A Пожизненный аннуитет - это аннуитет или серия платежей с фиксированными интервалами, выплачиваемых в то время, когда покупатель (или ренты) жив. Аннуитет жизни - это продукт страхования, который обычно продается или выпускается компаниями по страхованию жизни.
Аннуитеты могут быть приобретены для обеспечения дохода при выходе на пенсию или возникать в результате структурированного урегулирования телесного повреждения судебного процесса. Пожизненные аннуитеты могут быть проданы в обмен на немедленную выплату единовременной суммы (однократный аннуитет) или серии регулярных платежей (гибкий платежный аннуитет) до наступления аннуитета.
Поток платежей от эмитента к аннуитенту имеет неизвестную продолжительность, основанную главным образом на дате смерти аннуитента. На этом этапе контракт прекращается, а оставшаяся часть накопленного фонда аннулируется, если в контракте не указаны другие аннуитенты или бенефициары. Таким образом, пожизненная рента - это форма страхования долголетия, при которой неопределенность продолжительности жизни человека передается от человека к страховщику, что снижает его собственную неопределенность за счет объединения множества клиентов.
Эволюция инструмента была долгой и продолжается как часть актуарной науки..
Ульпиану приписывают создание таблицы актуарных пожизненных аннуитетов между 211 и 222 годами нашей эры. Средневековые города Германии и Голландии и монастыри собирали деньги за счет продажи пожизненной ренты, и было признано, что ценообразование на них было трудным. Первоначально практика продажи этого инструмента не учитывала возраст номинанта, что вызывало интересную озабоченность. Эти опасения привлекли внимание нескольких выдающихся математиков на протяжении многих лет, таких как Гюйгенс, Бернулли, де Муавр и других: даже Гаусс и Лаплас интересовались вопросами, относящимися к этому инструменту.
Похоже, что Йохан де Витт был первым автором, рассчитавшим значение пожизненной ренты как сумму ожидаемых дисконтированных будущих выплат, тогда как Галлей использовал для этого расчета первую таблицу смертности, составленную из опыта. Между тем, Paris Hôtel-Dieu предлагал несколько справедливых аннуитетов, которые примерно соответствовали таблице Deparcieux со скидкой 5%.
Продолжение практики - обычное дело с хорошо известная теория, основанная на надежной математике, о чем свидетельствуют сотни миллионов людей во всем мире, которые получают регулярное вознаграждение в виде пенсии и т.п. Современный подход к решению сложных проблем, связанных с более широким диапазоном применения этого инструмента, включает множество передовых математических подходов, таких как стохастические методы, теория игр и другие инструменты финансовой математики.
Пенсионные планы с установленными выплатами - это форма пожизненного аннуитета, обычно предоставляемая работодателями или государством (например, Social Security в США). Размер выплат обычно определяется в зависимости от стажа работы, возраста и заработной платы сотрудника.
Индивидуальный аннуитет - это страховые продукты, продаваемые индивидуальным потребителям. Из-за сложного выбора доступных вариантов потребителям может быть трудно рационально решить, какой тип аннуитета подходит для их обстоятельств.
Отсроченный аннуитет состоит из двух этапов:
Отложенные аннуитеты увеличивают капитал за счет инвестиций на этапе накопления (или фазы отсрочки) и производят платежи на этапе распределения. Отложенный аннуитет с единой премией (SPDA) позволяет вносить единичный депозит или премию при выпуске аннуитета с увеличением инвестиций только на этапе накопления. Гибкая отсроченная аннуитетная премия (FPDA) допускает дополнительные выплаты или премии после первоначальной премии на этапе накопления.
Фазы аннуитета могут быть объединены в объединение пенсионных накоплений и пенсионного плана: аннуитет вносит регулярные взносы в аннуитет до определенной даты, а затем получает от него регулярные выплаты до самой смерти. Иногда добавляется компонент страхования жизни, так что, если аннуитет умирает до начала выплаты аннуитета, получатель получает либо единовременную выплату, либо аннуитетные выплаты.
Аннуитет только с фазой распределения - это немедленный аннуитет, немедленный аннуитет с разовой премией (SPIA), аннуитет на выплату или аннуитет дохода. Такой контракт приобретается с единовременным платежом и предусматривает выплаты до смерти получателя (ей) ренты.
Аннуитеты, по которым выплачиваются фиксированные суммы или суммы, увеличивающиеся на фиксированный процент, называются фиксированными аннуитетами. Напротив, переменные аннуитеты - это суммы выплат, которые варьируются в зависимости от инвестиционной эффективности определенного набора инвестиций, обычно облигаций и акций паевых инвестиционных фондов.
Переменные аннуитеты используются для множества различных целей. Одна из общих целей - отсрочка признания налогооблагаемой прибыли. Деньги, вкладываемые в переменный аннуитет, растут на основе отсроченного налогообложения, так что налоги на прибыль от инвестиций не подлежат уплате до тех пор, пока не будет снята сумма. Переменные аннуитеты предлагают различные фонды («субсчета») от различных управляющих деньгами. Это дает инвесторам возможность перемещаться между субсчетами без дополнительных комиссий или сборов за продажу.
Переменные аннуитеты критиковались за высокие комиссионные, условные отсроченные расходы на продажу, отложенный рост налогов, высокие налоги на прибыль и высокие годовые затраты. Злоупотребления продажей стали настолько распространенными, что в ноябре 2007 года Комиссия по ценным бумагам и биржам утвердила Правило 2821 FINRA, требующее от брокеров определения конкретных критериев пригодности при вынесении рекомендаций о покупке или обмене (но не возврате) отсроченных переменных аннуитетов.
Чистый пожизненный аннуитет перестает производить выплаты в случае смерти аннуитета. Гарантированная рента или пожизненная рента и определенная рента выплачиваются, по крайней мере, на определенное количество лет («определенный период»); если аннуитент переживет определенный период, аннуитетные выплаты продолжаются до смерти аннуитента, а если аннуитент умирает до истечения определенного периода, аннуитетное имущество или бенефициар имеет право взыскать оставшиеся платежи. Компромисс между чистой пожизненной аннуитетом и аннуитетом с определенным периодом жизни заключается в том, что в обмен на снижение риска убытков аннуитетные выплаты для последнего будут меньше.
Аннуитеты для совместной жизни и совместной жизни выплачиваются до смерти одного или обоих получателей ренты соответственно. Например, аннуитет может быть структурирован так, чтобы производить выплаты супружеской паре, причем такие выплаты прекращаются после смерти второго супруга. В аннуитетах совместно проживающих лиц иногда инструмент уменьшает выплаты второму лицу после смерти первого.
Также наблюдается значительный рост количества аннуитетов с ослабленной жизнью. Сюда входит улучшение условий, предлагаемых из-за медицинского диагноза, который достаточно серьезен, чтобы сократить продолжительность жизни. Включен процесс медицинского андеррайтинга, и за последние годы диапазон квалификационных условий значительно расширился. Как обычные аннуитеты, так и пожизненные аннуитеты при покупке могут иметь право на обесценение условий.
Оценка - это расчет экономической стоимости или стоимости. Оценка аннуитета рассчитывается как актуарная приведенная стоимость аннуитета, которая зависит от вероятности дожития аннуитета до каждого периода будущих выплат, а также от процентной ставки и сроки будущих платежей. Таблицы дожития предоставляют вероятности дожития, необходимые для таких расчетов.
При «единовременном» или «немедленном» аннуитете «аннуитет» платит за аннуитет единовременно. Аннуитет начинает регулярно выплачивать ренту в течение года. Обычно аннуитет с единовременным взносом используется для продления пенсионных сбережений после выхода на пенсию. В таком случае пенсионер снимает все деньги, которые он / она накопил в течение трудовой жизни, например, на Индивидуальный пенсионный счет (IRA), и использует часть или все деньги для покупки аннуитет, выплаты которого заменят выплату заработной платы пенсионера до конца его / ее жизни. Преимущество такой аннуитета состоит в том, что получатель ренты имеет гарантированный пожизненный доход, тогда как, если бы пенсионер вместо этого регулярно снимал деньги с пенсионного счета (просадка дохода), у него / нее могли бы закончиться деньги перед смертью, или, наоборот, нет. при жизни нужно потратить столько, сколько можно было бы потратить на аннуитетную покупку. Еще одно распространенное использование годового аннуитета - это оплата периодических расходов, таких как расходы на проживание, ипотечные или страховые взносы.
Недостатком такой ренты является то, что выборы не подлежат отмене, и из-за инфляции гарантированный пожизненный доход - это не то же самое, что гарантировать комфортный пожизненный доход.
В Соединенном Королевстве преобразование пенсионного дохода в аннуитет было обязательным к 75 годам, пока новое законодательство не было принято коалиционным правительством в апреле 2011 года. Новые правила разрешают физическим лицам отложить решение о покупке аннуитета на неопределенный срок.
В Великобритании существует большой рынок аннуитетов разных типов. Наиболее распространены те, в которых источником средств, необходимых для приобретения аннуитета, является пенсионная программа. Примерами этих типов аннуитета, часто называемого обязательной покупной аннуитетом, являются обычные аннуитеты с доходными аннуитетами и привязкой паев, или аннуитеты «третьего пути». Аннуитеты, приобретаемые за счет сбережений (т. Е. Не из пенсионной схемы), называются пожизненными аннуитетами на покупку и аннуитетами немедленного инвестирования. В октябре 2009 года Международный центр долголетия в Великобритании опубликовал отчет о приобретенных пожизненных аннуитетах (время до аннуитета). В Великобритании для компаний по страхованию жизни стало обычным делом основывать свои ставки аннуитета на местонахождении человека. Legal General были первой компанией, сделавшей это в 2007 году.
В Канаде наиболее распространенным видом аннуитета является пожизненный аннуитет, который обычно покупают лица пенсионного возраста с фонды, защищенные от налогов, или сберегательные фонды. Ежемесячные платежи от аннуитетов с фондами, защищенными от налогов, полностью облагаются налогом при снятии, поскольку ни капитал, ни доход по ним никоим образом не облагались налогом. И наоборот, доход от аннуитетов, купленных на сберегательные фонды, делится между доходом на капитал и полученными процентами, и только последние облагаются налогом.
Аннуитет может быть однократным пожизненным аннуитетом или совместным пожизненным аннуитетом, когда выплаты гарантируются до смерти второго аннуитета. Он считается идеальным для пенсионеров, поскольку это единственный гарантированный доход от любого финансового продукта. Кроме того, в то время как ежемесячные платежи предназначены для содержания и использования аннуитетов, любые гарантированные выплаты по незарегистрированным аннуитетам продолжаются получателям после второй смерти. Таким образом, баланс гарантированных платежей поддерживает членов семьи и становится доходом для двух поколений.
Некоторые страны разработали больше вариантов стоимости для этого типа инструментов, чем другие. Однако исследование 2005 года показало, что некоторые риски, связанные с долголетием, плохо управляются «практически везде» из-за того, что правительства отказываются от обещаний с установленными выплатами, а страховые компании не хотят продавать настоящие пожизненные аннуитеты из-за опасений, что ожидаемая продолжительность жизни вырастет. Страхование долголетия теперь становится все более распространенным в Великобритании и США (см. «Будущее аннуитетов» ниже), в то время как в Чили, по сравнению с США, был очень большой рынок пожизненных аннуитетов. на 20 лет.
Ожидается, что старение поколения бэби-бумеров в США увеличит спрос на этот тип инструментов и он должен быть оптимизирован для ренты. Этот растущий рынок будет стимулировать улучшения, что потребует дополнительных исследований и разработок инструментов и повысит понимание механизмов, задействованных со стороны покупателей. Примером повышенного внимания и дискуссий является вопрос, связанный с приватизацией части американского трастового фонда социального обеспечения.
. В конце 2010 года дискуссии, связанные с сокращением федеральных налогов, вновь вызвали следующую озабоченность: как во что обойдется пенсионеру аннуитет, если ему или ей придется заменить свой доход по социальному обеспечению? Если предположить, что среднее пособие по социальному обеспечению составляет 14 000 долларов в год, стоимость замещения составит около 250 000 долларов для 66-летнего человека. Цифры основаны на том, что физическое лицо получает поток с поправкой на инфляцию, который будет платить за жизнь и быть застрахованным.
В марте 2011 года было принято решение Европейского суда. это не позволяет поставщикам аннуитета устанавливать разные страховые взносы для мужчин и женщин. Ставки ренты для мужчин, как правило, выше, чем для женщин, потому что у мужчин в среднем более короткая продолжительность жизни. Это изменение означает, что либо ставки аннуитета для мужчин упадут, либо ставки аннуитета для женщин вырастут, либо сочетание того и другого.
В Великобритании любые аннуитеты, снятые после 21 декабря 2012 года, должны соответствовать постановлению.