Войти
 | |
| Тип | Открытая компания |
|---|---|
| Торгуется как | NASDAQ : VALU. Индекс Russell 2000 Компонент |
| Промышленность | Финансовые услуги |
| Основан | 1931 |
| Основатель | Арнольд Бернхард |
| Штаб-квартира | Нью-Йорк, Нью-Йорк, США |
| Веб-сайт | www.valueline.com |
Value Line, Inc. - это независимая инвестиционная исследовательская и финансовая издательская компания, базирующаяся в Нью-Йорке, Нью-Йорк, США s, основанная в 1931 году Арнольдом Бернхардом. Value Line наиболее известна публикацией The Value Line Investment Survey, информационного бюллетеня по анализу акций, который является одним из наиболее уважаемых и широко используемых ресурсов независимых инвестиционных исследований на глобальных инвестиционных и торговых рынках, отслеживая около 1700 публично торгуемых акций в более чем 99 отраслях.
Value Line была учреждена в 1982 году и является преемником практически всех операций Arnold Bernhard Co., Inc. В июне 2005 года AB Co.. владел примерно 86,5% выпущенных и находящихся в обращении обыкновенных акций Компании.
Компания выпускает периодические издания, связанные с инвестициями, через свою стопроцентную дочернюю компанию Value Line Publishing LLC («VLP»). VLP публикует как в печатном, так и в электронном формате The Value Line Investment Survey®, одно из крупнейших периодических изданий по инвестициям в стране, а также The Value Line Investment Survey - Small and Mid-Cap Edition, The Value Line 600, Value Line Select, Value Выбор дивидендов по линии, Советник по фонду по линии ценности, Служба для особых ситуаций по линии ценности, Ежедневный обзор опционов по линии стоимости и Обзор по конвертируемым облигациям. VLP также предоставляет текущие и исторические финансовые базы данных, которые включают файлы данных, оценки и прогнозы, конвертируемые облигации, ETF и паевые инвестиционные фонды в стандартных компьютерных форматах. Компания также продает программное обеспечение для анализа инвестиций, включая The Value Line Investment Analyzer (последний раз обновлявшийся в 1999 г.) и Value Line Mutual Fund Survey для Windows (последний раз обновлявшийся с 1998 г.). Печатные и электронные услуги Компании время от времени продаются через средства массовой информации, прямую почтовую рассылку и Интернет розничным и институциональным инвесторам.
Помимо Value Line Publishing LLC, другие дочерние компании, полностью принадлежащие компании, включают Vanderbilt Advertising Agency, Inc., Compupower Corporation и Value Line Distribution Center (VLDC). Vanderbilt Advertising Agency, Inc. размещает рекламу от имени Компании и ее дочерних компаний. Compupower Corporation удовлетворяет потребности издательской деятельности VLP по подписке. VLDC в первую очередь обрабатывает все рассылки публикаций подписчикам VLP. Кроме того, VLDC - это сайт аварийного восстановления для операций в Нью-Йорке. Компания имеет существенную неголосующую долю в EULAV Asset Management, инвестиционном консультанте и дистрибьюторе паевых инвестиционных фондов семейства Value Line.
Арнольд Бернхард (р. 2 декабря 1901 г. - 22 декабря 1987 г., Вестпорт, Коннектикут ), сын европейских иммигрантов, его отец был из Германии, а мать из Румынии. Бернхард выбрал необычный путь к успеху в биржевом мире. Он учился в нью-йоркской средней школе Стуйвесант, где он был выдающимся учеником и членом Братства Омега Гамма Дельта, но не смог окончить ее, проигнорировав требование об окончании. Его общий послужной список позволил ему поступить в Williams College, который он окончил с отличием и стал членом Phi Beta Kappa. Бернхард начал литературную карьеру и написал несколько пьес и театральных обзоров для New York Post и Time. Его заинтересовала книга Эдвина Лефевра Воспоминания биржевого оператора, и Бернхард ворвался в бизнес по управлению инвестициями, сначала в качестве аналитика в Moody's Investor Service и позже в качестве менеджера по работе с клиентами по управлению инвестициями Крах Уолл-стрит в 1929 году привел к его увольнению из Moody's, но он сохранил некоторых своих клиентов. Затем Бернхард начал разрабатывать свой метод отбора акций, который он назвал «линией стоимости».
«Линия стоимости» представляла собой линию, кратную денежному потоку, которую Бернхард визуально «поместил бы» или наложил на график цен. Это была новаторская попытка нормализовать стоимость различных компаний. Вскоре он начал публиковать свой инвестиционный обзор.
В 1946 году Бернхард нанял Сэмюэля Айзенштадта, блестящего и скромного молодого человека, только что уволившегося из армии, в качестве корректора. Айзенштадт был выпускником Колледжа Баруха по специальности статистика. В 1965 году Эйзенштадт убедил Бернхарда использовать статистический метод, называемый регрессионным анализом методом наименьших квадратов (МНК), чтобы заменить визуальный метод Бернхарда подгонки денежного потока к графику цен. Используя множество механических калькуляторов Монро и несколько операторов данных, Бернхард и Айзенштадт создали настолько успешную систему подбора акций, что привлекли внимание знаменитого академика Фишера Блэка из Чикагского университета. Блэк подтвердил результаты системы, когда в 1973 году опубликовал свою знаменитую статью в журнале Financial Analysts Journal «Да, Вирджиния, есть надежда: тесты системы ранжирования линии ценности». Система стала известна как «Система ранжирования линии ценности» за своевременность ». Вместе с Айзенштадтом Бернхард продолжал расширять бизнес, попутно добавляя другие публикации и паевые инвестиционные фонды. В мае 1983 года Value Line впервые продала акции для широкой публики (NASDAQ : VALU ), хотя семья Бернхард сохранила контроль над 80%.
Бернхард умер в декабре 1987 года, но до самой смерти Бернхард продолжал свои литературные интересы, объединившись с У. Х. Оденом, Жаком Барзеном и Лайонелом Триллингом, основав Книжное общество середины века.
Вскоре после его смерти его дочь, Джин Баттнер, была назначена генеральным директором компании Value Line.
Мошенничество было раскрыто Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в ноябре 2009 года. Мошенничество, продолжавшееся почти 20 лет и включившее более 24 миллионов долларов, было совершено компанией Value Line против акционеров своего паевого инвестиционного фонда. О мошенничестве впервые сообщил SEC в 2004 году тогдашний портфельный менеджер Value Line Fund (NASDAQ : VLIFX ) и главный количественный стратег Джон (Джек) Демпси из Истона, Коннектикут, от которого требовалось подписать Кодекс деловой этики в соответствии с требованиями Закона Сарбейнса-Оксли. Реституция на общую сумму 34 миллиона долларов была размещена в справедливом фонде и возвращена пострадавшим инвесторам взаимного фонда Value Line. Комиссия обязала Value Line выплатить в общей сложности 43 705 765 долларов за изъятие имущества, проценты за вынесение судебного решения и гражданский штраф, а также обязала генерального директора Джина Буттнера и главного операционного директора Дэвида Хенигсона выплатить гражданские штрафы в размере 1 000 000 долларов и 250 000 долларов соответственно. Комиссия также наложила на Баттнера и Хенигсона адвокатские сословия должностных лиц и директоров, а также адвокатские сословия брокеров-дилеров, консультантов по инвестициям и ассоциации инвестиционных компаний («Associational Bars»). Уголовное дело не возбуждено.
По состоянию на 23 декабря 2010 г. Value Line, Inc. («Value Line») завершила ранее объявленную реструктуризацию своего бизнеса по управлению активами («Сделка») в рамках EULAV Asset. Management («EAM»), уставной траст штата Делавэр. В рамках Транзакции: (1) EULAV Securities, Inc. («ESI»), нью-йоркская корпорация и дочерняя компания, находящаяся в полной собственности Value Line, которая действовала как дистрибьютор 14 паевых инвестиционных фондов Value Line («Фонды линии стоимости»), была реорганизована в компанию с ограниченной ответственностью в штате Делавэр под названием EULAV Securities LLC; (2) Компания Value Line передала 100% доли Value Line в EULAV Securities LLC компании EULAV Asset Management, LLC («EAM LLC»), компании с ограниченной ответственностью в штате Делавэр и 100% дочерней компании Value Line, которая действовала в качестве инвестиционного консультанта для Фонды Value Line и некоторые отдельные счета; (3) EAM LLC была преобразована в EAM; и (4) EAM признала Митчелла Аппеля, Ави Т. Ароновица, Ричарда Беренджера, Ховарда Б. Сироты и Р. Аластера Шорта (далее - «Акционеры») в качестве держателей долей прибыли, а Value Line реструктурировала свои доли владения в EAM, как описано ниже. Согласно недавним документам Комиссии по ценным бумагам и биржам, Ховард Б. Сирота подал в отставку с поста доверительного управляющего, но сохранил за собой 20% голосующих акций. В соответствии с Декларацией о доверии EAM («Декларация о доверии») Value Line не имеет права голоса в отношении избрания или смещения попечителей EAM и имеет долю в определенных доходах EAM и части остаточной прибыли EAM. Акционеры были выбраны независимыми директорами Value Line и владеют долей остаточной прибыли в EAM. Акционеры не выплачивали вознаграждение в обмен на свою долю в EAM.
Бизнесом и делами EAM будут управлять пять индивидуальных попечителей (вместе именуемые «Попечители») и его должностные лица под руководством Попечители. Попечителями являются Митчелл Аппель, Ави Т. Ароновиц, Ричард Беренджер, Р. Аластер Шорт и попечитель-резидент Делавэра, Корпорация Траст Компани, которая не имеет полномочий. Value Line владеет долей участия в EAM без права голоса, что дает Value Line право получать от 41% до 55% доходов EAM (без учета доходов от распределения) из взаимного фонда EAM и отдельного счета. Кроме того, Value Line получит 50% остаточной прибыли EAM (при условии временного увеличения в определенных ограниченных обстоятельствах). Остальные 50% остаточной прибыли EAM получат акционеры. EAM выберет налогообложение как сквозную организацию, аналогичную партнерству. Декларация траста также предусматривает распределение доходов в случае полной или частичной продажи EAM в соответствии со счетами движения капитала (в настоящее время около 56 миллионов долларов полностью принадлежит Value Line), а затем в соответствии с формулой распределения, изложенной в Декларации.
Говард А. Бречер, 57 лет, был руководителем Компании более 17 лет. Бречер был главным юридическим директором, секретарем и вице-президентом компании, вице-президентом и секретарем группы фондов Value Line, секретарем EULAV Asset Management, LLC (с февраля 2009 г.) и вице-президентом, секретарем, казначеем, главным юрисконсультом и директор Arnold Bernhard Co., Inc., материнской компании компании. Бречер - выпускник Гарвардского университета, Гарвардской школы бизнеса и Гарвардской школы права. Он также имеет степень магистра налогового права Нью-Йоркского университета.
