Войти
A J-образная кривая - это любая из множества J-образных диаграмм, на которых кривая сначала падает, а затем круто поднимается над начальной точка.
В экономике «J-кривая» - это временной ход торгового баланса страны, следующий за девальвация или обесценение своей валюты при определенном наборе допущений. Девальвация валюты означает, что импорт дороже, и, если предположить, что объемы импорта и экспорта сначала мало меняются, это приводит к падению текущего счета (больший дефицит или меньший профицит). Однако через некоторое время объем экспорта начинает расти из-за более низкой цены на него для иностранных покупателей, а отечественные потребители покупают меньше импортных товаров, которые стали для них дороже. В конечном итоге торговый баланс переходит в более низкий или больший дефицит по сравнению с тем, что было до девальвации. Аналогичным образом, если имеется переоценка валюты или повышение курса, можно применить те же рассуждения, которые приведут к перевернутой кривой J. На рисунке 1 торговля начинается с идеального баланса, но обесценивание в момент времени 0 вызывает немедленный торговый дефицит в размере 50 миллионов долларов. Торговый баланс улучшается с течением времени по мере реакции потребителей, возвращаясь к балансу в 3-м месяце и увеличиваясь до 150 миллионов в 4-м месяце.
Рисунок 1: J-кривая Сразу после обесценивания или девальвации валюты., общая стоимость импорта увеличится, а экспорт останется в значительной степени неизменным, отчасти из-за ранее заключенных торговых контрактов, которые необходимо соблюдать. Это связано с тем, что в краткосрочной перспективе цены на импорт растут из-за обесценения, а также в краткосрочной перспективе наблюдается отставание в изменении потребления импорта, поэтому происходит немедленный скачок с последующим отставанием до тех пор, пока не возобладает долгосрочный период и потребители не останавливаются. импорт как можно большего количества дорогих товаров вместе с ростом экспорта вызывает увеличение текущего счета (меньший дефицит или большее профицит). Более того, в краткосрочной перспективе спрос на более дорогой импорт (и спрос на экспорт, который дешевле для иностранных покупателей, использующих иностранную валюту) остается неэластичным по ценам. Это связано с задержкой во времени в поиске потребителем приемлемых и более дешевых альтернатив (которые могут не существовать).
В долгосрочной перспективе обычно можно ожидать, что снижение обменного курса улучшит сальдо текущего счета. Отечественные потребители переключаются на отечественные товары и отказываются от более дорогих импортных товаров и услуг. Точно так же многие иностранные потребители могут переключиться на приобретение товаров, экспортируемых в их страну, которые теперь дешевле в иностранной валюте, вместо товаров и услуг собственного производства.
Эмпирические исследования кривой J иногда сосредотачивались на влиянии изменений обменного курса на торговый коэффициент, то есть экспорт, деленный на импорт, а не торговый баланс, экспорт минус импорт. В отличие от торгового баланса, торговый коэффициент можно логарифмически преобразовать независимо от наличия торгового дефицита или торгового баланса.
Асимметричная J-кривая подразумевает, что может существовать асимметричная связь между изменениями обменного курса и торговым балансом. Об асимметричном влиянии реального обменного курса на торговый баланс первоначально сообщил американский экономист Мохсен Бахмани-Оскуи из Университета Висконсин-Милуоки. Однако термин «асимметричная J-кривая» был придуман британскими экономистами Мухаммедом Али Насиром и Мэри Люнг. Они использовали кумулятивный динамический анализ множителей и сообщили об эмпирических доказательствах асимметричной J-кривой в статье о торговом дефиците США.
NARDL (кумулятивная динамика) Эффект мультипликатора реального эффективного обменного курса и реакция торгового баланса США 
Иллюстрация J-кривой в Private Equity В Private Equity J-кривая используется для иллюстрации исторической тенденции фондов прямых инвестиций к получению отрицательной прибыли в первые годы и прибыль от инвестиций в отдаленные годы по мере созревания портфелей компаний.
В первые годы существования фонда ряд факторов способствует отрицательной доходности, включая комиссию за управление, инвестиционные затраты и неэффективные инвестиции, которые выявляются заранее и записываются. Со временем фонд начнет получать нереализованную прибыль, за которой в конечном итоге последуют события, в которых прибыль будет реализована (например, IPO, слияния и поглощения, рекапитализация с использованием заемных средств ).
Исторически сложилось так, что эффект J-кривой был более выражен в США, где частные инвестиционные компании, как правило, вкладывают свои инвестиции по более низкой рыночной стоимости или инвестиционной стоимости и более агрессивно списывают инвестиции, чем списывают инвестиции. В результате балансовая стоимость любых инвестиций, которые не приносят результатов, будет списана, но балансовая стоимость инвестиций, которые приносят хорошие результаты, как правило, признается только тогда, когда происходит какое-то событие, которое вынуждает частную инвестиционную компанию увеличивать
Чем круче положительная часть кривой J, тем быстрее деньги возвращаются инвесторам. Частная инвестиционная компания, которая может быстро вернуть инвесторам, предоставляет инвесторам возможность реинвестировать эти деньги в другое место. Of co Таким образом, с ужесточением кредитных рынков частным инвестиционным компаниям стало труднее продавать предприятия, в которые они ранее инвестировали. Выручка инвесторов снизилась. J-образные кривые резко сглаживаются. Это оставляет инвесторам меньше денежных средств для инвестирования в другие места, например, в другие частные инвестиционные компании. Последствия для прямых инвестиций могут быть серьезными. Отсутствие возможности продавать бизнес для получения доходов и комиссионных означает, что некоторые в отрасли предсказывают консолидацию среди частных инвестиционных компаний.
Другая «J-кривая» относится к корреляции между стабильностью и открытостью. Эта теория была первоначально предложена автором Яном Бреммером в его книге «Кривая J: новый способ понять, почему нации возникают и падают».
Ось X графика политической кривой J измеряет «открытость» рассматриваемой экономики, а ось Y - стабильность того же самого государства. Это говорит о том, что те государства, которые являются «закрытыми» / недемократическими / несвободными (такие как коммунистические диктатуры Северной Кореи и Кубы ), очень стабильны; однако по мере продвижения вправо по оси x становится очевидным, что стабильность (в течение относительно короткого периода времени из долгой жизни наций) снижается, создавая провал на графике, пока он снова не начнет расти как ' открытость государства увеличивается; на другом конце графика к закрытым состояниям относятся открытые состояния Запада, такие как Соединенные Штаты Америки или Соединенное Королевство. Таким образом образуется J-образная кривая.
Состояния могут перемещаться как вперед (вправо), так и назад (влево) по этой кривой J, поэтому стабильность и открытость никогда не гарантированы. J круче на левой стороне, поскольку лидеру в несостоявшемся государстве легче создать стабильность, закрыв страну, чем построить гражданское общество и создать подотчетные институты; кривая в крайнем правом углу выше, чем в левом, потому что государства, которые преобладают в открытии своих обществ (Восточная Европа, например), в конечном итоге становятся более стабильными, чем авторитарные режимы.
Вся кривая Бреммера может сдвигаться вверх или вниз в зависимости от экономических ресурсов, имеющихся в распоряжении данного правительства. Итак, относительная стабильность Саудовской Аравии в каждой точке кривой повышается или понижается в зависимости от цены на нефть; Кривая Китая аналогичным образом зависит от экономического роста страны.
В медицине «J-кривая» относится к графику, на котором по оси X измеряется один из двух излечимых симптомов (артериальное давление или уровень холестерина в крови), а по оси Y измеряет вероятность того, что у пациента разовьется сердечно-сосудистое заболевание (ССЗ). Хорошо известно, что высокое кровяное давление или высокий уровень холестерина увеличивают риск для пациента. Менее известно, что графики зависимости больших групп населения от смертности от сердечно-сосудистых заболеваний часто имеют форму J-образной кривой, которая указывает на то, что пациенты с очень низким артериальным давлением и / или низким уровнем холестерина также подвергаются повышенному риску.
В политологии «J-кривая» является частью модели, разработанной Джеймсом Чоунингом Дэвисом для объяснения политических революций. Дэвис утверждает, что революции - это субъективная реакция на внезапное изменение состояния судьбы после длительного периода экономического роста, известное как относительная депривация. Теория относительной депривации утверждает, что разочарованные ожидания помогают преодолеть проблему коллективных действий, которая в данном случае может вызвать восстание. Неудовлетворительные ожидания могут быть следствием нескольких факторов, включая растущее неравенство внутри страны, что может означать, что те, кто становится все беднее по сравнению с богатыми, получают меньше, чем они ожидали, или период устойчивого экономического развития, повышающий общие ожидания, за которым следует кризис.
Эта модель часто применяется для объяснения социальных и политических волнений и усилий правительств по их сдерживанию. Это называется кривой J Дэвиса, потому что экономическое развитие, за которым следует депрессия, будет смоделировано как перевернутое и слегка искаженное J.
