Войти
Неопределенность политики (также называемая неопределенность режима ) - это класс экономического риска, где дальнейший путь государственной политики неопределен, что увеличивает премию за риск и заставляет предприятия и частных лиц откладывать расходы и инвестиции до тех пор, пока эта неопределенность не будет разрешена. Неопределенность политики может относиться к неопределенности в отношении денежно-кредитной или налогово-бюджетной политики, налогового или нормативного режима или неопределенности в отношении результатов выборов, которые будут влиять на политическое руководство.
Во время Великой рецессии конца 2000-х годов и в последующие годы многие ученые, политики и бизнес-лидеры утверждали, что уровень политической неопределенности резко возрос и способствовал глубине рецессии и слабость последующего восстановления.
Индекс неопределенности экономической политики США Большая часть неопределенности политики в США связана с налогово-бюджетной политикой, а также неопределенность в отношении налогового кода . Лучшим примером этого являются партизанские столкновения в Конгрессе США за фискальный кризис и повышение потолка долга. Кроме того, в эти годы в Конгрессе и на более широкой политической арене оспаривались важные аспекты экологического, энергетического, медицинского и финансового регулирования.
Неопределенность политики в Европе была проблемой из-за неопределенности в отношении кризиса суверенного долга Европы и его возможных результатов. Будущие траты государственных расходов, потенциальные спасения, денежно-кредитная политика со стороны Европейского центрального банка широко обсуждались, создавая крайне неопределенную бизнес-среду.
Фрэнк Хайнеман Найт (1885 - 1972), один из основателей чикагской школы, известный своим монументальным исследованием «Неопределенность риска и прибыль» роль предпринимателя в экономической жизни, в которой он различал экономический риск и так называемую квантовую неопределенность. Ситуации с риском - это ситуации, в которых результаты неизвестны, но регулируются распределениями вероятностей, известными с самого начала. Он утверждал, что эти ситуации, в которых могут применяться правила принятия решений, такие как максимизация ожидаемой полезности, сильно отличаются от «неопределенных» ситуаций, в которых результаты также были случайными, но управлялись неизвестной вероятностной моделью. Найт утверждал, что неопределенность приводит к экономической прибыли, которую совершенная конкуренция не может устранить.
Родственная концепция, разработанная Робертом Хиггсом, неопределенность режима - это нечто большее, чем законы, постановления и административные решения правительства. Во-первых, как говорится, «кадры - это политика». Администрация, враждебная бизнесу, вызовет у инвесторов больше опасений, чем администрация, более дружелюбная к бизнесу, даже если основные «правила игры» идентичны на бумаге. Подобные различия между судебными системами создают неопределенность в отношении того, как суды будут выносить решения по оспариваемым законам и действиям правительства.
С другой стороны, кажущиеся нейтральными изменения в политике или персонале могут иметь серьезные последствия для определенных типов инвестиций. Даже когда правительство меняет правила таким образом, чтобы, по-видимому, усилить права частной собственности в целом, конкретная форма действия может поставить под угрозу определенные типы инвестиций, и опасения относительно такой угрозы могут парализовать инвесторов в этих областях. Более того, это может также дать паузу для инвесторов в других сферах, которые опасаются, что то, что правительство сделало для вреда другим сегодня, может сделать им завтра. В общем, повышенная неопределенность в целом - предполагаемое увеличение потенциальной вариативности всех видов соответствующих действий правительства - может сдерживать инвестиции, даже если ожидания смещаются в сторону более надежных прав частной собственности.
