Войти
В области финансов, сдвоенный пакер стратегия относится к двум сделкам, которые разделяют ту же уровень безопасности, с позициями, которые компенсируют друг друг. Один держит длинный риск, другой - короткий. В результате он включает в себя покупку или продажу определенных производных опционов , которые позволяют держателю получать прибыль в зависимости от того, насколько изменится цена базовой ценной бумаги, независимо от направления движения цены.
Стрэдл предполагает покупку колл и пут с той же страйк ценой и датой истечения. Если цена акции близка к цене исполнения на момент истечения срока действия опционов, стрэддл приводит к убыткам. Однако при достаточно большом движении в любом направлении будет получена значительная прибыль. Стрэддл подходит, когда инвестор ожидает большого движения цены акции, но не знает, в каком направлении это движение будет.
Покупки конкретного производных опционной известна как долгие стрэддлая, в то время как продажи производных опционной известна как короткий спрэд.
Диаграмма выплат по опциону на длинную стрэдл-позицию Длинный стрэдл включает в себя «собирается долго волатильности», иными словами, приобретающих как на опцион и опцион пут на некотором складе, процентной ставки, индекса или другой основной. Два опциона покупаются по одной и той же страйковой цене, и срок их действия истекает одновременно. Владелец длинного стрэддла получает прибыль, если базовая цена уходит далеко от страйк-цены, выше или ниже. Таким образом, инвестор может занять длинную стрэдл-позицию, если он считает, что рынок более волатилен, чем предполагают цены опционов, но не знает, в каком направлении он собирается двигаться. Эта позиция представляет собой ограниченный риск, поскольку покупатель может потерять больше всего из-за стоимости обоих вариантов. В то же время потенциал прибыли неограничен.
Например, компания XYZ должна опубликовать квартальные финансовые результаты через две недели. Трейдер считает, что публикация этих результатов вызовет большое движение цены акций XYZ, но не знает, пойдет ли цена вверх или вниз. Он может войти в длинный стрэддл, где он получит прибыль независимо от того, в какую сторону движется цена акции XYZ, если цена в любом случае изменится достаточно сильно. Если цена достаточно повышается, он использует опцион колл и игнорирует опцион пут. Если цена снижается, он использует опцион пут и игнорирует опцион колл. Если цена изменится недостаточно, он теряет деньги, вплоть до общей суммы, уплаченной за два варианта. Риск ограничен общей премией, уплачиваемой за опционы, в отличие от короткого стрэддла, где риск практически неограничен.
Если акция достаточно волатильна, а продолжительность опциона велика, трейдер может получить прибыль от обоих опционов. Для этого потребуется, чтобы акции двигались как ниже цены исполнения опциона пут, так и выше цены исполнения опциона колл в разное время до даты истечения срока действия опциона.
Короткий стрэдл является ненаправленными вариантами торговой стратегии, которая включает в себя одновременно продавая путы и вызов того же базовый актив, цена исполнения и срок действия. Прибыль ограничивается премией, полученной от продажи пут-колл. Риск практически неограничен, поскольку большие движения цены базовой ценной бумаги вверх или вниз приведут к убыткам, пропорциональным величине движения цены. Максимальная прибыль по истечении срока действия достигается, если базовая ценная бумага торгуется точно по цене исполнения стрэдла. В этом случае истекает срок действия как пут, так и колла, составляющих стрэддл, что позволяет владельцу стрэдла сохранить весь полученный кредит в качестве своей прибыли. Эта стратегия называется «ненаправленной», потому что короткий стрэддл приносит прибыль, когда базовая ценная бумага мало меняется в цене до истечения срока стрэддла. Короткий стрэддл также можно классифицировать как кредитный спред, поскольку продажа короткого стрэддла приводит к кредитованию премий пут и колл.
Риск держателя короткой стрэдл-позиции не ограничен из-за продажи опционов колл и пут, которые подвергают инвестора неограниченным убыткам (при колл) или убытках, ограниченных ценой исполнения (на пут), тогда как максимальная прибыль ограничивается премией, полученной при первоначальной продаже опционов. Убытки от короткой стрэддл-сделки, совершенной Ником Лисоном, были ключевой частью краха Barings Bank.
Налог сдвоенного пакера в ТРАНСЗОНАЛЬНЫХ применяется специально для налогов, как правило, используется в фьючерсов и опционов создать налоговое убежище.
Например, инвестор с приростом капитала манипулирует инвестициями, чтобы создать искусственный убыток от несвязанной транзакции, чтобы компенсировать свою прибыль в текущем году, и отложить получение прибыли до следующего налогового года. Одна позиция накапливает нереализованную прибыль, другая - убыток. Затем позиция с убытком закрывается до завершения налогового года, противодействуя прибыли. Когда начинается новый год для налогообложения, создается замещающая позиция, чтобы компенсировать риск, связанный с нераспределенной позицией. Из-за многократного использования трансмиссии прибыль может быть отложена на неопределенное время на многие годы.
| Библиотечные ресурсы по фискальной политике |
