Войти
A Амортизационный фонд - это фонд, учрежденный хозяйствующим субъектом путем откладывания доходов за период время для финансирования будущих капитальных затрат или погашения долгосрочного долга.
В Северной Америке и в других местах, где общественные и частные корпорации обычно привлекают средства посредством выпуска облигации, термин обычно используется в этом контексте. Однако в Соединенном Королевстве и других странах, где выпуск облигаций (кроме государственных облигаций) является необычным и где долгосрочная аренда является обычным явлением, этот термин обычно используется только в контексте замены или обновления основных средств, в частности общие части зданий.
Заимствование денег путем выпуска облигации называется размещением облигации. Погашение - это противоположность погашения долга или приобретения основных средств без долга.
Амортизационный фонд впервые был использован в Великобритании в 18 веке для сокращения государственного долга. Хотя он использовался Робертом Уолполом в 1716 году и фактически в 1720-х и начале 1730-х годов, он возник в коммерческих налоговых синдикатах итальянского полуострова XIV века, где его функция заключалась в погашении погашаемых государственных долгов этих городов..
В фонд ежегодно поступало любое излишек государственного бюджета. Однако проблема заключалась в том, что фонду редко уделялось первоочередное внимание в стратегии правительства. В результате казначейство часто совершало набеги на средства, когда им быстро требовались средства.
В 1772 году министр-нонконформист министр Ричард Прайс опубликовал брошюру о методах сокращения государственного долга. Брошюра заинтересовала Уильяма Питта Младшего, который в 1786 году составил проект предложения о реформировании Фонда погашения. Лорд Норт рекомендовал «Создание фонда, который должен быть ассигнован, и неизменно применяется под надлежащим руководством при постепенном уменьшении долга ". Способ Питта обеспечить «правильное руководство» состоял в том, чтобы принять закон, который не позволял министрам совершать набеги на фонд в кризисных ситуациях. Он также увеличил налоги, чтобы гарантировать, что профицит в 1 миллион фунтов стерлингов может быть использован для сокращения государственного долга. Законодательство также передало управление фондом в руки «Уполномоченного по сокращению государственного долга ».
Схема хорошо работала в период с 1786 по 1793 год, когда уполномоченные получили 8 миллионов фунтов стерлингов и реинвестировали их, чтобы уменьшить долг более чем на 10 миллионов фунтов стерлингов. Однако начало войны с Францией в 1793 г. «разрушило смысл Фонда погашения» (Эрик Эванс ). Фонд был оставлен правительством лорда Ливерпуля только в 1820-х годах.
Фонды погашения также часто наблюдались в инвестициях в 19 веке в Соединенных Штатах, особенно на таких рынках с высоким уровнем инвестиций, как железные дороги. Примером может служить компания Central Pacific Railroad Company, которая оспорила конституционность обязательного фонда погашения для компаний в деле «In reinking Funds Cases в 1878 году».
В современном Финансирование, фонд погашения - это, как правило, метод, с помощью которого организация откладывает деньги с течением времени для погашения своей задолженности. Более конкретно, это фонд, в который можно депонировать деньги, чтобы со временем привилегированные акции, долговые обязательства или акции могли быть погашены. См. Также «обеспечение фонда погашения» в разделе Облигация (финансы) #Features.
В некоторых штатах США, например, Мичиган, школьные округа могут попросить избирателей утвердить налогообложение с целью установления амортизационный фонд. У Государственного казначейства есть строгие правила расходования долларов фонда с наказанием за неправомерное использование, которое является вечным запретом на повторное обращение за налоговым сбором.
Фонд погашения может работать одним или несколькими из следующих способов:
Для организации, погашающей долг, преимущество заключается в том, что основная сумма долга или, по крайней мере, его часть будет доступна в установленный срок. Для кредиторов фонд снижает риск дефолта организации при наступлении срока выплаты основного долга: он снижает.
Однако, если облигации подлежат отзыву, это дорого обходится кредиторам, потому что организация имеет опцион на облигации:
Следовательно, если процентные ставки упадут, а цены на облигации вырастут, фирма будет воспользоваться положением о фонде погашения, которое позволяет ему выкупать свои облигации по ценам ниже рыночных. В этом случае прибыль фирмы - это убыток держателя облигации - таким образом, облигации с правом отзыва обычно выпускаются с более высокой купонной ставкой, отражающей стоимость опциона.
Амортизационные фонды также могут использоваться для резервирования средств на замену основного оборудования по мере его устаревания или капитального ремонта или обновления элементов основных средств, обычно здание. Такой фонд также обычно называют резервным фондом, однако отличительной особенностью фонда погашения является то, что платежи в него рассчитываются для амортизации прогнозируемых будущих расходов, в то время как резервный фонд предназначен для выравнивания расходов в отношении регулярно повторяющихся статей обслуживания до избегать колебаний в размере платы за обслуживание, подлежащей оплате каждый год.
