Войти
A специализированное юридическое лицо (SPE ; или, в Европе и Индии, специализированный автомобиль / SPV или, в некоторых случаях в каждой юрисдикции ЕС - FVC, финансовая корпорация ) является юридическим лицом (обычно компания с ограниченной ответственностью определенного типа или, иногда, товарищество с ограниченной ответственностью ), созданная для выполнения узких, конкретных или временных целей. SPE обычно используются компаниями для изоляции фирмы от финансового риска. Формальное определение: «Организация специального назначения - это изолированная организация, имеющая ограниченные заранее определенные цели и юридическое лицо».
Обычно компания передает активы SPE для управления или использует SPE для финансирования крупного проекта, таким образом достижение узкого набора целей без риска для всей фирмы. SPE также обычно используются при комплексном финансировании для разделения различных уровней вливания капитала. Обычно создаваемые и регистрируемые в налоговых убежищах, SPE допускают стратегии уклонения от уплаты налогов, недоступные в районе проживания. Круговое переключение - одна из таких стратегий. Кроме того, они обычно используются для владения одним активом и соответствующими разрешениями и правами по контракту (например, многоквартирным домом или электростанцией), чтобы упростить передачу этого актива. Они являются неотъемлемой частью государственно-частных партнерств, распространенных по всей Европе, которые полагаются на структуру типа проектного финансирования.
Компания специального назначения может принадлежать одной или нескольким другим организациям, и в некоторых юрисдикциях может потребоваться владение определенными сторонами в определенных процентах. Часто важно, чтобы SPE не принадлежал субъекту, от имени которого создается SPE (спонсору). Например, в контексте ссуды секьюритизации, если механизм секьюритизации SPE принадлежал или контролировался банком, ссуды которого должны были быть обеспечены, SPE будет консолидирован с остальной частью группы банка для регулирования, бухгалтерский учет и цели банкротства, которые лишили бы смысла секьюритизацию. Таким образом, многие ПСН созданы как «сиротские» компании с размещением их акций в благотворительном фонде и с профессиональными директорами, предоставленными административной компанией для обеспечения нет связи со спонсором.
Вот некоторые из причин для создания специализированных организаций:
Как и у компании, SPE должен иметь промоутера (-ов) или спонсора (-ов). Обычно спонсирующая корпорация выделяет активы или деятельность остальной компании в SPE. Такая изоляция активов важна для комфорта инвесторов. Активы или деятельность отделены от материнской компании, поэтому на результаты деятельности новой организации не будут влиять взлеты и падения исходной организации. SPE будет подвергаться меньшему риску и, таким образом, обеспечит больший комфорт для кредиторов. Здесь важно расстояние между компанией-спонсором и SPE. В отсутствие достаточного расстояния между спонсором и новой организацией последняя не будет SPE, а будет только дочерней компанией.
Хорошая SPE должна быть в состоянии стоять на ногах, независимо от спонсирующей компании. К сожалению, на практике так бывает не всегда. Одна из причин краха Enron SPE заключалась в том, что она стала инструментом для достижения целей материнской компании в нарушение пруденциальных норм корпоративного финансирования и бухгалтерского учета.
Специализированные организации были одним из основных инструментов, используемых руководителями Enron, чтобы скрыть убытки и сфабриковать прибыль, что привело к Скандал с Enron 2001 г.. Они также использовались для сокрытия убытков и завышения доходов руководителями Towers Financial Corporation, которая объявила о банкротстве в 1994 году. Несколько руководителей компании были признаны виновными в мошенничестве с ценными бумагами, отбыли тюремное заключение и уплатили штрафы.
Согласно US GAAP, ряд стандартов бухгалтерского учета применяется к ПСН, в первую очередь FIN 46R, который устанавливает порядок консолидации эти сущности. Существует ряд других стандартов, которые применяются к различным транзакциям с SPE.
Согласно Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), соответствующим стандартом является МСФО (IAS) 27 в связи с интерпретацией SIC12 (Консолидация - компании специального назначения). Для периодов, начинающихся 1 января 2013 г. или после этой даты, МСФО (IFRS) 10 «Консолидированная финансовая отчетность» заменяет МСФО (IAS) 27 и SIC 12.
^a:Например, для танкерного флота довольно часто бывает, что каждый танкер принадлежит отдельной специализированной организации, чтобы попытаться избежать групповой ответственности в связи с широко разработанными законами о борьбе с загрязнением..
