Войти
Фонд валютной стабилизации (ESF) - это чрезвычайный резервный фонд Министерства финансов США, обычно используемый для валютных интервенций.. Этот механизм (в отличие от прямого вмешательства центрального банка ) позволяет правительству США влиять на валютные обменные курсы без прямого воздействия на внутреннюю денежную массу.
По состоянию на октябрь 2009 г., фонд имел активы на сумму 105 миллиардов долларов, в том числе 58,1 миллиарда долларов в виде специальных прав заимствования (SDR) от Международного валютного фонда.
Стабилизационный фонд обмена валют США был учрежден Министерством финансов в соответствии с положением Закона о золотых запасах 31 января 1934 г. 31 USC § 5117. Он был задуман как ответ на британский счет выравнивания обменного курса. Фонд начал свою деятельность в апреле 1934 года, профинансированный за счет 2 млрд долларов из 2,8 млрд долларов бумажной прибыли, полученной правительством от повышения цены на золото до 35 долларов за унцию с 20,67 долларов. Закон разрешил ESF использовать свой капитал для операций с золотом и иностранной валютой для стабилизации обменного курса доллара. ЕСФ в первоначальном виде являлся частью исполнительной власти, не подлежащей законодательному надзору.
Закон о золотом резерве разрешил ESF использовать такие активы, которые не были необходимы для стабилизации валютного рынка, для операций с государственными ценными бумагами. Однако у Фонда не было установленных законом полномочий заниматься другой деятельностью, которой он начал заниматься. Основной такой посторонней деятельностью, которой он посвятил себя, было предоставление долларов в долг политически благоприятствующим правительствам.
В 1938–1940 годах директор, Гарри Декстер Уайт, работал над предложением о ссуде для Латинской Америки и участвовал в планах создания Межамериканского банка, которые не реализовались.. План создания Межамериканского банка, однако, вдохновил Уайта на первый проект последующих планов для Международного валютного фонда и Всемирного банка, которые Уайт подготовил в 1941 году в секретарше. Министерства финансов США Генри Моргентау.
Фонд финансировался Франклином Д. Рузвельтом в соответствии с Законом о чрезвычайных банковских операциях 1933 года, а Арчи Лочхед был его первым директором.
Закон о специальных правах заимствования 1968 года, 22 USC § 286o, аналогичным образом предусматривал, что любые специальные права заимствования (SDR), выделяемые Международным валютным фондом или иным образом приобретенные Соединенными Штатами являются ресурсами ESF. В соответствии с Законом, СДР могут быть «монетизированы» (т. Е. Конвертированы в доллары) путем выдачи Министром финансов Федеральной резервной системе сертификатов специальных прав заимствования (SDRC). Количество SDRC ограничено долларовой стоимостью SDR ESF. Долларовые поступления от такой монетизации являются активами ESF, а SDRC являются партнерскими обязательствами ESF. У казначейства есть письменная договоренность с ФРС о том, что SDRC будут погашены, когда запасы ESF в долларах окажутся выше предполагаемых требований. Казначейство не выплачивает проценты по SDRC.
Изменения в законе, внесенные в 1970 году, позволяют министру финансов с одобрения президента использовать деньги в ESF для «операций с золотом, иностранной валютой и другими кредитными инструментами и ценными бумагами».
Правительство США использовало фонд для предоставления Мексике 20 миллиардов долларов в виде валютных свопов и гарантий по кредитам после экономического кризиса 1994 года. в Мексике. Это было несколько спорным в то время, потому что президент Клинтон пытался и не смог провести мексиканский закон о стабилизации через Конгресс. Использование ESF устраняет необходимость утверждения законодательной властью. В ответ Конгресс принял, и президент Клинтон подписал Закон о раскрытии информации о долге Мексики 1995 года, в котором косвенно признавалось использование ESF, но требовалось отчитываться перед Конгрессом каждые шесть месяцев о состоянии кредитов. В конце кризиса США получили прибыль от кредитов в размере 500 миллионов долларов.
19 сентября 2008 года министерство финансов США объявило, что до 50 миллиардов долларов в ESF будут временно предоставлены для гарантии вкладов. в некоторых фондах денежного рынка.
25 марта 2020 года Конгресс временно разрешил казначейству использовать ESF для стабилизации паевых инвестиционных фондов денежного рынка в ответ на пандемию COVID-19.
