Войти
Отношение долга к собственному капиталу (D / E ) - это финансовый коэффициент, указывающий на относительную долю акционерного капитала и долга, используемых для финансирования активов компании. Это соотношение, тесно связанное с кредитным плечом, также известно как риск, кредитное плечо или кредитное плечо . Эти два компонента часто берутся из баланса фирмы или отчета о финансовом положении (так называемая балансовая стоимость ), но соотношение также может быть рассчитано с использованием рыночной стоимости для обоих, если долговые обязательства и капитал компании торгуются на открытом рынке или с финансовой точки зрения сочетания балансовой стоимости долга и рыночной стоимости капитала.
Привилегированные акции можно рассматривать как часть долга или капитала. Отнесение привилегированных акций к тем или иным акциям является частично субъективным решением, но при этом также принимаются во внимание особенности привилегированных акций.
Когда используется для расчета финансового рычага компании, долг обычно включает только Долгосрочный долг (LTD). Котируемые коэффициенты могут даже исключить текущую долю LTD. Состав капитала и долга и его влияние на стоимость фирмы широко обсуждается и также описывается в теореме Модильяни – Миллера.
Финансовые экономисты и академические статьи обычно относятся ко всем обязательствам. как долг, и утверждение о том, что капитал плюс обязательства равны активам, является, таким образом, бухгалтерским идентификатором (это, по определению, верно). Другие определения отношения долга к собственному капиталу могут не учитывать эту учетную идентичность, и их следует тщательно сравнивать. В целом, высокий коэффициент может указывать на то, что компания имеет большие ресурсы за счет (внешних) заимствований по сравнению с финансированием от акционеров.
В общем смысле соотношение - это просто отношение долга к собственному капиталу. Однако то, что классифицируется как долг, может различаться в зависимости от используемой интерпретации. Таким образом, соотношение может принимать различные формы, включая:
В общем смысле, Итого Долг / собственный капитал - это показатель всех будущих обязательств компании в балансе по отношению к собственному капиталу. Однако соотношение может быть более разборчивым в отношении того, что на самом деле является заимствованием, в отличие от других типов обязательств, которые могут существовать в балансе в разделе обязательств. Например, часто в числителе используются только счета пассивов, которые фактически помечены как «задолженность» в балансе, а не более широкая категория «общие обязательства». Другими словами, используются фактические займы, такие как банковские ссуды и процентные долговые ценные бумаги, в отличие от широко включающей категории общих обязательств, которая, помимо счетов с маркировкой долга, может включать счета начисления, такие как незаработанная выручка.
Еще одна популярная итерация отношения - это отношение долгосрочного долга к собственному капиталу, в котором в числителе используется только долгосрочный долг, а не общий долг или общие обязательства. Общая сумма долга включает как долгосрочную, так и краткосрочную задолженность, которая состоит из фактической краткосрочной задолженности с фактическими краткосрочными сроками погашения, а также часть долгосрочной задолженности, которая стала краткосрочной в текущем периоде, поскольку сейчас он приближается к зрелости. Эта вторая классификация краткосрочного долга выделена из долгосрочного долга и реклассифицируется как текущее обязательство, называемое текущей частью долгосрочного долга (или аналогичным названием). Оставшаяся долгосрочная задолженность используется в числителе отношения долгосрочной задолженности к собственному капиталу.
Аналогичное отношение долга к капиталу (D / C), где капитал - это сумма долга и собственного капитала:
Связь между D / E и D / C:
Отношение долга к общие активы (D / A) определяются как
Это проблематичный показатель левериджа, потому что увеличение нефинансовые обязательства снижают этот коэффициент. Тем не менее, он широко используется.
В финансовой отрасли (в частности, в банковской сфере) аналогичным понятием является отношение капитала к совокупным активам (или капитала к активам, взвешенным с учетом риска), иначе известное как достаточность капитала.
В балансе формальное определение состоит в том, что долг (обязательства) плюс собственный капитал равны активам, или любая эквивалентная переформулировка. Таким образом, обе формулы ниже идентичны:
Соотношение долга к собственному капиталу также можно переформулировать с точки зрения активов или долга. :
General Electric Co. ([1] )
