Войти
Согласно финансовому законодательству США паевой инвестиционный фонд (UIT ) - это биржевой паевой инвестиционный фонд, предлагающий фиксированные (неуправляемые) портфель из ценных бумаг с определенным сроком службы. В отличие от инвестиционных компаний открытого и закрытого типа, у UIT нет совета директоров. ПИ зарегистрирован Комиссией по ценным бумагам и биржам в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года и классифицируется как инвестиционная компания. ПИ собираются спонсором и продаются инвесторам через брокерские фирмы.
Портфель ПИФ может содержать один из нескольких различных типов ценных бумаг. Двумя основными типами являются фондовые (долевые) трасты и облигационные (фиксированные ) трасты.
В отличие от взаимного фонда, ПИФ создается на определенный период времени и представляет собой фиксированный портфель: его ценные бумаги не будут продаваться или покупать новые, за исключением определенных ограниченных ситуаций (для Например, когда компания подает заявление о банкротстве или требуется продажа в связи с слиянием ).
Фондовые фонды обычно предназначены для обеспечения прироста капитала и / или доход в виде дивидендов. Обычно они выпускают столько паев (акций), сколько необходимо, в течение определенного периода времени до закрытия периода их первичного предложения. Долевые трасты имеют установленную дату прекращения, на которую траст ликвидирует и распределяет свои чистые активы по мере поступления от держателей паев. (У держателей паев тогда могут быть особые возможности для реинвестирования этого принципала.)
Облигационные трасты выпускают определенное количество паев, и когда они все проданы инвесторам, период первичного размещения траста закрыт. Облигационные трасты выплачивают ежемесячный доход, часто относительно стабильно. nt до отзыва первой облигации в трасте или погашения. Когда это происходит, средства от погашения распределяются между клиентами посредством пропорционального возврата основной суммы. Затем траст продолжает выплачивать новую сумму ежемесячного дохода до тех пор, пока не будет погашена следующая облигация. Это продолжается до тех пор, пока все облигации не будут ликвидированы из траста. Облигационные трасты обычно подходят для клиентов, стремящихся получить текущий доход и стабильность основной суммы долга.
ПИФ может быть учрежден либо как регулируемая инвестиционная компания (RIC), либо как траст доверителя. RIC - это траст, корпорация или партнерство, в которых инвесторы имеют общие инвестиционные права и права голоса, но не имеют прямого интереса в инвестициях инвестиционной компании или фонда. Траст доверителя, напротив, предоставляет инвесторам пропорциональную долю владения соответствующими ценными бумагами.
UIT создается документом, который называется Trust Indenture. Этот документ составлен спонсором фонда и содержит имена Доверительного управляющего и Оценщика. По законам США Спонсор и Доверительный управляющий могут не совпадать. Спонсор выбирает и собирает ценные бумаги для включения в фонд. Доверительный управляющий ведет ценные бумаги, ведет учет держателей паев и ведет всю бухгалтерскую и налоговую отчетность по портфелю. Крупнейший эмитент ПИФов -. К другим спонсорам относятся Incapital и Guggenheim Funds. Большинство крупных брокерских фирм (таких как Merrill Lynch и LPL Financial ) продают ПИ, созданные этими спонсорами.
С налоговой точки зрения ПИФы предлагают убежище от нереализованных налогов на прирост капитала, типичных для паевых инвестиционных фондов. Поскольку отдельные ПИФы собираются и покупаются на определенные периоды времени, основа затрат состоит из начальной цены покупки ценных бумаг, находящихся в доверительном управлении. С другой стороны, паевой инвестиционный фонд облагает физических лиц налогом за весь предыдущий налоговый год, независимо от даты покупки. Инвестор может, например, приобрести паевой инвестиционный фонд в октябре, покрыть убыток в течение последнего квартала года и по-прежнему облагаться налогом на прирост капитала в рамках фонда, в зависимости от общей доходности базовых ценных бумаг с 1 января 2007 года. текущий год. ПИФ избегает таких потенциальных налоговых последствий, собирая совершенно новую «инвестицию» для каждого отдельного инвестора.
Некоторые биржевые фонды (ETF) технически классифицируются как ПИФы: однако у ETF обычно нет установленных портфелей (они либо управляются или обновлять автоматически, чтобы следовать индексу), и они могут иметь срок службы более 100 лет. Например, доверие SPDR SP 500 планируется прекратить 21 января 2118 года, а доверие PowerShares QQQ планируется прекратить 4 марта 2124 года.
