Британская валютная школа была группой британских экономистов, работавших в 1840-х и 1850-х годах., который утверждал, что чрезмерная эмиссия банкнот была основной причиной инфляции цен. Они считали, что для ограничения обращения эмитенты новых банкнот должны иметь в качестве резерва эквивалентную стоимость золота. Эта концепция была также известна как конвертируемость и принцип валюты. Они утверждали, что цены в основном основывались на количестве валюты в обращении, хотя сторонники этого признавали, что на цены также влияли депозиты. Следовательно, контролируя цены, банки могут ограничить отток золота.
Валюта Школа возникла из верований группы буллионистов, преобладавшей в начале 1800-х годов. Когда в 1797 году французы высадились на английской земле, в Британии поднялась финансовая паника. Из-за банковской системы 18-го века была большая озабоченность банковской паникой, финансовым кризисом, который возникает, когда банковское изъятие происходит одновременно, и люди спешат снять бумажные деньги или переводить деньги в другие активы. Британское правительство вмешалось, позволив банкам приостановить конвертируемость банкнот, выпущенных Банком Англии. Группа буллионистов, состоящая в основном из банкиров и юристов, сформировалась после этого потенциального кризиса. Они выступали за конвертируемость, то есть бумажные деньги должны быть на 100% обеспечены золотом, чтобы избежать неизбежной инфляции. Генри Тортон и Дэвид Рикардо были двумя основными фигурами, которые помогли продвинуть Буллионистская группа. Рикардо опубликовал «Цена золота» и «Высокая цена слитков; доказательство обесценивания банкнот», которые сделали его хорошо известным как экономист. Он, в свою очередь, помог разработать трудовую теорию стоимости, которая гласит, что «естественная стоимость любого товара определяется издержками производства». Тортон был известен своей оппозицией доктрине реальных векселей.
Тем не менее, линии преемственности между более ранними и более поздними противоречиями не следует преувеличивать: некоторые слитковые металлы позже выступили бы против валютной школы, в то время как один из ее ведущих теоретиков - Роберт Торренс - ранее был антиблионистом.
После наполеоновской войны был принят Закон о банковской хартии 1844. Этот закон разрешал только Банку Англии печатать деньги и требовал, чтобы все банки имели определенную сумму резерва и валюты. Однако, что очень важно, Банку Англии было разрешено печатать новые банкноты только в той степени, в которой они были обеспечены дополнительными золотыми резервами. Этот закон был принят при консервативном правительстве Роберта Пила. Ведущей фигурой школы был Сэмюэл Джонс-Лойд, барон Оверстон, британский политик и банкир. Более пятидесяти лет спустя его роль в дебатах была проанализирована и раскритикована Генри Мейленом, противником Закона.
Как и в большинстве дебатов, есть всегда противоположный аргумент. Валютной школе противостояли члены Британской банковской школы, которые утверждали, что выпуск валюты может быть естественным образом ограничен желанием вкладчиков банка обменять свои банкноты на золото. В последующие годы действие Закона о банковской деятельности приостанавливалось три раза в пользу банковской школы, но, тем не менее, денежная школа преобладала, и конвертируемость в основном сохранялась до Первой мировой войны