Невозможность доставки

В финансы, неспособность доставить (также FTD, множественное число: не удалось доставить или FTDs ) неспособность стороны предоставить торгуемый актив или выполнить договорное обязательство. Типичный пример - неспособность доставить акции как часть короткой транзакции. Комиссия по ценным бумагам и биржам публикует данные о «не доставленных» транзакциях в Соединенных Штатах.

В качестве средства правовой защиты в Соединенных Штатах Положение SHO был разработан. Акции, купленные и проданные в сделке, должны быть рассчитаны в течение 2 дней. Покупатель должен доставить наличные, а продавец - запас. Если одна из сторон терпит неудачу, происходит отказ от доставки. Иногда умышленное невыполнение поставок используется для получения прибыли от падающих акций (см. Медвежий рынок ), чтобы впоследствии акции можно было купить по более низкой цене, а затем доставить, например за неделю с 10 марта 2008 г., незадолго до отказа Bear Stearns, количество невыполненных заказов увеличилось на 10 800%.

Согласно CNN в на рынках США количество невыполненных поставок достигло 200 миллиардов долларов в день в сентябре 2011 года, но аналогичные данные по Европе отсутствуют.

Исследование невыполнения поставок, опубликованное в Journal of Financial Economics в 2014 г., не было обнаружено никаких доказательств того, что УТД «вызвали искажение цен или банкротство финансовых компаний во время финансового кризиса 2008 года». Исследователи изучили 1492 акции Нью-Йоркской фондовой биржи за 42-месячный период с 2005 по 2008 год и обнаружили, что «более высокие FTD приводят к повышению ликвидности и эффективности ценообразования, и их влияние аналогично нашей оценке коротких продаж».

Исследование Journal of Empirical Finance 2016 г., более широкое по охвату, чем исследование Fotak и др., Показало, что отклонения от нормы цен на акции Russell 3000 с большим количеством сбоев в поставках могут быть связаны с искажающим рынок эффектом продолжительных неудач..