Войти
A компания с сегрегированным портфелем (или SPC ), иногда называемая компанией с защищенной сотовой связью, компания, которая отделяет активы и обязательства разных классов (или иногда серии) из акций друг от друга и от общих активов SPC..
Активы обособленного портфеля включают в себя активы, представляющие собой акционерный капитал, нераспределенную прибыль, капитальные резервы, эмиссионные премии и все другие активы, относящиеся к сегрегированному портфелю или удерживаемые в нем.
Только активы каждого сегрегированного портфеля доступны для покрытия обязательств перед кредиторами в отношении этого сегрегированного портфеля; если есть обязательства, возникающие из-за вопроса, относящегося к конкретному сегрегированному портфелю, кредитор может иметь право регресса только на активы, относящиеся к этому сегрегированному портфелю.
В соответствии с законодательством некоторых юрисдикций, когда активы сегрегированного портфеля неадекватны для выполнения обязательств этого портфеля, можно обратиться к общим активам SPC, но не к тем активам, которые принадлежат другому сегрегированному портфелю. портфолио. SPC технически является единым юридическим лицом, и сегрегированные портфели внутри SPC не будут отдельными юридическими лицами, которые отделены от SPC, хотя в целях банкротства они рассматриваются как таковые.
В некоторых юрисдикциях разделение ответственности достигается с помощью различных законодательных механизмов. Например, Барбадос позволяет создавать как «отдельные сотовые компании», так и «компании с отдельной структурой счетов». Первые - это SPC под другим названием. Последние разделяют обязательства, позволяя компании распределять активы и сопутствующие обязательства на любое количество отдельных счетов. На Невисе аналогичные положения Постановления о страховании 2004 года позволяют страховщикам создавать «уставные фонды», на которые они могут распределять риски любого застрахованного, который соглашается на такое распределение. Активы уставного фонда доступны только для покрытия обязательств в отношении бизнеса, переданного в этот фонд.
SPC возникли в Гернси и Делавэр, но за ними последовал ряд других юрисдикций, и теперь они могут быть сформированы в Бермудские острова, Британские Виргинские острова, Каймановы острова, Ангилья, Ирландия (Республика), Маврикий, Джерси, остров Мэн, Мальта, Бахрейн, Гибралтар и Самоа.
SPC имеют несколько потенциальных функций. Чаще всего они используются при формировании схем коллективного инвестирования в качестве зонтичных фондов и для создания кэптивных страховых компаний (как правило, это вариант «ренты- а-пленница "). Они также иногда используются в качестве средств хранения активов (характерно, когда каждый портфель содержит одно судно или самолет ), и они также потенциально могут быть использованы в рынках капитала заемных средств. выпусков.
Однако, несмотря на рост популярности, SPC все еще остаются чем-то вроде нишевого продукта. Из-за относительной легкости создания нескольких оффшорных компаний в большинстве юрисдикций, где SPC доступны для регистрации, а также из-за того, что неясно, как концепция сегрегированных портфелей (и, следовательно, отсутствие перекрестного загрязнения обязательств) будет рассматривалось в порядке оншорного банкротства или им, многие учредители по-прежнему вместо этого предпочитают создание нескольких компаний в рамках одной холдинговой компании.
В отличие от большинства развитых финансовых рынков, в Южной Африке нет юридической структуры, аналогичной компаниям с сегрегированным портфелем. Скорее, эти компании, известные на местном уровне как компании с привязкой к ячейкам, представляют собой компании с разными классами акций, каждый из которых выдается разным владельцам ячейки. Разделение активов и обязательств, известное как ограждение, достигается посредством договорных соглашений, и, учитывая отсутствие законодательной структуры, существует теоретический риск того, что кредиторы могут потребовать взносы от ячеек, отличных от тех, которые являются их должниками, в соответствии с договоренностью, согласованной с. Однако подобный прецедент пока не создан.
В Южной Африке зарегистрировано семь долгосрочных страховщиков и одиннадцать краткосрочных страховщиков для ведения бизнеса по кэптивному страхованию ячеек, которые управляют более 130 краткосрочным и 50 долгосрочным страхованием ячеек третьей стороной.
