Войти
Центральный банк Бразилии, отвечающий за реализацию денежно-кредитной политики в Бразилии. План Коллора (Португальский : Плано Коллор ) - это название, данное комплексу экономических реформ и планов стабилизации инфляции, осуществленных в Бразилия во время президентства Фернандо Коллора де Меллу с 1990 по 1992 год. План официально назывался «Новый план Бразилии» (португальский: Plano Brasil Novo), но он стал тесно связан с самим Коллором, и его де-факто название стало "Plano Collor".
План Коллора сочетал фискальную и торговую либерализацию с радикальными мерами по стабилизации инфляции. Основная стабилизация инфляции сочеталась с программой реформирования промышленности и внешней торговли, Промышленной и внешней торговой политикой (португальский: Política Industrial e de Comércio Exterior), более известной как PICE, и программой приватизации, получившей название " Национальная программа приватизации »(португальский: Programa Nacional de Desestatização), более известная как PND .
Экономическая теория плана ранее была изложена экономистами Зелия Кардозу де Мелло, и. Фактический план, который должен быть реализован, был написан Антониу Кандиром и экономистами Ибрагимом Эрисом, Венилтоном Тадини, Луисом Отавио да Мотта Вейга, Эдуардо Тейшейрой и Жоао Майей.
План был объявлен 16 марта 1990 года, через день после Инаугурация Коллора. Его предполагаемая политика включала:
За два года пребывания Коллора у власти были реализованы три отдельных плана по стабилизации инфляции.. Первые два, планы Collor I и II, возглавляла министр финансов Зелия Кардозу де Мелло. В мае 1991 года Зелию заменил Марсилио Маркес Морейра, который реализовал одноименный план, План Марсилио (португальский: Plano Marcílio ).
Бразилия пережила несколько лет гиперинфляции: в 1989 году, за год до прихода Коллора к власти, среднемесячная инфляция составляла 28,94%. План Коллора был направлен на стабилизацию инфляции путем «замораживания» государственных обязательств (таких как внутренний долг) и ограничение денежного потока с целью остановить инерционную инфляцию.
Замораживание привело к резкому сокращению торговли и производства в промышленности. С сокращением денежной массы с 30% до 9% от ВВП, уровень инфляции упал с 81% в марте до 9% в июне. Перед правительством стояло два выбора: либо приостановить замораживание, либо рискнуть рецессией, вызванной сокращением экономической активности, либо повторно монетизировать экономику путем «размораживание» денежных потоков и риск возврата инфляции.
Быстрая неконтролируемая ремонетизация экономики h Это было названо причиной провала предыдущих планов экономической стабилизации в сдерживании инфляции. Правительству Коллора придется «задушить» ремонетизацию, чтобы сдержать инфляцию. Для этого он может использовать широкий спектр экономических инструментов, влияющих на скорость повторной монетизации, таких как налоги, обменные курсы, денежные потоки, кредиты и процентные ставки.
В течение следующих нескольких месяцев после план был выполнен инфляция продолжила тенденцию к росту. К январю 1991 года, через девять месяцев после начала реализации плана, он снова вырос до 20% в месяц.
Неспособность Plano Color I контролировать инфляцию объясняется как кейнсианством, так и монетаристских экономистов на неспособность правительства Коллора контролировать повторную монетизацию экономики. Правительство открыло несколько "лазеек", которые способствовали увеличению денежного потока: налоги и другие правительственные векселя, выпущенные до замораживания, можно было оплачивать с помощью старого крузадо, создавая некую "лазейку для ликвидности", которую полностью использовали частный сектор. Правительство ввело ряд индивидуальных исключений для отдельных секторов экономики, таких как сбережения пенсионеров и «специальное финансирование» для фонда заработной платы правительства. Поскольку правительство выпускало все больше и больше исключений, предоставляющих ликвидность, их позже назвали маленькими кранами (португальский: torneirinhas).
По словам Карлоса Эдуардо Карвалью из Департамента экономики Католического университета Сан-Паулу: план Коллора Сама организация начала формироваться советниками по выборам президента в конце декабря 1989 г., после его победы во втором туре выборов. На окончательный проект, вероятно, сильно повлиял документ, обсужденный советниками кандидата от партии PMDB Улиссом Гимарайншем, а затем советниками кандидата от партии PT Луисом Инасио Лула да Силва в период между всеобщими выборами и вторым туром. Несмотря на различия в их общих экономических стратегиях, эти конкурирующие кандидаты не смогли разработать свою собственную политику стабилизации во время быстрого роста цен и риска гиперинфляции во второй половине 1989 года. Предложение заблокировать ликвидность возникло в академических дебатах и было принято. навязаны основным кандидатурам в президенты.
В конечном итоге правительство не смогло сократить расходы, что ограничило его способность использовать многие из вышеупомянутых инструментов. Причины варьировались от увеличения доли федеральных налоговых поступлений, подлежащей разделу с отдельными штатами, до положения о «стабильности работы» для государственных служащих в Конституции Бразилии 1988 года, которое предотвратило сокращение размера, объявленное в начале план. Это подтвердило такие экономисты, как Луис Карлос Брессер-Перейра и Марио Энрике Симонсен, бывшие министры финансов, которые в начале реализации плана предсказывали, что финансовая ситуация в правительстве сделает его невозможным. чтобы план работал.
Второй план Коллора имел место в январе 1991 года. Он включал новое замораживание цен и замену ставки овернайт с новыми финансовыми инструментами, которые включали в расчет доходности ожидаемые ставки как по частным, так и по федеральным бумагам.
Плану удалось добиться лишь краткосрочного снижения инфляции, и в мае 1991 года она снова начала расти..
10 мая 1991 года Зелию на посту министра финансов сменил Марсилио Маркес Морейра, экономист с Джорджтаунским образованием, который во время своего назначение посла Бразилии в США.
план Марсилио считался более постепенным, чем его предшественники, с использованием сочетание высоких процентных ставок и ограничительной фискальной политики. В то же время цены были либерализованы, и, наряду с Педро Маланом, был получен заем в размере 2 миллиардов долларов США от Международного валютного фонда для укрепления внутренних валютных резервов.
Темпы инфляции во время Плана Марсилио оставались на уровне гиперинфляции. Марсилио оставил министерство финансов своему преемнику 2 октября 1992 года. Президент Фернандо Коллор де Мелло был подвергнут импичменту конгрессом четырьмя днями ранее, 28 сентября 1992 года, по обвинению в коррупции в схеме торговли влиянием, положившей конец попытки его правительства положить конец гиперинфляции.
Между окончанием Плана Марсилио и началом следующего «названного» плана, Плано Реал, инфляция продолжала расти, достигнув 48% в Июнь 1994 г.
Параллельно с планом Коллора шла программа PICE, направленная как на повышение реальной заработной платы, так и на содействие экономической открытости и либерализации торговли.
Отдельные меры политики включали постепенное снижение тарифов (с избирательной защитой определенных ключевых отраслей), механизм финансирования экспорта через создание Внешнеторгового банка (аналогично американскому Эксимбанку ), снижение таможенных пошлин, введение анти- демпинговые механизмы и использование государственного спроса для высокотехнологичных секторов.
На бумаге у PICE, казалось бы, были противоречивые цели: стимулировать приход на рынок иностранных компаний при одновременном увеличении местных инноваций.
Более поздние исследования Института прикладных экономических исследований (IPEA), независимого государственного аналитического центра, утверждали, что политика, похоже, произвела очень противоречивый эффект: местные Производство улучшилось в качестве и производительности перед лицом иностранной конкуренции, но одновременно ограничило внутренние инновации из-за неограниченной конкуренции со стороны импортируемых технологий.
В то время как предыдущие приватизации проводились проводившаяся правительством в 1980-х годах, во время инаугурации Коллора, крупномасштабная программа приватизации не предпринималась. Шестьдесят восемь различных компаний были добавлены в PND и намечены к приватизации. В отличие от традиционных программ приватизации, которые были направлены на финансирование дефицита государственного бюджета, у PND была заявленная цель - предоставить правительству средства, с помощью которых они могли бы выкупить государственный долг. Государственные облигации в больших количествах использовались в качестве валюты для оплаты приватизированных компаний.
Всего в период с 1990 по 1992 год было приватизировано около 18 компаний на сумму 4 миллиарда долларов США, в основном в металлургии, производстве удобрений и нефтехимии секторов. PND также положил конец нескольким государственным монополиям, возможное негативное социальное воздействие которых, как ожидалось, будет нейтрализовано усилением конкуренции. Считалось, что усиление конкуренции в результате вышеупомянутой политики PICE снизит вероятность появления олигополий.
