Войти
Маржа портфеля - это риск политика маржи, доступная для квалифицированных инвесторов из США. Цель маржи портфеля - согласовать маржинальные требования с общим риском портфеля. Маржа портфеля обычно приводит к значительно более низким маржинальным требованиям по хеджируемым позициям, чем по традиционным правилам. В то время как маржинальные требования Положения T обычно ограничивают кредитное плечо на собственный капитал до 2: 1, с портфельной маржей возможно кредитное плечо 6: 1 или более.
Маржа портфеля рассчитывается с использованием системы маржи клиентского портфеля Options Clearing Corporation (OCC). Эта система, основанная на методологии TIMS OCC, устанавливает маржинальные требования на максимальную гипотетическую потерю портфеля. Максимальный убыток определяется путем анализа базовых ценных бумаг в портфеле в рамках ряда гипотетических рыночных движений и оценки портфеля в каждом сценарии. Величина движения рынка зависит от типа базового актива:
После Сценарий PL определяются для каждой группы ценных бумаг с одним и тем же базовым активом, взаимозачеты применяются по попарным группам ценных бумаг. Эти взаимозачеты устанавливаются The Options Clearing Corporation и зависят от степени корреляции между попарными ценными бумагами. Процент смещения для разных типов индексов и разных уровней агрегирования определяется в таблице смещений.
После применения смещений чистые прибыли и убытки для Портфеля могут быть определены для каждого сценария движения рынка. Например, 90% прибыли по длинной позиции ETF на индекс Russell 3000 может быть использовано для компенсации убытков по короткой позиции индексного ETF на SP 500. Это соответствует смещению 90%, разрешенному для ценных бумаг в группе продуктов широких индексов. Всего существует более 28 групп продуктов, каждая из которых имеет свой процент компенсации. Обратите внимание на то, что (неиндексные) позиции по отдельным акциям не получают компенсации прибылей и убытков, и поэтому для портфеля этих позиций требуется минимальная маржа в 15%.
Для того, чтобы иметь право на получение маржинального счета портфеля, клиент брокера-дилера должен соответствовать минимальным требованиям к капиталу, установленным FINRA : 100 000 долларов США для клиентов фирм, которые имеют внутри- системы дневного мониторинга, 150 000 долларов для клиентов фирм, не имеющих систем внутридневного мониторинга в реальном времени, и 500 000 долларов для клиентов Prime Broker или клиентов с введенными счетами, когда сделки совершаются вне клиринговой фирмы.
NYSE начал пилотную программу в апреле 2007 года, предлагая маржу портфеля для определенных квалифицированных счетов. Эта программа стала постоянной в августе 2008 года.
