Войти
Стратегическое банкротство может произойти, если в противном случае растворитель марки компании используют из законов о банкротстве для некоторых конкретных бизнес - целей иных, чем просто неумение долги платить.
В США, глава 11 банкротство дало возможность для бизнеса, чтобы объявить о банкротстве, фактически не будучи неплатежеспособным. Он также сильно ориентирован на сохранение существующего руководства в процессе реструктуризации, исходя из того, что существующее руководство будет лучше всего знакомо с бизнесом и, следовательно, лучше всего подготовлено для сохранения как можно большей его стоимости. Эти два условия заложили основы современного стратегического банкротства.
Стратегическое банкротство происходит тогда, когда банкротство является стратегическим выбором, а не неизбежным условием. Такой выбор может быть сделан во избежание или во избежание серьезных судебных решений, в обход существующих контрактов или даже в качестве инструмента для манипулятивного сокращения долга. Согласно закону о банкротстве, долги нельзя полностью избежать, но они могут быть значительно сокращены до такой степени, что владелец бизнеса может счесть этот вариант прибыльным или, по крайней мере, менее убыточным. Существующие контракты, коллективные договоры и судебные решения с большей вероятностью будут полностью отменены в результате банкротства. Они всегда должны быть восстановлены в соответствии с другими правилами, применяемыми к процедурам банкротства.
Прощение долга, присущее объявлению банкротства, может быть использовано для манипулирования управлением долгом. В 2011 году Дональд Трамп сказал Newsweek, что «я играю с законами о банкротстве - они очень хороши для меня» в качестве инструмента для сокращения долга ». Forbes Трамп сказал, что« я сократил долг - кстати., это не я лично, это компания.... По сути, я использовал законы страны в своих интересах и в интересах других людей, как это сделали Леон Блэк, Карл Икан, Генри Кравис, как и многие, многие другие лидеры делового мира »., Трамп шесть раз подавал заявление о банкротстве своего бизнеса согласно главе 11, причем некоторые из них - трижды с разными корпоративными структурами и названиями.
Стратегическое банкротство может быть использовано для отказа от дорогостоящих контрактов, которые в противном случае были бы неразрывными. Контракты могут заключаться с сотрудниками или с деловыми партнерами.
Когда авиакомпании Sabena и Swissair обанкротились и были реструктурированы, они также смогли разорвать контракты с пилотами и другим персоналом о высоких зарплатах и дорогостоящих пенсионных контрактах.
В 2002 году компания « Кмарт» подала 11-ю главу о защите от кредиторов. Одна из основных проблем, влияющих на денежный поток Kmart и, следовательно, на его ликвидность, заключалась в том, что Kmart был привязан к долгосрочным договорам аренды с надбавкой к различным убыточным магазинам. Во время реорганизации согласно главе 11 компания «Kmart» смогла пересмотреть или расторгнуть эти конкретные договоры аренды.
Дональд Трамп использовал стратегическое банкротство, чтобы избежать судебных исков из-за никогда не построенных кондоминиумов, возложив всю ответственность на своих деловых партнеров. Утверждается, что он не участвовал в самом строительстве собственности.
Владельцы компаний с большими долгами иногда открывают новую компанию, прежде чем объявить о банкротстве предыдущей компании. Компания- феникс обычно покупает все важные активы, включая старое название, и продолжает с гораздо меньшими долгами.
General Motors Глава 11 реорганизация 2009 года привела к новой компании, владеющей почти все активы старой компании. Хотя технически она работает под новым названием NGMCO Inc, что означает Новая компания GM, она по-прежнему чаще всего известна как GM, и ни один из ее основных брендов не изменился. Однако старые акции GM были удалены с Нью-Йоркской фондовой биржи в 2009 году и заменены новым IPO в 2010 году. Это вызвало некоторую первоначальную путаницу среди инвесторов, некоторые из которых продолжали торговать старыми акциями, которые все еще находятся в обращении. как розовые листы под символом MTLQQ.
Новая компания может фактически быть старой компанией под новым названием. Переименование может быть просто частью реструктуризации в соответствии с Главой 11, или же это может быть уловка, чтобы избежать судебного иска. Некоторые компании-однодневки обычно закрывают один бизнес и открывают идентичный бизнес под новым именем, чтобы ввести в заблуждение потенциальных клиентов.
После банкротства Trump Taj Mahal и Trump Plaza Hotel and Casino в Атлантик-Сити в 1991 и 1992 годах соответственно, Трамп был признан лично ответственным за часть долга. Впоследствии он реструктурировал свои курортные казино под названием Trump Hotels и Casinos Resorts, чтобы защитить себя от личной ответственности в будущем. В 2004 году компания Trump Hotels and Casinos Resorts обанкротилась, а ее место заняла компания Trump Entertainment Resorts, которая сама обанкротилась в 2009 году.
Хотя строгая законность стратегического банкротства не вызывает сомнений, мнения расходятся по вопросам ответственности и этики.
Юрист из Атлантик-Сити Майкл Виконт возлагает полную ответственность за серийные стратегические банкротства на кредиторов, которые были готовы продолжать предоставлять кредит, и считает главу 11 основным форумом для деловых операций. Если предположить, что все вовлеченные стороны осведомлены о возможности банкротства, стратегическое банкротство становится вопросом морального риска.
В отличие от этого, адвокат Икана Эдвард Вайсфельнер утверждает, что добросовестность должна быть требованием в процедурах банкротства, и что законы о банкротстве не были разработаны для уклонения от обязательств и искусственного повышения интересов личного капитала над законными требованиями кредиторов.
Возможность стратегического банкротства также повышает вероятность серийного стратегического банкротства как формы все более стандартных деловых переговоров. Такой вид переговоров довольно распространен на рынке недвижимости Нью-Йорка. Стивен Бербанк, профессор права Пенсильванского университета, описывает Дональда Трампа как «серийного уклоняющегося от долгов».
Закон о реформе банкротства 1978 года, возможно, упростил для руководителей предприятий получение выгоды за счет держателей облигаций и стоимости акций. Первоначально заявленная цель закона заключалась в том, чтобы сохранить стоимость активов путем предотвращения их утилизации и, таким образом, защитить общую стоимость бизнеса. Однако он также передал больше полномочий по разрешению кредитных вопросов непосредственно в руки тех, кто, возможно, изначально был причастен к созданию проблемы несостоятельности.
