Войти
A Комиссия по ценным бумагам - государственный департамент учреждение или агентство, ответственное за финансовое регулирование ценных бумаг продуктов в конкретной стране. Его полномочия и обязанности сильно различаются от страны к стране, но обычно охватывают установление правил, а также обеспечение их соблюдения для финансовых посредников и фондовых бирж.
Пока существуют ценные бумаги, существуют правила. Однако в первые дни это состояло в основном из саморегулируемых групп или обществ. Внешнее государственное регулирование в основном было вызвано финансовыми кризисами или скандалами.
Еще в 13 веке король Эдуард I Английский издал декрет о лицензировании брокеров после того, как он был вынужден обращаться к местным денежным брокерам, которые предлагают гораздо менее выгодные условия, чем его итальянские брокеры. после начала англо-французской войны.
В 1720 году британский парламент принял Закон о мыльных пузырях, в котором были особые правила для ценных бумаг. Однако мотив этого акта был больше в поддержке «пузыря Южного моря», чем в защите потребителей. Однако это был первый случай использования проспектов и раскрытия информации в современном понимании. Когда мошенничество прекратилось, к брокерам было повсеместно недоверие.
В Соединенных Штатах, хотя Массачусетс требовал регистрации железнодорожных ценных бумаг еще в 1852 году, а другие штаты приняли законы, касающиеся ценных бумаг, в конце 19 - начале 20 веков, реальный толчок к регулированию ценных бумаг исходил от Штаты Среднего Запада и Дальнего Запада. После общего ощущения, что инвесторы в этих областях страны стали жертвами капиталистов с востока.
Однако именно провал закона о голубом небе, финансовый кризис 1930 года и Великая депрессия привели к тому, что правительство США в 1934 году приняло закон об укреплении ценных бумаг. закона и впервые создают отдельное агентство Комиссия по ценным бумагам и биржам.
В начале 1980-х, когда многие страны дерегулировали свои финансовые рынки, они создали специальные правительственные агентства для контроля рынков ценных бумаг и фондовых бирж, чтобы отделить регулирование работы финансовых рынков. В некоторых странах, например в Великобритании, создано одно большое агентство, охватывающее все финансовые продукты. Однако в некоторых странах используется другая модель, когда существуют отдельные агентства для разных финансовых продуктов. Как правило, ценные бумаги, банковское дело и страхование разделены, но также могут быть отдельные агентства для фьючерсов, опционов и товаров.
С появлением деривативов и новых финансовых продуктов не всегда было легко понять, кто обладает юрисдикцией и каковы их обязанности. Факт, что некоторые недобросовестные финансовые компании использовали в своих интересах, чтобы обойти существующее регулирование.
Финансовый кризис 2007–2010 гг. вызвал много критики в адрес регулирующих органов по ценным бумагам за то, что они не смогли остановить злоупотребления на рынках и их медлительность в реагировании на кризис, а также за контроль со стороны регулирующих органов..
Большинство комиссий по ценным бумагам - это полунезависимые правительственные организации, которые имеют совет уполномоченных, обычно назначаемый правительством страны. Часто они полностью или частично финансируются организациями, деятельность которых регулируется за счет таких сборов, как регистрационные и лицензионные сборы.
В каждой стране нет общего названия для комиссии по ценным бумагам или финансового регулирующего агентства. Именование стало более сложным, поскольку некоторые правительства объединили или объединили организации и предоставили им более широкие полномочия. Иногда они содержат термины «ценные бумаги» и «комиссия». Например, Комиссия по ценным бумагам и биржам США или Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (Гонконг). Номер также имеет названия, основанные на Финансовом органе, например, Управление финансовых услуг Великобритании или Управление финансового надзора (Швеция) или варианты, такие как Агентство финансовых услуг ( Япония).
Большинство комиссий по ценным бумагам уполномочены защищать потребителей, обеспечивать упорядоченный и стабильный финансовый рынок, а также справедливое поведение брокеров и участников по отношению к клиентам и друг другу. Часто местные биржи, а также брокеры покрываются комиссией.
Большинство финансовых регулирующих органов являются членами Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO), организации, которая помогает комиссиям по ценным бумагам сотрудничать. Основной способ сотрудничества комиссий по ценным бумагам - это Меморандум о взаимопонимании IOSCO или двусторонние соглашения между комиссиями по ценным бумагам.
В Европейском Союзе существует Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA), которое является консультативным органом Европейской комиссии, который пытается координировать правила между комиссиями ЕС по ценным бумагам.
