Войти
A Обмен постоянных сроков, также известный как CMS, - это своп, который позволяет покупателю фиксировать продолжительность полученных потоков при свопе.
Плавающая часть процентного свопа обычно сбрасывается по опубликованному индексу. Плавающая часть свопа с постоянным сроком погашения периодически фиксируется относительно точки на кривой свопа.
Своп с постоянным сроком погашения - это процентный своп, при котором процентная ставка по одной ветви периодически сбрасывается, но со ссылкой на рыночную ставку свопа, а не на LIBOR. Другой частью свопа обычно является LIBOR, но может быть фиксированная ставка или, возможно, другая постоянная ставка срока погашения. Свопы с постоянным сроком погашения могут быть одновалютными или кросс-валютными свопами. Следовательно, основным фактором для свопа с постоянным сроком погашения является форма предполагаемой форвардной кривой доходности. Своп с постоянным сроком погашения в единой валюте по сравнению с LIBOR аналогичен серии (или "DIRF") так же, как процентный своп аналогичен серии соглашений о форвардных ставках. Оценка свопов с постоянным сроком погашения зависит от волатильности различных форвардных курсов и, следовательно, требует модели стохастической кривой доходности или некоторой приближенной методологии, такой как корректировка выпуклости, см., Например, Brigo and Mercurio (2006).
Клиент считает, что шестимесячная ставка LIBOR снизится по сравнению со ставкой трехлетнего свопа для данной валюты. Чтобы воспользоваться этим повышением кривой, он покупает своп с постоянным сроком погашения, выплачивая шестимесячную ставку LIBOR и получая трехлетнюю ставку свопа.
.
