Белый рыцарь (бизнес)

В бизнесе белый рыцарь - дружелюбный инвестор, который приобретает корпорацию за справедливую плату при поддержке совета директоров корпорации и менеджмента. Это может быть в период, когда он сталкивается с враждебным приобретением от другого потенциального покупателя (черный рыцарь ) или ему грозит банкротство. Совет директоров предпочитает белых рыцарей (когда директора действуют добросовестно в отношении доли корпорации и ее акционеров ) и / или менеджмент, поскольку в большинстве случаев они не заменяют нынешний совет или руководство новым советом, тогда как в большинстве случаев черный рыцарь будет стремиться заменить текущий совет директоров и / или менеджмент с новым советом директоров, отражающим его чистую долю в капитале корпорации.

Первый тип, белый рыцарь, относится к дружественному покупателю целевой фирмы при враждебном поглощении Попытка другой фирмы. Цель приобретения состоит в том, чтобы избежать захвата интересующего объекта третьей недружественной организацией, которая воспринимается как менее благоприятная. Рыцарь может победить нежелательную сущность, предложив более высокую и более заманчивую ставку, или заключить выгодную сделку с менеджментом объекта приобретения.

Второй тип относится к покупателю испытывающей трудности фирмы, которая не обязательно может находиться под угрозой со стороны враждебной фирмы. Финансовое положение испытывающей трудности фирмы может помешать любой другой организации быть заинтересованной в приобретении. Фирма может уже иметь огромные долги перед своей компанией или, что еще хуже, может быть банкротом. В таком случае рыцарь с огромным риском приобретает фирму, находящуюся в кризисе. После приобретения рыцарь перестраивает или объединяет фирму.

Было использовано несколько вариантов этого термина, в том числе: серый рыцарь, который представляет собой приобретающую корпорацию или физическое лицо, которое подает заявку на недружественное поглощение в дополнение к целевой фирме и первому участнику торгов, что воспринимается как более благоприятен, чем черный рыцарь (недружественный участник торгов), но менее благоприятен, чем белый рыцарь (дружественный участник торгов). Кроме того, белый оруженосец, который похож на белого рыцаря, за исключением того, что он имеет только значительную миноритарную долю в отличие от большинства. Белый оруженосец не имеет намерения, а скорее служит подставным лицом в защите от враждебного захвата власти. Белый оруженосец также может часто получать специальные права голоса за свою долю в капитале.

Содержание

• 1 Стратегии враждебных фирм
• 2 Примеры
• 3 См. Также
• 4 Ссылки

Стратегии враждебных фирм

• Стратегия, которую обычно использует враждебная фирма предложение более выгодное, чем предложение белого рыцаря, так что акционеры рассматривают возможность отклонения заявки белого коня. Это, однако, может привести к войне предложений и, наконец, к переплате той или другой целевой фирмой.
• Другой вариант известен как «стратегия NL». Здесь враждебная фирма позволяет белому коню продвигаться вперед и ждет, когда произойдет захват. После того, как отношения между двумя организациями улажены, враждебная фирма делает предложение о поглощении для белого рыцаря. Это предложение о поглощении обычно является враждебным. Цель (фирма, на которую делается ставка) может заключить с белым рыцарем соглашения о приостановлении деятельности, чтобы предотвратить его превращение в серого рыцаря.

Примеры

• 1953 - United Paramount Theaters покупает почти банкротом ABC
• 1980 - Renault покупает контрольный пакет акций American Motors, что спасает борющегося американского автопроизводителя от банкротства
• 1982 - Allied Corporation покупает Bendix Corporation в ситуации, связанной с «защитой Pac-Man ». Allied призван в армию, когда компания, которую Бендикс пытается враждебно захватить, сопротивляется, скупая акции Бендикса в попытке обратного враждебного поглощения.
• 1984 - Chevron Corporation приобрела Gulf Oil после того, как Галф попытался стать белым рыцарем для Citgo в 1982 году, чтобы Citgo избежать враждебного поглощения со стороны T. Бун Пикенс. Затем Пикенс обратил свое внимание на Gulf, что привело к сделке Chevron-Gulf.
• 1984 - Сид Басс и его сыновья покупают значительную долю в Walt Disney Productions в качестве защита от враждебного предложения Саула Стейнберга на компанию.
• 1986 - Harken Energy Джорджа Сороса покупает Джорджа Буша Компания Spectrum 7
• 1987 - Kluwer Publishers объединяется в качестве защитного шага против попытки враждебного захвата Kluwer со стороны Elsevier
• 1998 - Compaq сливается с финансово слабым DEC
• 2001 - Dynegy пытается слиться с Enron, чтобы покрыть огромные долги Enron (слияние провалилось, поскольку стало очевидно, что Enron совершал мошенничество, что привело к скандалу с Enron )
• 2003 г. - SAP был рассмотрен аналитиками как наиболее вероятный вариант, который поможет победить враждебную заявку Oracle на PeopleSoft, но это ни к чему не привело
• 2006 - Северсталь чуть не выступила в роли белого рыцаря для Arcelor при слиянии Переговоры между Arcelor и Mittal Steel
• 2006 г. - Bayer действовали как белый рыцарь по отношению к Schering во время переговоров о слиянии между Schering и Merck KGaA
• 2007 - Nissin Foods запускает дружественный 37 млрд иен (314 млн долларов; £ 166 млн) за Myojo Foods после того, как американский хедж-фонд предложил 29 млрд иен для покупки фирмы.
• 2008 - JPMorgan Chase приобретает Bear Stearns позволяет Bear Stearns избежать банкротства после того, как цена акций Bear Stearns резко упала, а ее рыночная капитализация упала на 92%.
• 2008 - Volkswagen приобретает Porsche после того, как Porsche начала враждебное поглощение Volkswagen, купив достаточно акций Volkswagen, чтобы контролировать 75% компании в какой-то момент. Во время финансового кризиса у Porsche закончилось финансирование и возникла опасность банкротства. Volkswagen выступил в защиту Pac-Man и выступил в роли белого рыцаря для Porsche, ссудив ему достаточно денег, чтобы оставаться платежеспособным, в результате чего Porsche был поглощен Volkswagen. Эта необычная ситуация возникла из-за общей истории двух компаний и того, что председателем Volkswagen в то время был Фердинанд Пих, потомок Фердинанда Порше, соучредителя Volkswagen до того, как основал свою одноименную компанию, и семья Пиеха имела тесные связи с обеими компаниями.
• 2008 - PNC Financial Services покупает National City Corp. после того, как National City было отказано в финансировании TARP, чтобы остаться на плаву из-за растущих опасений, что National City потерпит неудачу из-за кризиса субстандартной ипотеки
• 2009 - Fiat SpA принимает на себя управление Chrysler, спасая борющийся автопроизводитель от ликвидации. Две компании в конечном итоге объединяются в Fiat Chrysler Automobiles.

См. Также

• Экономика
• Промышленная организация
• Микроэкономика

Ссылки