A Денежный поток - это реальное или виртуальное движение денег :
- денежный поток в узком смысле платеж (в валюте), особенно со счета одного центрального банка на другой; термин «денежный поток» в основном используется для описания платежей, которые, как ожидается, произойдут в будущем, поэтому являются неопределенными и, следовательно, должны прогнозироваться с учетом денежных потоков;
- денежный поток определяется временем t, номинальная сумма N, валюта CCY и счет A; символически CF = CF (t, N, CCY, A).
- , однако, популярно использовать денежный поток в менее конкретном смысле, описывая (символические) платежи в бизнес, проект или финансовый продукт или из него.
Денежные потоки тесно связаны с понятиями стоимости, процентной ставки и ликвидности . Денежный поток, который должен произойти в будущий день t N, может быть преобразован в денежный поток того же значения в t 0.
Содержание
- 1 Анализ денежных потоков
- 2 Финансовые показатели бизнеса
- 3 Примеры
- 4 См. Также
- 5 Ссылки
- 6 Дополнительная литература
- 7 Внешние ссылки
Анализ денежных потоков
Денежные потоки часто преобразуются в показатели, дающие информацию, например от стоимости компании и ситуации:
- для определения нормы прибыли или стоимости проекта. Время поступления денежных средств в проекты и выхода из них используется в качестве входных данных в финансовых моделях, таких как внутренняя норма прибыли и чистая приведенная стоимость.
- , для определения проблем с ликвидностью бизнеса. Быть прибыльным не обязательно означает быть ликвидным. Компания может потерпеть неудачу из-за нехватки денежных средств, даже будучи прибыльной.
- в качестве альтернативного показателя прибыли предприятия, когда считается, что учет по методу начисления не работает. представляют экономические реалии. Например, компания может быть условно прибыльной, но генерировать мало операционных денежных средств (как это может быть в случае компании, которая обменивает свою продукцию, а не продает ее за наличные). В таком случае компания может получать дополнительные операционные денежные средства путем выпуска акций или привлечения дополнительных заемных средств.
- денежный поток можно использовать для оценки «качества» дохода, полученного с помощью учета по методу начисления. Когда чистая прибыль состоит из крупных неденежных статей, она считается низкокачественной.
- для оценки рисков в рамках финансового продукта, например, соответствие денежным требованиям, оценка риска дефолта, повторная оценка рисков. инвестиционные требования и т. д.
Понятие о движении денежных средств в целом основано на стандартах бухгалтерского учета отчета о движении денежных средств. Этот термин гибкий и может относиться к временным интервалам, охватывающим прошлое и будущее. Он может относиться к сумме всех задействованных потоков или к подмножеству этих потоков.
В анализе денежных потоков присутствуют 3 типа денежных потоков, которые используются для отчета о движении денежных средств:
- [Операционный денежный поток] - мера денежных средств, генерируемых регулярными операциями компании. Операционный денежный поток показывает, может ли компания произвести достаточный денежный поток для покрытия текущих расходов и выплаты долгов.
- Денежный поток от инвестиционной деятельности - сумма денежных средств, полученных от инвестиционной деятельности, такой как покупка физических активов, вложения в ценные бумаги, или продажа ценных бумаг или активов.
- Денежный поток от финансовой деятельности (CFF) - чистые денежные потоки, которые используются для финансирования компании. Сюда входят операции, связанные с дивидендами, капиталом и заемными средствами.
Финансовые показатели бизнеса
(Общий) чистый денежный поток компании за период (обычно квартал, полгода или полный год) равен равняется изменению остатка денежных средств за этот период: положительное значение, если остаток денежных средств увеличивается (становится доступно больше денежных средств), отрицательное значение, если остаток денежных средств уменьшается. Общий чистый денежный поток по проекту представляет собой сумму денежных потоков, которые классифицируются по трем областям:
- Операционные денежные потоки : денежные средства, полученные или израсходованные в результате внутренней хозяйственной деятельности компании. Операционный денежный поток по проекту определяется следующим образом:
- OCF = дополнительная прибыль + амортизация = (прибыль до процентов и налогов − налогов) + амортизация
- OCF = прибыль до процентов и налогов * (1 − ставка налога) + амортизация
- OCF = (выручка - стоимость проданного товара - операционные расходы - амортизация) * (1 - ставка налога) + амортизация
- OCF = (выручка - стоимость проданного товара - операционная расходы) * (1 - ставка налога) + амортизация * (ставка налога)
Амортизация * (ставка налога), которая находится в конце формулы, называется щитом амортизации, через который мы можем видеть, что существует отрицательная связь между амортизацией и денежный поток.
- Изменение чистого оборотного капитала: это стоимость или доход, относящийся к краткосрочным активам компании, таким как запасы.
- Капитальные затраты : это затраты или прибыль, относящиеся к основным активам компании, таким как денежные средства, использованные для покупки нового оборудования, или денежные средства, полученные от продажи старого оборудования.
Сумма трех указанных выше компонентов будет денежным потоком по проекту.
И денежный поток для компании также включает три части:
- Операционный денежный поток : относится к денежным средствам, полученным или убыткам из-за внутренней деятельности компании, таким как денежные средства, полученные от продаж. доход или денежные средства, выплаченные работникам.
- Инвестиционный денежный поток: относится к денежному потоку, который связан с основными активами компании, такими как строительство оборудования и т. д., например, денежные средства, использованные для покупки нового оборудования или строительство
- Финансовый денежный поток: денежный поток от финансовой деятельности компании, такой как выпуск акций или выплата дивидендов.
Сумма трех вышеуказанных компонентов будет общим денежным потоком компании.
Примеры
| Описание | Сумма ($) | Итого ($) |
|---|
| Денежный поток от операций | | +70 |
| Продажи (оплачены в наличными) | +30 | |
| Поступающий заем | +50 | |
| Погашение займа | -5 | |
| Налоги | -5 | |
| Денежный поток от инвестиций | | -10 |
| Приобретенный капитал | -10 | |
| Итого | | 60 |
Чистый денежный поток предоставляет лишь ограниченный объем информации. Сравните, например, денежные потоки двух компаний за три года:
| Компания A | Компания B |
|---|
| Год 1 | Год 2 | Год 3 | Год 1 | Год 2 | Год 3 |
|---|
| Денежный поток от операций | + 20M | + 21M | + 22M | + 10M | + 11M | + 12M |
| Денежный поток от финансирования | + 5M | + 5M | + 5M | + 5M | + 5M | + 5M |
| Денежный поток от инвестиций | -15M | -15M | -15M | 0M | 0M | 0M |
| Чистый денежный поток | + 10M | + 11M | + 12M | + 15M | + 16M | + 17M |
Компания B имеет более высокий годовой денежный поток. Однако компания А фактически зарабатывает больше денежных средств от своей основной деятельности и уже потратила 45 млн на долгосрочные инвестиции, из которых выручка появится только через три года.
См. Также
Ссылки
Дополнительная литература
- Auerbach, AJ, Devereux, MP (2013). Налоги на потребление и денежные потоки в международном масштабе (№ w19579). STICERD - Документы для обсуждения программы государственной экономики 03, Международные центры экономики и смежных дисциплин Suntory и Toyota, LSE. Национальное бюро экономических исследований.
Внешние ссылки
