Войти
График зависимости курса иены от доллара США с течением времени 
Реальный эффективный курс иены обменный курс, пики - en'yasu 
Официальные авуары Японии в иностранной валюте (1952-2007 гг.) 
Официальные авуары Японии в иностранной валюте (1996-2007 гг.) Эндака (Японские : 円 高, лит. Иены дорого) или Эндака Фукё (яп. : 円 高 不 況, букв. Иена дорогая рецессия) - это состояние, в котором стоимость японской иены высока по сравнению с другими валютами. Поскольку экономика Японии сильно зависит от экспорта, это может привести к падению Японии в экономическую рецессию.
Противоположностью эндака является энъясу (японский :円 安, букв. Иена недорогая), где иена низкая по отношению к другим валютам.
Истоки эндака начались в 1971 году с Смитсоновского соглашения. Термин был впервые использован в 1985 году во время Plaza Accord, в котором иена была резко переоценена в одночасье. Однако его использование в контексте рецессии было впервые использовано в 1992 году, когда экономика Японии замедлилась, и снова в 1995 году, когда иена достигла послевоенного максимума 79 за доллар.
Япония изо всех сил пыталась удержать свою иену на низком уровне, чтобы помочь экспортерам. Китай, Сингапур и Гонконг обычно имеют целевой обменный курс и покупают иностранную валюту, чтобы поддерживать этот целевой курс. Однако Китай, как и Япония, тоже начал загонять себя в угол со своими огромными излишками.
После того, как в 1992 году лопнул серьезный пузырь жилищного кризиса, процентные ставки в Японии упали почти до нуля. В сочетании с гигантскими сбережениями, накопленными за десятилетия за счет излишков за рубежом, и стремительно растущей иеной, Япония предприняла ряд мер по ослаблению своей валюты. Сначала она начала скупать недвижимость за рубежом, такую как Рокфеллер-центр в Нью-Йорке в 1990 году, а также инвестировать в корпоративные облигации США. После огромных имущественных потерь она отказалась от этого. Другой пример - государственное вмешательство BOJ в валютные резервы, от которых он в конечном итоге отказался в 2004 году после накопления почти триллиона долларов. Япония также напрямую инвестировала в Fannie Mae и другие ипотечные облигации, имея на руках около триллиона долларов в этих облигациях. Еще одна мера заключалась в предоставлении ссуды огромным объемам денег банкам США и Европы под нулевую процентную ставку, что всерьез началось в 2004 году, также известное как массовая кэрри-трейд (посредством банковских ссуд в иенах для иностранных инвесторов). Затем банки США и Европы ссудили эти деньги домовладельцам в Америке, а также крупным инвесторам в недвижимость на Ближнем Востоке. Это фактически удерживало иену на уровне 120 или ниже по отношению к доллару.
Эндака снова получила известие в 2008 году. Иена сменила плавающую отметку около 120 на плавающую около 90. Считается, что это первый раз, когда эндака внесла вклад в мировую рецессию, а не только в Японию. В то время как ближайшей причиной рецессии, по общему мнению, является увеличение количества дефолтов по кредитам (в основном за пределами Японии), что привело к потере доверия к кредитным рынкам (а), иена финансировала эти инвестиции через кэрри-трейд, где ссуды были предоставлены под почти нулевую процентную ставку в иенах для финансирования покупки долговых обязательств, не связанных с йеной, с более высокими процентными ставками. По мере того как стоимость иены увеличивалась, накопление кэрри-трейда на триллионы долларов за несколько лет быстро прекратилось в считанные дни, и возникло давление с целью продать эти активы, чтобы покрыть более дорогие ссуды в иенах, тем самым уменьшив доступный кредит и ускорение кризиса. К 2011 году иена достигла отметки 81,1129 за доллар.
Гэри Дорш из Global Money Trends в 2008 году подсчитал, что в кэрри-торговле иенами было задействовано 6 триллионов долларов США (610 триллионов йен).
Япония увидела возобновленная эндака после массивного землетрясения и цунами в Тохоку в 2011 году, кратковременно достигнув 75,5 доллара за доллар. Опять же, после кризиса потолка долга США в 2011 году иена медленно, но верно вернулась к максимумам после цунами. Иена остается под огромным давлением из-за накопленного за границей богатства и профицита текущего счета, несмотря на повторяющийся ежемесячный ущерб в размере 5–10 миллиардов долларов из-за импорта ископаемого топлива после закрытия атомной электростанции. Кроме того, теперь, когда Китай стремится диверсифицировать свою валюту на сумму 3 триллиона долларов в иены, ослабление японской иены ограничивается покупками Китая в сочетании с кризисом суверенного долга Европы, США застряли в ипотечном кризисе, что делает перспективы значительного ослабления иены весьма маловероятными.
