Железный кондор

The Iron Condor - это стратегия торговли опционами , использующая два вертикальных спреда - пут-спред и колл-спред с одинаковым сроком действия. и четыре разных удара. Длинный железный кондор, по сути, продает обе стороны базового инструмента, одновременно продавая одинаковое количество колл и пут, затем покрывая каждую позицию покупкой дальнейших колл (ов) и пут (ов), соответственно. Наоборот, получается короткий железный кондор.

Позиция названа так из-за формы графика прибылей / убытков, которая приблизительно напоминает крупную птицу, такую ​​как кондор. Следуя этой аналогии, трейдеры часто называют внутренние опционы вместе как «тело», а внешние опционы - как «крылья». Слово железо в названии этой позиции указывает на то, что эта позиция, как и железная бабочка, строится с использованием как колл, так и пут, комбинируя бычий пут-спред с медвежьим колл-спредом. Комбинация этих двух кредитных спредов делает длинный железный кондор (и длинную железную бабочку) кредитным спредом, несмотря на то, что он «длинный». Это отличает позицию от простой позиции Кондора (и простой позиции «бабочка»), которая строится со всеми коллами или всеми путами, комбинируя либо бычий колл-спред с медвежьим колл-спредом, либо бычий пут-спред с медвежьим пут-спредом. Поскольку длинный простой Кондор (и Бабочка) объединяет дебетовый спред с кредитным спредом, эта общая позиция вместо этого вводится по чистому дебету (хотя обычно небольшому).

Одно из практических преимуществ железного кондора по единственному вертикальному спреду (пут-спред или колл-спред) заключается в том, что начальные и поддерживающие маржинальные требования для железного кондора часто такие же, как и маржинальные требования для одного вертикального спреда, но железный кондор предлагает потенциальную прибыль в размере двух чистые кредитные премии вместо единственной. Это может значительно улучшить потенциальную норму прибыли, когда трейдер не ожидает значительных изменений спотовой цены базового инструмента.

Еще одно практическое преимущество железного кондора заключается в том, что если спотовая цена базового актива находится между внутренними страйками ближе к концу опционного контракта, трейдер может избежать дополнительных транзакционных сборов, просто допустив некоторые или все опционные контракты истекают. Однако, если трейдеру не нравится близость спотовой цены базового актива к одному из внутренних страйков и / или он обеспокоен риском булавки, то трейдер может закрыть одну или обе стороны позиции, сначала перекупка проданных опционов, а затем продажа купленных опционов.

• 1 Длинный железный кондор
  • 1.1 Связанные стратегии
• 2 Короткий железный кондор
  • 2.1 Связанные стратегии
• 3 Ссылки

График прибылей / убытков для длинный железный кондор по истечении срока.

Длинный железный кондор включает два кредитных спрэда: бычий пут-спред и медвежий колл-спред. Разница между страйками контракта пут, как правило, будет такой же, как расстояние между страйками контракта колл.

Длинный железный кондор - это чистая кредитная сделка, поскольку премия, полученная от продажи письменных контрактов, превышает премию, уплаченную по купленным контрактам. Этот чистый кредит представляет собой максимальную потенциальную прибыль для железного кондора.

Потенциальный убыток длинного железного кондора - это разница между страйками по колл-спреду или пут-спредом (в зависимости от того, что больше, если он не сбалансирован), умноженная на размер контракта (обычно 100 или 1000 акций. базового инструмента) за вычетом полученного чистого кредита.

Трейдер, покупающий железный кондор, предполагает, что спотовая цена базового инструмента будет находиться между короткими страйками, когда истекает срок опциона, когда позиция является наиболее прибыльной. Таким образом, «железный кондор» - это опционная стратегия, рассматриваемая, когда трейдер имеет нейтральный взгляд на рынок.

Длинный железный кондор представляет собой эффективную стратегию для получения любой предполагаемой чрезмерной премии за риск волатильности, которая представляет собой разницу между реализованной волатильностью базового инструмента и волатильностью, подразумеваемой ценами опционов.

Покупка железных кондоров популярна среди торговцев, которые ищут регулярный доход от своего торгового капитала. Покупатель железного кондора попытается построить сделку так, чтобы короткие страйки были достаточно близки, чтобы позиция принесла желаемый чистый кредит, но достаточно широко разнесены, чтобы между короткими страйками оставалась спотовая цена базового актива. на время действия опционного контракта. Трейдер обычно играет в железных кондоров каждый месяц (если возможно), получая таким образом ежемесячный доход с помощью стратегии.

Связанные стратегии

Опционный трейдер, рассматривающий длинный железный кондор, - это тот, кто ожидает, что цена базового инструмента изменится очень незначительно в течение значительного периода времени. Этот трейдер может также рассмотреть одну или несколько из следующих стратегий.

• Короткая удавка - это длинный железный кондор, но без крыльев. Он строится путем выставления пут-опциона «вне денег» и колл-опциона «вне денег». Короткое удушение с такими же короткими ударами, как у железного кондора, обычно более прибыльно, но в отличие от длинного железного кондора, короткое удушение не предлагает защиты для ограничения убытков в случае резкого изменения спотовой цены базового инструмента.
• Длинное удушение. железная бабочка очень похожа на длинного железного кондора, за исключением того, что внутренние короткие удары совпадают. «Железная бабочка» требует, чтобы спотовая цена базового инструмента оставалась практически неизменной в течение всего срока действия контракта, чтобы сохранить полный чистый кредит, но сделка потенциально более прибыльна (более крупный чистый кредит), чем «Железный кондор».
• Короткий стрэддл, по сути, представляет собой длинную железную бабочку без крыльев, которая создается просто путем написания колл при деньгах и пут при деньгах. Подобно короткому удушению, короткий стрэддл не предлагает защиты для ограничения убытков, и, как и длинный стреддл, стрэддл требует, чтобы спотовая цена базового инструмента оставалась практически неизменной в течение срока действия контракта, чтобы сохранить полный чистый кредит.
• A бычий пут-спред - это просто нижняя сторона длинного железного кондора и практически идентичны начальным и поддерживающим маржинальным требованиям. Это позволяет трейдеру получить максимальную прибыль, когда подчиненный находится выше короткого страйка по истечении срока. Эту стратегию также называют кредитным спредом пут.
• A медвежий спред колл - это просто верхняя сторона длинного железного кондора и практически идентичные требования к начальной и поддерживаемой марже. Это позволяет трейдеру получить максимальную прибыль, когда базовый актив ниже короткого страйка по истечении срока. Эту стратегию также называют спредом по кредиту колл.

График прибылей / убытков для короткого железного кондора по истечении срока.

Чтобы продать или "уйти в короткую" железный кондор, трейдер купит ( длинные) опционы на внутренние страйки с использованием опционов пут и колл вне денег. Затем трейдер также продаст или закроет (шорт) опционные контракты для внешних страйков.

Поскольку премия, полученная от продажи письменных контрактов, меньше, чем премия, уплаченная по купленным контрактам, короткий железный кондор обычно представляет собой чистую дебетовую операцию. Этот дебет представляет собой максимальную потенциальную потерю короткого железного кондора.

Потенциальная прибыль для короткого железного кондора - это разница между страйками по спреду колл или пут спред (в зависимости от того, что больше, если оно не сбалансировано), умноженная на размер каждого контракта (обычно 100 или 1000 акций базового инструмента) за вычетом уплаченного чистого дебета.

Трейдер, продающий короткий железный кондор, полагает, что спотовая цена базового инструмента не будет между короткими страйками, когда истечет срок опциона. Если спотовая цена базового актива меньше внешнего страйка пут или больше внешнего страйка опциона колл по истечении срока, тогда трейдер, торгующий «железным кондором», реализует максимальный потенциал прибыли.

Родственные стратегии

Опционный трейдер, рассматривающий стратегию короткого железного кондора, - это тот, кто ожидает, что цена базового актива сильно изменится, но не уверен в направлении изменения. Этот трейдер может также рассмотреть одну или несколько из следующих стратегий.

• A душитель - это короткий железный кондор, но без крыльев. Он строится путем покупки опционов пут и колл вне денег. Удушение - это более дорогая сделка (более высокий чистый дебет, который должен быть оплачен из-за отсутствия внешних страйков, которые обычно уменьшают чистый дебет), но Странгл не ограничивает потенциальную прибыль в случае резкого изменения спотовой цены основной инструмент.
• Короткая железная бабочка очень похожа на короткий железный кондор, за исключением того, что внутренние длинные удары совпадают. Результирующая позиция требует, чтобы спотовая цена базового актива изменилась меньше, прежде чем будет прибыль, но сделка обычно более дорогая (более крупный чистый дебет), чем короткий железный кондор. Точно так же короткая железная бабочка почти никогда не позволяет трейдеру реализовать этот максимальный потенциал прибыли, поскольку для этого потребуется, чтобы акции истекали точно по страйковой цене при истечении срока. Это контрастирует с железным кондором, который предлагает более широкое пространство между короткими ударами. Железная бабочка также называется железной мушкой.
• A стрэддл - это, по сути, короткая железная бабочка без крыльев, которая создается просто путем покупки опциона колл и опциона пут. Подобно удушению, стрэддл предлагает больший потенциал прибыли за счет большего чистого дебета.
• A спред «медвежий пут» - это просто нижняя сторона короткого железного кондора, который имеет практически идентичные начальные и поддерживающие маржинальные требования. Этот спред также называется дебетовым спредом пут.
• A спред «бычий колл» - это просто верхняя сторона короткого железного кондора и практически идентичные требования к начальной и поддерживаемой марже. Этот спред также называется спредом по дебету звонков.