Войти
 | |
 Офис на Манхэттене на Третьей авеню, 800 | |
| Тип | Частный |
|---|---|
| Промышленность | Хедж-фонд |
| Основан | 1978 (как Monemetrics) 1982 ; 39 лет назад (как Renaissance Technologies) (1982) |
| Учредители | |
| Штаб-квартира | Ист-Сетокет, Нью-Йорк, нас |
| Действующие лица | |
| Продукты | |
| АУМ | 165 млрд долларов США (по состоянию на 19 апреля 2021 г.) |
| Количество работников | 310 (2021 год) |
| Веб-сайт | rentec.com |
Renaissance Technologies LLC, также известная как RenTech или RenTec, - это американский хедж-фонд, расположенный в Ист-Сетокете, штат Нью-Йорк, на Лонг-Айленде, который специализируется на систематической торговле с использованием количественных моделей, полученных на основе математического и статистического анализа. Фирма считается самым успешным хедж-фондом в мире. Их фирменный фонд Medallion известен лучшими достижениями в истории инвестирования. Компания Renaissance была основана в 1982 году Джеймсом Саймонсом, отмеченным наградами математиком и бывшим взломщиком кодов времен холодной войны.
В 1988 году фирма создала свой самый прибыльный портфель, медальона фонд, который использовал улучшенную и расширенную форму Leonard Baum «s математических моделей, улучшенный по алгебраиста Джеймс Ax, чтобы исследовать корреляции, из которых они могли бы прибыль. Элвин Берлекамп сыграл важную роль в превращении торговли в более краткосрочное и чисто системное принятие решений. Хедж-фонд был назван Medallion в честь математических наград, которые выиграли Саймонс и Акс.
Флагманский фонд Renaissance Medallion, который управляется в основном для сотрудников фонда, славится лучшим послужным списком на Уолл-стрит, принося более 66 процентов в годовом исчислении до уплаты сборов и 39 процентов после выплаты за 30-летний период с 1988 по 2018 год. Renaissance предлагает два портфеля для внешних инвесторов - Renaissance Institutional Equities Fund (RIEF) и Renaissance Institutional Diversified Alpha (RIDA).
Благодаря успеху Renaissance в целом и Medallion в частности, Саймонс был назван «лучшим финансовым менеджером на земле».
Саймонс руководил Renaissance до своего выхода на пенсию в конце 2009 года. Саймонс ушел с поста председателя в 2021 году. В настоящее время компанией управляет Питер Браун (после того, как Роберт Мерсер ушел в отставку). Оба они были учеными-компьютерщиками, специализирующимися на компьютерной лингвистике, которые присоединились к Renaissance в 1993 году из IBM Research. Саймонс продолжал играть роль в фирме в качестве неисполнительного председателя (он ушел в отставку в 2021 году) и по-прежнему инвестировал в ее фонды, особенно в секретную и стабильно прибыльную стратегию черного ящика, известную как Medallion. По состоянию на апрель 2021 года фонд управляет дискреционными активами на сумму 165 млрд долларов США (включая кредитное плечо).
Саймонс, Мерсер и другие нынешние и бывшие руководители Renaissance в сентябре 2021 года согласились выплатить до 7 миллиардов долларов налогов и штрафов для урегулирования многолетнего спора с Налоговой службой. Поселок был одним из крупнейших в истории.
Джеймс Саймонс основал Renaissance Technologies после десятилетия в качестве заведующего кафедрой математики в Университете Стоуни-Брук. В 1976 году Саймонс был удостоен премии Освальда Веблена Американского математического общества, что является высшей наградой в области геометрии. Он известен в научном сообществе благодаря участию в разработке теории Черна – Саймонса, которая используется в современной теоретической физике.
Фирма использует количественную торговлю, когда сотрудники извлекают данные из своего хранилища данных петабайтного масштаба для оценки статистической вероятности направления цен на ценные бумаги на любом данном рынке. Персонал объясняет объем данных о периферийных событиях финансовыми и экономическими явлениями, которые Renaissance принимает во внимание, а также способность фирмы манипулировать большими объемами данных путем развертывания масштабируемых технологических архитектур для вычислений и выполнения. Во многих отношениях Renaissance Technologies, наряду с несколькими другими фирмами, ежедневно синтезирует терабайты данных и извлекает информационные сигналы из петабайт данных уже почти два десятилетия, задолго до того, как большие данные и аналитика данных захватили воображение основных технологий.
Более двадцати лет хедж-фонд Renaissance Technologies использует математические модели для анализа и исполнения сделок, многие из которых автоматизированы. Фирма использует компьютерные модели для прогнозирования изменений цен на легко торгуемые финансовые инструменты. Эти модели основаны на анализе максимально возможного количества данных и последующем поиске неслучайных движений для составления прогнозов. Некоторые также связывают эффективность работы фирмы с использованием таких методов обработки финансовых сигналов, как распознавание образов. В книге The Quants описывается найм экспертов по распознаванию речи, многие из которых работают в IBM, включая нынешних руководителей фирмы.
В Renaissance работают специалисты с нефинансовым образованием, включая компьютерных специалистов, математиков, физиков, экспертов по обработке сигналов и статистиков. Последний фонд фирмы - Renaissance Institutional Equities Fund (RIEF). Исторически RIEF следовал за более известным фондом Medallion, отдельным фондом, который содержит только личные деньги руководителей фирмы.
В статье, опубликованной в The Daily Telegraph в 2013 году, журналист Сарфраз Манзур описал сотрудников Renaissance как математических гениев, управляющих Уолл-стрит.
«Из 200 его сотрудников, устроившихся в похожем на крепость здании на немодном Лонг-Айленде, штат Нью-Йорк, треть имеет докторскую степень не в области финансов, а в таких областях, как информатика, физика, математика и статистика. Ренессанс был назван« лучшим физико-математический факультет в мире »и, по словам Уизеролла,« избегает приема на работу кого-либо, имеющего хоть малейшее чутье на добросовестность Уолл-стрит ».
- Сарфраз Манзур, The Telegraph, 2013 г.Renaissance - это фирма, управляемая учеными и для них, желательно нанимающая для количественных финансовых исследований тех, кто имеет нефинансовый опыт, таких как математики, статистики, физики-экспериментаторы, астрономы и информатики. Опыт Уолл-стрит не одобряется, а научное чутье ценится. В Ренессансе широко распространено мнение, что стадный менталитет выпускников бизнес-школ виноват в низкой доходности инвесторов. Renaissance привлекает около 150 исследователей и программистов, половина из которых имеет докторскую степень по научным дисциплинам, в кампусе East Setauket площадью 50 акров на Лонг-Айленде, штат Нью-Йорк, недалеко от Государственного университета Нью-Йорка в Стоуни-Брук. Математик Айседор Сингер назвал офис Renaissance East Setauket лучшим физико-математическим факультетом в мире.
Административные и вспомогательные функции фирмы выполняются из ее офиса на Манхэттене в Нью-Йорке. Фирма хранит секреты о своей деятельности, и о них известно очень мало. Фирма известна своей способностью нанимать и удерживать научные сотрудники, текучестью кадров, которая практически отсутствует, и тем, что требует от своих исследователей соглашаться с обязательствами в области интеллектуальной собственности путем подписания соглашений о недопущении конкуренции и неразглашении информации.
В 1978 году Саймонс покинул академию и основал фирму по управлению хедж-фондами под названием Monemetrics в торговом центре на Лонг-Айленде. Вначале фирма в основном торговала валютами. Сначала Саймонсу не приходило в голову применить математику в своем бизнесе, но постепенно он понял, что можно создавать математические модели данных, которые он собирал.
Название Monemetrics было изменено на Renaissance Technologies в 1982 году. Саймонс начал нанимать некоторых математиков и специалистов по моделированию данных со времен его работы в Институте оборонного анализа (IDA) и Университете Стони Брук. Его первым новобранцем стал Леонард Баум, криптоаналитик из IDA, который также был соавтором алгоритма Баума – Велча. Когда Баум отказался от идеи торговли с помощью математических моделей и занялся фундаментальной торговлей, Саймонс пригласил на работу алгебраиста Джеймса Экс из Корнельского университета. Axe расширил модели Баума для торговли валютами, чтобы охватить любое товарное будущее, и впоследствии Саймонс создал Ax с его собственным торговым счетом Axcom Ltd., который в конечном итоге породил прибыльный фонд - Medallion. В течение 1980-х Акс и его исследователи усовершенствовали модели Баума и использовали их для изучения корреляций, из которых они могли извлечь выгоду.
Medallion превзошел свой старый план 401 (k) до 2010 г. и Samp;P «С 2001 по 2013 год худшим годом для фонда был прирост на 21 процент после вычета комиссионных. В 2008 году Medallion получил прирост на 98,2 процента, когда индекс Standard amp; Poor's 500 потерял 38,5 процента».
- Рубин и Коллинз. 16 июня 2015 года. BloombergВ 1988 году Ренессанс создал свой самый известный и прибыльный портфель, медальона фонд (ранее колумбийский фонд Limroy), который использовал усовершенствованную и расширенную форму Leonard Baum «s математических моделей улучшена с помощью алгебраиста Джеймс Ax, чтобы исследовать корреляции, из которых они могли бы получить прибыль. Саймонс и Акс основали хедж-фонд и назвали его Medallion в честь выигранных математических наград. Математические модели, разработанные компанией, работали все лучше и лучше с каждым годом, и к 1988 году Саймонс решил полностью основывать сделки компании на этих моделях.
К апрелю 1989 г. потери от максимума до минимума достигли примерно 30%. Axe учел такую просадку в своих моделях и настаивал на продолжении торговли. Саймонс хотел остановиться, чтобы узнать, что происходит. После непродолжительного противостояния Саймонс отказался от должности, и Экс ушел. Саймонс обратился к профессору Калифорнийского университета в Беркли Элвину Берлекэмпу, чтобы тот руководил Medallion из Беркли, штат Калифорния. Консультант Axcom, с которым Саймонс впервые встретился в IDA, Берлекамп выкупил большую часть акций Axcom и стал его генеральным директором. Он работал с Сандором Страусом, Джимом Саймонсом и другим консультантом, Генри Лофером, над пересмотром торговой системы Medallion в течение шести месяцев. В 1990 году Берлекамп привел Medallion к прибыли на 55,9% без учета гонораров, а затем вернулся к преподаванию математики в Калифорнийском университете в Беркли после продажи Джиму Саймонсу в шесть раз дороже, чем он купил свои доли Axcom 16 месяцами ранее.. Страус взял бразды правления обновленной торговой системой Medallion, и, согласно годовым отчетам Medallion, доходность Medallion составила 39,4% в 1991 году, 34% в 1992 году и 39,1% в 1993 году.
Фонд Medallion считается одним из самых успешных хедж-фондов. С 1994 по середину 2014 года он приносил в среднем 71,8% годовой прибыли до уплаты налогов. Фонд закрыт для внешних инвесторов с 1993 года и доступен только для нынешних и бывших сотрудников и их семей. Фирма выкупила последнего инвестора фонда Medallion в 2005 году, и с тех пор сообщество инвесторов не получало прибыли. Около 100 из примерно 275 сотрудников Renaissance являются так называемыми «квалифицированными покупателями», что означает, что у них обычно есть активы на сумму не менее 5 миллионов долларов, которые они могут инвестировать. Остальные - «аккредитованные инвесторы», обычно на сумму не менее 1 миллиона долларов.
«С 1988 года его флагманский фонд Medallion генерировал среднегодовую доходность в 66%, прежде чем взимать с инвесторов огромные комиссионные - 39% после уплаты комиссионных, - что привело к торговой прибыли в размере более 100 миллиардов долларов. Никто в мире инвестиций не приблизился к этому. Уоррен Баффет, Джордж Сорос, Питер Линч, Стив Коэн и Рэй Далио терпят неудачу ».
- «Человек, который открыл рынок: как Джим Саймонс запустил квантовую революцию» Грегори Цукермана, 2019 г.К 2000 году компьютерный фонд Medallion приносил в среднем 34% в год после сборов с 1988 года. Саймонс управлял Renaissance до выхода на пенсию в конце 2009 года. С января 1993 года по апрель 2005 года Medallion имел только 17 ежемесячных убытков. из 49 кварталов за тот же период Medallion сообщил только о трех квартальных убытках. С 1989 по 2005 год у Medallion был только один год убытков: 1989 год.
В течение 2020 года фонд Medallion вырос на 76%.
«[Renaissance] добился разрешения [Министерства труда] на размещение частей Medallion в IRA Roth. Это означает отсутствие налогов - никогда - на будущие доходы фонда, который в период с 1994 по середина 2014 года ".
- Рубин и Коллинз. 16 июня 2015 года. BloombergRenaissance Technologies прекратила действие пенсионного плана 401 (k) в 2010 году, и остатки на счетах сотрудников были переведены на индивидуальные пенсионные счета. Взносы можно было делать на стандартные индивидуальные пенсионные счета, а затем конвертировать в IRA Roth независимо от дохода. К 2012 году Renaissance получила специальное освобождение от Министерства труда США, позволяющее сотрудникам инвестировать свои пенсионные деньги в Medallion, утверждая, что Medallion постоянно превосходил их старый план 401 (k). В 2013 году в планах Renaissance IRA было 259 участников, чей вклад в размере 86,6 млн долларов вырос до 153 млн долларов в том же году без комиссий и ежегодных налогов. Renaissance разработал новый план 401 (k), и в ноябре 2014 года Министерство труда разрешило инвестировать этот план и в Medallion.
В 2005 году был создан Renaissance Institutional Equities Fund (RIEF). Исторически RIEF следовал за более известным фондом Medallion, отдельным фондом, который содержит только личные деньги руководителей фирмы. В апреле 2020 года Institutional Investor сообщил, что разница между фондом Renaissance Medallion и другими фондами, включая RIEF, составляет примерно 17-19%. Renaissance также предлагает сторонним лицам две институциональные диверсифицированные альфа-версии Renaissance (RIDA). Саймонс руководил Renaissance до своего выхода на пенсию в конце 2009 года. Renaissance Institutional Equities Fund столкнулся с трудностями в условиях повышенной волатильности, которая сохранялась на протяжении всего лета 2007 года. Согласно статье в Bloomberg в августе 2007 года,
«Фонд Джеймса Саймонса Renaissance Institutional Equities Fund стоимостью 29 миллиардов долларов упал на 8,7% в августе 2007 года, когда его компьютерные модели, используемые для покупки и продажи акций, были подавлены колебаниями цен на ценные бумаги. Двухлетний количественный, или« количественный », хедж-фонд теперь имеет снизились на 7,4% за год. Саймонс сказал, что другие хедж-фонды были вынуждены продавать позиции, что привело к сокращению статистических моделей, основанных на отношениях между ценными бумагами ".
- Bloomberg 2007 г.РМЭФ снова столкнулся с трудностями в условиях высокой волатильности 2020 года. Согласно статье, опубликованной в Bloomberg в ноябре 2020 года,
По словам человека, знакомого с этим вопросом, за октябрь у Renaissance наблюдалось снижение своего предвзятого фонда примерно на 20%. Нейтральный по отношению к рынку фонд компании стоимостью 75 миллиардов долларов упал примерно на 27%, а ее фонд глобальных акций потерял около 25%... Фирма, основанная бывшим взломщиком кодов Джимом Саймонсом, сообщила инвесторам, что ее убытки вызваны недостаточным хеджированием во время мартовского краха. а затем чрезмерно хеджировались при отскоке с апреля по июнь. Это произошло из-за моделей, которые «сверхкомпенсировали» первоначальную проблему. «Неудивительно, что наши фонды, которые зависят от моделей, обученных на исторических данных, должны работать ненормально (в лучшую или в худшую сторону) в течение года, который не является нормальным по историческим стандартам», - сказал Renaissance клиентам в сентябрьское письмо, увиденное Bloomberg.
- Bloomberg 2020По данным Bloomberg, с 1 декабря 2020 года по 1 февраля 2021 года клиенты (LP) вывели из фонда 5 миллиардов долларов.
25 сентября 2008 г. «Ренессанс» написал письмо с комментарием в Комиссию по ценным бумагам и биржам, отговаривая их от внесения изменений в правила, которые позволили бы общественности получить доступ к информации о коротких позициях институциональных инвесторов, как они в настоящее время могут поступать с длинными позициями. Компания привела ряд причин для этого, в том числе тот факт, что «институциональные инвесторы могут изменять свою торговую деятельность, чтобы избежать публичного раскрытия информации».
В июле 2014 года Renaissance Technologies была включена в более крупное расследование, проведенное Карлом Левином и Постоянным подкомитетом по расследованиям уклонения от уплаты налогов богатыми людьми. В центре внимания расследования уклонения от уплаты налогов была торговая стратегия Renaissance, которая включала операции с такими банками, как Barclays Plc и Deutsche Bank AG, посредством которых прибыль, конвертированная в результате быстрой торговли, конвертировалась в долгосрочный прирост капитала с более низким налогом. Стратегия была также подвергнута сомнению в налоговой службе (IRS). Более высокие показатели за расследуемые пять лет составили 44,4 процента по сравнению с 35 процентами, тогда как более низкий показатель составлял 15 процентов по сравнению с 23,8 процентами.
IRS утверждает, что договоренность фонда Renaissance Medallion с банками, в которой опционы, принадлежащие фонду, а не базовые финансовые инструменты, является уловкой и что инвесторы фонда должны платить налоги по более высокой ставке. Поскольку Medallion мог заявить, что владеет только одним активом - опционом - и держал его более года, инвесторы могли объявить свою прибыль долгосрочными инвестициями.
- Bloomberg 2014.В сентябре 2021 года Саймонс, Мерсер и другие руководители Renaissance согласились выплатить до 7 миллиардов долларов налогов и штрафов для урегулирования спора с Налоговой службой. Поселок был одним из крупнейших в истории.
По данным Центра отзывчивой политики, Renaissance является ведущей финансовой фирмой, участвующей в федеральных кампаниях в избирательном цикле 2016 года, пожертвовав к июлю 33 108 000 долларов. Для сравнения: за тот же период Управление фонда Сороса, занимающее шестое место, внесло 13 238 551 доллар. Менеджеры Renaissance также активно участвовали в цикле 2016 года, внося к июню почти 30 миллионов долларов, при этом Mercer занял первое место среди индивидуальных федеральных доноров, в основном республиканцев, а Саймонс занял 5 место, в основном демократов. Они были главными спонсорами президентских кампаний Хиллари Клинтон и Дональда Трампа.
В течение цикла кампании 2016 года Саймонс внес 26 277 450 долларов США, заняв 5-е место по величине индивидуальных вкладчиков. Саймонс направил все свои средства, кроме 25 000 долларов, на либеральных кандидатов. Роберт Мерсер внес 25 059 300 долларов, заняв 7-е место по величине индивидуальных вкладчиков. Роберт Мерсер направил все средства на консервативных кандидатов.
В период с 1990 по 2016 год Renaissance выделил 59 081 152 доллара на федеральные кампании, а с 2001 года потратил 3 730 000 долларов на лоббирование.
