Плавающий обменный курс

редактировать

Фактические обменные курсы в 2013 году по классификации Международный валютный фонд. Плавающий (плавающий и свободно плавающий) Мягкие привязки (обычные привязки, стабилизированные конструкции, скользящие привязки, схема, подобная сканированию, привязка обменного курса в горизонтальных диапазонах )Жесткая привязка (нет отдельного законного платежного средства, валютный совет )Остаточный (другой регулируемый механизм)

В макроэкономике и экономической политике используется плавающий обменный курс (также известный как колеблющийся или гибкий обменный курс ) - это тип режима обменного курса, при котором стоимость валюты может колебаться в ответ на события валютного рынка. Валюта, в которой используется плавающий обменный курс, называется плавающей валютой, в отличие от фиксированной валюты, стоимость которой вместо этого указывается в материальных товарах, другой валюте, или набор валют (идея последнего заключается в уменьшении колебаний валютных курсов).

В современном мире большинство мировых валют являются плавающими и включают наиболее популярные валюты: доллар США, евро, швейцарский франк, индийская рупия, фунт стерлингов, японская иена и австралийский доллар. Однако даже при наличии плавающих валют центральные банки часто участвуют на рынках, пытаясь повлиять на значение плавающих обменных курсов. Канадский доллар больше всего напоминает чистую плавающую валюту, потому что Канадский национальный банк не вмешивался в его цену с тех пор, как он официально прекратил это делать в 1998 году. Доллар США занимает второе место, с очень небольшим изменением его иностранных резервов. Напротив, Япония и Великобритания осуществляют интервенции в большей степени, а Индия осуществляет интервенцию среднего уровня со стороны своего национального банка, Резервного банка Индии.

С 1946 до начала 1970-х годов Бреттон-Вудская система сделал фиксированную валюту нормой; однако в течение 1971 года правительство США решило прекратить поддерживать обменный курс доллара на уровне 1/35 унции золота, и поэтому его валюта больше не была фиксированной. После окончания Смитсоновского соглашения в 1973 году, большинство мировых валют последовали его примеру. Однако некоторые страны, такие как большинство арабских государств региона Персидского залива, установили для своей валюты стоимость другой валюты, что в последнее время ассоциировалось с более медленными темпами роста. Когда валюта находится в плавающем состоянии, для управления денежно-кредитной политикой используются количества, отличные от самого обменного курса (см. операции на открытом рынке ).

Содержание

  • 1 Экономическое обоснование
  • 2 Отвращение к плавающим
  • 3 См. Также
  • 4 Ссылки
  • 5 Дополнительная литература

Экономическое обоснование

Некоторые экономисты считают, что в В большинстве случаев плавающие обменные курсы предпочтительнее фиксированных обменных курсов. Поскольку плавающие обменные курсы регулируются автоматически, они позволяют стране смягчить эффект шоков и внешних деловых циклов и упредить возможность кризиса платежного баланса. Однако они также порождают непредсказуемость в результате своей изменчивости, что может сделать планирование бизнеса рискованным, поскольку будущие обменные курсы в период их планирования являются неопределенными.

Однако в определенных ситуациях фиксированные обменные курсы могут быть предпочтительнее для их большей стабильности и определенности. Это не обязательно может быть правдой, учитывая результаты стран, которые пытаются поддерживать цены на свою валюту «высокими» или «высокими» относительно других, таких как Великобритания или страны Юго-Восточной Азии до азиатского валютного кризиса..

Спор о выборе между методами фиксированного и плавающего обменного курса формализован моделью Манделла – Флеминга, которая утверждает, что экономика (или правительство) не может одновременно поддерживать фиксированный обменный курс и свободное движение капитала и независимая денежно-кредитная политика. Он должен выбрать любые два для контроля, а другой предоставить рыночным силам.

Главный аргумент в пользу плавающего обменного курса заключается в том, что он позволяет использовать денежно-кредитную политику для других целей. Используя фиксированные ставки, денежно-кредитная политика преследует единственную цель - поддерживать обменный курс на заявленном уровне. Однако обменный курс - это лишь одна из многих макроэкономических переменных, на которые может влиять денежно-кредитная политика. Система плавающих обменных курсов позволяет разработчикам денежно-кредитной политики преследовать другие цели, такие как стабилизация занятости или цен.

Во время экстремального повышения или обесценивания валюты, центральный банк обычно вмешивается, чтобы стабилизировать валюту. Таким образом, методы валютного курса с плавающей валютой технически могут быть известны как управляемое плавание. Национальный банк может, например, позволить цене валюты свободно колебаться между верхней и нижней границей, ценовым «потолком» и «минимумом». Управление со стороны национального банка может принимать форму покупки или продажи крупных лотов с целью оказания поддержки или сопротивления цене, или, в случае некоторых национальных валют, могут быть предусмотрены правовые санкции за торговлю за пределами этих границ.

Неприятие плавающего курса

Свободно плавающий обменный курс увеличивает волатильность иностранной валюты. Некоторые экономисты считают, что это может вызвать серьезные проблемы, особенно в развивающихся странах. В этих странах есть финансовый сектор с одним или несколькими из следующих условий:

  • высокая долларизация обязательств
  • финансовая нестабильность
  • сильное влияние на баланс

Когда обязательства деноминированные в иностранной валюте, а активы - в местной валюте, неожиданное снижение обменного курса ухудшает банковские и корпоративные балансы и угрожает стабильности внутренней финансовой системы.

Таким образом, развивающиеся страны, по-видимому, больше не склонны к плавающему курсу, поскольку у них гораздо меньшие колебания номинального обменного курса, но они испытывают более сильные потрясения и изменения процентных ставок и резервов. Это является следствием частой реакции стран со свободным плавающим курсом на изменение обменного курса с помощью денежно-кредитной политики и / или интервенции на валютном рынке.

Число стран, проявляющих отвращение к плавающему курсу, значительно увеличилось в течение 1990-х.

См. также

Ссылки

Дополнительная литература

Последняя правка сделана 2021-05-20 08:47:48
Содержание доступно по лицензии CC BY-SA 3.0 (если не указано иное).
Обратная связь: support@alphapedia.ru
Соглашение
О проекте