Войти
 | |
| Тип | Некоммерческое учреждение. (администрируется Автор CSRC ) |
|---|---|
| Промышленность | Финансы |
| Основана | в 1993 году как Даляньская товарная биржа |
| Главный офис | Далянь, Ляонин, Китай |
| Ключевые люди | Ли Чжэнцян, председатель |
| Продукты | Фьючерсная биржа |
| Веб-сайт | www.dce.com.cn |
Даляньская товарная биржа (DCE ) (упрощенный китайский : 大连 的; традиционный китайский : 大連 的; пиньинь : Dàlián Shāngpǐn Jiāoyìsuǒ) - китайская фьючерсная биржа, расположенная в Далянь, провинция Ляонин, Китай. Это некоммерческая, саморегулируемая и членская юридическая организация, созданная 28 февраля., 1993.
Даляньская товарная биржа торгует фьючерсными контрактами, подчеркнутыми разнообразными сельскохозяйственными и промышленными продуктами в национальном масштабе. По состоянию на 2015 год DCE перечислила в общей сложности 16 фьючерсных контрактов. продукты, включая кукурузу, кукурузный крахмал, сою (gmo и не-gmo), соевый шрот, соевое масло, пальмовый олеин RBD, яйца, древесноволокнистые плиты, столярные плиты, линейный полиэтилен низкой плотности (LLDPE), поливинил хлорид (ПВХ), полипропилен (ПП), кокс, коксующийся уголь и железная руда.
Обычные часы торговли: с понедельника по пятницу с 9:00 до 11:30 и с 13:30 до 15:00 по пекинскому времени.
У биржи самый большой пул ликвидности среди всех китайских бирж товарных фьючерсов. По данным Ассоциации фьючерсной индустрии, биржа была крупнейшей материковой фьючерсной биржей по объему в течение восьми лет, составляя половину доли внутреннего рынка в 2007 году и занимала примерно 2% доли мирового фьючерсного рынка (включая финансовые фьючерсы). Почти утроение объемов ее эталонного фьючерса на кукурузу в 2006 году привело к тому, что контракт обогнал соевый комплекс DCE и стал самым крупным продуктом с 65 млн проданных товаров, уступая только Nymex WTI Crude в мировом товарном рейтинге. По данным Futures Industry Association, DCE является второй по величине сельскохозяйственной фьючерсной биржей в мире с долей рынка 29%. В 2007 году общий объем торгов и оборот достигли 371 миллиона контрактов и 11,97 триллиона юаней (1,67 триллиона долларов США). По состоянию на ноябрь 2007 года у биржи было 194 члена, включая 180 брокеров, с охватом более 160 000 инвесторов. Луи Дрейфус стал первым иностранным участником в июне 2006 года.
В настоящее время соевые бобы, соевый шрот, соевое масло кукуруза, пальмовое масло, линейный полиэтилен низкой плотности (LLDPE) торгуются на DCE. Введение LLDPE в 2007 году также знаменует собой первый нефтехимический фьючерсный контракт в стране.
20 августа 2007 г. Китай официально объявил о Плане восстановления северо-восточного региона (стратегия развития на национальном уровне). В этом Плане Даляньская товарная биржа была названа ключевым игроком в развитии четвертого экономического региона Китая. Северо-восточная область представляет собой относительно нетронутое рыночное пространство и традиционно ассоциируется с преимуществами природных ресурсов, таких как сырая нефть, сельскохозяйственные земли, электроэнергия и добыча угля. Судостроение, портовая логистика и сети распределения, коммунальные услуги и сельское хозяйство являются наиболее заметными секторами в регионе.
Кроме того, DCE намеревается усилить поддержку отраслей и расширить группу корпоративных и институциональных клиентов. В качестве депутата 11-го Всекитайского собрания народных представителей г-н Лю Синцян призывал правительство разрешить создание фондов товарных фьючерсов в попытке привлечь больше институциональных инвесторов на растущий фьючерсный рынок страны. В настоящее время только 5 процентов инвесторов на рынках товарных фьючерсов Китая являются производителями и потребителями сырьевых товаров, а остальные 95 процентов - частными инвесторами. Он также призывает правительство разрешить компаниям использовать деньги, которые они заимствуют в банках, для хеджирования на будущем рынке, но не допускать использование этих средств для спекуляций. DCE будет оказывать помощь членам в модернизации технологий с целью улучшения их технической торговой системы.
Биржа должна активизировать свои усилия в следующих областях: более эффективный механизм утверждения новых товарных фьючерсов, содействие интеграции фьючерсных сделок и кассовая операция; увеличить поддержку фьючерсного рынка отраслям и укрепить связь между отраслями фьючерсного рынка; проводить исследования и разрабатывать фьючерсные продукты на опционные и товарные индексы, чтобы способствовать интеграции товаров и финансовых продуктов.
Далянская товарная биржа (DCE) была основана 28 февраля 1993 года. С момента основания она играла важную роль в производстве и обращении сои на материке. В течение следующего десятилетия после ратификации рынка DCE заработала среди инвесторов репутацию своей финансовой безупречности с осмотрительным управлением рисками и отличной рыночной функциональностью в отношении корреляции международных цен, прозрачности и ликвидности.
В первые несколько лет после появления товарных рынков новые биржи открывались с бешеной скоростью, и спекулятивный объем резко вырос. Вскоре была выпущена директива под названием.
В октябре 1994 года Государственный совет исправил более 50 фьючерсных бирж до 15 фьючерсных бирж, исключил из списка 20 фьючерсных контрактов (осталось 35), начал выдавать лицензии торговцам фьючерсными комиссиями впервые, сократив их количество более чем на 70%, ограничила торговлю на иностранных фьючерсных биржах, ввела новые правила и положения и передала контроль над биржами от местных органов власти регулирующим органам. Доля рынка DCE тогда заняла 9-е место в Китае с сухими водорослями в качестве пилотного продукта. В то время DCE торговала соей и кукурузой.
Продолжающиеся злоупотребления на рынке привели к Второму исправлению в 1998 году, большинство оставшихся 15 фьючерсных бирж были реструктурированы и впоследствии закрыты. Появились три будущие биржи национального уровня: Шанхайская биржа металлов, Даляньская товарная биржа, Товарная биржа Чжэнчжоу. Количество фьючерсных контрактов было сокращено до 12 с 35, и было закрыто больше брокеров, в результате чего осталось всего 175 с пика в начале 1990-х годов в 1000. Маржа была стандартизирована, а нормативные требования были ужесточены. Торговля на иностранных фьючерсных биржах была также ограничена небольшим количеством крупных глобальных компаний. На DCE торговались соевые бобы, соевый шрот и пивной ячмень.
Китайские фьючерсные биржи после исправления финансово независимы от каких-либо государственных органов. С одной стороны, это означает, что им придется обходиться без государственных субсидий в дни гиперконкурентной предварительной корректировки (фактически они должны были окупить инвестиции, сделанные местными органами власти), но с другой стороны, растущие объемы и более рациональная структура отрасли позволила сохранить доходы достаточно здоровыми.
17 июля 2000 г. DCE возобновила торговлю соевым шротом, первым продуктом, внесенным в листинг после последнего бурного исправления ситуации на фьючерсных биржах Китая. До 2004 года фьючерсы на соевый шрот были одним из наиболее быстро развивающихся фьючерсных контрактов на фьючерсном рынке Китая.
15 марта 2002 года компания DCE начала торговать фьючерсами на соевые бобы №1 (без ГМО). Он быстро стал крупнейшим фьючерсным контрактом на сельскохозяйственную продукцию в Китае и крупнейшим фьючерсным контрактом на соевые бобы без ГМО в мире полгода спустя. По данным Ассоциации фьючерсной индустрии, объем фьючерсов на сою в Даляне быстро стал вторым по величине в мире. Коинтеграционные отношения существуют для цен на фьючерсы на сою Даляньской товарной биржи и Чикагской торговой палаты (CBOT).
22 сентября 2004 года DCE начала торговать фьючерсами на кукурузу. 22 декабря DCE начала торги фьючерсом на сою №2 . Согласно статистике объемов продаж FIA в 2004 году, DCE занимает 8 место среди международных фьючерсных бирж.
9 января 2006 года DCE начала торговать фьючерсами на соевое масло.
31 июля 2007 года фьючерсы на линейный полиэтилен низкой плотности (LLDPE) торгуются на DCE. Введение LLDPE в 2007 году знаменует собой первый нефтехимический фьючерсный контракт в стране.
29 октября 2007 г. фьючерсы на пальмовое масло РосБР размещены на DCE, чтобы дополнить текущую структуру фьючерсов на пищевое масло.
Экономика Китая более чем удвоилась за последнее десятилетие, превратив страну в крупнейшего в мире пользователя таких товаров, как медь, соя и рис. Хотя правительство заявляет, что ему нужно больше финансовых инструментов, чтобы помочь компаниям хеджировать риски, регулирующие органы стремятся избежать повторения 1990-х годов, когда спекуляции привели к резкому росту цен и срыву некоторых контрактов.
По словам известного эксперта по китайскому фьючерсному рынку, а также заместителя генерального экономиста товарной биржи Чжэнчжоу, теоретически новый контракт может быть включен в листинг после утверждения CSRC. На практике CSRC не одобряет продукт, если не будет достигнут консенсус между Государственным советом и почти любым министерством или комиссией, которые заинтересованы в продукте. Для некоторых продуктов это означает, что более 10 министерств и комиссий должны взвесить, прежде чем новый контракт получит зеленый свет.
Другой аспект процесса утверждения, который требует осторожного утверждения, если оно было необходимо, заключается в том, что регулирующие органы и другие лица, имеющие некоторую связь с товаром, требуют от бирж, что является виртуальной гарантией успеха. В отличие от западной системы, где биржи могут потерпеть неудачу или выглядеть глупо, неудача может означать потерю лица и карьерный риск для слишком большого числа сторон в гибридной системе Китая.
По словам руководства, в ближайшие несколько лет ожидается появление новых контрактов в связи с благоприятным развитием с точки зрения типов продуктов, осведомленности о рынке и качества участия, поскольку фьючерсы являются ключевым компонентом хеджирования рисков. в экономику, которая становится все более рыночной и подверженной глобальной торговле.
Товарные фьючерсы формируют расширенную клиринговую функцию для клиринга физических товаров. Каждый фьючерсный контракт будет генерировать определенную схему денежных потоков и денежных обязательств по заданной цене между контрагентами. В фьючерсном контракте платежи производятся на протяжении всего срока действия контракта при изменении цены фьючерса. Это называется «вывод на рынок» . Конкретно, эти платежи включают добавления и вычитания из «маржинальных счетов», хранящихся в Расчетной палате по фьючерсам. Важно, что и длинная, и короткая сторона должны увеличить маржу, потому что в момент заключения контракта обе стороны в некотором смысле с одинаковой вероятностью проиграют и, следовательно, с одинаковой вероятностью должны будут произвести платеж другой стороне. Посредством маржинальных требований товарные фьючерсы смещают будущие дисбалансы между притоком и оттоком денежных средств в настоящее время. Финансовый кризис в настоящем также может возникнуть, когда эти будущие дисбалансы станут настолько большими, что нарушат настоящее.
В любой момент конкретная модель денежных потоков и денежных обязательств превращается в определенную модель клиринга и расчетов. Дефицитные агенты по торговле должны будут занять деньги в банках сегодня, чтобы отложить расчет по этим товарным фьючерсам. Конечно, банки не будут нести этот риск, если они не будут компенсированы ожиданием прибыли. Но с помощью кредита текущие дисбалансы переносятся в будущее, где, мы надеемся, они могут быть компенсированы паттерном дисбалансов, идущим в другую сторону. А эластичная доступность таких обещаний платить является важным источником эластичности платежной системы. В некотором смысле фьючерсный рынок работает прямо противоположно кредитному рынку. Кредитный рынок работает, чтобы отложить расчет до даты или дат в будущем, в то время как рынок фьючерсов работает, чтобы ускорить расчет до текущей даты или дат.
Важно подчеркнуть, что фьючерсные контракты, как и долговые контракты, имеют нулевое чистое предложение в совокупной экономике. Длинный контракт одного человека - это короткий контракт другого человека. Кроме того, количество невыполненных контрактов, называемое открытым интересом, не имеет тесной связи с количеством базового актива. Это приблизительная мера эластичности неопределенности относительно сходимости цены.
DCE делает общедоступными руководства по инвестициям в продукты для кукурузы, соевых бобов, соевого шрота, соевого масла, пальмового олеина RBD, LLDPE и PVC. В справочниках по продуктам содержится обзор уровней производства и потребления этих продуктов в Китае, а также данные об импорте и экспорте, ценовых тенденциях и моделях торговли.
Ежедневные рыночные данные, недельные и ежемесячные цены фьючерсных контрактов DCE доступны на веб-сайте DCE, а также ежемесячная и годовая статистика. Исчерпывающие рыночные данные по DCE также доступны бесплатно, а история некоторых фьючерсных контрактов насчитывает почти десятилетие. Данные можно скачать в любом формате. Другие распространители рыночных данных для DCE включают Wenhua Information Systems Co, Beijing Compass Technology Development и Shanghai GW Network.
