Войти
LME Copper - это группа спотовых, форвардных и фьючерсных контрактов, торгуемых на Лондонской бирже металлов (LME), для поставки меди (сорт A), которая может использоваться для хеджирования цен, физической поставки продаж или покупок, инвестиций., и домыслы.
По состоянию на 31 декабря 2019 года контракты LME Copper связаны с 144,675 тоннами физической меди, хранящимися на одобренных LME складах по всему миру, или около 0,7% от мирового производства меди 2019 года, составившего 20,6 млн тонн. Несмотря на небольшую долю физической меди, связанной с контрактами на медь на LME, их цены служат справочными ценами для физических глобальных сделок с медью. Эта практика началась в 1966 году, когда Замбия, Чили и большинство стран-производителей меди отказались от контрактов на медь с фиксированной ценой и объявили, что они будут устанавливать контрактные цены на медь на основе среднемесячной цены фьючерсного контракта на медь на LME в ближайший контрактный месяц. Эта модель использования цен фьючерсных контрактов на ЛБМ в качестве справочных цен для физических операций распространилась на другие базовые металлы в 1970-х годах и на алюминий в 1980-х годах.
Контракты на медь на Лондонской бирже металлов торгуются на Лондонской бирже металлов, которая начала торговлю металлом в начале биржи в 1877 году. Контракты требуют физической поставки актива для расчета, а поставка активов по контрактам составляет 25 тонн катодной меди класса А.. Цены контрактов указаны в долларах США за тонну. Цены на LME имеют минимальный размер тика в размере 0,50 доллара США за тонну (или 12,50 доллара США за один контракт) для открытой торговли на кольце LME и электронной торговли на LMEselect, в то время как минимальный размер тика снижен для внутренней торговли по телефону до 0,01 доллара США за тонну (или 0,50 доллара США за тонну). за один контракт). Кэрри-трейды с фьючерсами на алюминий также снизили минимальный размер тика до 0,01 доллара за тонну. Контракты организованы в соответствии со структурой сроков (или сроков поставки) LME.
LME предлагает три группы контрактов на медь на LME с ежедневными, еженедельными и ежемесячными сроками поставки. Контракты с ежедневными датами исполнения доступны от двух дней до трех месяцев в будущем, что означает, что 12 мая 2020 года контракты с ежедневными датами поставки на 2020-05-14, 2020-05-18, 2020-05-19... 2020-08-10, 2020-08-11 и 2020-08-12 доступны для торговли. Контракты с еженедельными датами исполнения доступны от трех до шести месяцев в будущем, что означает, что 12 мая 2020 года контракты с недельными сроками поставки на 2020-08-12, 2020-08-19, 2020-08-26... 2020-11-12, 2020-11-18 и 2020-11-25 доступны для торговли. Контракты с ежемесячными сроками исполнения доступны от шести месяцев до 123 месяцев в будущем, что означает, что 12 мая 2020 года контракты с ежемесячными сроками поставки на 2020-05-20, 2020-06-17, 2020-07-15,... 2030-06-19, 2030-07-17 и 2030-08-21 доступны для торговли.
Истоки системы своевременных дат на ЛБМ, в частности трехмесячной системы своевременных дат в течение трех месяцев, на самом деле возникли в результате торговли медью на ЛБМ в начале обмена. Открытие Суэцкого канала в 1869 году сократило время доставки лондонского олова из Малайи до трехмесячного срока доставки меди из Чили. Когда LME была основана в 1877 году на основе торговли медью и оловом, биржа ввела ежедневные контракты на своевременную поставку, чтобы соответствовать срокам доставки этих товаров.
Доступны контракты на медь на LME со сроком поставки до 123 месяцев в будущем, и цены этих контрактов могут давать прогнозы спотовой цены на медь в эти сроки поставки. Однако прогнозы спотовых цен на медь на LME Copper оказались необъективными.
LME фьючерсы на медь цены также являются частью GSCI S amp; P индекс товара, который является индексом тест широко используется в финансовых рынках со стороны трейдеров и институциональных инвесторов. Его вес в этих товарных индексах дает фьючерсам на медь на ЛБМ нетривиальное влияние на доходность широкого спектра инвестиционных фондов и портфелей. И наоборот, трейдеры и инвесторы стали нетривиальными участниками рынка медных контрактов на ЛБМ и имеют лучший послужной список, чем коммерческие участники цепочки поставок меди в прогнозировании промышленных циклов меди.
LME Copper использовалась как важный финансовый и экономический сигнал. Контрактные цены использовались в качестве сигналов для определения общих условий финансового рынка и доходности фондового рынка. Они также использовались в качестве опережающих индикаторов экономической активности и деловых циклов.
Чикагская товарная биржа (CME) и Шанхайская фьючерсная биржа (SHFE) также предлагают меди фьючерсных контрактов. Исследования рынка показали, что все три рынка тесно связаны, и что контракты на медь, торгуемые на ЛБМ, являются основным источником определения цен для других бирж.
Согласно принятым на финансовых рынках соглашениям и эмпирическим исследованиям фьючерсные контракты на медь с фьючерсными контрактами на другие цветные металлы сгруппированы как класс активов или подкласс активов. Группа базовых металлов обычно включает фьючерсные контракты на алюминий (иногда включая контракты на алюминиевый сплав), медь, свинец, никель, олово и цинк, а также их иногда называют промышленными металлами, цветными металлами и недрагоценными металлами. Все металлы в этой группе имеют связанные контракты на ЛБМ, доступные для торговли.
С 1986 по 1996 году, глава Copper торговец корпорации Sumitomo, Яий Хаманак, пытался манипулировать рынок LME меди тайно строит доминирующее положение на рынке в LME меди спотовых и фьючерсных рынках. Через шутливых покупки и договора купли - продажи, Хаманак установил иллюзию крупной коммерческой операции Copper в Sumitomo, что позволило ему приобрести большое количество LME медь фьючерсных контрактов и варранты на углу рынка LME медь. К 24 ноября 1995 года Хаманака контролировал 93% всех невыполненных варрантов на ЛБМ на медь, которые представляют собой претензии на физическую медь в складской системе ЛБМ. Положение Хаманаки на рынке меди привело к быстрому росту мировых цен на медь, что привело к тому, что физическая медь покинула склады COMEX на склады LME, особенно склад LME в Лонг-Бич. Быстрое движение цен на медь и физическую медь со складов COMEX привело к расследованию Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Советом по ценным бумагам и инвестициям (SIB). В конечном итоге Sumitomo сотрудничала с этими расследованиями и уволила Хаманаку, что привело к признанию Хаманаки в 1996 году. Спекулятивная позиция Хаманаки способствовала росту контрактных цен на LME до 2800 долларов за тонну в мае 1996 года, а последующее закрытие этой позиции Sumitomo способствовало росту тех же цен на 25 июня 1996 года, почти два месяца спустя, упали до 1785 долларов за тонну, минимума за два с половиной года. Дело обошлось Sumitomo в убытки в 2,6 миллиарда долларов.
В ответ на это дело, LME начала публиковать более значимые данные открытого интереса, информацию о крупных варрантах и торговых позициях, а также ежедневные складские запасы LME для всех соответствующих контрактов LME, включая контракты LME Copper. В результате этого дела семнадцать регуляторов товарных рынков из шестнадцати стран встретились на Токийской конференции регуляторов товарных фьючерсных рынков для обсуждения предлагаемого регулирующего надзора за мировыми товарными фьючерсными рынками в 1997 году. Регуляторы рынка одобрили передовой опыт фьючерсных рынков, стандарты надзора за рынком и намерения по обмену нормативной информацией между одобряющими странами.
Медный скандал Государственного бюро резервов ссылается на потерю примерно 150 миллионов долларов США в результате торговли фьючерсными контрактами на медь LME на Лондонской бирже металлов (LME) мошенником Лю Цибин, который был трейдером Департамента импорта и экспорта Центр государственного регулирования запасов снабжения (SRCSR), торговое агентство Государственного резервного бюро (SRB) Китая в 2005 году.
