A публичное размещение акций без листинга, часто называемое сделкой POWL или POWL, - это форма публичного предложения акций неяпонскими фирмами на японском рынке, без ранее необходимого одновременного листинга на местной бирже (например, TSE ).
До 1989 года неяпонские фирмы, которые хотели продать акции для выхода на японский рынок через публичное размещение требовалось провести листинг на местной японской фондовой бирже. Изменения в правилах, внесенные в 1989 г., позволили иностранным компаниям опубликовать эту форму публичного предложения, опубликовать финансовую отчетность, а также акции, которые (или будут) котироваться на иностранной фондовой бирже, которая удовлетворяет требования FSA.
Размещение акций через POWL было обычной частью азиатских региональных публичных размещений с начала 1990-х годов., причем японские инвесторы часто получают более 20% предложения через этот формат. ICBC и Bank of China (Гонконг) использовали этот формат, чтобы позволить своим внутренним публичным предложениям распространиться на Япония.