Войти
В разделе финансы, приоритетный долг, часто выпускаемый в форме облигации с преимущественным правом требования или именуемые ссуды с преимущественным правом требования - это долг, имеющий приоритет над другим необеспеченным или иным образом более «младшим» долгом эмитента. Старший долг имеет более высокий приоритет в структуре капитала эмитента, чем субординированный долг. В случае банкротства эмитента , приоритетный долг теоретически должен быть погашен до того, как другие кредиторы получат какой-либо платеж.
Первоочередной долг часто обеспечивается залогом, по которому кредитор ввел в действие первое залоговое право. Обычно это охватывает все активы корпорации и часто используется для строк. Это долг, который имеет приоритет для погашения при ликвидации.
. Это класс корпоративного долга, который имеет приоритет в отношении процентов и основной суммы по сравнению с другими классами долга и по всем классам капитала того же эмитента.
Независимо от приоритетного статуса ссуды или другого долгового инструмента, другой долговой инструмент (будь то основной или иной) может получить выгоду от ценной бумаги, которая фактически повышает вероятность погашения этого другого инструмента в случае банкротства, чем необеспеченный приоритетный долг. Кредиторы обеспеченного долгового инструмента (независимо от ранжирования) получают выгоду от обеспечения этого инструмента до тех пор, пока они не будут полностью погашены, без необходимости делить выгоду от этой ценной бумаги с другими кредиторами. Если стоимость обеспечения недостаточна для погашения обеспеченного долга, остаточная неоплаченная претензия будет ранжироваться в соответствии с ее документацией (независимо от того, является ли она старшей или нет), и будет получать пропорциональное отношение к другим необеспеченным долгам такого ранга.
Старшие кредиторы теоретически (и обычно) находятся в лучшем положении, потому что они первыми претендуют на необеспеченные активы.
Однако в различных юрисдикциях и обстоятельствах номинально «старшие» задолженность не может быть ранжирована pari passu со всеми другими приоритетными обязательствами. Например, при аресте в 2008 г. Washington Mutual Bank все активы и большая часть (включая депозиты, обеспеченные облигации и другие обеспеченные долги) обязательств Washington Mutual Bank были приняты на себя JPMorgan Chase. Однако другие долговые требования, включая необеспеченный приоритетный долг, не предъявлялись. Поступая таким образом, Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) фактически субординировала необеспеченный приоритетный долг перед вкладчиками, тем самым полностью защищая вкладчиков, а также устранив любую потенциальную ответственность страхования вкладов перед самой FDIC. В этом и подобных случаях особые регулирующие и надзорные полномочия могут привести к подчинению основных кредиторов потенциально неожиданным образом.
Кроме того, при банкротстве главы 11 США новые кредиторы могут приходить, чтобы финансировать продолжающуюся работу компаний и получать статус супер-старшего по сравнению с другими (даже старшими обеспеченными) кредиторами, так что- называется статусом «должник во владении ». Подобные режимы существуют и в других юрисдикциях.
Старший кредитор холдинговой компании находится в факт подчинения любых кредиторов (старших или иных) дочерней компании в отношении доступа к активам дочерней компании в случае банкротства. Крах банка Washington Mutual в 2008 году высветил этот приоритет требований, поскольку кредиторы Washington Mutual, Inc. не получали выгоды от активов дочерних банков этого предприятия.
