Войти
Обеспеченная ставка овернайт (SOFR ) - это обеспеченная межбанковская процентная ставка овернайт и справочная ставка установлена как альтернатива Libor.
Глобальные регуляторы решили отойти от предложенной лондонской межбанковской ставки (Libor ) - жизненно важной части финансовой системы, учитывая, что она связана с займами, производными финансовыми инструментами и другими инструментами в различных валютах примерно на 300 триллионов долларов - - после того, как в 2012 году выяснилось, что банки по всему миру манипулировали им. Не помогло и то, что объемы, лежащие в основе эталона, иссякли. Регулирующие органы Великобритании установили крайний срок для финансовых компаний и инвесторов - 2021 год для перехода от Libor.
В июне 2017 года Комитет по альтернативным справочным ставкам Федерального резервного банка выбрал так называемый Secured Ставка финансирования овернайт или SOFR в качестве предпочтительной альтернативы Libor. Комитет отметил стабильность рынка обратного выкупа, на котором основана ставка. Федеральный резерв Нью-Йорка начал публикацию ставки в апреле 2018 года.
В августе 2018 года Barclays стал первым банком, выпустившим коммерческие бумаги привязан к ставке; продажа краткосрочного долга на сумму около 525 млн долларов США. Ранее Fannie Mae выпустила ценные бумаги на сумму 6 миллиардов долларов, привязанных к SOFR, в июле 2018 года. В октябре 2018 года Fannie Mae выпустила вторую эмиссию ценных бумаг на 5 миллиардов долларов, которые также были аналогичным образом привязаны к SOFR.
Тем не менее, отказ от преследуемого скандалами эталонного показателя Libor является гигантской проблемой для глобальных рынков ставок, которая становится все более обременительной для единственной замены в США.
В июле 2019 года SEC и президент Федеральная резервная система Нью-Йорка Джон Уильямс призвал банки быстро перейти от ставки Libor к ее замене, такой как SOFR, вместо того, чтобы ждать крайнего срока до 2021 года. Если плавный переход от ставки Libor невозможен, более мелкие банки могут сократить объемы кредитования, а компании могут оказаться менее способными хеджировать процентные риски.
SOFR основан на казначействе рынок обратного выкупа (репо), казначейские облигации, предоставленные или привлеченные овернайт. SOFR использует данные овернайтного репо Казначейства для расчета ставки, публикуемой приблизительно в 8:00 утра по нью-йоркскому времени на следующий рабочий день Федеральным резервным банком США в Нью-Йорке.
В отличие от Libor, SOFR использует ставки банков. фактические затраты по займам, а не непроверяемые оценки, представленные группой банков. Однако он все еще может быть уязвим для манипуляций. Банки могут брать ссуды и ссуды по необъективным ставкам на оптовом рынке фондирования, что может привести их к получению прибыли на гораздо более крупном рынке контрактов, индексированных по эталонам. Поэтому было предложено опубликовать стоимость кредитования отдельных банков, чтобы повысить прозрачность и предотвратить манипуляции.
Банк международных расчетов, который выполняет функции банка для центральных банков, заявил в марте, что единый размер универсальная альтернатива может быть ни осуществимой, ни желательной. Хотя SOFR решает проблему фальсификации, это не помогает участникам оценить, насколько напряжены глобальные рынки финансирования. Это означает, что SOFR, вероятно, будет сосуществовать с чем-то еще.
