертацией валют и тем, как на них влияют международные процентные ставки и инфляция). На уровне III основное внимание уделяется применению экономического анализа к управлению портфелем и распределению активов.
Учебная программа включает более фундаментальные темы корпоративные финансы - решения о капиталовложениях, структура капитала, политика и дивидендная политика. - а также дополнительные темы, такие как анализ слияний и поглощений, корпоративное управление, а также бизнес и финансовые риски.
Учебная программа включает в себя анализ тем финансовой отчетности (Международные стандарты финансовой отчетности и Общепринятые принципы бухгалтерского учета США ) и коэффициент и анализ финансовой отчетности. Финансовая отчетность и анализ информации бухгалтерского учета тщательно проверены на Уровнях I и II, но не являются важной частью Уровня III.
Учебная программа включает покрытие мировых рынков, а также анализ и оценка различных типов активов: акции (акции), фиксированный доход (облигации), деривативы (фьючерсы, форварды, опционы и свопы), и альтернативные инвестиции (недвижимость, частный капитал, хедж-фонды и товары). Экзамен уровня I требует знания этих инструментов. Уровень II фокусируется на оценке с использованием «инструментов», изученных с помощью количественных методов, анализа финансовой отчетности, корпоративных финансов и экономики. Уровень III основан на включении этих инструментов в портфели.
Учебная программа включает изучение фундаментальных основ рынков деривативов, оценки деривативов, хеджирования и торговых стратегий с использованием деривативов. Покрытие включает фьючерсы, форварды, свопы, опционы, различные модели ценообразования, такие как модель Блэка-Шоулза и ценообразование биномиальных опционов.
Учебный план включает охват ряда тем в категории альтернативных инвестиций. Темы включают хедж-фонды, частный капитал, недвижимость, товары, инфраструктуру и другие альтернативные инвестиции, включая, если применимо, стратегии, подкатегории, потенциальные выгоды и риски, структура вознаграждения и комплексная проверка.
Важность этого раздела возрастает с каждым из трех уровней - он объединяет и опирается на другие темы, включая этику. Он включает: современную теорию портфеля (эффективный рубеж, модель ценообразования капитальных активов и т. Д.); инвестиционная практика (определение инвестиционной политики для индивидуальных и институциональных инвесторов, в результате распределение активов, исполнение ордеров, и хеджирование с помощью деривативов); и оценка инвестиционной эффективности.
Учитывая время и усилия, которые должны приложить кандидаты для завершения программы CFA, можно ожидать, что держатели уставных документов CFA будут иметь более высокую производительность, чем те, кто не завершил программу. Однако есть некоторые свидетельства того, что дифференциальная работа аналитика экономически несущественна, что позволяет предположить преобладание сигнализации ; хотя другое исследование в Financial Analysts Journal (журнал, издаваемый CFA Institute ) свидетельствует о положительном влиянии программы CFA на человеческий капитал.
Помимо академических исследований, неофициальные данные существуют как с точки зрения человеческого капитала, так и с точки зрения сигналов.
Общество актуариев (SOA) присвоило зачетную оценку «Подтверждение на основе образовательного опыта (VEE) -Экономика» кандидатам, сдавшим экзамен CFA Level I. SOA также предоставила кредиты VEE-Corporate Finance и VEE-Applied Statistical Methods кандидатам, сдавшим экзамен CFA уровня II.
CFA Международная ассоциация профессиональных риск-менеджеров (PRMIA) освобождает держателей чартеров от первых двух обязательных экзаменов для получения квалификации PRM.
Совет CFP утвердил хартию CFA как удовлетворяющую большей части требований к учебным курсам для сертификации CFP® в ожидании завершения окончательного курса, зарегистрированного Советом CFP перед сдачей экзамена CFP.
Институт CFA не является аффилированным лицом со степенью дипломированного финансового аналитика, предлагаемой Институтом дипломированных финансовых аналитиков Индии (ICFAI) Индийского университета или его филиалом, (CCFA).
В 1998 году организация-предшественница CFA Institute, AIMR, подала в американский суд и выиграла судебное решение против ICFAI / CCFA. Решение запрещало ICFAI / CCFA и его членам использовать знак CFA или Chartered Financial Analyst в США и Канаде. В августе 2006 года индийский суд вынес временный судебный запрет и против индийского юридического лица.
В судебных решениях не оценивалось качество индийской программы, а лишь обсуждалось нарушение прав на товарный знак. Это единственная организация в Индии, которая связана с институтом CFA. Права на товарные знаки CFA Institute на бренды «CFA» и «Chartered Financial Analyst» были подтверждены в Индии Высоким судом Дели. Кроме того, Высокий суд Дели издал временный судебный запрет, предписывающий ICFAI и входящему в его состав Совету дипломированных финансовых аналитиков прекратить использование товарных знаков CFA Institute. Заместитель Регистратора товарных знаков определил, что регистрация товарного знака, выданная Институту CFA для бренда «CFA», должна быть повторно опубликована из-за ошибки Реестра товарных знаков. CFA Institute имеет множество заявок на регистрацию товарных знаков в реестре товарных знаков, и держатели CFA из CFA Institute могут свободно использовать знаки CFA и Chartered Financial Analyst по всей Индии.
8 мая 2007 г. США Окружной суд Восточного округа Вирджинии отменил решение по умолчанию , вынесенное против ICFAI, которое Институт CFA получил в октябре 1998 года. ICFAI предпринял попытку возобновить рассмотрение дела и отменить решение по умолчанию, поскольку суд не обладал юрисдикцией над ICFAI во время вынесения решения по умолчанию. Поскольку решение по умолчанию было отменено, ICFAI проинформировал индийских CFA держателей чартеров, что они могут на законных основаниях использовать свой чартер в США и Канаде. Однако 4 сентября 2007 года Суд отменил свое решение освободить место после того, как CFA Institute подал ходатайство о пересмотре этого решения. Последнюю информацию о судебной тяжбе Института CFA в Индии можно найти в интервью Ашвина П. Вибхакара, управляющего директора Института CFA.
В январе 2007 года Реестр товарных знаков Великобритании отказал в регистрации «Chartered Financial Analyst» в качестве товарного знака, поскольку слово «chartered» в Соединенном Королевстве связано с органами, учрежденными королевской хартией и, таким образом, «соответствующая общественность в Великобритании, prima facie, будет ожидать, что лицо, использующее запрошенный знак, будет представлять себя в качестве члена организации, подпадающей под действие Королевской хартии». «CFA» является зарегистрированным товарным знаком в Великобритании, но только для «Образовательных услуг» (класс 41), а не «Финансовых услуг» (класс 36), под которым была предпринята попытка зарегистрировать «Chartered Financial Analyst».
 | На Викискладе есть средства массовой информации, связанные с Дипломированный финансовый аналитик. |
