спред между спросом и предложением (также спрос-предложение или бид / аск и покупка / продажа в случае маркет-мейкера ), разница между указанными ценами (либо на один маркет-мейкер или в книге лимитных заказов ) для немедленной продажи (предложение ) и немедленной покупки (ставки ) для акций, фьючерсные контракты, опционы или валютные пары. Размер спрэда между ценой покупки и продажи ценной бумаги является одним из показателей ликвидности рынка и размера стоимости транзакции. Если спред равен 0, то это актив без трения.
Говорят, что трейдер, инициирующий транзакцию, требует ликвидности, а другая сторона (контрагент ) по операции предоставляет ликвидность. Потребители ликвидности размещают рыночные ордера, а поставщики ликвидности размещают лимитные ордера. В случае двустороннего обращения (покупка и продажа вместе) спрос на ликвидность оплачивает спред, а поставщик ликвидности получает спред. Все лимитные ордера, невыполненные в данный момент времени (то есть лимитные ордера, которые не были выполнены), вместе называются Книгой лимитных ордеров. На некоторых рынках, таких как NASDAQ, дилеры предоставляют ликвидность. Однако на большинстве бирж, таких как Австралийская фондовая биржа, нет назначенных поставщиков ликвидности, и ликвидность предоставляется другими трейдерами. На этих биржах и даже на NASDAQ учреждения и частные лица могут предоставлять ликвидность, размещая лимитные ордера.
Спрэд между спросом и предложением является принятой мерой стоимости ликвидности биржевых ценных бумаг и товаров. На любом стандартизированном обмене почти все транзакционные издержки составляют два элемента - брокерские комиссии и спреды между покупателями и покупателями. В условиях конкуренции спред между покупателем и покупателем измеряет стоимость незамедлительного совершения транзакций. Разница в цене, уплаченной срочным покупателем и полученной срочным продавцом, является стоимостью ликвидности. Поскольку брокерские комиссии не меняются в зависимости от времени, необходимого для завершения транзакции, разница в спреде между покупателем и покупателем указывает на разницу в стоимости ликвидности.
Самый простой тип спреда между спросом и предложением - это котируемый спред. Этот спред берется непосредственно из котировок, то есть опубликованных цен. Используя котировки, этот спред представляет собой разницу между самой низкой ценой предложения (самой низкой ценой, по которой кто-то будет продавать) и самой высокой ценой предложения (самой высокой ценой, по которой кто-то будет покупать). Этот спред часто выражается в процентах от средней точки, то есть среднего между наименьшим предложением и наибольшим предложением: .
Котируемые спреды часто превышают спреды наконец, платят трейдеры из-за «улучшения цены», то есть дилер предлагает лучшую цену, чем котировки, также известная как «торговля внутри спреда». Эффективные спреды учитывают эту проблему с использованием торговых цен и обычно определяются как: . Эффективный спред измерить труднее, чем котируемый спред, поскольку необходимо сопоставлять сделки с котировками и учитывать задержки в отчетности (по крайней мере, до электронной торговли). Более того, это определение включает предположение, что сделки выше средней точки являются покупками, а сделки ниже средней точки - продажами.
Котируемые и эффективные спреды представляют собой затраты, понесенные трейдерами. Эта стоимость включает в себя как стоимость асимметричной информации, то есть убыток для трейдеров, которые более информированы, так и стоимость немедленности, то есть стоимость заключения сделки посредником. Реализованный спред изолирует стоимость срочности, также известную как «реальная стоимость». Этот спред определяется как: где нижний индекс k представляет k-ю сделку. Интуиция относительно того, почему этот спред измеряет стоимость мгновенности, заключается в том, что после каждой сделки дилер корректирует котировки, чтобы отразить информацию в сделке (и эффекты запасов).
Внутренние ценовые движения - это движения цены покупки и продажи, из которых был вычтен спред..
Если текущая цена предложения для валютной пары EUR / USD составляет 1,5760, а текущая цена предложения составляет 1,5763, это означает, что в настоящее время вы можете продать EUR / USD по 1,5760 и купить на 1,5763. Разница между этими ценами (3 пункта ) и есть спред.
Если валютная пара USD / JPY в настоящее время торгуется на уровне 101,89 / 101,92, это еще один способ сказать, что предложение для USD / JPY составляет 101,89, а предложение - 101,92. Это означает, что в настоящее время держатели долларов США могут продать 1 доллар США за 101,89 JPY, а инвесторы, желающие купить доллары, могут сделать это по цене 101,92 JPY за 1 доллар США.