Войти
Тисненая британская марка в 1 шиллинг, типичная для типа, включенного в инвестиционный портфель марок. Альтернатива инвестиции - это инвестиции в любой класс активов, за исключением акций, облигаций и денежных средств. Этот термин является относительно свободным и включает материальные активы, такие как драгоценные металлы, искусство, вино, антиквариат, монеты или марки, а также некоторые финансовые активы, такие как недвижимость, товары, частный капитал, проблемные ценные бумаги, хедж-фонды, биржевые фонды,, венчурный капитал, производство фильмов, производные финансовые инструменты и криптовалюты. Инвестиции в недвижимость, лесное хозяйство и судоходство также часто называют «альтернативными», несмотря на древнее использование таких реальных активов для увеличения и сохранения богатства. В прошлом веке бриллианты фантазийных цветов также стали альтернативным инвестиционным классом. Альтернативные инвестиции следует противопоставлять традиционным инвестициям.
Поскольку определение альтернативных инвестиций является широким, данные и исследования сильно различаются по классам инвестиций. Например, об инвестициях в искусство и вино могут отсутствовать качественные данные. Бизнес-школа Гойзуэта в Университете Эмори учредила Центр альтернативных инвестиций Эмори для проведения исследований и форума для обсуждения прямых инвестиций, хедж-фонд и венчурный капитал инвестиции.
В последние годы рост альтернативного финансирования открыл новые возможности для инвестирования в альтернативные варианты. К ним относятся следующие:
Платформы краудфандинга акций позволяют «толпе» анализировать инвестиционные возможности на ранней стадии, представленные предпринимателями, и получать долю в капитале бизнеса. Обычно онлайн-платформа выступает в роли брокера между инвесторами и учредителями. Эти платформы сильно различаются по типам возможностей, которые они предлагают инвесторам, степени должной осмотрительности, степени доступной защиты инвесторов, минимальному размеру инвестиций и так далее. Платформы для краудфандинга акций добились значительного успеха в Великобритании и, с принятием в начале 2016 года Закона о вакансиях Раздел III, теперь набирают обороты в Соединенных Штатах.
Доступные только в Великобритании, фонды SEIS и EIS представляют собой эффективный с точки зрения налогообложения способ инвестирования в предприятия на ранней стадии. Они работают так же, как фонды венчурного капитала, с дополнительным бонусом в виде получения государственных налоговых льгот для инвестирования и защиты от убытков в случае неудачи инвестированных компаний. Такие фонды помогают диверсифицировать риски инвесторов, вкладывая средства в несколько ранних предприятий. Комиссия за участие в фонде обычно взимается командой менеджеров, и в конечном итоге она может составлять от 15% до 40% от стоимости фонда в течение его срока службы.
Частный капитал состоит из крупномасштабных частных инвестиций в компании, не котирующиеся на бирже, в обмен на капитал. Частные фонды обычно формируются путем объединения средств институциональных инвесторов, таких как состоятельные частные лица, страховые компании, целевые фонды университетов и пенсионные фонды. Фонды используются наряду с заемными деньгами и деньгами самой частной инвестиционной компании для инвестирования в предприятия, которые, по их мнению, имеют высокий потенциал роста.
Венчурный капитал состоит из частных инвестиций, сделанных в молодые начинающие компании в обмен на акционерный капитал. Фонды венчурного капитала обычно формируются путем привлечения капитала из начального капитала или бизнес-ангелов. В настоящее время краудфандинг также используется начинающими компаниями для получения капитала. такие как состоятельные частные лица, банки и другие компании также будут инвестировать в стартап, если он вырастет до достаточно большого размера.
Понятие «инфраструктура как класс активов» неуклонно росло в течение последних семи лет. Но до сих пор это развитие было прерогативой институциональных инвесторов: пенсионных фондов, страховых компаний и суверенных фондов благосостояния с очень ограниченным доступом к состоятельным инвесторам (за исключением нескольких крупных семейных офисов )..
В статье 1986 года Уильям Баумол использовал метод повторных продаж и сравнил цены 500 картин, проданных за 410 лет, прежде чем сделать вывод, что средняя реальная годовая доходность искусство было 0,55%. Другое исследование высококачественных картин, проданных маслом в Швеции в период с 1985 по 2016 год, показало, что средний доход составляет 0,6% в год. Однако художники-галеристы иногда неоднозначно относятся к идее рассматривать произведения искусства как вложения. Общеизвестно, что искусство также сложно оценить, и есть немало факторов, которые следует учитывать при оценке искусства.
«Отчет Merrill Lynch / Cap Gemini Ernst Young World Wealth Report 2003» по данным за 2002 год, у состоятельных людей, как определено в отчете, 10% своих финансовых активов вложено в альтернативные инвестиции. Для целей отчета альтернативные инвестиции включали «структурированные продукты, роскошные ценности и предметы коллекционирования, хедж-фонды, управляемые фьючерсы и драгоценные металлы». К 2007 году этот показатель снизился до 9%. Ни в одном из отчетов не было сделано никаких рекомендаций относительно суммы денег, которую инвесторы должны вложить в альтернативные инвестиции.
A Планка Good Delivery, стандарт для торговли на основных международных рынках золота. Альтернативные инвестиции иногда используются как способ снижения общего инвестиционного риска за счет диверсификации.
Некоторые из характеристик альтернативных инвестиций могут включать:
Ликвидные альтернативы («альтернативы») - это альтернативные инвестиции, которые обеспечивают ежедневную ликвидность. Ликвидные альтернативные инвестиции должны приносить прибыль, не коррелированную с ВВП рост, должен иметь защиту от системного рынка риск и должен быть слишком мал, чтобы создавать новые системные риски для рынка. Хедж-фонды могут быть включены в эту категорию; однако традиционные хедж-фонды могут иметь ограничения по ликвидности, и этот термин обычно используется для зарегистрированных паевых инвестиционных фондов, которые используют стратегии хедж-фондов, такие как длинные-короткие инвестиции в акции.
Ликвидные альтернативы стали популярными в конце 2000-х, увеличившись со 124 млрд долларов в активах под управлением в 2010 году до 310 млрд долларов в 2014 году. Однако в 2015 году было добавлено только 85 млн долларов, при этом 31 закрытый фонд и заметное отставание от крупнейших фонд долгосрочных инвестиций в то время, Marketfield Fund.
В 2014 году насчитывалось около 298 ликвидных альтернативных фондов с такими стратегиями, как фонды долгосрочных инвестиций; управляемая событиями, относительная стоимость, тактическая торговля (включая управляемые фьючерсы) и мультистратегия. Это число не включает фонды дохода от опционов, тактические короткие позиции и индексированные фонды с кредитным плечом.
Был выражен скептицизм по поводу сложности ликвидных альтернатив и отсутствия способных управляющих портфелем. Один из крупнейших в мире менеджеров хедж-фондов, AQR Capital, начал предлагать фонды в 2009 году и вырос с 33 миллиардов долларов в активах под управлением (AUM) в 2010 году до 185 миллиардов долларов в AUM в 2017 год отчасти обусловлен маркетингом продуктов, подобных паевым инвестиционным фондам, с более низкой комиссией. По состоянию на 2016 год AQR Capital был крупнейшим менеджером ликвидных альтернативных активов.
