Войти
| Клиффорд Эснесс | |
|---|---|
| Родился | (1966-10-17) 17 октября 1966 г. (возраст 54). Куинс, Нью-Йорк, США |
| Alma mater | Пенсильванский университет. Школа бизнеса Бута Чикагского университета |
| Род занятий | Менеджер хедж-фонда |
| Работодатель | AQR Capital Management |
| Собственный капитал | 2,6 млрд долларов США (апрель 2020 г.) |
| Супруг (-и) | Лорел Элизабет Фрейзер |
Клиффорд Скотт Эснесс (; родился 17 октября 1966 г.) - американский миллиардер, менеджер хедж-фонда и соучредитель AQR Capital Management.
Эснесс родился в еврейской семье в Квинсе, Нью-Йорк, в семье Кэрол, руководившей фирмой по медицинскому образованию, и Барри Эснессом, помощником окружного прокурора Манхэттена. Его семья переехала в Рослин-Хайтс, Нью-Йорк, когда ему было четыре года. Он посещал лагерь Бнай Брит Перлман и окончил среднюю школу Херрикса.
Его обучение в бакалавриате Пенсильванского университета включало двойная специальность, по которой он изучал информатику и финансы на программе Джерома Фишера по менеджменту и технологиям (MT). В 1988 году окончил с отличием. Интерес Эснесса к финансам и управлению портфелем начался, когда он работал научным сотрудником в финансовом отделе в Уортоне и научился использовать «компьютерные программы программирования» для анализа рынков »и« проверки экономических и финансовых теорий ».
В 1994 году Эснесс защитил докторскую диссертацию по финансам в Чикагском университете. Эснесс был ассистентом преподавателя (TA) его научного руководителя, лауреата Нобелевской премии Юджина Фама Фама, который также был наставником Эснесса, и экономист Кеннет Френч, которые были влиятельными и широко уважаемыми экономистами-эмпириками в области финансов, заложили основы своей трехфакторной модели Фама – Френча. в 1992 году. Фама и Френч сравнили стоимостные акции с растущими акциями. С тех пор, как Фама и Френч создали стоимостные акции, «кванты разработали алгоритмы, которые могут анализировать рыночные данные». для «факторов».
Докторская диссертация Эснесса была посвящена «эффективности импульсной торговли, покупайте акции с растущими ценами ». Эснесс утверждал, что прибыль, постоянно превышающая среднерыночные, была достигнута за счет использования как значения, так и импульса. В контексте фундаментального анализа понятие стоимости было упомянуто как способ оценки истинной стоимости ценной бумаги. Его использование концепции импульса относится к ставкам на то, что стоимость будет продолжать расти или падать, как это было в недавнем прошлом. Хотя он не являлся автором этих концепций, Эснесс был первым, кто собрал достаточно эмпирических данных по широкому кругу рынков, чтобы внедрить эти идеи в академический финансовый мейнстрим.
Эснесс начал свою карьеру в 1990 году, когда ему было 24 года, и он все еще был аспирантом. В начале 1990-х он покинул академические круги, к сожалению своего наставника, и стал менеджером «нового отдела количественных исследований» Goldman Sachs Asset Management (GSAM). Он пригласил двух друзей из своей группы из Чикагского университета присоединиться к нему в GSAM. Вместе они начали «разработку моделей для оценки риска в валютах, облигациях и экономике в целом». Хотя «идея факторов» пришла от Фамы и Френча, она была впервые «претворена в жизнь» в конце 1990-х годов Эснессом, согласно The Economist.
Эснесс и его команда в GSAM, основанная на концепции Фамы и Френча. идеи факторов, и объединил их работу с идеями, которые он получил в результате его собственного исследования доктора философии.
Эснесс работал менеджером GSAM до 1997 года, когда он и некоторые члены команды GSAM ушли, чтобы начать свое собственное количественное хеджирование
В 1995 году Эснесс убедил нескольких партнеров в Goldman предоставить ему первоначальные инвестиции в размере 10 миллионов долларов США для использования компьютерных моделей, разработанных его командой, для инвестирования в рынок.
Когда первоначальные инвестиции в размере 10 миллионов долларов достигли 100 миллионов долларов, Goldman открыл фонд для общественности - Goldman Sachs Global Alpha Fund. Global Alpha, хедж-фонд для систематической торговли, был одним из первых «инструментов количественного анализа» в отрасли. Фонд стал известен высокочастотной торговлей и способствовал развитию карьеры Эснесса и Марка Кархарта. Эснесс и его команда использовали сложные компьютеризированные торговые модели, чтобы сначала определить местонахождение недооцененных акций, облигаций, валют и сырьевых товаров, а затем использовать короткие продажи, чтобы воспользоваться восходящим или нисходящим моментом цены. Фонд был разработан для зарабатывания денег независимо от направления движения рынка. The Wall Street Journal описал Эснесса и Кархарта как «гуру», которые управляли Global Alpha, «большим секретным хедж-фондом» - « Cadillac из множества альтернативных инвестиций », которые принесли Goldman Sachs миллионы к 2006 году. К 2007 году на пике своего развития Global Alpha был« одним из крупнейших и наиболее эффективных хедж-фондов в мире »с более чем 12 миллиардами долларов активы под управлением (АУМ). Global Alpha была закрыта осенью 2011 года. К середине 2008 года количественный фонд значительно сократился и продолжал снижаться до 1 миллиарда долларов AUM до 2011 года.
В 1998 году в New Йорк, когда ему был 31 год, Эснесс, Дэвид Кабиллер, Джон Лью и соучредитель AQR Capital Management - «количественный хедж-фонд. фирма ".
В 2002 году Эснесс заработал 37 миллионов долларов, а в 2003 году он заработал 50 миллионов долларов. В 2004 году штаб-квартира AQR была перенесена из Нью-Йорка в Гринвич, Коннектикут..
AQR - Applied Quantitative Research - понесла убытки как во время «количественного кризиса 2007 года», так и во время финансового кризиса 2008 года
К концу в 2010 году у AQR было 33 миллиарда долларов активов под управлением (AUM).
В статье Bloomberg в октябре 2010 года AQR описывалась как «количественная инвестиционная компания», которая использовала «алгоритмы и компьютерные модели для торговли акции, облигации, валюта и товары ".
В 2016 году Комиссия штата Коннектикут по облигациям предоставила AQR финансовую помощь в размере 35 миллионов долларов в рамках" более широкого шага правительства Коннектикута по убеждению компаний ", в том числе Bridgewater Associates, крупнейший хедж-фонд в мире, останется в Коннектикуте. Кредит AQR в размере 28 миллионов долларов будет «прощен», если AQR сохранит «540 рабочих мест в Коннектикуте» и создаст 600 новых рабочих мест к 2026 году. AQR получила гранты на сумму 7 миллионов долларов, чтобы «помочь оплатить расширение».
К 2017 году. Согласно Forbes, Эснесс «отошел от хедж-фондов» и агрессивно продвигал более «ликвидные и прозрачные продукты» с более низкими комиссиями, такие как «паевые инвестиционные фонды, использующие компьютерные модели, часто для воспроизведения доходов хедж-фондов».
К 2019 году AQR превратилась в «инвестиционную фирму», управляющую «одним из крупнейших в мире хедж-фондов». В профиле Forbes за 2020 год AQR (Applied Quantitative Research) описывается как агентство, которое использует «факторное инвестирование» и предлагает различные продукты, от хедж-фондов до паевых инвестиционных фондов.
В В соавторстве статьи 2001 года, опубликованной в Journal of Portfolio Management, авторы описали, как, хотя некоторые менеджеры хедж-фондов обладают навыками подбора акций, не все используют эффективные методы. В своей публикации 2003 года в Financial Analysts Journal Арнотт и Эснесс написали, что вопреки преобладающей теории, компании, которые платили более высокие дивиденды, на самом деле имели более высокий рост прибыли. Они обнаружили, что низкие коэффициенты выплат «предшествовали низкому росту доходов». В статье Journal of Portfolio Management за 2003 год Эснесс сказал, что было ошибкой сравнивать соотношение P / E фондового рынка - доходность - с процентными ставками.
В статье, опубликованной в соавторстве 2013 года в The Journal of Finance, Эснесс, Тобиас Московиц и Лассе Педерсен обнаружили «постоянные премии в отношении стоимости и моментальной отдачи на восьми различных рынках и классах активов, а также сильную структуру общих факторов в их доходности». Поскольку эта стратегия накопления подвержена тем же ограничениям, что и любые другие, и системные эффекты на рынках могут сделать ее недействительной: AQR и другие подобные предприятия потеряли огромные суммы богатства в финансовом кризисе 2007-2010 гг. с активами, которые снизились с 39 миллиардов долларов в 2007 году до 17 миллиардов долларов к концу 2008 года.
Согласно данным Forbes за апрель 2020 года, чистая стоимость активов Эснесса оценивалась в 2,6 доллара. млрд.
The New York Times опубликовала «длинный и яркий профиль» Эснесса 5 июня 2005 года. The Times заявила, что «на самом деле Эснесс пытается понять взаимосвязь между риском и вознаграждением ».
Эснесс был показан в публикации Скотта Паттерсона в 2010 г. The Quants вместе с Аароном Брауном от AQR Capital Management, Кен Гриффин из Чикаго Citadel LLC, Джеймс Саймонс из Renaissance Technologies и Боаз Вейн stein из Deutsche Bank. «бич плохой практики в сфере управления капиталом» с «интеллектуальными способностями в поддержку его атак». Паттерсон сказал, что Эснесс был известен как «один из самых умных инвесторов в мире». Он был отличным студентом престижного экономического факультета Чикагского университета в начале 1990-х, затем стал звездой в Goldman Sachs в середине 1990-х, прежде чем в 1998 году самостоятельно открыл AQR с 1 миллиардом долларов и сдачей, почти запись в то время. "
Эснесс часто комментирует финансовые вопросы в печати, в CNBC и других телепрограммах. Он часто высказывался против высоких комиссий хедж-фондов. В частности, он критически относился к хедж-фондам с высокой корреляцией с фондовыми рынками, обеспечивая доходность фондовых индексных фондов (которые доступны дешево) по ценам, которые могут быть оправданы только исключительным пониманием рынка, которое, кажется, стабильно обеспечивают только лучшие хедж-фонды.
В 2008 году он жаловался на ограничения коротких продаж в The New York Times. В статье The Wall Street Journal 2010 года (написанной с помощью Аарона Брауна ) он утверждал, что законопроект о финансовой реформе Додда-Франка приведет к нормативным требованиям. захватить, клановый капитализм и огромный «финансово-регулирующий комплекс». В рубрике Bloomberg он обсуждал налогообложение инвестиционных менеджеров и реформу здравоохранения. Он публикует комментарии по финансовым вопросам, обычно с точки зрения либертарианцев и эффективных рынков.
В неопубликованной статье 2000 года «Логика пузырей» Эснесс подверг критике «бессмысленные» и «неустойчивые цены на акции». это вызвало технический пузырь фондового рынка в 1999–2000 годах. В специальном выпуске The Financial Analysts Journal, посвященном 60-летию, он сказал, что это также пятая годовщина пика фондового пузыря, он повторил свою критику в отношении технологического пузыря и тех, кто утверждал, что опционы не следует списывать на расходы.
Он был также известен как откровенный критик президента США Барака Обамы. Два написанных им трактата протестуют против отношения администрации Обамы к держателям старших облигаций Chrysler.
В 2012 году он был включен в список 50 самых влиятельных журнала Bloomberg Markets.
В 2013 году Эснесс подписал записку amicus curiae, поданную в Верховный суд в поддержку однополых браков во время дела Холлингсворт против Перри.
В 1999 году Эснесс женился на Лорел Элизабет Фрейзер из Сьюарда, Небраска, дочери бывшего пастора-методиста. У Эснесса четверо детей.
Он выставил свой пентхаус в Майами на продажу в октябре 2019 года после покупки его у Бориса Джордана в мае 2018 года.
