Войти
 | |
| Другие короткие названия | Закон о золотом резерве 1934 года |
|---|---|
| Длинное название | Закон о защите валютной системы Соединенных Штатов, для обеспечения более эффективного использования денежного запаса золота Соединенных Штатов и для других целей. |
| Акронимы (разговорный) | GRA |
| Псевдонимы | Закон о золотом резерве (девальвация) |
| Принят | 73-м Конгрессом США |
| Действует | 30 января 1934 г. |
| Цитаты | |
| Публичное право | 73-87 |
| Статуты | 48 Стат. 337 |
| История законодательства | |
| |
Закон Соединенных Штатов о золотом резерве от 30 января 1934 г. требовал, чтобы все золото и золотые сертификаты, принадлежащие Федеральной резервной системе, должны передаваться и передаваться в единоличное право Министерства финансов США. Это также запрещало Казначейству и финансовым учреждениям выкуп долларовые купюры за золото, учредил Фонд стабилизации обменного курса под контролем Казначейства для контроля стоимости доллара без помощи (или одобрения) Федеральной резервной системы и уполномочил президента устанавливать золотую стоимость доллара.
Сразу после принятия Закона президент Франклин Д. Рузвельт изменил установленную законом цену на золото с 20,67 долларов за тройскую унцию на 35 долларов. c hange побудила золотодобытчиков во всем мире расширять производство, а иностранцев экспортировать свое золото в Соединенные Штаты, и одновременно с этим, девальвировав доллар США, снизилась дефляция. Увеличение золотых резервов из-за изменения цен привело к значительному накоплению золота в Федеральной резервной системе и Казначействе США, большая часть которого хранилась в хранилище слитков США в Форт-Нокс и другие локации. Увеличение золотых резервов увеличило денежную массу, снизив реальные процентные ставки, что, в свою очередь, увеличило инвестиции в товары длительного пользования.
Годом ранее, в 1933 году, Правительственный указ 6102 объявил гражданам США уголовным преступлением владение или торговля золотом в любой точке мира, за исключением некоторых ювелирных изделий и коллекционных монет. Эти запреты были ослаблены, начиная с 1964 года - золотые сертификаты были снова разрешены для частных инвесторов 24 апреля 1964 года, хотя обязательство платить держателю сертификата по требованию золотыми монетами не выполнялось. К 1975 году американцы снова могли свободно владеть золотом и торговать им.
Президент Франклин Делано Рузвельт подписывает закон в 1934 году. Соединенные Штаты все еще страдали от негативных последствий краха фондового рынка 1929 года в 1934 году когда был принят Закон о золотом резерве. Перед президентом Рузвельтом стояла задача снизить безработицу, повысить заработную плату и увеличить денежную массу, но это было ограничено строгим соблюдением Соединенными Штатами золотого стандарта. Закон о золотом резерве, который запрещал экспорт золота, ограничивал право собственности на золото и прекращал конвертацию золота в бумажные деньги, помог ему преодолеть это препятствие. Этим законом был ратифицирован предыдущий Исполнительный указ 6102, который требовал обмена почти всего золота на бумажные деньги.
Сразу после принятия закона президент переоценил цену золота до 35 долларов за тройскую унцию. Эта девальвация доллара резко увеличила темпы роста валового национального продукта (ВНП) с 1933 по 1941 год. В период с 1933 по 1937 год ВНП в США рос в среднем более чем на 8 процентов. Этот рост реального объема производства обусловлен, прежде всего, ростом денежной массы M1, которая росла в среднем на 10 процентов в год в период с 1933 по 1937 год. Традиционные представления о выходе из Великой депрессии заключаются в том, что рост был вызван налоговая политика и участие США во Второй мировой войне. Фридман и Шварц утверждали, что «быстрые темпы [роста денежной массы] за три года подряд с июня 1933 по июнь 1936... были следствием притока золота, вызванного переоценкой золота, плюс бегство капитала в другие страны». Соединенные Штаты". Казначейские запасы золота в США утроились с 6 358 в 1930 году до 8 998 в 1935 году (после принятия Закона), а затем до 19 543 метрических тонны чистого золота к 1940 году.
Переоценка золота, о которой идет речь, была активным политическим решением, принятым администрации Рузвельта с целью девальвации доллара. Самый большой приток золота в этот период был прямым ответом на переоценку золота. Увеличение M1, которое является результатом притока золота, также снизило бы реальные процентные ставки, тем самым стимулируя покупки потребительских товаров длительного пользования за счет снижения альтернативных издержек расходов. Если бы Закон о золотом резерве не был принят и денежная масса следовала его исторической тенденции, то реальный ВНП был бы примерно на 25 процентов ниже в 1937 году и на 50 процентов ниже в 1942 году.
международное сообщество во время депрессии начало перемещать большую часть своих золотых запасов в Соединенные Штаты. Иностранные инвесторы требовали увеличения стоимости на 15 долларов с 20,67 до 35 долларов за тройскую унцию и экспортировали свое золото в США в рекордных объемах, что привело к увеличению запасов казны США. Эти данные показывают два важных аспекта, связанных с золотом в начале 20 века. Первым было массовое распространение золота как валюты по всему миру. Эти данные также демонстрируют стремительный рост золотых резервов США. Даже в 1900 году в США было всего 602 тонны золота в резерве. Это было на 61 тонну меньше, чем в России, и всего на 57 тонн больше, чем во Франции.
В течение следующих 20 лет запасы стран росли по мере увеличения количества золота на рынке и в обычном режиме торговли. произошло. Однако в 1930-х годах в США произошло внезапное увеличение резервов. С 1930 по 1940 годы казначейские резервы увеличились втрое, в основном за счет иностранных инвестиций. Другой причиной перемещения резервов в США было приостановление действия золотого стандарта в Великобритании 21 сентября 1931 года. Золотые резервы в Банке Англии также выросли более чем в десять раз с С 1930 по 1940 год, но это было меньше, чем было у США. Банк Франции также увидел, что более 200 тонн золота было перевезено в Нью-Йорк после повышения цен в Америке.
, экономист и писатель сказал: «Можно скептически относиться к мудрости, с которой будут использоваться денежные инструменты, но возможность злоупотреблений распространяется на всю сферу государственной деятельности и представляет собой риск, который следует принимать на себя при демократической или любой другой форме правительство ».
До принятия Закона о золотом резерве 1934 года Федеральная резервная система находилась в затруднительном положении, так как Великая депрессия охватила страну, и люди обращались к ФРС за решениями. Некоторые утверждают, что причиной этой проблемы не было «сбой рынка ». Вместо этого они возлагают вину за годы Великого спада (с 1929 по 1933 год) на неправильное управление денежно-кредитной политикой со стороны центрального банка. Это объясняет, почему Конгресс передал полномочия Федеральной резервной системы Казначейству. Джонсон объясняет, что политика Казначейства в отношении золота «была важным инструментом для достижения желаемых политических целей». Другими словами, по словам Джонсона, Федеральная резервная система служила скорее «техническим инструментом для осуществления политики Казначейства».
Рузвельт оправдал Закон о золотом резерве 1934 года, заявив, что «поскольку золота не хватало для оплаты всех держателей золотых обязательств,... правительство должно в интересах справедливости разрешить никому не платить золотом».
Начиная с Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) уполномочил Федеральный резервный банк Нью-Йорка покупать и / или продавать государственные ценные бумаги США в открытом доступе. рынка для определения денежной массы в США. В результате Совет ФРС также получил власть над требованиями к резервам банков-членов. Поскольку FOMC определял количество денег в обращении, количество золота в системе не влияло на запас денег в экономике США. Согласно Закону о банковской деятельности секретарь казначейства больше не входил в состав Совета управляющих ФРС. Однако, будучи председателем, секретарь давал достаточно полномочий, чтобы влиять на ФРС.
Менеджеры казначейства хотели остановить денежную экспансию в 1936 году за счет стагнации золота и увеличения резервных требований. Фактически это привело к замораживанию денежной системы и экономики США. Казначейство начало свою собственную политику стерилизации золота, чтобы предотвратить потенциальный рост инфляции из-за увеличения притока золота в США вскоре после того, как ФРС ввела ту же политику. Запасы золота более чем удвоились в период с 1935 по 1940 год. Это продолжалось 16 месяцев с 1936 по 1938 год. В конце 1936 года Казначейство еще больше отметило свои покупки золота как часть «неактивного» счета. Другими словами, Казначейство поддерживало цену на золото за счет продажи государственных ценных бумаг на финансовых рынках, чтобы поддерживать кучу золота на высоком уровне, но они не будут конвертированы в валюту в Казначействе.
После акта 1934 г. дефляция, которая иногда составляла -10,5% во время спада 1921 г. (которому предшествовала инфляция более 14% в течение 4 лет подряд) до 1921 г.) никогда больше не упадет ниже -2,1%. До 1934 года, с 1914 по 1934 год, инфляция составляла (геометрическое) среднее значение 1,37% в год. После 1934 года, с 1934 по 2013 год, инфляция составляла (геометрическое) среднее значение 3,67% в год. Инфляция была более стабильной, но все же выше, чем в предыдущий период. Это может быть связано с отказом от золотого стандарта со временем.
Принятие Закона о золотом резерве 1934 года означало, что американский народ больше не может держать золото, с исключение ювелирных изделий и коллекционных монет. После принятия Закона о золотом резерве нескольким лицам были предъявлены обвинения в нарушении положений, ограничивающих владение золотом и торговлю им. Фредерик Барбер Кэмпбелл (который был фактически осужден в соответствии с предшественником Закона о золотом резерве, Исполнительным указом 6102) был признан виновным в хранении золота, когда он попытался изъять 5000 тройских унций золота, которые у него были в Национальном банке Чейза. Гас Фарбер, торговец бриллиантами и ювелирными изделиями, был арестован вместе со своим отцом и еще 12 людьми за незаконную продажу золотых монет за 20 долларов без лицензии. Семья Барабан была арестована за ведение бизнеса по переработке золотого лома по поддельной лицензии. У иностранных компаний даже конфисковали золото. У швейцарской банковской компании было 1 250 000 долларов в золотых монетах, хранившихся в Соединенных Штатах.
В консолидированных делах золотой оговорки (независимо известных как Перри против США, США против Bankers Trust Co., Норман против Балтимора и Огайо Р.К., Норц против США) Закон о золотом резерве подвергся тщательной проверке Верховным судом США, который строго поддержал политику Рузвельта по конфискации золота.
Решение 2008 года 216 Jamaica Avenue, LLC против SR Playhouse Realty Co. установило, что золотая оговорка в контрактах, подписанных до 1933 года, была только приостановлена, а не отменена и при определенных ограниченных обстоятельствах может быть повторно активирован.
