Войти
Обеспечение использовалось в течение сотен лет для обеспечения защиты от возможности невыполнения платежа противоположной стороной в сделке. Управление обеспечением началось в 1980-х годах, когда Bankers Trust и Salomon Brothers взяли обеспечение под кредитный риск. Не существовало юридических стандартов, и большинство расчетов выполнялось вручную в таблицах. Обеспечение рисков производных инструментов стало широко распространенным в начале 1990-х годов. Стандартизация началась в 1994 году с первой документации ISDA.
В современной банковской отрасли обеспечение в основном используется в внебиржевых (OTC) сделках. Однако за последние 15–20 лет управление обеспечением стремительно развивалось за счет все более широкого использования новых технологий, давления со стороны конкуренции в отрасли институционального финансирования и повышения контрагентского риска из-за широкого использования деривативов, секьюритизация пулов активов и кредитное плечо. В результате управление обеспечением теперь представляет собой очень сложный процесс с взаимосвязанными функциями, в которых участвуют несколько сторон. С 2014 года крупные пенсионные фонды и суверенные фонды благосостояния, которые обычно содержат большое количество высококачественных ценных бумаг, изучают такие возможности, как преобразование залога для получения комиссионных.
Заимствование средств часто требует обозначения залога со стороны получателя ссуды.
Обеспечение - это юридически непроницаемое ценное ликвидное имущество, которое получатель передает в залог в качестве обеспечения на стоимость ссуды .
Основной причиной взятия обеспечения является уменьшение, особенно во время дефолтов, валютного кризиса и банкротства основных хедж-фондов. Но есть много других мотивов, по которым стороны берут обеспечение друг у друга:
Эти мотивы взаимосвязаны, но подавляющим фактором использования обеспечения является желание защитить себя от кредитного риска. Многие банки не торгуют с контрагентами без договоров залога. Обычно это происходит с хедж-фондами.
Существует широкий спектр возможных залогов, используемых для обеспечения кредитного риска с различной степенью риска. Участвующие стороны используют следующие типы обеспечения:
Наиболее распространенной формой обеспечения являются денежные средства и государственные ценные бумаги. Согласно ISDA, денежные средства составляют около 82% полученного обеспечения и 83% обеспечения, предоставленного в 2009 году, что в целом соответствует результатам прошлого года. Государственные ценные бумаги составляют менее 10% полученного обеспечения и 14% обеспечения, предоставленного в этом году, что опять же соответствует состоянию на конец 2008 года. Остальные виды залога используются реже.
Практика предоставления залога в обмен на ссуду уже давно является частью процесса кредитования между предприятиями. С увеличением количества учреждений, ищущих кредит, а также с внедрением новых технологий, объем управления залоговым обеспечением расширился. Возросшие риски в области финансов побудили к большей ответственности со стороны заемщиков, и целью управления обеспечением является обеспечение минимально возможных рисков для вовлеченных сторон.
Управление обеспечением - это метод предоставления, проверки и предоставления рекомендаций по операциям с обеспечением с целью сокращения необеспеченных финансовых операций. Фундаментальная идея управления обеспечением очень проста: денежные средства или ценные бумаги передаются от одного контрагента к другому в качестве обеспечения кредитного риска. В транзакции своп между сторонами A и B сторона A получает прибыль по текущей рыночной цене (MtM), в то время как сторона B получает соответствующий убыток в размере MtM. Затем Сторона B представляет стороне A некоторую форму обеспечения, чтобы уменьшить кредитный риск, возникающий из-за положительного MtM. Форма залога согласовывается до заключения договора. Дополнительные соглашения часто бывают двусторонними. Обеспечение должно быть возвращено или внесено в обратном направлении, когда риск уменьшается. В случае положительного MtM учреждение требует обеспечения, а в случае отрицательного MtM они должны предоставить обеспечение.
Управление обеспечением имеет много различных функции. Одна из этих функций заключается в том, что заемщик может получить более доступные ставки по займам. Аспекты портфельного риска, управление рисками, достаточность капитала, соблюдение нормативных требований и операционный риск и управление активами и пассивами также включены во многие залоги. управленческие ситуации. Балансовый метод - еще один широко используемый аспект управления обеспечением, который используется для максимизации ресурсов банка, обеспечения соблюдения правил покрытия обязательств по активам и поиска дополнительного капитала за счет предоставления в кредит избыточных активов. Несколько подкатегорий, таких как арбитраж обеспечения, аутсорсинг обеспечения, трехсторонние соглашения об обратном выкупе и оценка, - это лишь некоторые из функций, рассматриваемых в управлении обеспечением.
В управлении обеспечением участвует несколько сторон:
После того, как отдел продаж идентифицирует нового клиента, проводится базовый кредитный анализ этого клиента проводится командой. Только кредитоспособным клиентам будет разрешено торговать без обеспечения. На следующем этапе стороны проводят переговоры и приходят к соответствующему соглашению. В основных мировых торговых центрах контрагенты преимущественно используют стандарты ISDA, чтобы гарантировать наличие четких и эффективных контрактов до начала транзакций. Важные моменты в соглашении об обеспечении, подлежащем покрытию:
Затем группы обеспечения с обеих сторон устанавливают отношения обеспечения. Ключевые детали передаются и вводятся в две системы обеспечения. Некоторое первоначальное обеспечение может быть размещено, чтобы позволить контрагентам немедленно торговать небольшими объемами. После открытия счета контрагенты могут свободно торговать.
Ответственность отдела управления обеспечением - это большая и сложная задача. Ежедневные действия включают в себя:
К преимуществам и недостаткам обеспечения относятся:
Преимущества обеспечения :
Недостатки обеспечения:
