Войти
| Тип | Частный |
|---|---|
| Отрасль | Образование |
| Основана | 2007 |
Education Media and Publishing Group, более известная как EMPG, является холдинговой компанией, зарегистрированной на Каймановых островах и не имеющей действующих дочерних компаний. Он также имеет миноритарный пакет акций в филиале EMPGI, ориентированном на рынки за пределами США. В январе 2009 года две крупные службы кредитного рейтинга, Moody's Investor Services и Standard Poor's, снизили рейтинг EMPG и предупредили, что вероятность дефолта по ее долгу возрастает. 10 апреля 2009 г. агентство Moody's понизило рейтинг Houghton Mifflin Harcourt до Caa3 с Caa1. В августе 2009 года EMPG объявила, что она значительно сократила свой долг, ослабила ковенанты и получила дополнительные средства оборотного капитала. До марта 2010 года EMPG владела унаследованными предприятиями Riverdeep и Houghton Mifflin Harcourt, которые она приобрела в 2006 и 2007 годах соответственно.
22 декабря 2006 г. было объявлено, что Riverdeep PLC завершила сделку по приобретению Houghton Mifflin. Новое совместное предприятие будет называться Houghton Mifflin Riverdeep Group plc, компания, базирующаяся в Ирландии. Riverdeep заплатила 1,75 млрд долларов наличными за акции частных инвестиционных компаний Thomas H. Lee Partners, Bain Capital и The Blackstone Group и приняла на себя долги на сумму 1,61 млрд долларов. Тони Лаки, бывший неисполнительный директор Riverdeep, остался на своей должности главного исполнительного директора Houghton Mifflin.
16 июля 2007 года Houghton Mifflin Riverdeep объявила о своем подписании. окончательное соглашение о приобретении Harcourt Education, Harcourt Trade и подразделений Greenwood-Heinemann Reed Elsevier за 4 миллиарда долларов. Расширенная компания станет Houghton Mifflin Harcourt. Структура холдинговой компании Houghton Mifflin Riverdeep plc была реорганизована с образованием новой холдинговой компании, расположенной на Каймановых островах. Эта компания называлась Education Media and Publishing Group, сокращенно EMPG.
Во время создания HMH Lucki сказал: «Вместе мы сможем лучше соответствовать меняющимся потребностям преподавателей и учащихся в более широком диапазоне предметов, штатов и школьных округов».
27 ноября 2008 г. президент Джереми Диккенс сообщил New York Times, что у компании есть долг в размере 7 млрд долларов, обслуживание которых обходится компании в 500 млн долларов в год. Деньги для финансирования приобретений Houghton Mifflin в 2006 г. и Reed Elsevier в 2007 г. были взяты в долг, и, как показывает ретроспективный анализ, Education Media and Publishing Group (Riverdeep), вероятно, переплатили обеим компаниям.
В мае 2008 г. Cengage Learning (ранее Thomson Learning) приобрела активы подразделения Houghton Mifflin College Division за 750 миллионов долларов.
Объединенным бизнесом руководил Тони Лаки, у которого был более чем тридцатилетний издательский опыт, до его замены в апреле 2009 года Барри О'Каллаганом.
В январе 2009 г. две крупные службы кредитного рейтинга, Moody's Investor Services и Standard Poor's, снизили рейтинг EMPG и предупредили, что вероятность дефолта по его долгу возрастает. 10 апреля 2009 г. агентство Moody's понизило рейтинг Houghton Mifflin Harcourt до Caa3 с Caa1.
В январе 2009 года Reed Elsevier снизила оценку своей 11,8% -ной доли в EMPG до 15 миллионов евро. Таким образом, группа оценивается примерно в 5% от ее первоначальной заявленной стоимости, в результате чего председатель Барри О'Каллаган имеет несколько вариантов выбора теперь, когда SP оценивает группу как CCC.
27 июля 2009 г. газета Irish Independent сообщила, что ведутся переговоры о реструктуризации с держателями необеспеченных долгов, которые приведут к конвертации долга в капитал. В новостях сообщалось, что держатели необеспеченного долга получат 45% акций. Королевская семья Дубая выкупит долю в EMPG. В статье говорится, что после этой сделки EMPG сократит свой долг с 7,3 млрд долларов до 6,1 млрд долларов. 15 августа 2009 года газета Financial Times сообщила в интервью генеральному директору Houghton Mifflin Harcourt Барри О'Каллагану, что рефинансирование получило одобрение более 90% кредиторов. Условия включали конвертацию долга холдинговой компании в 45% полностью разводненного обыкновенного капитала, эффективное 25-процентное ослабление финансовых ковенантов, согласие кредиторов на вторичное удержание конвертировать свои активы в инструмент ПИК, снижение годовых процентных расходов на 100 млн долларов и еще $ 50 млн для увеличения оборотного капитала. После объявления о реструктуризации долга президент EMPG Джереми Диккенс, ранее работавший юристом в Weil, Gotshal Manges, ушел с поста президента EMPG.
12 сентября 2009 года Irish Independent Газета сообщила, что акционерам EMPG было разослано циркулярное письмо с подробностями реструктуризации, включая обновленную информацию о финансовых результатах и новый план поощрения руководства. В статье говорится, что прибыль EMPG до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) выросла на 18% в 2008 году до 750 миллионов долларов. Хотя в статье указывается, что перспективы на 2009 год неопределенны, в ней подчеркивается, что Houghton Mifflin Harcourt заняла 52% рынка всех новых внедрений в первой половине 2009 года.
13 января 2010 г. ирландский политик Джордж Ли, оппозиционная партия Fine Gael, TD для Dublin South, сообщил журналистам, что EMPG потерпел неудачу с инвесторами в акционерный капитал, которые, вероятно, были уничтожены, и ирландский налогоплательщик был разоблачен, поскольку национализированный банк Anglo Irish Bank ссудил деньги акционерам EMPG.
прокомментировал Ли
Мне сообщили, что компания по производству учебных материалов Houghton Mifflin Harcourt потерпела крах, и что ряд ирландских инвесторов в акции потеряли в результате значительные суммы денег. Многие из этих инвесторов финансировались за счет крупных займов от Anglo Irish Bank, который теперь полностью принадлежит ирландским налогоплательщикам.
Как компания, Houghton Mifflin Harcourt была оператором с высокой долей заемных средств и имела очень значительные банковские обязательства. Я понимаю, что оставшийся бизнес в США должен быть передан держателям облигаций. Однако похоже, что ирландские инвесторы в акции потеряют все свои инвестиции в результате этой неудачи. Это будет иметь последствия для Anglo Irish Bank и, возможно, других ирландских банков, и, следовательно, для ирландского налогоплательщика.
Этот инцидент добавляет веса к призывам Файн Гаэль к срочному расследованию ирландского банковского кризиса. Более подробные подробности того, что происходит в рамках рискованной практики кредитования Anglo Irish Bank, все еще появляются, и это развитие с Houghton Mifflin Harcourt проливает дополнительный свет. Однако только полное судебно-медицинское расследование кризиса гарантирует, что он больше никогда не повторится.
EMPG подтвердила, что ведет переговоры с кредиторами о комплексной реструктуризации, которая может привести к снижению текущего уровня долга на 70%. это привело бы к тому, что хедж-фонд Paulson Co. стал крупнейшим акционером. Согласно Financial Times, инвесторы во второе залоговое право еще не одобрили план, согласно которому половина из 5 млрд долларов долга первого залога будет конвертирована примерно в 90% капитала Houghton Mifflin Harcourt, с оставшимся капиталом для инвесторов второго залога на $ 2 млрд и старых акционеров EMPG. В статье Financial Times указывается, что Houghton Mifflin Harcourt рассматривала возможность заранее подготовленного банкротства, если переговоры с кредиторами не будут одобрены.
Согласно Irish Times, инвесторы Davy Stockbrokers владели акциями EMPG на 475 миллионов долларов. В отличие от заявления Джорджа Ли о разоблачении ирландских налогоплательщиков, Irish Times сообщила, что представитель Anglo Irish Bank заявил, что он не имел «большого влияния» на EMPG. Однако пресс-секретарь не прокомментировал, есть ли у него воздействие на людей, подвергшихся воздействию EMPG.
В интервью ирландскому государственному телеканалу RTÉ Барри О'Каллаган, председатель EMPG и генеральный директор Houghton Mifflin Harcourt, подтвердил, что ирландские инвесторы, а также он сам понесли огромные потери. Он заявил, что «никто не потерял больше меня». По данным Irish Independent, Барри О'Каллаган является крупным личным клиентом Anglo Irish Bank. В статье говорилось, что Барри О'Каллаган может быть вынужден уйти в отставку после согласования пакета реструктуризации. Это контрастировало с его интервью Financial Times, в котором он настаивал на том, что продолжит вести бизнес.
22 февраля 2010 года Houghton Mifflin Harcourt объявила, что EMPG и HMH достигли соглашения о реструктуризации финансов компании и рекапитализации ее баланса. со значительными новыми денежными вложениями институциональных инвесторов.
Соглашение, поддержанное 100% кредиторов HMH, было закрыто 9 марта 2010 года. Основные моменты соглашения включали сокращение основного долга до 3 миллиардов долларов по сравнению с текущим 5 миллиардов долларов, включая выпуск нового капитала для старших держателей долга (включая Paulson Co., Guggenheim Partners), конвертацию мезонинного долга на 2 миллиарда долларов в акционерный капитал и варрант, получение 650 миллионов долларов новых денежных средств от продажи нового капитала. В дополнение к ключевым моментам, HMH сформировала новый инновационный фонд на 100 млн долларов для инвестирования в технологии следующего поколения для образовательной отрасли.
По данным Irish Times, инвестиции текущих акционеров EMPG, включая генерального директора HMH Барри О'Каллагана, частных клиентов Davy Stockbrokers, Reed Elsevier, Иститмар и другие потеряли бы свои инвестиции в размере более 3,5 миллиардов долларов до нуля. После реструктуризации инвесторы EMPG сохранили номинальные инвестиции в Houghton Mifflin Harcourt посредством варрантов более 5% акций компании, если они превышали оценку в 10 миллиардов долларов, установленную для компании во время слияния Houghton Mifflin Riverdeep и Harcourt. Помимо варрантов в HMH, акционеры EMPG продолжают владеть долей в международной инвестиционной компании EMPGI, которая имеет доли в Китае, на Ближнем Востоке и в других странах.
После рекапитализации генеральный директор Барри О'Каллаган и финансовый директор Майкл Малдауни остались на своих должностях. Был создан новый совет из девяти членов, в котором генеральный директор был единственным исполнительным представителем, один независимый, два представителя Paulson Co. и по одному директору от каждого из Apollo Management, BlackRock, Guggenheim Partners, Fidelity Investments и Avenue Capital.
10 марта 2010 года Houghton Mifflin Harcourt объявила о завершении рекапитализации. Помимо новой инвестиции в размере 650 миллионов долларов в акционерный капитал, уровень долга компании был снижен примерно на 60%, а годовые процентные выплаты - более чем на 75%. По сообщению Irish State Broadcaster, RTÉ, старые инвесторы в акционерный капитал, базирующиеся в Ирландии, потеряли все свои вложения. Irish Independent сообщила, что прежним акционерам было отказано в собрании акционеров для голосования по обсуждению реструктуризации. У бывших акционеров остались варранты на более чем 5% акций компании в случае восстановления ее стоимости до прежнего уровня.
Ныне названный Houghton Mifflin Harcourt наряду с Pearson Education и McGraw-Hill Cos. Inc. - ведущие издатели на мировом рынке образования.
