Войти
Привилегированные акции с ежемесячным доходом или MIPS - это гибридная ценная бумага, созданная Эли Якобсоном, налоговым партнером Sullivan amp; Cromwell, и представленная на рынке Goldman Sachs в 1993 году. По сути, MIPS представляет собой комбинацию глубоко субординированного долга и привилегированных акций.
MIPS структурирован таким образом, чтобы производить платежи по ценной бумаге, процентные расходы для заемщика и дивиденды для кредитора. Компания специального назначения эмитента продает привилегированные акции населению, а затем ссужает выручку материнской компании. Выплаты материнской компании дочерней компании не подлежат налогообложению как проценты и используются SPE для выплаты дивидендов по привилегированным акциям инвесторам. Однако процентный доход, полученный SPE, не является налогооблагаемым доходом, поскольку он организован как не облагаемое налогом предприятие.
Благодаря этим особенностям MIPS в какой-то момент доминировали на рынке традиционных бессрочных привилегированных акций, составляя более 70% всех новых привилегированных выпусков. Однако MIPS как налоговое убежище больше не работает. В кредитно - рейтинговых агентствах считают MIPS быть привилегированными акциями.
