First Boston

редактировать
The First Boston Corporation
Тип Corporation
IndustryИнвестиционные услуги
Основание1932
Штаб-квартираНью-Йорк, США
ПродуктыФинансовые услуги. инвестиционный банкинг

The First Boston Corporation была Нью-йоркский Bulge Bracket инвестиционный банк, основанный в 1932 году и приобретенный в 1990 году. Вместе со своими дочерними инвестиционными банками он после 1993 года назывался CS First Boston и являлся частью после 1996 года. Первая часть названия Boston была упразднена к 2006 году.

Содержание

  • 1 История
    • 1.1 Основание
    • 1.2 1940-е
    • 1.3 1970-е
    • 1.4 1980-е - Взаимоотношения с Credit Suisse
    • 1.5 1990-е годы - Credit Suisse First Boston
    • 1.6 2000-е годы - приобретение DLJ, реструктуризация и конец "First Boston"
  • 2 См. также
  • 3 Ссылки

История

Основание

Первая Бостонская корпорация была создана в 19 32 в качестве инвестиционного банкинга подразделения Первого национального банка Бостона. Она стала независимой фирмой после принятия Закона Гласса – Стигола, который требовал от коммерческих банков продажи ценных бумаг после краха фондового рынка 1929 года. First National Bank of Boston продолжил свою деятельность в качестве коммерческого банка, в конечном итоге став частью Bank of America. Молодой инвестиционный банк First Boston был создан из инвестиционных подразделений крупных коммерческих банков. Например, несколько ключевых членов Chase Harris Forbes Corporation, дочерней компании по ценным бумагам Chase National Bank, присоединились к новому инвестиционному банку в 1934 году.

1940-е

В 1946 году Mellon Securities Corporation, бывшее инвестиционно-банковское подразделение Mellon Bank, объединилась в First Boston. Франшиза Меллона с промышленными и государственными клиентами привела к нескольким крупным сделкам: первичное размещение государственного долга для Всемирного банка и Hydro-Québec и размещение акций для Gulf Oil Corporation в 1948 году (крупнейшее IPO на сегодняшний день).

К 1947 году «Первый Бостон» превысил 1 миллиард долларов по выпуску нового капитала, а в 1959 году он повторно ввел кредит Японии на американские рынки, впервые с 1930 года предложив кредит Японии.

1970-е годы

С 1970 года First Boston считался частью скобки выпуклости вместе с Morgan Stanley, Dillon Read и Кун Лоеб.

К 1970 году Фирма ежегодно привлекала более 10 миллиардов долларов нового капитала для андеррайтинга клиентов. В 1971 году The First Boston Corporation, зарегистрированная на Нью-Йоркской фондовой бирже, развила свои акции, продажи, исследования и торговые операции. В 1978 году First Boston начала свои весьма успешные операции в Лондоне в партнерстве с (см. «Отношения с Credit Suisse» ниже) и стала ведущим трейдером и андеррайтером еврооблигаций.

1980-е - Отношения с Credit Suisse

Логотип First Boston 1988-1996

Отношения Credit Suisse с First Boston начались в 1978 году, когда White Weld Co. была куплена Меррил Линч. В результате White Weld вышла из лондонского инвестиционно-банковского партнерства с Credit Suisse. Сначала вмешался Бостон, создав Financiére Crédit Suisse-First Boston, совместное предприятие 50-50, широко известное как. Первый Бостон не был первым выбором Credit Suisse для партнерства. Когда Уайт Велд ушел, Credit Suisse безуспешно обратился к Диллону Риду, который пару десятилетий спустя был приобретен Swiss Bank Corporation, чтобы сформировать ядро ​​инвестиционно-банковского бизнеса этой фирмы в США. Сама Swiss Bank Corporation впоследствии объединилась с главным конкурентом Credit Suisse Union Bank of Switzerland и образовала UBS AG.

Первый Бостон занимал лидирующие позиции в рейтингах слияний и поглощений в 1980-х годах благодаря команде во главе с Брюсом Вассерштейном и Джо Перелла, которые организовали такие транзакции, как выкуп федеративных магазинов с привлечением заемных средств, что принесло First Boston 200 миллионов долларов комиссионных, и Враждебное поглощение Texaco компании Getty Oil. В 1985 году в статье журнала Fortune Magazine First Boston был назван «фабрикой типичных сделок», когда он заключил сделки MA на 60 миллиардов долларов, став вторым после Goldman Sachs. К 1987 году консультационная работа по слияниям и поглощениям принесла половину прибыли First Boston, и Вассерштейн попросил управленческий комитет отвлечь ресурсы его подразделения от торговли облигациями. Получив отказ, Вассерштейн и Перелла ушли и основали свою собственную фирму Wasserstein Perella Co. Среди других известных выпускников 1980-х гг. Blackrock CEO Ларри Финк и Джеффрис Генеральный директор Ричард Хэндлер.

Credit Suisse приобрел 44% акций First Boston в 1988 году. Инвестиционный банк приобрел свои акции, принадлежащие государству, и компания стала частной. В 1989 году рынок бросовых облигаций рухнул, в результате чего First Boston не смогла выкупить сотни миллионов, которые он ссудил для выкупа с привлечением заемных средств компании Ohio Mattress Company, производителя матрасов Sealy. стал известен как «горящая постель». Credit Suisse выручил их и приобрел контрольный пакет в 1990 году. Хотя такая договоренность была, возможно, незаконной в соответствии с Законом Гласса Стиголла, Федеральная резервная система, регулирующий орган США, пришла к выводу, что целостность финансовых рынков была нарушена. Лучше избежать банкротства крупного инвестиционного банка, такого как First Boston, даже если это означало фактическое слияние коммерческого банка с инвестиционным банком.

1990-е годы - Credit Suisse First Boston

Исторический логотип Credit Suisse First Boston, использовавшийся с 1996 года до ребрендинга в 2006 году

Конфликт с Credit Suisse First Boston, или CSFB, в Европе начал создавать проблемы для Credit Suisse. У First Boston в Нью-Йорке и CSFB в Лондоне были свои собственные управленческие группы, в которых продавцы конкурировали друг с другом и в Тихоокеанском регионе. В 1996 году Credit Suisse выкупил оставшуюся долю CS First Boston у своего руководства и переименовал инвестиционные банки Европы, США и Азиатско-Тихоокеанского региона в Credit Suisse First Boston, создав единый глобальный бренд. В конце 1990-х CSFB приобрела подразделение капитала Barclays Bank, Barclays de Zoete Wedd («BZW»). BZW считался вторым эшелоном, и, как сообщается, CSFB купил BZW у Barclays за 1 фунт стерлингов плюс принятие долга - в первую очередь для получения списка клиентов BZW. Постоянный судебный запрет не позволял First Boston предлагать акции компании Gulf Oil из-за отсутствия интереса к размещению акций и кампании «Буря в пустыне» в Ираке. Судья штата Невада издал приказ о прекращении и воздержании, чтобы не дать Barclays забрать активы, принадлежащие американцам, и предложить их международным покупателям из Ирана, Ирака, Сирии, Египта и Северной Кореи.

В то же время новый глобальный CSFB стал ведущим банкиром в сфере высоких технологий, выступая в качестве ведущего (или со-ведущего) андеррайтера IPO Amazon.com и Cisco. Systems, а также одноразовые хиты, такие как Silicon Graphics, Intuit, Netscape и VA Linux Systems. CSFB также заключил важные сделки для Apple Computer, Compaq и Sun Microsystems среди других. В 2000 году, на пике технологического бума, сделки в сфере технологий принесли CSFB доход в размере 1,4 миллиарда долларов. Глава технической группы CSFB, Фрэнк Кваттрон, как сообщается, заработал 200 миллионов долларов в виде бонусов в период с 1998 по 2000 год.

2000-е годы - приобретение DLJ, реструктуризация и конец «первого Бостона»

В 2000 году Credit Suisse First Boston потратил 13 миллиардов долларов на покупку Donaldson, Lufkin Jenrette (также известной как DLJ), когда фондовые рынки достигли пика. К моменту закрытия сделки в 2001 году фондовые рынки значительно упали. Сделка привела к культурному конфликту, который спровоцировал уход ключевых банкиров. Чтобы удержать ведущих банкиров, CSFB предоставил им контракты с трехлетней гарантией, что увеличило расходы по сравнению с доходами и привело к двухлетним убыткам инвестиционного банка.

После обвала технологических акций в 2001 году Credit Suisse сменил генерального директора CSFB на из Morgan Stanley Джона Мака, которому было предъявлено обвинение в реорганизации инвестиционного банка. Мак уволил 10 000 сотрудников, или одну треть сотрудников CSFB, хотя многие бывшие банкиры DLJ продолжали получать гарантированную заработную плату еще долгое время после их ухода. Также в 2001 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США и Министерство юстиции начали расследование того, как CSFB распределял IPO технологических компаний. В результате расследования в 2004 году был осужден Фрэнк Кваттрон, который был признан виновным в призыве сотрудников уничтожить документы после того, как узнал о расследовании. В конечном итоге он был оправдан практически по всем пунктам обвинения по апелляции в 2006 году.

Credit Suisse отказался от названия First Boston 16 января 2006 года, чтобы «позволить Credit Suisse общаться как интегрированная организация с клиентами, сотрудниками и акционеры ». Этот шаг заставил некоторых предположить, что смена названия отразила ослабление блеска некогда великого имени First Boston в результате многих лет бесхозяйственности и скандала. Однако его стратегия соответствует стратегии других крупных международных финансовых конгломератов. Citigroup исключил название Salomon Brothers из своего инвестиционно-банковского бизнеса, а UBS AG сделал то же самое с SG Warburg, Диллон Рид и Пэйн Уэббер имена. Deutsche Bank фактически отказался от имен Bankers Trust и Morgan Grenfell.

См. Также

Ссылки

Последняя правка сделана 2021-05-20 05:11:29
Содержание доступно по лицензии CC BY-SA 3.0 (если не указано иное).
Обратная связь: support@alphapedia.ru
Соглашение
О проекте