Войти
Развитие финансового сектора в развивающихся странах и на развивающихся рынках является частью развития частного сектора стратегия стимулирования экономического роста и сокращения бедности. Финансовый сектор - это набор учреждений, инструментов и рынков. Он также включает в себя правовую и нормативную базу, которая разрешает совершать транзакции посредством расширения. По сути, развитие финансового сектора связано с преодолением «затрат», понесенных в финансовой системе. Этот процесс сокращения затрат на получение информации, исполнение контрактов и выполнение транзакций приводит к появлению финансовых контрактов, посредников и рынков. Различные типы и комбинации затрат на информацию, транзакции и правоприменение в сочетании с различными нормативными, правовыми и налоговыми системами стимулировали различные формы контрактов, посредников и рынки в разных странах в разное время.
Пять ключевых функций Финансовая система в стране: (i) производство информации ex ante о возможных инвестициях и размещении капитала; (ii) мониторинг инвестиций и осуществления корпоративного управления после предоставления финансирования; (iii) содействие торговле, диверсификация и управление рисками; (iv) мобилизация и объединение сбережений; и (v) содействие обмену товарами и услугами.
Развитие финансового сектора происходит, когда финансовые инструменты, рынки и посредники работают вместе, чтобы снизить стоимость информации, правоприменения и транзакций. Сильный и хорошо функционирующий финансовый сектор - мощный двигатель экономического роста. Это позволяет сэкономить на местном уровне, что, в свою очередь, приводит к продуктивным инвестициям в местный бизнес. Кроме того, эффективные банки могут направлять международные потоки частных денежных переводов. Таким образом, финансовый сектор обеспечивает основу для роста доходов и создания рабочих мест.
Имеется множество свидетельств того, что развитие финансового сектора играет важную роль в экономическом развитии. Он способствует экономическому росту посредством накопления капитала и технологическому прогрессу за счет повышения нормы сбережений, предоставления информации об инвестициях, оптимизации распределения капитала, мобилизации и объединения сбережений, а также облегчения и поощрения притока иностранного капитала.. Мета-анализ 67 эмпирических исследований показывает, что финансовое развитие прочно связано с экономическим ростом.
Страны с более развитыми финансовыми системами, как правило, переживают период устойчивого роста, и исследования подтверждают причинную связь между двумя : финансовое развитие - это не просто результат экономического роста; он также является движущей силой роста.
Кроме того, он сокращает бедность и неравенство, открывая и расширяя доступ для бедных и уязвимых групп, облегчая управление рисками за счет сокращения их уязвимость перед потрясениями, а также увеличение инвестиций и производительности, которые обеспечивают более высокий доход.
Развитие финансового сектора также способствует росту малых и средних предприятий (МСП), предоставляя им доступ к финансам. МСП обычно трудоемки и создают больше рабочих мест, чем крупные фирмы, что в значительной степени способствует экономическому развитию в странах с формирующейся рыночной экономикой.
Кроме того, развитие финансового сектора также предполагает создание надежной финансовой политики и нормативной базы. Отсутствие адекватной политики финансового сектора может иметь катастрофические последствия, о чем свидетельствует мировой финансовый кризис. Развитие финансового сектора имеет тяжелые последствия для экономического развития - как когда оно функционирует, так и дает сбои.
Кризис бросил вызов традиционному мышлению в политике финансового сектора и вызвал споры о том, как лучше всего достичь устойчивого развития. Для эффективной переоценки и повторного внедрения финансовой политики важную роль могут сыграть такие публикации, как «Отчет о мировом финансовом развитии» (GFDR) Всемирного банка и «Отчет о глобальной финансовой стабильности» (GFSR) МВФ.
Отчет о глобальном финансовом развитии, новая инициатива Всемирного банка, освещает проблемы, которые вышли на первый план после кризиса, и представляет рекомендации по укреплению систем и предотвращению аналогичных кризисов в будущем. Благодаря сбору данных и знаний о финансовом развитии во всем мире, отчет GFDR направлен на то, чтобы осветить проблемы финансового развития и представить анализ и мнения экспертов по текущим вопросам политики.
В Малайзии Азиатский институт финансов был основан Банком Негара Малайзия и Комиссией по ценным бумагам Малайзии для развития человеческого капитала в сфере финансовых услуг.
Аджемоглу, Джонсон и Робинсон подчеркивают важность распределения политической власти в формировании различных путей развития финансового сектора в Соединенных Штатах и Мексике в XIX и в. начало 20 века. Они отмечают, что в Соединенных Штатах банковские и финансовые услуги быстро росли, потому что американские политики не имели возможности создавать монополии в банковском секторе, с которых они могли бы получать ренту. Федеральный характер политической системы США означал, что штаты в конечном итоге стали конкурировать друг с другом за привлечение внутренних инвестиций. Это, в свою очередь, сделало ограничение конкуренции в банковском секторе несостоятельным. В Мексике, с другой стороны, власть была централизована в руках Порфирио Диаса, диктатора, пришедшего к власти в 1910 году. Избирательное право было сильно ограничено, и не было конкурирующих федеральных земель, что означало, что политическая власть была не получил широкого распространения. В результате «центральное правительство предоставило банкам монопольные права», что позволило им «повышать доходы и перераспределять ренту среди политических сторонников». Только предприятия, имеющие тесные личные связи с банками и политиками, могли получить доступ к финансам, что препятствовало развитию независимого финансирования.
Раджан и Зингалес сосредотачиваются на силе заинтересованных групп для объяснения межсекторных и временных рядов в развитии финансового сектора. Они утверждают, что у представителей промышленности и финансового сектора есть стимул противодействовать доступности независимого финансирования и усилению конкуренции в финансовом секторе, потому что это снизит их долю на рынке и размер прибыли. Трансграничные потоки капитала ограничивают возможность правительства направлять кредиты, а выдача субсидий этим фирмам ограничена. Прибытие новых иностранных фирм заставит банки настаивать на улучшении стандартов раскрытия информации и исполнении контрактов, поскольку у них не будет личных связей с иностранными фирмами. Действующие компании не смогут полагаться на связи в банковском секторе для предоставления им кредитов и, следовательно, будут стремиться к усилению конкуренции и снижению барьеров для входа в финансовый сектор, чтобы улучшить их доступ к финансам. В этой модели рост торговли и потоков капитала является экзогенным шоком, который может изменить стимулы экономической элиты. Теперь у них есть стимул выровнять игровое поле и обеспечить, чтобы все играли по одному и тому же набору правил.
Хорошее измерение финансового развития имеет решающее значение для оценки прогресса развития финансового сектора и понимания соответствующего воздействия на экономический рост и сокращение бедности.
Однако на практике сложно измерить финансовое развитие, учитывая его сложность и масштабы. Эмпирическая работа, проделанная до настоящего времени, обычно основана на стандартных количественных показателях, доступных для более длительного периода времени для широкого круга стран. Например, отношение активов финансовых учреждений к ВВП, отношение ликвидных обязательств к ВВП и отношение депозитов к ВВП.
Однако, поскольку финансовый сектор Если страна включает в себя множество финансовых институтов, рынков и продуктов, эти показатели служат только приблизительной оценкой и не полностью охватывают все аспекты финансового развития.
Глобальная база данных о финансовом развитии Всемирного банка (GFDD) разработала всеобъемлющую, но относительно простую концептуальную схему 4x2 для измерения финансового развития во всем мире. Эта структура определяет четыре набора косвенных переменных, характеризующих хорошо функционирующую финансовую систему: финансовая глубина, доступ, эффективность и стабильность. Затем эти четыре измерения разбиваются на два основных компонента в финансовом секторе, а именно на финансовые учреждения и финансовые рынки:
| Финансовые учреждения | Финансовые рынки | |
|---|---|---|
| Глубина |
|
|
| Доступ |
|
|
| Эффективность |
|
|
| Стабильность |
|
|
