Войти
В финансах покрытый варрант (иногда называемый голый варрант ) - это тип варранта, который был выдан без сопутствующая облигация или акционерный капитал. Как и обычный варрант, он позволяет держателю покупать или продавать определенное количество акций, валюты или других финансовых инструментов у эмитента по указанной цене. в заранее установленную дату.
В отличие от обычных варрантов, они обычно выдаются финансовыми учреждениями, а не компаниями, выпускающими акции, и котируются как полностью торгуемые ценные бумаги на ряде акций. обмены. Они также могут иметь различные базовые инструменты, а не только акции, и могут позволить держателю покупать или продавать базовый актив. Эти атрибуты позволяют использовать покрытые варранты в качестве инструмента для спекуляций на финансовых рынках.
Покрытый варрант дает держателю право, но не обязанность, покупать (варрант "call ") или продавать (варрант "put ") базовый актив по указанной цене («страйк» или «цена исполнения») к заранее определенной дате. Цена, уплаченная за это право, является «премией», и с покрытыми варрантами вы не можете потерять больше, чем эта первоначальная уплаченная премия. Они представляют собой инструменты с ограниченной ответственностью, поэтому для поддержания позиции покрытого варранта не требуется никаких дополнительных выплат или требований о внесении залога. Покрытые варранты предлагают гибкую альтернативу частным инвесторам, которые стремятся получить леверидж преимущества деривативов, но желают ограничить свой риск.
Когда эмитент продает варрант инвестору, он обычно «покрывает» (или хеджирует ) свои риски, покупая базовый инструмент на рынке. Покрытые варранты имеют средний срок действия от 6 до 12 месяцев, хотя некоторые из них имеют срок погашения в несколько лет.
В отличие от «традиционных» варрантов на акции, с покрытыми варрантами не происходит нового выпуска обыкновенных акций, если варрант исполняется. Базовые обыкновенные акции обычно либо принадлежат эмитенту покрытых варрантов, либо у эмитента есть механизм, такой как владение варрантами на акции для базовых акций, с помощью которых он может получить эти акции.
Покрытые варранты очень популярны благодаря следующим качествам:
Покрытые варранты очень похожи на опционы - намного больше, чем «традиционные» варранты. Это связано с тем, что покрытые варранты, как и опционы, могут быть созданы, чтобы позволить держателям извлекать выгоду либо от роста цен, либо от падения цен, имея как пут, так и колл. Они также могут быть созданы на самых разных базовых инструментах, а не только на акциях, они довольно стандартизированы и в основном торгуются на биржах.
Основное отличие состоит в том, что варранты имеют более длительные сроки погашения, обычно измеряемые годами, а не месяцами (как в случае с опционами), и их легче получить для физических лиц, поскольку их можно покупать и продавать таким же образом как акции на фондовой бирже.
Варранты котируются на ряде крупных бирж, включая Лондонскую фондовую биржу, Сингапурскую биржу и Гонконг. Конгская фондовая биржа. Они популярны среди индивидуальных инвесторов и трейдеров, особенно в Гонконге, Китае и европейских странах (особенно Италия ). Они рассматриваются как гибкий инструмент, предлагающий заемный доступ к широкому кругу базовых активов, таких как акции, корзины, индексы, валюты и сырьевых товаров, предлагая при этом преимущества прозрачности и ликвидности.
. Популярные индексы, например, включают FTSE100 в Великобритании или <67 Германии>DAX, а популярные товары включают нефть, золото и пшеницу.
Основная подверженность - рыночный риск, поскольку варрант будет прибыльным только тогда, когда рыночная цена превышает страйк-цену для «колл-варранта» или ниже забастовка за "положенный ордер". Присущий варранту эффект кредитного плеча значительно увеличивает риски, и трейдеры, использующие варрант для спекуляции, могут очень быстро заработать или потерять значительные суммы. В случае покрытых варрантов максимальный убыток ограничен ценой, уплаченной за варрант (цена продажи или предложения), плюс любые комиссионные или другие транзакционные сборы. Таким образом, хотя варранты классифицируются как высокорисковые, они не так опасны, как другие инвестиционные продукты, такие как контракты на разницу или ставки на спред, по которым инвестору придется платить за будущие убытки.
Другой аспект риска заключается в том, что инвестор может потерять все свои инвестиции, если корпорация, выдавшая варрант, станет неплатежеспособной.
