Купить и удерживать

Покупка и удержание, также называемая позиционной торговлей, - это инвестиционная стратегия, при которой инвестор покупает финансовые инструменты, включая недвижимость, чтобы удерживать их в течение длительного времени с целью реализации повышения цен, несмотря на волатильность.

Этот подход подразумевает уверенность в том, что стоимость инвестиций будет выше в будущее. Инвесторы не должны поддаваться влиянию предвзятости к новизне, эмоций и должны понимать свою склонность к неприятию риска. Инвесторы должны покупать финансовые инструменты, которые, как они ожидают, будут оценены в долгосрочной перспективе. Инвесторы «покупай и держи» не продают после снижения стоимости. Они не участвуют в рыночном времени (т.е. продают ценную бумагу с целью ее повторной покупки по более низкой цене) и не верят в календарные эффекты, такие как Продать Май.

Покупай и держи - это пример пассивного управления. Его рекомендовали Уоррен Баффет, Джек Богл, Бертон Малкиел, Джон Темплтон, Питер Линч, и Бенджамин Грэм, поскольку в долгосрочной перспективе существует высокая корреляция между фондовым рынком и экономическим ростом.

.

• 1 Гипотеза эффективного рынка
• 2 Снижение затрат
• 3 Поведение в погоне за прибылью
• 4 Активных менеджера оказались ниже своих эталонных показателей
• 5 Источники

Согласно гипотезе эффективного рынка (EMH), если каждая ценная бумага всегда оценивается справедливо, то торговать действительно нет смысла. Некоторые доводят стратегию покупки и удержания до крайности, выступая за то, чтобы вы никогда не продавали ценные бумаги, если вам не нужны деньги. Однако Уоррен Баффет является примером сторонника «покупай и держи», который отверг EMH в своих статьях и сколотил свое состояние, инвестируя в компании, когда они были недооценены.

Другие выступали за принцип «купи-и-держи» исключительно на основании затрат. Такие затраты, как спред между ценой покупки и продажи, возникают по всем транзакциям, а стратегия покупки и удержания предполагает наименьшее количество транзакций при неизменной инвестированной сумме при прочих равных условиях. Закон о налогообложении также имеет определенное значение; долгосрочные налоги на прирост капитала могут быть ниже, чем налоги, понесенные в результате краткосрочной торговли, и налог может взиматься только тогда и в случае продажи актива.

См. Циклы фондового рынка и Рыночный график. Выбор времени на рынке может стать причиной плохой производительности.

В Федеральном резервном банке Сент-Луиса старший экономист Или Чиен писал о погоне за возвратом. Средний инвестор паевых инвестиционных фондов имеет тенденцию покупать ВЗАИМНЫЕ ФОНДЫ с высокой прошлой доходностью и продавать в противном случае. Покупка ВЗАИМНЫХ ФОНДОВ с высокой доходностью называется «погоней за возвратом». Потоки паевых инвестиционных фондов имеют положительную корреляцию с прошлыми показателями с коэффициентом корреляции доходности 0,49. Доходность фондового рынка в краткосрочной перспективе практически непредсказуема. Доходность фондового рынка, как правило, возвращается к долгосрочному среднему значению. Тенденция покупать ВЗАИМНЫЕ ФОНДЫ с высокой доходностью и продавать те, которые имеют низкую доходность, может снизить прибыль.

Активные менеджеры не практикуют «покупай и держи». По крайней мере, 80% активных менеджеров оказались ниже своих контрольных показателей по всем категориям внутреннего капитала за 15 лет. Все внутренние фонды имели 44% выживаемость в течение более 15 лет, поэтому сделана поправка на предвзятость выживаемости. Выживаемость - это показатель, который представляет собой долю средств, которые существуют в начале периода и остаются активными в конце периода.