Глава 11, Раздел 11, Кодекс США

редактировать
Раздел Кодекса США о банкротстве

Глава 11 Закона о банкротстве США Кодекс (Раздел 11 Кодекса США ) разрешает реорганизацию в соответствии с законодательством о банкротстве США. Такая реорганизация, известная как «банкротство по главе 11», доступна для каждого предприятия, независимо от того, организовано ли оно как корпорация, товарищество или индивидуальное предприятие и физическим лицам, хотя чаще всего он используется юридическими лицами. В отличие от этого, Глава 7 регулирует процесс ликвидации банкротства, хотя ликвидация также может происходить в соответствии с главой 11; в то время как Глава 13 описывает процесс реорганизации для большинства частных лиц.

Содержание

  • 1 Обзор главы 11
  • 2 Особенности реорганизации главы 11
    • 2.1 План главы 11
    • 2.2 Подтверждение
    • 2.3 Автоматическое приостановление
    • 2.4 Исполнительные договоры
    • 2.5 Приоритет
    • 2.6 Раздел 1110
    • 2.7 Подраздел V
  • 3 Запасы
  • 4 Обоснование
  • 5 Соображения
  • 6 Сроки
  • 7 Статистика
    • 7.1 Частота
    • 7.2 Самые большие случаи
  • 8 См. Также
  • 9 Ссылки
  • 10 Внешние ссылки

Обзор главы 11

Когда предприятие не может обслуживать свой долг или выплатить его, предприятие или его кредиторы могут подать заявление в федеральный суд по делам о банкротстве для защиты согласно главе 7 или главе 11.

В главе 7 предприятие прекращает свою деятельность, доверительный управляющий продает все свои активы, а затем распределяет вырученные средства среди своих кредиторов. Любая остаточная сумма возвращается владельцам компании.

В главе 11 в большинстве случаев должник сохраняет контроль над своими бизнес-операциями как должник, владеющий, и подлежит надзор и юрисдикция суда.

Банкротство согласно главе 11 приведет к одному из трех результатов для должника: реорганизация, преобразование в банкротство согласно главе 7 или увольнение. Для реорганизации должника согласно главе 11 он должен подать (и суд должен подтвердить) план реорганизации. По сути, план представляет собой компромисс между основными заинтересованными сторонами в деле, включая должника и его кредиторов. Большинство дел из главы 11 нацелены на подтверждение плана, но это не всегда возможно.

Если судья утверждает план реорганизации и все кредиторы соглашаются, то план может быть подтвержден. Раздел 1129 Кодекса о банкротстве требует, чтобы суд по делам о банкротстве пришел к определенным выводам до подтверждения или утверждения плана и обязывания его всеми сторонами в деле, в первую очередь о том, что план соответствует применимому законодательству и был предложен добросовестно. Суд также должен установить, что план реорганизации осуществим в том смысле, что, если планом не предусмотрено иное, за планом вряд ли последует дальнейшая реорганизация или ликвидация.

Особенности реорганизации согласно Главе 11

Глава 11 сохраняет многие особенности, присущие всем или большинству процедур банкротства в США. Он также предоставляет дополнительные инструменты для должников. Самое главное, что 11 U.S.C. § 1108 наделяет доверительного управляющего полномочиями управлять бизнесом должника. В главе 11, если отдельный доверительный управляющий не назначен по какой-либо причине, должник, как должник во владении, выступает в качестве доверительного управляющего предприятия.

Глава 11 предоставляет должнику, имеющему право владения, ряд механизмов для реструктуризации своего бизнеса. Имеющий должник может получить финансирование и ссуды на выгодных условиях, отдавая приоритет новым кредиторам в доходах бизнеса. Суд также может разрешить должнику отклонить и расторгнуть контракты. Должники также защищены от других судебных тяжб против бизнеса посредством введения автоматического приостановления. Пока действует автоматическое приостановление, кредиторы не допускают никаких попыток взыскания или действий против должника, находящегося во владении, и большинство судебных разбирательств против должника приостанавливаются или откладываются до тех пор, пока они не будут разрешены в суде по делам о банкротстве или возобновлены в его Примером судебного разбирательства, которое не обязательно прекращается автоматически, является судебное разбирательство по семейному праву в отношении супруга или родителя. Кроме того, кредиторы могут обратиться в суд с просьбой об освобождении от автоматического приостановления.

Если предприятие неплатежеспособно, его долги превышают его активы, и предприятие не может выплатить долги по мере их наступления. реструктуризация банкротства может привести к тому, что владельцы компании останутся ни с чем; вместо этого права и интересы владельцев прекращаются, и кредиторам компании остается право собственности на вновь реорганизованную компанию.

Все кредиторы имеют право быть заслушанными судом. В конечном итоге суд несет ответственность за определение соответствия предлагаемого плана реорганизации законам о банкротстве.

Один спор, который разгорелся в судах по делам о банкротстве, касается надлежащего объема раскрытия информации, которую суд и другие стороны имеют право получить от членов комитетов кредиторов, которые играют большую роль во многих разбирательствах.

План главы 11

Глава 11 обычно приводит к реорганизации бизнеса или личных активов и долгов должника, но также может использоваться в качестве механизма ликвидации. Должники могут «выйти» из банкротства по главе 11 в течение нескольких месяцев или нескольких лет, в зависимости от размера и сложности банкротства. Кодекс о банкротстве достигает этой цели за счет использования плана банкротства. У должника во владении обычно есть первая возможность предложить план в течение периода эксклюзивности. Этот период позволяет должнику 120 дней с даты подачи заявки по главе 11, чтобы предложить план реорганизации, прежде чем любая другая заинтересованная сторона сможет предложить план. Если должник предлагает план в течение 120-дневного периода эксклюзивности, предоставляется 180-дневный период эксклюзивности с даты подачи заявки по главе 11, чтобы позволить должнику получить подтверждение предлагаемого плана. За некоторыми исключениями, план может быть предложен любой заинтересованной стороной. Затем заинтересованные кредиторы голосуют за план.

Подтверждение

Если судья утверждает план реорганизации и все кредиторы соглашаются, то план может быть подтвержден. Если по крайней мере один класс кредиторов возражает против плана и голосует против него, он, тем не менее, может быть подтвержден при соблюдении требований сжатых сроков. Чтобы план был подтвержден вопреки возражениям кредиторов, он не должен дискриминировать этот класс кредиторов, и план должен быть признан справедливым и равноправным по отношению к этому классу. После подтверждения план становится обязательным и определяет порядок обработки долгов и операций компании на протяжении всего срока действия плана. Если план не может быть подтвержден, суд может либо преобразовать дело в ликвидацию в соответствии с главой 7, либо, если в наилучших интересах кредиторов и имущественной массы, дело может быть прекращено, что приведет к возврату к статус-кво до банкротства.. Если дело будет прекращено, кредиторы обратятся к закону о недопущении банкротства, чтобы удовлетворить свои требования.

Чтобы перейти к слушанию по подтверждению, заявление о раскрытии информации должно быть одобрено судом по делам о банкротстве. Как только заявление о раскрытии информации будет одобрено, инициатор плана будет собирать голоса у классов кредиторов. Сбор предложений - это процесс голосования кредиторов по предложенному плану подтверждения. Этот процесс может быть затруднен, если кредиторы откажутся от голосования или откажутся от него. В этом случае сторонник плана может адаптировать свои усилия по получению голосов или сам план. План может быть изменен до подтверждения, если измененный план соответствует всем требованиям главы 11.

Автоматическое приостановление

Как и в других формах банкротства, петиции, поданные в соответствии с главой 11, ссылаются на автоматическое приостановление § 362. Автоматическое приостановление требует, чтобы все кредиторы прекратили попытки взыскания, и делает многие попытки взыскания долга после подачи ходатайства недействительными или аннулированными. При некоторых обстоятельствах некоторые кредиторы или Доверительный управляющий США могут обратиться в суд с просьбой преобразовать дело в ликвидацию согласно главе 7 или назначить доверительного управляющего для управления бизнесом должника. Суд удовлетворит ходатайство о переходе на главу 7 или назначении доверительного управляющего, если любое из этих действий отвечает интересам всех кредиторов. Иногда компания ликвидируется в соответствии с главой 11 (возможно, при продаже 363), в которой ранее существовавшее руководство может помочь получить более высокую цену за подразделения или другие активы, чем могла бы достичь ликвидация по главе 7.

Исполнительные контракты

Некоторые контракты, известные как исполнительные контракты, могут быть отклонены, если их расторжение будет финансово выгодным для компании и ее кредиторов. Такие контракты могут включать контракты с профсоюзами, контракты на поставку или эксплуатацию (как с поставщиками, так и с покупателями) и аренду недвижимости. Стандартной особенностью исполнительных контрактов является то, что у каждой стороны контракта есть обязанности, оставшиеся по контракту. В случае отказа оставшиеся стороны договора становятся необеспеченными кредиторами должника. Например, в некоторых районах договор о праве является исполнительным контрактом, в то время как в других - нет.

В новом тысячелетии авиакомпании стали объектом пристального внимания на предмет того, что многие считают злоупотребление банкротством по главе 11 как средство выхода из трудовых договоров, обычно 30-35% от операционных расходов авиакомпании. Каждая крупная авиакомпания США подавала заявки на участие в главе 11 с 2002 года. За 2 года (2002–2004) US Airways дважды подала заявление о банкротстве, оставив AFL-CIO, профсоюзы пилотов и другие сотрудники авиакомпаний, требующие соблюдения правил. главы 11 помогли превратить Соединенные Штаты в корпоратократию.

Приоритет

Глава 11 следует той же схеме приоритетов, что и другие главы о банкротстве. Структура приоритета определяется в первую очередь § 507 Кодекса о банкротстве (11 U.S.C. § 507 ).

Как правило, в первую очередь оплачиваются административные расходы (фактические, необходимые расходы по сохранению конкурсной массы, включая такие расходы, как заработная плата сотрудников и расходы на судебное разбирательство по делу главы 11). - кредиторы, которые имеют обеспечительный интерес или залог в имуществе должника - будет выплачен до необеспеченных кредиторов. Требования необеспеченных кредиторов имеют приоритет в соответствии с § 507. Например, требования поставщиков продуктов или сотрудников компании могут быть оплачены до выплаты другим необеспеченным кредиторам. Каждый уровень приоритета должен быть оплачен полностью, прежде чем следующий более низкий уровень приоритета получит оплату.

Раздел 1110

Раздел 1110 (11 USC § 1110 ) обычно предоставляет обеспеченной стороне, имеющей долю в воздушном судне, возможность вступить во владение оборудования в течение 60 дней после подачи заявления о банкротстве, если авиакомпания не устранит все дефолты. В частности, право кредитора вступить во владение обеспеченным оборудованием не ограничивается положениями об автоматическом приостановлении действия Кодекса о банкротстве.

Подраздел V

В августе 2019 года Закон о реорганизации малого бизнеса 2019 года («SBRA») добавил подраздел V к главе 11 Кодекс о банкротстве. Подраздел V, вступивший в силу в феврале 2020 года, предназначен исключительно для малого бизнеса-должника с целью ускорения процедуры банкротства и экономичного разрешения дел о банкротстве малого бизнеса.

Подраздел V сохраняет многие преимущества традиционного дела главы 11 без ненужных процедурных затрат и затрат. Он направлен на повышение способности должника вести переговоры об успешной реорганизации и сохранять контроль над бизнесом, а также усилить надзор и обеспечить быструю реорганизацию.

Дело подраздела V отличается от традиционного раздела 11 в нескольких ключевых аспектах: оно предназначено только для «должника малого бизнеса» (согласно определению Кодекса о банкротстве), поэтому только должник может подать план реорганизация. SBRA требует, чтобы Доверительный управляющий США назначал «доверительного управляющего по подразделу V» для каждого дела по подразделу V для надзора и контроля за фондами недвижимости, а также для содействия разработке согласованного плана. Это также устраняет автоматическое назначение официального комитета необеспеченных кредиторов и отменяет ежеквартальные сборы, обычно выплачиваемые доверенному лицу США на протяжении всего дела. В частности, подраздел V позволяет владельцу малого бизнеса сохранять свою долю участия в бизнесе при условии, что план реорганизации не предусматривает несправедливой дискриминации и является справедливым и беспристрастным в отношении каждого класса требований или интересов.

Акции

Если акции компании торгуются на открытом рынке, согласно Главе 11, они обычно исключены из листинга своей основной фондовой биржи, если они котируются на Новом Йоркская фондовая биржа, NYSE American или NASDAQ. На NASDAQ идентифицирующая пятая буква «Q» в конце символа акции указывает на то, что компания находится в состоянии банкротства. Многие акции, которые были исключены из списка, быстро возобновляют листинг как внебиржевые (OTC) акции. Фактическая стоимость акций не достигает нуля, если вероятность реструктуризации не настолько низка, что обязательно последует подача заявки в соответствии с Главой 7.

Физические лица могут подать Главу 11, но из-за сложности и дороговизны процедуры этот вариант редко выбирается должниками, которые имеют право на возмещение ущерба по главе 7 или главе 13.

Обоснование

Приняв главу 11 Кодекса о банкротстве, Конгресс пришел к выводу, что иногда случай, когда стоимость бизнеса больше в случае продажи или реорганизации в качестве непрерывно действующего предприятия, чем стоимость суммы его частей, если активы бизнеса должны продаваться по отдельности. Отсюда следует, что может быть более экономически более эффективным позволить проблемной компании продолжить работу, списать часть ее долгов и передать право собственности на вновь реорганизованную компанию кредиторам, чьи долги были аннулированы. В качестве альтернативы, бизнес может быть продан как непрерывно действующий, при этом чистая выручка от продажи распределяется между кредиторами на справедливой основе в соответствии с установленными законом приоритетами. Таким образом, рабочие места могут быть сохранены, двигатель прибыльности (ранее неправильно управляемый), которым является бизнес, будет поддерживаться (предположительно под лучшим управлением), а не демонтироваться, и, как сторонник плана главы 11, необходимо продемонстрировать как перед подтверждением плана кредиторы предприятия получат больше денег, чем они получили бы при ликвидации согласно главе 7.

Соображения

Реорганизация и судебный процесс могут занять чрезмерно много времени, ограничивая шансы на успешный исход и достаточное финансирование должника во владении могут быть недоступны во время экономического спада. Заранее спланированный, заранее согласованный подход между должником и его кредиторами (иногда называемый заранее подготовленным банкротством ) может способствовать достижению желаемого результата. Компания, претерпевающая реорганизацию согласно Главе 11, эффективно действует под «защитой» суда, пока не возникнет. Примером может служить авиационная отрасль в США; в 2006 г. более половины пассажировместимости в отрасли приходилось на авиакомпании, входящие в Главу 11. Эти авиакомпании смогли прекратить выплаты по долгам, разорвать ранее согласованные трудовые договоры, высвободив денежные средства для расширения маршрутов или погодных условий. ценовая война с конкурентами - все с одобрения суда по делам о банкротстве.

Исследования влияния предотвращения прав кредиторов на обеспечение их обеспечения приводят к разным выводам.

Сроки

В течение 60 дней с момента подачи заявления о банкротстве в соответствии с главой 11 должник должен подать в суд письменное заявление о раскрытии информации, содержащее информацию об активах, пассивах и коммерческих делах.

Статистика

Частота

Глава 11 дел с 1991 по 2003 год сократилась на 60%. Одно исследование 2007 года показало, что это было связано с тем, что предприятия прибегали к процедурам банкротства в соответствии с законодательством штата, а не к федеральным процедурам банкротства, в том числе в соответствии с главой 11. В исследовании говорится, что процедуры банкротства в соответствии с законодательством штата в настоящее время проходят быстрее, дешевле и более приватный, а в некоторых штатах даже не требуется обращения в суд. Однако исследование 2005 года показало, что это падение могло быть связано с увеличением числа случаев неправильной классификации многих банкротств как «дел потребителей», а не «бизнес-прецедентов».

Дела, связанные с активами на сумму более 50 миллионов долларов США, почти всегда рассматриваются в федеральном суде по делам о банкротстве, а не в процедурах штата, подобных банкротству.

Крупнейшие дела

крупнейшее банкротство в истории произошло с инвестиционным банком США Lehman Brothers Holdings Inc., который перечислил активы на сумму 639 миллиардов долларов на момент подачи в Главу 11 в 2008 году. 16 крупнейших корпоративных банкротств по состоянию на 13 декабря 2011

  • # Компания не вышла из банкротства по главе 11
КомпанияДата подачи заявкиПредварительная подача итоговых активовАктивы, скорректированные с учетом 2012 годаСудебный округ
Lehman Brothers Holdings Inc.. #2008-09-15639 063 000 800 долларов759 миллиардов долларовNY-S
Washington Mutual #2008-09-26327 913 000 000 долл. США389 млрд долл. СШАDE
Worldcom Inc. 21 июля 2002 г.103 914 000 000 долл. США148 млрд долл. СШАNY-S
General Motors Corporation2009-06-0182 300 000 000 долларов США98,1 миллиарда долларовNY-S
CIT Group 2009-11-0171 019 200 000 долларов84,6 миллиарда долларовNY-S
Enron Corp. # ‡2001-12-0263 392 000 000 долларов91,5 миллиарда долларовNY-S
Conseco, Inc.2002-12-1861 392 000 000 долларов87,3 миллиарда долларовIL-N
MF Global #31.10.201141000000000 долларов США46,6 млрд долларов СШАNY-S
Chrysler LLC2009-04-3039 300000000 долларов США46,8 млрд долларовNY-S
Texaco, Inc.1987-04-1235 892 000 000 долларов80,8 млрд долларовNY-S
Financial Corp. of America1988-09-0933 864 000 000 долларов США73,2 миллиарда долларов СШАCA-C
Penn Central Transportation Company #1970-06-217,000,000,000 долларов46,1 миллиарда долларовPA-S
Refco Inc. #2005-10-1733 333 172 000 долларов43,6 млрд долларовNY-S
Global Crossing Ltd.28 января 2002 г.30 185 000 000 долл. США42,9 млрд долл. СШАNY-S
Pacific Gas and Electric Co. 2001-04 гг. -0629,770,000,000 долларов43 миллиарда долларовCA-N
UAL Corp. 2002-12-0925,197,000,000 долларов35,8 миллиарда долларовIL-N
Delta Air Lines, Inc.2005-09-1421801000000 долларов28,5 млрд долларовNY-S
Delphi Corporation, Inc. 2008-10-0822000000000 долларов28,5 млрд долларовNY- S

Enron, Lehman Brothers, MF Global и Refco прекратили свою деятельность, в то время как другие были приобретены другими покупателями или возникли как новые компании с аналогичным названием.

‡ Активы Enron были взяты из реестра 10-Q, поданного 11 ноября 2001 года. Компания объявила, что на момент подачи заявки по Главе 11 компания объявила, что годовая финансовая отчетность находится на рассмотрении.

См. также

  • flag Портал США
  • Юридический портал

Ссылки

Внешние ссылки

Последняя правка сделана 2021-05-14 06:03:51
Содержание доступно по лицензии CC BY-SA 3.0 (если не указано иное).
Обратная связь: support@alphapedia.ru
Соглашение
О проекте