Войти
Ордер - это инструкция на покупку или продажу на торговой площадке например, фондовый рынок, рынок облигаций, товарный рынок, финансовый производный рынок или биржа криптовалют. Эти инструкции могут быть простыми или сложными и могут быть отправлены либо брокеру, либо непосредственно на торговую площадку через прямой доступ к рынку. Для таких заказов есть несколько стандартных инструкций.
A рыночный ордер - это ордер на покупку или продажу, который должен быть немедленно исполнен по текущим рыночным ценам. Пока есть желающие продавцы и покупатели, рыночные ордера исполняются. Рыночные ордера используются, когда уверенность в исполнении является приоритетом над ценой исполнения.
Рыночный ордер - это самый простой из типов ордеров. Этот тип ордера не позволяет контролировать полученную цену. Заказ исполняется по лучшей цене, доступной на соответствующий момент. На быстрорастущих рынках уплаченная или полученная цена может сильно отличаться от последней цены, указанной перед размещением ордера.
Рыночный ордер может быть разделен между несколькими участниками на другой стороне транзакции, в результате чего по разным ценам на некоторые акции. Это самый простой из всех ордеров, и поэтому они несут самые низкие комиссии как у онлайн, так и у традиционных брокеров.
A Лимитный ордер - это ордер на покупку ценные бумаги по цене не выше определенной или продать ценные бумаги по цене не ниже определенной (называемой «или лучше» для любого направления). Это дает трейдеру (покупателю) контроль над ценой, по которой совершается сделка; однако заказ не может быть выполнен («исполнен»). Лимитные ордера используются, когда трейдер желает контролировать цену, а не уверенность в исполнении.
Лимитный ордер на покупку может быть исполнен только по лимитной цене или ниже. Например, если инвестор хочет купить акцию, но не хочет платить за нее более 20 долларов, он может разместить лимитный ордер на покупку акций по цене 20 долларов. Вводя лимитный ордер, а не рыночный, инвестор не будет покупать акции по более высокой цене, но может получить меньше акций, чем он хочет, или вообще не получить акции.
Лимитный ордер на продажу аналогичен; он может быть выполнен только по предельной цене или выше.
Лимитный ордер, который может быть удовлетворен ордерами в лимитной книге при его получении, является рыночным. Например, если на акцию просят 86,41 доллара (большой размер), ордер на покупку с лимитом 90 долларов может быть исполнен сразу. Точно так же, если цена акции составляет 86,40 долларов, ордер на продажу с лимитом 80 долларов будет исполнен сразу. Лимитный ордер может быть частично заполнен из книги, а остальная часть добавлена в книгу.
Для ордеров на покупку и продажу можно дополнительно установить ограничения. Двумя наиболее распространенными дополнительными ограничениями являются fill or kill (FOK) и all or none (AON). Ордера FOK либо заполняются полностью с первой попытки, либо отменяются сразу, в то время как ордера AON предусматривают, что ордер должен быть заполнен всем указанным количеством акций или не исполнен вообще. Если он не заполнен, он остается в книге заказов для последующего исполнения.
A дневной ордер или годный дневной ордер (GFD) (наиболее распространенный) - рыночный или лимитный ордер, который действует с момента заявка подается до конца торговой сессии дня. Для фондовых рынков время закрытия определяется биржей. Для валютного рынка это до 17:00. EST / EDT для всех валют, кроме ордеров новозеландский доллар.
, срок действия которых отменен (GTC), требует особого ордера на отмену, который может действовать неограниченно долго (хотя брокеры могут устанавливать некоторые ограничения, например, 90 дней).
Ордера на немедленное выполнение или отмену (IOC) немедленно исполняются или отменяются биржей. В отличие от заказов FOK, заказы IOC допускают частичное исполнение.
Заполнить или убить (FOK) приказы обычно являются лимитными приказами, которые должны быть выполнены или отменены немедленно. В отличие от заказов IOC, заказы FOK требуют выполнения полного количества.
На большинстве рынков в начале («открытие») и в конце («закрытие») обычных торгов проводятся аукционы с единой ценой. На некоторых рынках также могут быть заказы до и после обеда. Ордер может быть указан на закрытии или на открытом, затем он выставляется на аукционе, но в противном случае не имеет никакого эффекта. Часто бывает какой-то дедлайн, например, заказы должны быть за 20 минут до аукциона. Они имеют единую цену, потому что все ордера, если они вообще совершаются, совершаются по одной и той же цене, цене открытия и цене закрытия соответственно.
В сочетании с ценовыми инструкциями это дает рынок при закрытии (MOC), рынок при открытии (MOO), лимит при закрытии (LOC) и ограничение на открытое (LOO). Например, для рыночного при открытии ордера гарантированно будет указана цена открытия, какой бы она ни была. Ордер на покупку с ограничением при открытии исполняется, если цена открытия ниже, не исполняется, если цена открытия выше, и может или не может быть исполнен, если цена открытия такая же.
Регламент NMS (Reg NMS), который применяется к фондовым биржам США, поддерживает два типа ордеров IOC, один из которых соответствует требованиям Reg NMS и не будет маршрутизироваться во время проверки обмена, а другой может быть маршрутизирован на другие биржи. Оптимальная маршрутизация ордеров - сложная проблема, которую нельзя решить с помощью обычной парадигмы идеального рынка. Для понимания таких вопросов, как оптимальная маршрутизация и размещение ордеров, необходимо реалистично моделировать ликвидность. Правило защиты заказов (или сквозной торговли) (Правило 611) было разработано для улучшения межрыночного ценового приоритета для котировок, которые доступны немедленно и автоматически, но его роль в хищническом торговом поведении в последние годы вызывает растущие споры.
Условные приказы - это любые приказы, кроме лимитных, которые исполняются только тогда, когда выполняется определенное условие.
Стоп-ордер, также называемый стоп-ордером, - это приказ на покупку или продажу акций после того, как цена акция достигает указанной цены, известной как стоп-цена. Когда достигается стоп-цена, стоп-приказ становится рыночным. Ордер на покупку-стоп выставляется по стоп-цене выше текущей рыночной цены. Инвесторы обычно используют стоп-ордер на покупку, чтобы ограничить убыток или защитить прибыль от короткой продажи акций. Стоп-ордер на продажу выставляется по стоп-цене ниже текущей рыночной цены. Инвесторы обычно используют стоп-ордер на продажу, чтобы ограничить убыток или защитить прибыль от принадлежащих им акций.
Когда достигается стоп-цена, и стоп-ордер становится рыночным, это означает сделку обязательно будет исполнен, но не обязательно по стоп-цене или около нее, особенно когда ордер размещается на быстро движущемся рынке, или если имеется недостаточная ликвидность относительно размера ордера.
Использование стоп-приказов гораздо чаще используется для акций и фьючерсов, торгуемых на бирже, чем тех, которые торгуются на внебиржевом (OTC) рынке..
A стоп-приказ на продажу - это инструкция на продажу по наилучшей доступной цене после того, как цена опустится ниже стоп-цены. Продажа– стоп-цена всегда ниже текущей рыночной цены. Например, если инвестор владеет акцией, которая в настоящее время оценивается в 50 долларов, и опасается, что ее стоимость может упасть, он / она может разместить стоп-ордер на продажу по цене 40 долларов. Если цена акции упадет до 40 долларов, брокер продает акции по следующей доступной цене. Это может ограничить убытки инвестора или заблокировать часть прибыли инвестора (если стоп-цена равна или превышает цену покупки).
A Buy – Stop обычно используется для ограничения убытков (или для защиты существующей прибыли) при короткой продаже. Buy- стоп-цена всегда выше текущей рыночной цены. Например, если инвестор продает акцию в шорт - надеясь, что цена акции упадет, чтобы они могли вернуть заемные акции по более низкой цене (т. Е. Покрывая), - инвестор может использовать стоп-ордер на покупку. для защиты от убытков при завышении цены. Его также можно использовать для получения преимущества на падающем рынке, когда вы хотите открыть длинную позицию близко к основанию после разворота.
A стоп-лимитный ордер - это ордер на покупку или продажу акций, сочетающий в себе функции стоп-ордера и лимитного ордера. Как только стоп-цена достигнута, стоп-лимитный ордер становится лимитным, который будет исполнен по указанной цене (или лучше). Как и все лимитные ордера, стоп-лимитный ордер не исполняется, если цена ценной бумаги никогда не достигает указанной лимитной цены.
A трейлинг-стоп вводится с параметром стопа, который создает скользящую или скользящую цену активации, отсюда и название. Этот параметр вводится как процентное изменение или фактическая конкретная величина повышения (или падения) цены ценной бумаги. Приказы на продажу со скользящим стопом используются для максимизации и защиты прибыли при повышении цены акции и ограничения убытков при ее падении.
Например, трейдер купил акцию ABC по цене 10 долларов США и немедленно разместил ордер на продажу со скользящим стопом, чтобы продать ABC со скользящим стопом в размере 1 доллара США (10% от его текущей цены). Это устанавливает стоп-цену на 9,00 долларов США. После размещения заказа ABC не превышает 10 долларов США и падает до минимума в 9,01 доллара США. Ордер скользящего стопа не выполняется, потому что ABC не упал на 1 доллар с 10 долларов. Позже акция поднимается до максимума в 15 долларов, что сбрасывает стоп-цену до 13,50 долларов. Затем он падает до 13,50 доллара (1,50 доллара (10%) от его максимума в 15,00 долларов), и ордер на продажу со скользящим стопом вводится как рыночный.
Трейлинг-профит
A трейлинг-стоп-лимит аналогичен трейлинг-стопу. Вместо продажи по рыночной цене при срабатывании ордера становится лимитным.
Чтобы вести себя как маркет-мейкер, можно использовать так называемые приказы привязки.
Как настоящий маркет-мейкер, степпер:
Условия:
Ордер со средней ценой - это ордер, предельная цена которого постоянно устанавливается на уровне среднего из цен «лучшего предложения» и «лучшего предложения» на рынке. Значения цен предложения и предложения, используемые в этом расчете, могут быть либо местными, либо национальными лучшими предложениями и предложениями. Их также называют Peg-to-Midpoint.
Типы ордеров с привязкой к средней цене обычно поддерживаются в альтернативных торговых системах и темных пулах, где они позволяют участникам рынка торговать, при этом каждый платит половину от спред между покупателем и предложением, часто без предварительного раскрытия своих торговых намерений другим лицам.
A Buy Market-If-Touch Order - это приказ на покупку по лучшей доступной цене, если рыночная цена опускается до уровня «если коснется». Как только эта триггерная цена будет достигнута, ордер становится рыночным ордером на покупку.
A рыночный ордер на продажу - это приказ на продажу по наилучшей доступной цене, если рыночная цена поднимается до уровня «при касании». Как только эта триггерная цена достигается, ордер становится рыночным ордером на продажу.
Один отменяет другие (OCO) ордера используются, когда трейдер желает извлечь выгоду только из одной из двух или более возможных торговых возможностей. Например, трейдер может пожелать торговать акциями ABC по цене 10 долларов США или XYZ по цене 20 долларов США. В этом случае они будут выполнять ордер OCO, состоящий из двух частей: лимитный ордер на ABC на 10 долларов США и лимитный ордер на XYZ на 20 долларов США. Если ABC достигает 10,00 долларов, лимитный ордер ABC будет исполнен, а лимитный ордер XYZ будет отменен.
Один отправляет другие (OSO) приказы используются, когда трейдер желает отправить новый ордер только после того, как другой был исполнен. Например, трейдер может пожелать купить акцию ABC по цене 10 долларов США, а затем немедленно попытаться продать ее по цене 10,05 доллара США, чтобы получить спред. В этом случае они будут исполнять ордер OSO, состоящий из двух частей: лимитный ордер на покупку ABC по цене 10,00 долларов и лимитный ордер на продажу той же акции по цене 10,05 доллара. Если ABC достигает $ 10,00, лимитный ордер ABC будет исполнен, и лимитный ордер на продажу будет отправлен. Короче говоря, к основному заказу прикрепляется несколько заказов, и они выполняются последовательно.
Подъем - это когда последнее (ненулевое) изменение цены положительное, а спад - когда последнее (ненулевое) изменение цены отрицательное. Любая чувствительная к тикам инструкция может быть введена по усмотрению трейдера, например, купить при понижении, хотя такие ордера встречаются редко. На рынках, где короткие продажи могут быть выполнены только при повышении цены, ордер на короткие продажи по своей природе чувствителен к тикам.
При открытии - это тип ордера, который должен быть исполнен при самом открытии торгового дня фондовой биржи. Если было бы невозможно выполнить его как часть первой сделки за день, она была бы отменена.
A Дискреционный приказ является ордер, позволяющий брокеру отложить исполнение по своему усмотрению, чтобы попытаться получить лучшую цену; их иногда называют отложенными заказами. Обычно он добавляется к стоп-лоссам и лимитным ордерам. Их можно разместить через брокера или электронную торговую систему.
Выставляет на рынок пару из двух ордеров: на одно и то же название, на одно направление, т.е. продажа:
Брокер может быть проинструктирован не для вывода ордера на рынок. Например:
Все вышеперечисленные типы ордеров обычно доступны на современных электронных рынках, но правила приоритета ордеров поощряют простые рыночные и лимитные ордера. Рыночные ордера получают наивысший приоритет, за ними следуют лимитные ордера. Если лимитный ордер имеет приоритет, это следующая сделка, исполненная по лимитной цене. Простые лимитные ордера обычно получают высокий приоритет на основе правила «первым пришел - первым обслужен». Условные заказы обычно получают приоритет в зависимости от времени выполнения условия. Приказы Iceberg и приказы темного пула (которые не отображаются) имеют более низкий приоритет.
