Войти
 | |
| Тип | Открытая компания |
|---|---|
| Торгуется как | ASX : GTP |
| Промышленность | Управляемые инвестиционные схемы |
| Основана | 1987 (публично, 1999) |
| Штаб-квартира | Перт, Западная Австралия |
| Ключевые люди | Дэвид Гулд (владелец), Дэвид Гриффитс (председатель), Кэмерон Роудс (управляющий директор), Джон Янг (основатель и член правления) |
| Продукция | Балансовая древесина. Мясной скот |
| Доходы | A$ 444 миллиона долларов (2008 г.) |
| Чистая прибыль | (убыток) 63,8 миллиона австралийских долларов (2008 г.) |
| Количество сотрудников | 430 (2008 г.) |
| Веб-сайт | www.great-south.com |
Great Southern Group была группа австралийских компаний, которая была известна как крупнейший в стране агробизнес управляемый инвестиционный бизнес (MIS).
Компания была основана в 1987 году и стала публичной компанией в 1999 году. В 2000-х годах она быстро расширила бизнес MIS, чему способствовали благоприятные налоговые правила для этих типов. эс инвестиций. Большая часть бизнеса Группы была связана с плантационным лесоводством для поставок щепы для целлюлозно-бумажной лесной промышленности, но в 2000-х годах она диверсифицировалась на производство ценных бумагоматериалов, мясного скота, оливок., виноградарство и производство миндаля. Прибыль компании после уплаты налогов достигла пика в 132 миллиона австралийских долларов в 2006 году, но к 2008 году снизилась до убытка в 63 миллиона австралийских долларов.
Компании Большого Юга вызвали споры и критику, связанные с работой управляемых инвестиционных схем в целом, и экологическими показателями их деятельности на островах Тиви в частности. 16 мая 2009 года, в результате ухудшения экономических условий и проблем с регулированием, GSL, GSMAL, GSF и другие дочерние компании GSL вступили в добровольное управление. Феррье Ходжсон был назначен ликвидатором Great Southern Group. Крах Great Southern Group в сочетании с крахом другой крупной агропромышленной компании, Timbercorp, привел к трем расследованиям австралийского комитета в сфере MIS.
Great Southern Group в 2008 году сформирована крупнейшую схему инвестиций в управляемый агробизнес. В состав компании входили материнская компания Great Southern Plantations Limited (с 2007 года переименованная в Great Southern Limited) и более сорока дочерних компаний, почти все из которых находились в полной собственности. Эти дочерние компании владели или управляли предприятиями Great Southern, включая предоставление управленческих услуг.
В центре деятельности Great Southern были схемы управленческих инвестиций (называемые схемами MIS). Схемы MIS - это механизм, с помощью которого средства инвесторов объединяются для инвестирования в обычное коммерческое предприятие. «Ответственная организация» (например, Great Southern) контролирует текущее управление инвестициями. В соответствии с соглашением с компанией об управлении инвестициями «для посадки, посадки и ухода за деревьями до тех пор, пока они не будут собраны» по достижению зрелости. ". Инвесторы в Great Southern обычно покупали участки (обычно 1 гектар) на земле, принадлежащей или арендованной Great Southern. Таким образом, инвесторы владели плантациями, но земельные активы принадлежали компании. В то время как инвесторы владели отдельными лесными участками, риски и прибыль распределялись между всеми инвесторами в отдельных проектах, при этом производители делили «среднюю урожайность при сборе урожая для всего проекта... невысокой прибыли от своего индивидуального лесного участка». Что инвесторы выходят на пенсию и, следовательно, получают доход от схемы, когда их предельная ставка налога была ниже, чем во время первоначального инвестирования. Основываясь на этой матери, некоторые схемы требовали нормы прибыли после восьми до девяти процентов. эти схемы были плохими инвестициями, которые, вероятно,если бы только шесть процентов прибыли.
Доходы инвесторов, включающие налоговый вычет в том году, в котором они купили продукты, и их доходы от продажи продукции в течение срока эксплуатации. этот проект, который обычно приходился на сбор урожая 10–12 лет спустя для плантаций, «и до 23 лет для садоводческих проектов, таких как миндаль». Великая южная вычтет комиссию за управление из окончательной стоимости продажи. Типичные инвестиции в лесное хозяйство в начале 2000-х годов включают первоначальный взнос в размере 3000 долларов за один третий гектара лесного участка, что давало на тот момент налоговый вычет в размере 2900 долларов. Доходность от сбора урожая зависит от многих чисел; Компания Great Southern прогнозировала, что инвесторы окупят свои первоначальные инвестиции и обеспечат дальнейшую прибыль в размере от 1923 года до 4569 на лесной площади, в ранних схемах эти цифры не были достигнуты на основе долларов США, а некоторые из них привели к продажам щепы на уровне всего около 1500 австралийских долларов. половину стоимости используемых вложенных средств. Инвесторы древесины, когда продукт (обычно древесная щепа) был собран и продан.
Хотя большая часть деятельности Great Southern заключилась в продаже управляемых инвестиционных схем, в 2007 году она диверсифицировалась в управление фондами за счет покупки Rural Funds Management Ltd.. Помимо розничной продажи продуктов MIS инвесторам, Great Southern также предоставляет ссуды инвесторам, желающим взять кредит для инвестирования. К 2009 году его ссудный портфель 14 500 ссуд со средней стоимостью 50 000 австралийских долларов.
Процент продаж схемы управляемых инвестиций Great Southern по продуктам 2004—2008 гг.
Балансовая древесина (64%) Ценная древесина (8%) Крупный рогатый скот (9%) Оливки (10%) Винный виноград (8%) Миндаль (1%)Великий Южный Группа начинала как компания Great Southern, соучредителями которой в 1987 году выступили бухгалтер Джон Карлтон Янг и микробиолог Хелен Сьюэлл. Она началась с управления плантациями Pinus radiata на юго-востоке Австралии, но в 1992 году перешла на плантации Eucalytus для производства щепы, занимаясь инвестициями в blue gum лесные угодья. В течение 1990-х годов она развивала свой плантационный бизнес на юго-западе Индонезии, включая регион Грейт-Южный (в честь которого названа компания), сдавая в аренду инвесторам лесные участки на земле, принадлежащей Great Southern. Связанная организация, Templegate Finance Pty Ltd.
Янг был исполнительным председателем Great Southern, когда она котировалась на Австралийской фондовой бирже в 1999 году, и соучредитель Сьюэлл. продолжала работать полный рабочий день до своего выхода на пенсию в феврале 2001 года. Когда в марте 2000 года был учрежден новый индекс фондовой биржи ASX200, включающий 200 ведущих австралийских компаний по рыночной капитализации и ликвидности, Great Southern была из его акций.
К 2001 году у Группы было 66 000 гектаров лесных плантаций в Новом Южном Уэльсе, Квинсленде, Виктории и Австралии. Его результаты на рынке акций были достаточно высокими, чтобы в январе 2002 года он занимал первое место в рейтинге журнала Акции в своей таблице 50 акций по доходности. Однако пережил некоторые неспокойные времена, с прибылью в 2001 году и 2002 году. снизился по сравнению с уровнем 2000 г. Компания была исключена из списка ASX200 на период (с октября 2002 г. по август 2003 г.), хотя она была повторно включена в индекс и оставалась в индексе до декабря 2008 г.
В 2004 г. Группа диверсифицировалась в виноградарстве, сажая виноградные лозы в Австралии. Компания сообщила, что она занимала четвертое место среди лучших характеристик ASX200 в 2004 году и второе - за предыдущие два года. В ноябре 2004 года Янг сообщил на годовом собрании компании, что уже началась уборка первых плантаций, и прогнозировал дальнейший рост продаж MIS. Акции Великого Южного достигли пика в 4,76 австралийских долларов в это время, и Янг продал значительную часть своей доли, получив 32,6 миллиона австралийских долларов.
В 2005 году Great Southern расширила свою деятельность на органических оливки, приобрела несколько существующего мясного скота MIS предприятий и купила лесопромышленную компанию Sylvatech, включая ее активы на 700 миллионов австралийских долларов. Покупка Sylvatech означала, что у компании теперь были лесные плантации на Северной территории, на островах Тиви.
скотоводство Грейт Южный , включая 660 000 гектаров Мула Булла собственность на востоке штата Вашингтон регион Кимберли, Ротэм-парк аналогичного размера в 300 км к западу от Кэрнс и станция с голубой лентой площадью 196 000 гектаров в парке Чадли недалеко от Таунсвилл ", а также еще 2,4 миллиона гектаров пасторальной аренды. В 2007 году компания также диверсифицировала свои предложения MIS на дорогостоящую древесину, такую как красное дерево, В этой таблице показано расширение Great Southern Group.
| 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Земельные владения под плантации (га) | 029,238 | 047,774 | 066,894 | 67,012 | 070,329 | 174,859 | 200,516 | 235,000 | 240,000 | 240,000 |
| Поголовье КРС | NA | NA | NA | NA | NA | NA | NA | 167,134 | 176,544 | 149,935 |
| Садоводство (га) | NA | NA | NA | NA | NA | 000185 | 000793 | 003,986 | 004,537 | 005,093 |
В середине 2000-х годов бизнес Great Southern стремительно рос, продажа и рыночная капитализация росли более чем на 100%. цент годовых. Однако в своем годовом отчете за 2005 год компания сообщила, что она субсидировала доход от своей схемы лесного хозяйства 1994 года примерно на 3 миллиона австралийских долларов и что в будущем ей придется субсидировать схемы 1995 и 1996 годов на сумму до 12 миллионов австралийских долларов долларов. лет. Председатель совета директоров Питер Патрикеос и неисполнительный директор Джеффри Мьюс выразили обеспокоенность по поводу того, как Великий Южный финансирует нехватку средств на продажу лесоматериалов, что непосредственно к отставке Мьюза. Несмотря на то, что компания продолжала продавать продукты MIS на сумму более 800 миллионов австралийских долларов в течение двух финансовых лет после того, как понесла убытки по своим ранним предложениям, она не соответствовала планам продаж, и цена ее акций падала.
Основание решения Великого Южного субсидировать прибыль инвесторов было серьезной проблемой: ее лесные плантации не оправдали ожиданий. Урожайность древесины оказалась ниже прогнозируемой. Базовый прогноз компании Великий Южный составляющий 250 тонн щепы на гектар, но оценка 2003 года, что урожайность на большинстве плантаций будет снижена: в некоторых случаях до менее половины запланированного показателя. Сама компания считает, что урожайность оказалась «неутешительной»: фактическая урожайность на лесных участках, посаженных в период с 1994 по 1997 год (и, таким образом, собранных к 2008 году), составляет от 120 до 200 тонн с гектара. Рост плантаций был ограничен засушливыми условиями и проблемами с качеством саженцев ранних посадок.
Продажи компании по схемам MIS и ее достигли пика в 2006 году, составив более 450 миллионов австралийских долларов. и чистая прибыль после уплаты налогов в размере 133 млн австралийских долларов. Однако урожай 2006 года (плантации 1996 года) принес только 1500 австралийских долларов и 1750 долларов за лесные участки, купленные инвесторами за 3000 австралийских долларов. Эти плантации были недостаточными продуктивными, чтобы принести прибыль инвесторам, поэтому Great Southern увеличила прибыль до 4100 австралийских доходов за счет собственных средств.
В декабре 2007 года Янг объявил, что уходит с поста управляющего директора, оставаясь в качестве обоих неисполнительный директор и крупный акционер. Сказав, что ему нужен кто-то помоложе для реализации пятилетних бизнес-планов компании, он передал эту просьбу Кэмерону Роудсу, одному из руководителей высшего звена Великий Южный.
| 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Продажи МИС | 037,122 | 056,418 | 076,503 | 042,174 | 055,299 | 108,654 | 242,932 | 355,368 | 456,906 | 412,000 | 314,000 |
| Операционная выручка | 034,520 | 049,756 | 094,483 | 063,052 | 054,571 | 099,449 | 208,344 | 318,849 | 499,511 | ||
| Прибыль (убыток) до налогообложения | 023,631 | 033,540 | 059,081 | 033,186 | 024,726 | 059,485 | 132,716 | 175,552 | 192,989 | 099,600 | 0 (67,694) |
| Прибыль (убыток) после налогообложения | 018,805 | 022,129 | 038, 295 | 021,921 | 017,215 | 041,397 | 093,226 | 124,307 | 132,859 | 071,508 | 0 (63 804) |
В 2008 году в Great Southern работало более 430 сотрудников, управляющих инвестиционными схемами от имени более 47 000 инвесторов. Отрасли промышленности, в которые были вложены инвестиции, включая мясное скотоводство, лесное хозяйство, виноград, миндаль и птицеводство. Его плантации выросли до 179 000 га, подавляющее большинство из которых было занято производством древесной массы.
Продажи MIS снизились по сравнению с пиковыми лицами 2006 года, уровень долга Группы показаний вырос. К октябрю 2008 года бизнес-аналитики Austock Securities описывали компанию как «чрезмерно ориентированную». Группа разработала предложение, известное как Project Transform, по реструктуризации, путем поиска согласия обменять свои инвестиции MIS на акции Great Southern Limited. Намерение состояло в том, чтобы высвободить капитал для уменьшения долга и сделать бизнес более привлекательное для инвестора. Стратегию поддержали такие аналитики, как Austock Securities и Macquarie Research Equities.
Активы Великая Южная Группа. В конечном итоге чистые активыбыли ограничены «неприемлемым уровнем» долга компании. Компания сообщила об убытке в размере 64 млн австралийских долларов в 2008 финансовом году. К 2009 году глобальный экономический спад и нормативная неопределенность, связанная со схемами MIS, поставили компанию под финансовое давление, и она стремилась улучшить свое положение как за счет продажи активов, так и рефинансирования долга. Уровень его долга значительно вырос: он увеличил объем долгового финансирования со своими банками с 245 миллионов австралийских долларов до 350 миллионов австралийских в 2007 году. К сентябрю 2008 года его общий долг вырос до 820 миллионов австралийских долларов, из которых 376 миллионов австралийских долларов были причитаются его ведущая сторона. банкиры, ANZ, Commonwealth Bank, BankWest и Mizuho. Great Southern также надеялась увидеть рост цен на свою древесную щепу, но в 2009 году переговоры с японскими покупателями не увенчались успехом.
К началу 2009 года бизнес-аналитики Lonsec Agribusiness Research считали Great Southern финансово выгодным. Согласен, и что «трудно предвидеть быстрое изменение перспектив» для компании. Они дали великий южный менеджер как самую низкую оценку по своей шкале оценки, чуть не заявив, что инвестиции будут «пагубными для... портфеля инвестора». В 2009 году Большой Южный запрос о предоставлении дополнительных банковсуды в размере 35 миллионов долларов. Попытки Great Southern избавиться от финансовых проблем не увенчались успехом, и к маю 2009 года, когда было объявлено о прекращении торгов, акции компании стоили всего 12 центов. 16 мая 2009 г. администраторы были назначены в соответствии с Законом о корпорациях 2001, при этом 18 мая 2009 г. активами компаний перешли под контроль управляющих McGrathNicol. Активы группы состояли в основном из ее земельных владений. К тому моменту, когда компания вошла в административную структуру, она оценивалась в 1,8 миллиарда австралийских, однако, несмотря на планы компании по расширению, ее чистые активы не росли в течение четырех лет.
В июле 2009 года управляющие признали компанию неплатежеспособной. Некоторые комментаторы полагают, что в связи со сложной структурой бизнеса. К апрелю 2010 года лесозаготовительная компания Gunns стала ответственным лицом, управляющим большинством схем производства балансовой древесины Great Southern, но земля, на которой они выращивались, еще не продана.
После краха, были некоторые предположения о том, раскрыла ли Большой Южный рынок проблемы с доходностью, которую он собирался получить от некоторых своих инвестиций в древесину. В ходе расследования парламентского комитета эти обвинения были расширены до возможности того, что аудиторы были введены в заблуждение. Также было отмечено, что в то время, когда у Great Southern возникали трудности, ее генеральный директор продал часть своих акций, являющихся одной из самых богатых компаний, за 32,6 миллиона долларов.
Одна из других ведущих схем управляемых инвестиций в Австралии. Компания Timbercorp также перешла в административный режим в предыдущем месяце. Два корпоративных краха стали поводом для рассмотрения тремя отдельными парламентскими комитетами по расследованию: первое - Объединенным парламентским комитетом по корпорациям и финансовым услугам, касательно схем инвестиций под управлением агробизнеса, о котором было сообщено в сентябре 2009 года; второй - Специальным комитетом Сената по сельскому хозяйству и смежным отраслям; и третье - Комитетом Сената по экономике, «Инвестиционные схемы под управлением агробизнеса - горький урожай»; опубликовано 11 марта 2016 года.
В 2012 году более 22 000 инвесторов Great Southern подали гражданский иск о возмещении ущерба, утверждая, что были введены в заблуждение компанией.
Great Southern и ее ближайший отраслевой конкурент, компания Timbercorp, по оценкам, владеют 43% всех предприятий управляемых инвестиционных схем (MIS) в Австралии. В отличие от других участников отрасли MIS, для которых деятельность MIS составляет лишь небольшую часть их операций, управляемые инвестиционные схемы составляли 100% бизнеса Great Southern Group и Timbercorp.
Eucalyptus globulus, основной вид плантаций, выращиваемый Great Southern в Виктории.. Изображение: Forest Kim Starr MIS для агробизнеса предлагают определенные преимущества инвесторам, распределяя инвестиционные риски между большим пулом инвесторов и, посредством налоговых льгот, разделяя эти риски между частным инвестором и налогоплательщиком. Эти схемы были предназначены для преодоления сбоев на рынке риска, а в области лесного хозяйства отражают тот факт, что Австралия всегда субсидировала развитие плантаций.
Однако схемы MIS имеют долгую историю критики. В отчетах Rural Industries Research and Development Corporation (RIRDC) за 2000 и 2004 годы
